CH1
CH1 売上推移
売上高は ¥56十億 で、前年同期比 -7.0%。足元のトップラインは 減速 と読めます。
6525
株式会社KOKUSAI ELECTRIC
様子見
参考利用可。注意点あり
市場 JP
最新決算期 2026Q3
Current price
¥6,703
Base target
¥7,322
上値 / 下値
+9.2%
最終更新
2026-04-23 23:20
主な理由
- 需要: 売上成長率は前四半期の 32.7% から -7.0% へ -39.6pt 鈍化しました…。
- 利益率: 営業利益率は前四半期の 19.9% から 17.5% へ -2.3pt 悪化しました…。
- 判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
最大の注意点
外部ソース overlay が一部反映
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様子見
+9.2%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
KOKUSAI ELECTRIC は半導体製造装置を中核とする企業です。法定開示は単一セグメントですが、実務上は Equipment と Service の売上構成変化が収益性を左右します。
収益の見方
収益は装置販売（Equipment）と保守・改造を含む Service で構成されます。短期では装置検収タイミングが業績変動を生み、Service は下支えとして機能します。
会社の輪郭
KOKUSAI ELECTRIC は半導体製造装置を中核とする企業です。
収益モデル
収益は装置販売（Equipment）と保守・改造を含む Service で構成されます。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは Equipment 売上高 と 中国 売上高 share です。
いま見る焦点
今回の判断では 成長: 売上成長率は前四半期の 32.7% から -7.0% へ -39.6pt 鈍化しました。需要の伸びがやや弱まっています を重く見ています。
主要KPI
equipment_revenue_jpybnservice_revenue_jpybnequipment_revenue_share_pctservice_revenue_share_pct営業_利益率_pctchina_revenue_share_pct
詳細な理由を見る
需要: 売上成長率は前四半期の 32.7% から -7.0% へ -39.6pt 鈍化しました…。
利益率: 営業利益率は前四半期の 19.9% から 17.5% へ -2.3pt 悪化しました…。
判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は ¥10十億、営業利益率は 17.5%。前四半期比 -2.3pp で、収益性は 悪化。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 +0.0% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
Equipment 売上高 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
FY27で回復はするが、ミックス正常化に時間を要する中心ケース。
ドライバー要約
FY27で回復はするが、ミックス正常化に時間を要する中心ケース。
must happen
FY27売上+20%前後 / 営業利益率22%台 / Service比率の段階的正常化
key risks
時期 mismatch / 構成比 平常化 delay / 市場予想 revision risk
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: FY27売上成長の未達 / 利益率回復の遅延 / 中国/Logic弱さの長期化
key gating factors: 時期 mismatch / 構成比 平常化 delay / 市場予想 revision risk
target timing: 2027/02
probability: 0.51
confidence: medium
売上前提: 売上高 268.8（基準比 -4.4%）
利益率前提: 営業利益率 22.7%（基準差 +0.2pt）
break conditions: FY27売上成長の未達 / 利益率回復の遅延 / 中国/Logic弱さの長期化
world state: FY27で回復はするが、ミックス正常化に時間を要する中心ケース。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
warning の主因になっている予想データを補完する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は ¥55.90、前年同期比 -7.0%。前四半期の前年同期比 32.7% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
売上高は ¥55.90、前年同期比 -7.0%。前四半期の前年同期比 32.7% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 -2.3pp、前年同期比 -2.9pp。利益の質は 慎重確認が必要。
営業利益率は前四半期比 -2.3pp、前年同期比 -2.9pp。利益の質は 慎重確認が必要。
利益率悪化の背景
営業利益率は前四半期の 19.9% から 17.5% へ -2.3pt 悪化しました。 会社説明には費用増や先行投資を示す記述がありますが、主因の自動抽出は限定的です。
営業利益率は前四半期の 19.9% から 17.5% へ -2.3pt 悪化しました。 会社説明には費用増や先行投資を示す記述がありますが、主因の自動抽出は限定的です。
主要KPIの変化
Equipment 売上高 は前四半期比 -24.8% / 前年同期比 -25.5%。前回判断の前提を 弱める 方向です。
Equipment 売上高 は前四半期比 -24.8% / 前年同期比 -25.5%。前回判断の前提を 弱める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は ¥7322.17、現在株価との差は 9.2%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は ¥7322.17、現在株価との差は 9.2%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=partial / 経営コメント=complete / 不足 metrics: 2026Q4:EPS予想, 2026FY:EPS予想 / 任意 metrics: 2026Q4:FCF予想, 2026FY:FCF予想
missing metrics: 2026Q4:eps_consensus, 2026FY:eps_consensus
raw labels を見る
市場: JP
通貨: JPY
business model: 半導体・計算基盤
story driver: 市況の平常化、高付加価値化
valuation regime: 営業利益中心の評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 一部不足
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 参考利用可。注意点あり
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