CH1
CH1 売上推移
売上高は ¥1,213,200 で、前年同期比 -2.9%。足元のトップラインは 再加速 と読めます。
7011
三菱重工業株式会社
様子見
通常利用可
市場 JP
最新決算期 2026Q3
Current price
¥4,595
Base target
¥5,196
上値 / 下値
+13.1%
最終更新
2026-04-23 09:53
主な理由
- 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません。
- 需要: 売上成長率は前四半期の -22.5% から -2.9% へ +19.5pt 加速しました…。
- 判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
最大の注意点
受注残が明確に縮小し、GT 受注残 も 70 台を大きく割り込むこと
7011
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様子見
+13.1%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
三菱重工業は、Energy、Plants & Infrastructure、Logistics / Thermal & Drive、Aircraft / Defense / Space を束ねる複合重工グループです。投資判断では、短期の headline 利益よりも、高採算 受注残 がどれだけ売上・事業利益・FCF へ転化しているかを中心に追います。
収益の見方
収益は GTCC、原子力、防衛、航空、プラント、機械・空調などの大型案件受注と進捗計上、機器販売、保守・アフターサービス、持分法損益の組み合わせで成り立ちます。四半期の利益は案件採算、一時費用、資産売却反動、為替、サービス比率で振れやすいため、単純な短期マージンより 受注残 転換 と 構成比 改善を重視します。
会社の輪郭
三菱重工業は、Energy、Plants & Infrastructure、Logistics / Thermal & Drive、Aircraft / Defense / Space を束ねる複合重工グループです。
収益モデル
収益は GTCC、原子力、防衛、航空、プラント、機械・空調などの大型案件受注と進捗計上、機器販売、保守・アフターサービス、持分法損益の組み合わせで成り立ちます。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは 受注高 と 受注残高合計 です。
いま見る焦点
今回の判断では 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません を重く見ています。
主要KPI
受注残高合計受注高大型GT契約残台数航空・防衛・宇宙売上Energy AS比率事業利益率
詳細な理由を見る
変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません。
需要: 売上成長率は前四半期の -22.5% から -2.9% へ +19.5pt 加速しました…。
判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は ¥129,700、営業利益率は 10.7%。前四半期比 +3.4pp で、収益性は 改善。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 -2.9% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
受注高 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
需要は強いが execution gating も残り、段階的な 利益率 改善 で中心レンジへ 評価見直し するケースです。
ドライバー要約
需要は強いが execution gating も残り、段階的な 利益率 改善 で中心レンジへ 評価見直し するケースです。
must happen
受注残 維持 above 10 tn JPY / 事業利益率 維持 above 8% / Steam 電力 one-offs stay manageable
key risks
execution 時期 / 中国 HVAC weakness / 構成比 volatility
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: 利益率 slips back toward 6% / FCF weakens 大きく / 受注残 転換 slows
key gating factors: execution 時期 / 中国 HVAC weakness / 構成比 volatility
target timing: 2027/05
probability: 0.54
confidence: medium
売上前提: 売上高 5432200.0（基準比 +0.0%）
利益率前提: 営業利益率 13.2%（基準差 +0.2pt）
break conditions: 利益率 slips back toward 6% / FCF weakens 大きく / 受注残 転換 slows
world state: 需要は強いが execution gating も残り、段階的な 利益率 改善 で中心レンジへ 評価見直し するケースです。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
詳細レポートを確認する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は ¥1213200.00、前年同期比 -2.9%。前四半期の前年同期比 -22.5% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
売上高は ¥1213200.00、前年同期比 -2.9%。前四半期の前年同期比 -22.5% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 +3.4pp、前年同期比 +4.6pp。利益の質は 改善方向。
営業利益率は前四半期比 +3.4pp、前年同期比 +4.6pp。利益の質は 改善方向。
主要KPIの変化
受注高 は前四半期比 10.9% / 前年同期比 58.1%。前回判断の前提を 強める 方向です。
受注高 は前四半期比 10.9% / 前年同期比 58.1%。前回判断の前提を 強める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は ¥5196.47、現在株価との差は 13.1%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は ¥5196.47、現在株価との差は 13.1%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=partial / 経営コメント=complete / 不足 metrics: 2026Q4:営業利益予想, 2026Q4:営業利益率予想 / 任意 metrics: 2026Q4:FCF予想
missing metrics: 2026Q4:営業_income_consensus, 2026Q4:営業_利益率_consensus
raw labels を見る
市場: JP
通貨: JPY
business model: 発電・小売一体の電力会社
story driver: 高付加価値化、供給力の拡大
valuation regime: 営業利益中心の評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 一部不足
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 要再検証
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