CH1
CH1 売上推移
売上高は $10,270 で、前年同期比 34.1%。足元のトップラインは 減速 と読めます。
AMD
Advanced Micro Devices, Inc.
売り
参考利用可。注意点あり
市場 US
最新決算期 2025Q4
Current price
$303.46
Base target
$240.75
上値 / 下値
-20.7%
最終更新
2026-04-24 12:03
主な理由
- 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません。
- 利益率: 営業利益率は前四半期の 24.2% から 27.8% へ +3.6pt 改善しました…。
- 判定基準: 上値余地か事業前提が売り寄りの条件に入っています。
最大の注意点
外部ソース overlay が一部反映
AMD
|
売り
-20.7%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
AMD は fabless の CPU / GPU / AI accelerator 企業で、EPYC と Instinct を核に データセンター を伸ばしつつ、クライアント 回復と 組み込み 底打ちで 全社 売上高 を押し上げる構造です。投資判断では、データセンター の伸びが一過性の中国要因を除いても続くか、そしてその伸びが 調整後 営業利益 と 評価 持続性 に残るかを主論点に置きます。
収益の見方
収益源は データセンター、クライアント と ゲーム、組み込み の 3 本柱です。短期の利益率は輸出規制関連の inventory charge / 引当 release や中国向け MI308 売上で歪みやすいため、判断では売上スケール、構成比、調整後 営業利益率、Opex 規律 を分けて追います。
会社の輪郭
AMD は fabless の CPU / GPU / AI accelerator 企業で、EPYC と Instinct を核に データセンター を伸ばしつつ、クライアント 回復と 組み込み 底打ちで 全社 売上高 を押し上げる構造です。
収益モデル
収益源は データセンター、クライアント と ゲーム、組み込み の 3 本柱です。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは 全社売上高 と 調整後non-会計基準 売上総利益率 です。
いま見る焦点
今回の判断では 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません を重く見ています。
主要KPI
全社売上高調整後営業利益率調整後 Opex/売上データセンター売上前年同期比調整後non-会計基準 売上総利益率組み込み売上前年同期比
詳細な理由を見る
変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません。
利益率: 営業利益率は前四半期の 24.2% から 27.8% へ +3.6pt 改善しました…。
判定基準: 上値余地か事業前提が売り寄りの条件に入っています。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は $2,854、営業利益率は 27.8%。前四半期比 +3.6pp で、収益性は 改善。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 +6.2% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
全社売上高 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
2026年度 市場予想 近辺で成長は続くが、中国 one-off の剥落と競争圧力を織り込みつつ、段階的に 利益水準 を確認する中心ケースです。
ドライバー要約
2026年度 市場予想 近辺で成長は続くが、中国 one-off の剥落と競争圧力を織り込みつつ、段階的に 利益水準 を確認する中心ケースです。
must happen
2026年度 売上高 が 46.5十億 近辺で着地し、高成長を維持すること / one-off を除いた 売上総利益率 が 55%前後を大きく崩さないこと / Opex/売上が 30%前後で管理されること
key risks
中国 related one-off の剥落後に 中核 成長 が鈍く見えること / データセンター で Street の期待に届かない四半期が出ること / 大型 AI 契約の売上化が後ずれすること
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: 売上成長 が 20%台前半へ鈍化すること / 調整後 営業利益率 が 24%を割り込むこと / Opex/売上が 31%を超えて悪化すること
key gating factors: 中国 related one-off の剥落後に 中核 成長 が鈍く見えること / データセンター で Street の期待に届かない四半期が出ること / 大型 AI 契約の売上化が後ずれすること
target timing: 2026/11
probability: 0.54
confidence: medium
売上前提: 売上高 46533.0（基準比 +0.0%）
利益率前提: 営業利益率 27.2%（基準差 +0.0pt）
break conditions: 売上成長 が 20%台前半へ鈍化すること / 調整後 営業利益率 が 24%を割り込むこと / Opex/売上が 31%を超えて悪化すること
world state: 2026年度 市場予想 近辺で成長は続くが、中国 one-off の剥落と競争圧力を織り込みつつ、段階的に 利益水準 を確認する中心ケースです。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
warning の主因を確認して再更新する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は $10270.00、前年同期比 34.1%。前四半期の前年同期比 35.6% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
売上高は $10270.00、前年同期比 34.1%。前四半期の前年同期比 35.6% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 +3.6pp、前年同期比 +1.3pp。利益の質は 改善方向。
営業利益率は前四半期比 +3.6pp、前年同期比 +1.3pp。利益の質は 改善方向。
主要KPIの変化
全社売上高 は前四半期比 11.1% / 前年同期比 34.1%。前回判断の前提を 強める 方向です。
全社売上高 は前四半期比 11.1% / 前年同期比 34.1%。前回判断の前提を 強める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は $240.75、現在株価との差は -20.7%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は $240.75、現在株価との差は -20.7%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=partial / 経営コメント=complete / 任意 metrics: 2026Q1:FCF予想, 2026FY:FCF予想
raw labels を見る
市場: US
通貨: USD
business model: 半導体・計算基盤
story driver: 需要の加速、高付加価値化
valuation regime: 売上中心の評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 一部不足
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 参考利用可。注意点あり
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