CH1
CH1 売上推移
売上高は $407 で、前年同期比 201.5%。足元のトップラインは 減速 と読めます。
CRDO
Credo テクノロジー 全社 Holding Ltd.
売り
参考利用可。注意点あり
市場 US
最新決算期 2026Q3
Current price
$189.49
Base target
$158.60
上値 / 下値
-16.3%
最終更新
2026-04-24 14:47
主な理由
- 需要: 売上成長率は前四半期の 272.2% から 201.5% へ -70.7pt 鈍化しました…。
- 利益率: 営業利益率は前四半期の 29.4% から 36.8% へ +7.4pt 改善しました…。
- 判定基準: 上値余地か事業前提が売り寄りの条件に入っています。
最大の注意点
外部ソース overlay が一部反映
CRDO
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売り
-16.3%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
Credo テクノロジー 全社 は AI クラスター向けの高速接続を支える AEC、IC、DSP、光部品 周辺製品を提供する connectivity 企業です。投資判断の起点は、AI クラスター投資の拡大が数量とミックス改善を通じて売上と 会計基準 営業利益率 にどこまで残るかにあります。
収益の見方
主力は AEC と IC を中心とする高速接続製品で、AI 学習・推論クラスターの帯域拡大に連動して数量が伸びやすい構造です。評価 は短期 EPS 単独よりも、売上成長、粗利ミックス、顧客集中リスクの組み合わせで決まりやすいです。
会社の輪郭
Credo テクノロジー 全社 は AI クラスター向けの高速接続を支える AEC、IC、DSP、光部品 周辺製品を提供する connectivity 企業です。
収益モデル
主力は AEC と IC を中心とする高速接続製品で、AI 学習・推論クラスターの帯域拡大に連動して数量が伸びやすい構造です。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは AI cluster 需要 補助指標 と 会計基準 売上総利益率 です。
いま見る焦点
今回の判断では 成長: 売上成長率は前四半期の 272.2% から 201.5% へ -70.7pt 鈍化しました。需要の伸びがやや弱まっています を重く見ています。
主要KPI
AI cluster 需要 補助指標会計基準 売上総利益率Top 3 end-顧客 concentrationCapacity reservation burdenDiluted shares会計基準 営業利益率
詳細な理由を見る
需要: 売上成長率は前四半期の 272.2% から 201.5% へ -70.7pt 鈍化しました…。
利益率: 営業利益率は前四半期の 29.4% から 36.8% へ +7.4pt 改善しました…。
判定基準: 上値余地か事業前提が売り寄りの条件に入っています。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は $150、営業利益率は 36.8%。前四半期比 +7.4pp で、収益性は 改善。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 +0.9% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
AI Cluster 増設 補助指標 指数 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
AEC / IC の 中核 成長 は続くが、新カテゴリ寄与は段階的で、利益率 は 60%台半ば 売上総利益率 へ正規化する中心ケースです。
ドライバー要約
AEC / IC の 中核 成長 は続くが、新カテゴリ寄与は段階的で、利益率 は 60%台半ば 売上総利益率 へ正規化する中心ケースです。
must happen
2027年度 売上高 が 2.0-2.1十億 に達すること / 会計基準 売上総利益率 が 64-65% を維持すること / Top 3 顧客 ratio が 85-90% に収まること
key risks
粗利率 平常化 / 顧客集中の高止まり / 新カテゴリ 売上高 化の遅延
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: 会計基準 売上総利益率 が 64% を割ること / 会計基準 営業利益率 が 30% を大きく下回ること / 顧客集中が悪化して複数の上限が下がること
key gating factors: 粗利率 平常化 / 顧客集中の高止まり / 新カテゴリ 売上高 化の遅延
target timing: 2026/11
probability: 0.5
confidence: medium
売上前提: 売上高 2044.4（基準比 +53.6%）
利益率前提: 営業利益率 47.9%（基準差 +0.8pt）
break conditions: 会計基準 売上総利益率 が 64% を割ること / 会計基準 営業利益率 が 30% を大きく下回ること / 顧客集中が悪化して複数の上限が下がること
world state: AEC / IC の 中核 成長 は続くが、新カテゴリ寄与は段階的で、利益率 は 60%台半ば 売上総利益率 へ正規化する中心ケースです。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
warning の主因を確認して再更新する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は $407.00、前年同期比 201.5%。前四半期の前年同期比 272.2% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
売上高は $407.00、前年同期比 201.5%。前四半期の前年同期比 272.2% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 +7.4pp、前年同期比 +17.3pp。利益の質は 改善方向。
営業利益率は前四半期比 +7.4pp、前年同期比 +17.3pp。利益の質は 改善方向。
主要KPIの変化
AI Cluster 増設 補助指標 指数 は前四半期比 52.0% / 前年同期比 201.2%。前回判断の前提を 強める 方向です。
AI Cluster 増設 補助指標 指数 は前四半期比 52.0% / 前年同期比 201.2%。前回判断の前提を 強める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は $158.60、現在株価との差は -16.3%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は $158.60、現在株価との差は -16.3%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=partial / 経営コメント=complete / 任意 metrics: 2026Q4:FCF予想
raw labels を見る
市場: US
通貨: USD
business model: 通信・接続半導体
story driver: 需要の加速
valuation regime: 売上中心の評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 一部不足
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 参考利用可。注意点あり
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