AMD 業績・予測分析レポート

1. 決算ハイライト・バリュエーション・投資ストーリー

この銘柄は外部入力（*_chatgpt-output.md / references/*.md）が未提供のため、標準文面を表示しています。

直近実績 (2025Q4)

全社売上高

$10,270

前四半期比 +11.1%

調整後non-会計基準売上総利益率

55.0%

前四半期比比較不可

調整後営業利益率

27.8%

前四半期比 +3.6pt

希薄化後EPS

1.53

前四半期比 +27.5%

投資判断: 売り
利用状態: 参考利用可。注意点あり
推奨行動: 主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。
標準目標株価: $240.75（現在比 -20.7%）

バリュエーション手法選定

主要手法: EV/S

6.8〜9.1倍

AMD は AI 立ち上がり局面で売上スケール拡大が一次主要因なので EV/S を主軸にし…。

クロスチェック: EV/EBIT

23.0〜32.0倍

主手法の前提と異なる角度で、目標株価の前提整合を確認します。

投資ストーリー要約

背景: AMD は fabless の CPU / GPU / AI accelerator 企業で、EPYC と Instinct を核にデータセンターを伸ばしつつ、クライアント回復と組み込み底打ちで全社売上高を押し上げる構造です。

収益構造: 収益源はデータセンター、クライアントとゲーム、組み込みの 3 本柱です。

今回の変化: 全社売上高は$10,270（前四半期比 +11.1%）、調整後non-会計基準売上総利益率は55.0%（前四半期比）、調整後営業利益率は27.8%（前四半期比 +3.6pt）。

今回の論点: 今回の判断では変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていませんを重く見ています。

次四半期の確認: 全社売上高・調整後non-会計基準…・調整後営業利益率が続くかを見ます。

Advancedの全社売上高: 全社売上高は前四半期比で+11.1%。プラス。利益率の改善が続いています。（確認指標: 全社売上高）

Advancedの調整後non-会計基準売上総利益率: 上値余地か事業前提が売り寄りの条件に入っています。（確認指標: 調整後non-会計基準売上総利益率）

調整後営業利益率: 調整後営業利益率は前四半期比で+3.6pt。中立。いまの水準が続くかを確認します。（確認指標: 調整後営業利益率）

2. 決算背景・因果チェーン・KPI定義（詳細表示/非表示）

決算数値 / 会社ガイダンス / 市場予想の対応

グラフは canonical data、補足の原表は chatgpt-output.md を参照します。

A. 直近決算

実績 vs 市場予想 vs 事前ガイダンス

売上高と EPS を優先表示し、背景カードの「市場予想比 / ガイダンス比」と同じ比較軸で読みます。

売上高

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 6.2%

実績

市場予想

事前ガイダンス

事前ガイダンス比 +7.0%

B. 次の会社ガイダンス

会社ガイダンス vs 市場予想

表示期間: 2026Q1

売上高

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 -0.6%

会社ガイダンス

市場予想

詳細数値を開く

A. 直近決算の詳細数値

実績 / 市場予想 / 事前ガイダンスの canonical data をそのまま表示します。

metric	actual	consensus	guide	delta_consensus	delta_guide	interpretation	availability_state	availability_reason	source_loaded_state	row_completeness_state	is_optional_metric	row_id	canonical_origin
売上高	$10270	$9670	$9600	6.2%	7.0%	市場予想をしっかり上回りました。	available	直近実績と比較対象が揃っています。	loaded	complete	False	latest:売上高	latest_quarter_comparison
営業利益	$2854	N/A	$2432	N/A	17.4%	N/A	available	直近実績と比較対象が揃っています。	loaded	complete	False	latest:営業利益	latest_quarter_comparison
営業利益率	27.8%	N/A	25.3%	N/A	+2.5pp	N/A	available	直近実績と比較対象が揃っています。	loaded	complete	False	latest:営業利益率	latest_quarter_comparison
EPS	1.53	N/A	1.30	N/A	17.7%	N/A	available	直近実績と比較対象が揃っています。	loaded	complete	False	latest:EPS	latest_quarter_comparison
FCF	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	unavailable	直近実績自体が未取得です。	loaded	missing	True	latest:FCF	latest_quarter_comparison

