CH1
CH1 売上推移
売上高は $4,584 で、前年同期比 13.5%。足元のトップラインは 再加速 と読めます。
VST
Vistra Corp.
様子見
参考利用可。注意点あり
市場 US
最新決算期 2025Q4
Current price
$155.79
Base target
$173.38
上値 / 下値
+11.3%
最終更新
2026-04-23 10:00
主な理由
- 利益率: 営業利益率は前四半期の 20.9% から 10.3% へ -10.5pt 悪化しました…。
- 需要: 売上成長率は前四半期の -20.9% から 13.5% へ +34.5pt 加速しました…。
- 判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
最大の注意点
外部ソース overlay が一部反映
VST
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様子見
+11.3%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
Vistra は小売電力と発電を束ねた米国の integrated 電力 基盤 です。投資判断の中心は、商品時価評価でぶれやすい 会計基準 利益ではなく、長期契約・ヘッジ・原子力 / ガス / 蓄電の稼働安定性が Ongoing Operations 調整後 EBITDA と 現金 generation にどれだけ残るかです。
収益の見方
収益は Retail、Texas、East、West を軸にした小売・発電の統合モデルです。短期の売上や営業利益は商品ヘッジの評価と季節性で振れやすいため、実務上は hedged generation、capacity 単価、原子力 / ガスの稼働、そして FCFbG と 自社株買い capacity の持続性が 評価 を決めやすい構造です。
会社の輪郭
Vistra は小売電力と発電を束ねた米国の integrated 電力 基盤 です。
収益モデル
収益は Retail、Texas、East、West を軸にした小売・発電の統合モデルです。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは Integrated 売上高 と 営業利益率 です。
いま見る焦点
今回の判断では 収益性: 営業利益率は前四半期の 20.9% から 10.3% へ -10.5pt 悪化しました。売上の伸びが利益に十分残っていません を重く見ています。
主要KPI
Forward ヘッジ coveragePJM capacity 価格契約済み nuclear capacityRetail 売上 数量Retail 利益率Net レバレッジ
詳細な理由を見る
利益率: 営業利益率は前四半期の 20.9% から 10.3% へ -10.5pt 悪化しました…。
需要: 売上成長率は前四半期の -20.9% から 13.5% へ +34.5pt 加速しました…。
判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は $474、営業利益率は 10.3%。前四半期比 -10.5pp で、収益性は 悪化。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 -18.0% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
Integrated 売上高 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
卸売 ぶれ は still present, but 契約済み 成長 と 現金 generation advance roughly as planned.
ドライバー要約
卸売 ぶれ は still present, but 契約済み 成長 と 現金 generation advance roughly as planned.
must happen
2027 earning-電力 つながり 維持 intact / FCFbG 補助指標 維持 around 4.8十億 / 通常 四半期 営業利益率s do not break
key risks
generation 利益率 normalisation / execution slippage / 評価 倍率 staying capped
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: 2027 つながり 前提 are 下方修正 / 営業利益率s fall 下回る 通常-case 目安s / 現金 generation weakens 大きく
key gating factors: generation 利益率 normalisation / execution slippage / 評価 倍率 staying capped
target timing: 2026/12
probability: 0.56
confidence: medium
売上前提: 売上高 24950.0（基準比 +0.0%）
利益率前提: 営業利益率 30.4%（基準差 +0.0pt）
break conditions: 2027 つながり 前提 are 下方修正 / 営業利益率s fall 下回る 通常-case 目安s / 現金 generation weakens 大きく
world state: 卸売 ぶれ は still present, but 契約済み 成長 と 現金 generation advance roughly as planned.
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
warning の主因を確認して再更新する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は $4584.00、前年同期比 13.5%。前四半期の前年同期比 -20.9% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
売上高は $4584.00、前年同期比 13.5%。前四半期の前年同期比 -20.9% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 -10.5pp、前年同期比 -4.5pp。利益の質は 慎重確認が必要。
営業利益率は前四半期比 -10.5pp、前年同期比 -4.5pp。利益の質は 慎重確認が必要。
利益率悪化の背景
営業利益率は前四半期の 20.9% から 10.3% へ -10.5pt 悪化しました。 会社説明には費用増や先行投資を示す記述がありますが、主因の自動抽出は限定的です。
営業利益率は前四半期の 20.9% から 10.3% へ -10.5pt 悪化しました。 会社説明には費用増や先行投資を示す記述がありますが、主因の自動抽出は限定的です。
主要KPIの変化
Integrated 売上高 は前四半期比 -7.8% / 前年同期比 13.5%。前回判断の前提を 強める 方向です。
Integrated 売上高 は前四半期比 -7.8% / 前年同期比 13.5%。前回判断の前提を 強める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は $173.38、現在株価との差は 11.3%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は $173.38、現在株価との差は 11.3%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=partial / 経営コメント=complete / 任意 metrics: 2026Q1:FCF予想
raw labels を見る
市場: US
通貨: USD
business model: 発電・小売一体の電力会社
story driver: 市況の平常化
valuation regime: 中間収益力での評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 一部不足
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 参考利用可。注意点あり
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