CH1
CH1 売上推移
売上高は ¥274十億 で、前年同期比 25.5%。足元のトップラインは 減速 と読めます。
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アドバンテスト
売り
参考利用可。注意点あり
市場 JP
最新決算期 2025Q3
Current price
¥28,565
Base target
¥22,788
上値 / 下値
-20.2%
最終更新
2026-04-24 12:01
主な理由
- 需要: 売上成長率は前四半期の 38.0% から 25.5% へ -12.5pt 鈍化しました…。
- 変化: Memory Test システム 売上 は前四半期の 43.9十億円 から 57.3十億円 へ動き…。
- 判定基準: 上値余地か事業前提が売り寄りの条件に入っています。
最大の注意点
外部ソース overlay が一部反映
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売り
-20.2%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
Advantest は半導体テスト装置・テストソリューションのリーディング企業です。公式セグメントは Test システム 事業 と サービス と Others で、中核は SoC testers / memory testers を含む Test システム です。
収益の見方
収益は tester 本体販売に加え、handlers・device interfaces・system 足元 test・support サービス・consumables・nano-テクノロジー/metrology・cloud/automation の付帯ソリューションで構成されます。投資判断では AI/HPC を中心とする SoC 高付加価値 構成比 と、memory/HBM 回復、サービス 付随収益 の質を同時に追跡します。
会社の輪郭
Advantest は半導体テスト装置・テストソリューションのリーディング企業です。
収益モデル
収益は tester 本体販売に加え、handlers・device interfaces・system 足元 test・support サービス・consumables・nano-テクノロジー/metrology・cloud/automation の付帯ソリューションで構成されます。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは Test システム 売上 と 営業利益率 です。
いま見る焦点
今回の判断では 成長: 売上成長率は前四半期の 38.0% から 25.5% へ -12.5pt 鈍化しました。需要の伸びがやや弱まっています を重く見ています。
主要KPI
test_system_sales_jpy_bsoc_test_system_sales_jpy_bmemory_test_system_sales_jpy_bサービス_others_sales_jpy_bsupport_サービス_sales_jpy_b営業_利益率_pct
詳細な理由を見る
需要: 売上成長率は前四半期の 38.0% から 25.5% へ -12.5pt 鈍化しました…。
変化: Memory Test システム 売上 は前四半期の 43.9十億円 から 57.3十億円 へ動き…。
判定基準: 上値余地か事業前提が売り寄りの条件に入っています。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は ¥114十億、営業利益率は 41.5%。前四半期比 +0.3pp で、収益性は 改善。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 +25.8% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
Test システム 売上 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
需要は堅調で、能力増設と収益化が予定線で進む中心ケースです。
ドライバー要約
需要は堅調で、能力増設と収益化が予定線で進む中心ケースです。
key risks
市場期待とのズレ / 主要因の転化遅れ / 評価の置き方の悪化
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: 需要、利益率、評価の置き方という中心前提のうち 2 つ以上が外れる場合。
key gating factors: 主要KPIの継続トレンド / 利益率の維持または改善 / 評価前提の持続性
target timing: 12 months
probability: 0.54
confidence: medium
売上前提: 売上高 1342.6（基準比 +0.6%）
利益率前提: 営業利益率 48.1%（基準差 +2.5pt）
break conditions: 需要か収益化のどちらかが想定線から大きく外れ、中心シナリオとして置きにくくなる場合。
world state: 需要は堅調で、能力増設と収益化が予定線で進む中心ケースです。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
warning の主因を確認して再更新する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は ¥273.80、前年同期比 25.5%。前四半期の前年同期比 38.0% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
売上高は ¥273.80、前年同期比 25.5%。前四半期の前年同期比 38.0% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 +0.3pp、前年同期比 +9.8pp。利益の質は 改善方向。
営業利益率は前四半期比 +0.3pp、前年同期比 +9.8pp。利益の質は 改善方向。
主要KPIの変化
Test システム 売上 は前四半期比 3.2% / 前年同期比 26.3%。前回判断の前提を 強める 方向です。
Test システム 売上 は前四半期比 3.2% / 前年同期比 26.3%。前回判断の前提を 強める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は ¥22787.80、現在株価との差は -20.2%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は ¥22787.80、現在株価との差は -20.2%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=partial / 経営コメント=complete / 任意 metrics: 2025Q4:FCF予想
raw labels を見る
市場: JP
通貨: JPY
business model: 半導体・計算基盤
story driver: 需要の加速、高付加価値化
valuation regime: 営業利益中心の評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 一部不足
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 参考利用可。注意点あり
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