B. 次の会社ガイダンスの詳細数値

会社ガイダンスと市場予想の canonical data をそのまま表示します。

row_id	period	metric	guide	consensus	internal_base_case	delta_pct	note	source_summary	estimate_date	availability_state	availability_reason	source_loaded_state	row_completeness_state	guide_supported_state	guide_supported_missing_metrics	freshness_note	canonical_origin
forward:2026Q1:revenue	2026Q1	売上高	$9800	$9863	Use management midpoint as the operating bridge and compare it with Street 9.863bn revenue and 2.376bn operating income.	-0.6%	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q1:operating_income	2026Q1	営業利益	$2342	$2376	Use management midpoint as the operating bridge and compare it with Street 9.863bn revenue and 2.376bn operating income.	-1.4%	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q1:operating_margin_pct	2026Q1	営業利益率	23.9%	24.1%	Use management midpoint as the operating bridge and compare it with Street 9.863bn revenue and 2.376bn operating income.	-0.2pp	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q1:eps	2026Q1	EPS	N/A	1.25	Use management midpoint as the operating bridge and compare it with Street 9.863bn revenue and 2.376bn operating income.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q1:fcf	2026Q1	FCF	N/A	N/A	Use management midpoint as the operating bridge and compare it with Street 9.863bn revenue and 2.376bn operating income.	N/A	sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q2:revenue	2026Q2	売上高	N/A	$10466	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q2:operating_income	2026Q2	営業利益	N/A	$2648	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q2:operating_margin_pct	2026Q2	営業利益率	N/A	25.3%	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q2:eps	2026Q2	EPS	N/A	1.40	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q2:fcf	2026Q2	FCF	N/A	N/A	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q3:revenue	2026Q3	売上高	N/A	$11774	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q3:operating_income	2026Q3	営業利益	N/A	$3192	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q3:operating_margin_pct	2026Q3	営業利益率	N/A	27.1%	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q3:eps	2026Q3	EPS	N/A	1.68	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q3:fcf	2026Q3	FCF	N/A	N/A	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q4:revenue	2026Q4	売上高	N/A	$14457	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q4:operating_income	2026Q4	営業利益	N/A	$4523	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q4:operating_margin_pct	2026Q4	営業利益率	N/A	31.3%	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q4:eps	2026Q4	EPS	N/A	2.38	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026Q4:fcf	2026Q4	FCF	N/A	N/A	MarketScreener quarterly consensus carried from the report's 12Q table.	N/A	sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026FY:revenue	2026FY	売上高	N/A	$46533	Use FY2026 consensus as the next-fiscal-year anchor for EV/S and EV/EBIT proxy valuation.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026FY:operating_income	2026FY	営業利益	N/A	$12653	Use FY2026 consensus as the next-fiscal-year anchor for EV/S and EV/EBIT proxy valuation.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026FY:operating_margin_pct	2026FY	営業利益率	N/A	27.2%	Use FY2026 consensus as the next-fiscal-year anchor for EV/S and EV/EBIT proxy valuation.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026FY:eps	2026FY	EPS	N/A	6.67	Use FY2026 consensus as the next-fiscal-year anchor for EV/S and EV/EBIT proxy valuation.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2026FY:fcf	2026FY	FCF	N/A	N/A	Use FY2026 consensus as the next-fiscal-year anchor for EV/S and EV/EBIT proxy valuation.	N/A	sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2027FY:revenue	2027FY	売上高	N/A	$64875	Sum of the report's 2027 quarterly consensus rows, used as a forward durability check for the bull case.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2027FY:operating_income	2027FY	営業利益	N/A	$19988	Sum of the report's 2027 quarterly consensus rows, used as a forward durability check for the bull case.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2027FY:operating_margin_pct	2027FY	営業利益率	N/A	30.8%	Sum of the report's 2027 quarterly consensus rows, used as a forward durability check for the bull case.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2027FY:eps	2027FY	EPS	N/A	10.54	Sum of the report's 2027 quarterly consensus rows, used as a forward durability check for the bull case.	N/A	N/A	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates
forward:2027FY:fcf	2027FY	FCF	N/A	N/A	Sum of the report's 2027 quarterly consensus rows, used as a forward durability check for the bull case.	N/A	sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。	local_manual_consensus	2026-03-23	available	市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。	loaded	complete	False	[]	N/A	forward_estimates

元レポート 1-1 四半期表

実績・ガイダンス・市場予想の原表です。

元データ表が不足しているため表示できません。

元レポート 1-2 年次表

年次 actual / guide / consensus の原表です。

元データ表が不足しているため表示できません。

乖離とセグメントの背景

この会社は何の会社か: AMD は fabless の CPU / GPU / AI accelerator 企業で、EPYC と Instinct を核にデータセンターを伸ばしつつ、クライアント回復と組み込み底打ちで全社売上高を押し上げる構造です。

どう稼ぐ会社か: 収益源はデータセンター、クライアントとゲーム、組み込みの 3 本柱です。

今回の判断で重視した論点: 今回の判断では変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていませんを重く見ています。

因果チェーンと主要KPI

前四半期比 +3.6pt。プラス。利益率の改善が続いています。

買い・様子見・売りの境界に対する現在位置です。。上値余地か事業前提が売り寄りの条件に入っています。

前回比の詳細は定点観測パックで確認してください。。中立。いまの水準が続くかを確認します。

KPI名	なぜ重要か	目安(閾値)
全社売上高	AMD の評価見直しはデータセンターの期待だけでなく、全社売上が高成長を維持できるかに依存するためです。	売上高前年同期比 25%
調整後non-会計基準売上総利益率	AMD は headline beat に一過性が混ざりやすく、中核利益率が 55%前後を維持できるかが profit 質判定の先頭に来るためです。	調整後売上総利益率 55% / 下回る 54% は注意
調整後営業利益率	AMD はデータセンター構成比が伸びても営業利益率が 20%台前半へ崩れると評価見直し持続性が弱まりやすいためです。	調整後営業利益率 24% / 下回る 22% は注意
調整後 Opex/売上	AMD はデータセンターを伸ばしても Opex 率が 30%を超えて高止まりすると利益レバレッジが出にくいためです。	Opex ratio <= 30% / above 31% は注意
データセンター売上前年同期比	AMD の中核論点はデータセンターの質なので、全社売上より先にこの成長率が鈍化すると仮説の根幹が弱まるためです。	データセンター売上高前年同期比 30%
組み込み売上前年同期比	組み込みが底打ちしないままだと、データセンターが伸びても全社の売上高持続性と構成比改善の見え方が鈍るためです。	組み込み売上高前年同期比 0%

