CH1
CH1 売上推移
売上高は $19,292 で、前年同期比 42.6%。足元のトップラインは 減速 と読めます。
LLY
Eli Lilly と Company
様子見
参考利用可。注意点あり
市場 US
最新決算期 2025Q4
Current price
$921.48
Base target
$1,058.58
上値 / 下値
+14.9%
最終更新
2026-04-23 09:58
主な理由
- 事業は強い一方、標準シナリオの目標株価の上値余地 +14.9% は、この銘柄の買い基準 +15.0% に届かないためです。
- LLY はすでに高い 高めの評価 評価 を織り込まれているため、会社ガイド通りではなく『ガイド超え』が求められやすいです。
- 価格圧力・供給遅延・承認イベントのどれか一つでも崩れると、EPS と 倍率 が同時に圧迫されやすい構造です。
最大の注意点
目標株価の計算前提に注意点あり
LLY
|
様子見
+14.9%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
LLY は糖尿病・肥満症を中心とする incretin franchise と免疫・腫瘍・神経などの医薬品ポートフォリオを持つ大手製薬会社です。現時点の投資判断では、Mounjaro と Zepbound の数量成長が売上・営業利益率・EPS へどこまで転化し、そこへ oral GLP-1 の追加成長余地が乗るかを中心論点に置きます。
収益の見方
注射剤の Mounjaro / Zepbound を主力とする incretin franchise が company 成長 の中心で、既存製品群が土台の売上を支えます。LLY の 評価 は、需要の強さそのものより 数量 が 価格 drag を上回り、利益率と EPS に残るかで説明されやすいです。
会社の輪郭
LLY は糖尿病・肥満症を中心とする incretin franchise と免疫・腫瘍・神経などの医薬品ポートフォリオを持つ大手製薬会社です。
収益モデル
注射剤の Mounjaro / Zepbound を主力とする incretin franchise が company 成長 の中心で、既存製品群が土台の売上を支えます。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは Incretin売上高 と Incretin売上比率 です。
いま見る焦点
今回の判断では 成長: 売上成長率は前四半期の 53.9% から 42.6% へ -11.3pt 鈍化しました。需要の伸びがやや弱まっています を重く見ています。
主要KPI
Incretin売上高Incretin売上比率会計基準営業利益率米国の価格 dragorforglipron の承認・上市進捗アクセス拡大と競争環境の変化
詳細な理由を見る
事業は強い一方、標準シナリオの目標株価の上値余地 +14.9% は、この銘柄の買い基準 +15.0% に届かないためです。
LLY はすでに高い 高めの評価 評価 を織り込まれているため、会社ガイド通りではなく『ガイド超え』が求められやすいです。
価格圧力・供給遅延・承認イベントのどれか一つでも崩れると、EPS と 倍率 が同時に圧迫されやすい構造です。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は $8,373、営業利益率は 43.4%。前四半期比 +1.6pp で、収益性は 改善。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 +8.1% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
Incretin売上高 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
数量増が継続し、価格 drag は残るが 数量 が吸収しながら 2026年度 を company guidance レンジ内で着地する中心ケースです。
ドライバー要約
数量増が継続し、価格 drag は残るが 数量 が吸収しながら 2026年度 を company guidance レンジ内で着地する中心ケースです。
must happen
Incretin 売上成長 が高成長を維持すること / 価格 drag より数量増の寄与が大きいこと / 会計基準 営業利益率 が 42% 前後に残ること
key risks
価格圧力の拡大 / orforglipron の寄与が遅れること / 高い市場期待に届かないこと
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: Incretin 構成比 が 55% を維持できないこと / 営業利益率が 40% 台前半を割り込むこと / 会社ガイダンスとコンセンサスの差が大きく悪化すること
key gating factors: 価格圧力の拡大 / orforglipron の寄与が遅れること / 高い市場期待に届かないこと
target timing: 2026/12
probability: 0.5
confidence: medium
売上前提: 売上高 82800.0（基準比 +0.0%）
利益率前提: 営業利益率 42.2%（基準差 -4.6pt）
break conditions: Incretin 構成比 が 55% を維持できないこと / 営業利益率が 40% 台前半を割り込むこと / 会社ガイダンスとコンセンサスの差が大きく悪化すること
world state: 数量増が継続し、価格 drag は残るが 数量 が吸収しながら 2026年度 を company guidance レンジ内で着地する中心ケースです。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
warning の主因を確認して再更新する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は $19292.00、前年同期比 42.6%。前四半期の前年同期比 53.9% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
売上高は $19292.00、前年同期比 42.6%。前四半期の前年同期比 53.9% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 +1.6pp、前年同期比 +5.4pp。利益の質は 改善方向。
営業利益率は前四半期比 +1.6pp、前年同期比 +5.4pp。利益の質は 改善方向。
主要KPIの変化
Incretin売上高 は前四半期比 15.5% / 前年同期比 114.6%。前回判断の前提を 強める 方向です。
Incretin売上高 は前四半期比 15.5% / 前年同期比 114.6%。前回判断の前提を 強める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は $1058.58、現在株価との差は 14.9%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は $1058.58、現在株価との差は 14.9%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=complete / 経営コメント=complete
raw labels を見る
市場: US
通貨: USD
business model: 製薬・バイオ
story driver: 高付加価値化
valuation regime: EPS・FCF中心の評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 十分
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 参考利用可。注意点あり
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