投資判断: 売り / 利用状態: 参考利用可。注意点あり

標準目標株価: $240.75（現在比 -20.7%）

3. 業績推移と予測ダッシュボード (チャート)

※取得できるデータのみ表示します

連結売上高・営業利益・利益率・YoY (四半期)

横スクロールで実績と予測をまとめて確認できます。

連結売上高・営業利益・利益率・YoY (年次)

年次の実績と forward 前提のつながりを確認します。

セグメント別売上高推移 (四半期)

会社の四半期セグメント売上が未開示のため、全社開示値のみを表示しています。

セグメント別売上高の四半期開示がないため、このチャートは全社開示値のみを表示しています（推計補完はしていません）。

セグメント別営業利益推移 (四半期)

地域別営業利益は非開示のため、連結営業利益を地域売上構成比で按分した参考系列を表示します。

このグラフの営業利益は参考値です（連結営業利益を地域売上比で按分）。

セグメント別売上・営業利益推移 (年次)

添付レポートの年次実績をそのまま確認します。

連結YoYに対するセグメント別寄与度

どの事業が連結成長を押し上げ、どの事業が逆風かを確認します。

営業益寄与の棒は参考値です（連結営業利益を地域売上比で按分）。

主要KPI推移 (四半期)

因果チェーンと主要KPIで定義した指標を対象に、取得済み系列は時系列で、未取得系列は注記で確認します。

表示対象KPI: 全社売上高 / 調整後non-会計基準売上総利益率 / 調整後営業利益率 / 調整後 Opex/売上 / データセンター売上前年同期比 / 組み込み売上前年同期比

時系列表示中: 全社売上高 / 調整後non-会計基準売上総利益率 / 調整後営業利益率 / 調整後 Opex/売上 / データセンター売上前年同期比 / 組み込み売上前年同期比

4. 妥当性検証・目標株価シナリオ

要素分解（発生確率 × 価格影響度のネット期待値）

外部レポートの 5-1 表がないため、この要素分解は repo 内の目標株価ブリッジから再構成しています。ユーザー入力の表の逐語再現ではありません。

問題: 外部ソース overlay が一部反映

影響: 通常利用の条件を満たしていないため、結論は参考利用にとどめます。

対応: 外部ソース overlay の transmission 見通しと証跡を確認しつつ使い、一次ソースや後追い確認で裏づけられたら通常公開へ戻せます。

シナリオ比較

外部レポートの 5-4 表がないため、このシナリオ比較は repo 内評価モデルから再構成しています。ユーザー入力の表の逐語再現ではありません。

シナリオ	目標株価	現在株価差	達成確率	達成時期	主要KPI閾値
標準	$240.75	-20.7%	54.0%	8か月後 (2026/11)	2026年度売上高が 46.5十億近辺で着地し、高成長を維持すること / one-off を除いた売上総利益率が 55%前後を大きく崩さないこと
強気	$369.40	+21.7%	30.0%	12か月後 (2027/03)	データセンター売上成長が 2026年度を通じて 30%超を維持すること / one-off を除いた売上総利益率が 55%前後で維持されること
弱気	$163.56	-46.1%	16.0%	6か月後 (2026/09)	2026年度売上高が 43.5十億近辺まで下振れること / 調整後営業利益率が 23%前後へ低下すること

強気: データセンターの高成長が 2027年度まで持続し、大型 AI 契約の売上化と構成比改善で評価見直しが進むケースです。

崩れる条件: データセンターの伸びが 2026年度後半に失速し、利益率と Opex 規律が同時に改善しない場合。

標準: 2026年度市場予想近辺で成長は続くが、中国 one-off の剥落と競争圧力を織り込みつつ、段階的に利益水準を確認する中心ケースです。

崩れる条件: 2026年度市場予想見通しを維持できず、利益率と Opex 規律のどちらかが明確に崩れる場合。

弱気: 輸出規制悪化、競争激化、大型案件遅延が同時に起きて倍率 discount が広がるケースです。

崩れる条件: Q1 実績以降も売上高と利益率が市場予想近辺を維持し、追加規制や案件遅延が数字へ表れない場合。

5. 詳細データテーブル (全生データ・予測前提含む)

提示された全数値を網羅しています。未開示項目は N/A のまま保持し、元レポートの実績表・予測表を section 5 に再掲しています。

詳細データテーブルの元ソースが不足しているため表示できません。