CH1
CH1 売上推移
売上高は ¥290,246 で、前年同期比 5.2%。足元のトップラインは 再加速 と読めます。
3088
株式会社マツキヨココカラ＆カンパニー
様子見
通常利用可
市場 JP
最新決算期 2026Q3
Current price
¥2,360
Base target
¥2,883
上値 / 下値
+22.1%
最終更新
2026-04-23 10:00
主な理由
- 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません。
- 利益率: 営業利益 は前四半期の 20,636百万円 から 23,803百万円 へ動き、変化率は +15.3% でした。
- 判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
最大の注意点
客数マイナスの長期化と客単価鈍化が重なり、既存店 成長 が +1% 未満へ沈むこと
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様子見
+22.1%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
マツキヨココカラ＆カンパニーは、都市型ドラッグストア、調剤、化粧品・PB、会員基盤を束ねる国内大手のヘルス&ビューティ小売です。投資判断では、客数の戻りそのものよりも、客単価、化粧品・PBミックス、調剤、そしてM&A後の運営効率が営業利益率と1株価値へどこまで残るかを主論点に置きます。
収益の見方
売上はドラッグストアと調剤を中核に、医薬品、化粧品、食品、日用品、PB、会員販促、都市型インバウンド需要が重なります。短期の売上は既存店客数と客単価に左右されますが、株価判断では、最終的に営業利益率とEPSがどこまで維持・改善するかを重視します。
会社の輪郭
マツキヨココカラ＆カンパニーは、都市型ドラッグストア、調剤、化粧品・PB、会員基盤を束ねる国内大手のヘルス&ビューティ小売です。
収益モデル
売上はドラッグストアと調剤を中核に、医薬品、化粧品、食品、日用品、PB、会員販促、都市型インバウンド需要が重なります。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは 営業利益 と 既存店売上伸び率 です。
いま見る焦点
今回の判断では 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません を重く見ています。
主要KPI
営業利益既存店売上伸び率客単価伸び率化粧品売上伸び率営業利益率EPS
詳細な理由を見る
変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません。
利益率: 営業利益 は前四半期の 20,636百万円 から 23,803百万円 へ動き、変化率は +15.3% でした。
判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は ¥23,803、営業利益率は 8.2%。前四半期比 +0.7pp で、収益性は 改善。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 +1.0% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
営業利益 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
客単価主導の既存店成長と新生堂寄与で増収増益を継続し、株価収益率が中位レンジへ緩やかに再評価される中心ケースです。
ドライバー要約
客単価主導の既存店成長と新生堂寄与で増収増益を継続し、株価収益率が中位レンジへ緩やかに再評価される中心ケースです。
must happen
既存店売上 +1.5% 前後を維持すること / 客単価 +2% 前後と化粧品成長の継続が見えること / 営業利益率 7.7% から 7.9% を維持し、2027年度 EPS 151.1円前後のpathを守ること
key risks
traffic 回復 delay / cost pressure / integration execution
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: 客数鈍化が客単価改善を打ち消すこと / 費用上振れで営業利益率が 7.5% を割ること / 新生堂シナジーの立ち上がりが見えないこと
key gating factors: traffic 回復 delay / cost pressure / integration execution
target timing: 2027/05
probability: 0.52
confidence: medium
売上前提: 売上高 1158485.0（基準比 +0.0%）
利益率前提: 営業利益率 7.8%（基準差 +0.0pt）
break conditions: 客数鈍化が客単価改善を打ち消すこと / 費用上振れで営業利益率が 7.5% を割ること / 新生堂シナジーの立ち上がりが見えないこと
world state: 客単価主導の既存店成長と新生堂寄与で増収増益を継続し、株価収益率が中位レンジへ緩やかに再評価される中心ケースです。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
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直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は ¥290246.00、前年同期比 5.2%。前四半期の前年同期比 3.6% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
売上高は ¥290246.00、前年同期比 5.2%。前四半期の前年同期比 3.6% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 +0.7pp、前年同期比 -0.5pp。利益の質は 改善方向。
営業利益率は前四半期比 +0.7pp、前年同期比 -0.5pp。利益の質は 改善方向。
主要KPIの変化
営業利益 は前四半期比 15.3% / 前年同期比 -0.8%。前回判断の前提を 弱める 方向です。
営業利益 は前四半期比 15.3% / 前年同期比 -0.8%。前回判断の前提を 弱める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は ¥2882.62、現在株価との差は 22.1%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は ¥2882.62、現在株価との差は 22.1%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=complete / 経営コメント=complete
raw labels を見る
市場: JP
通貨: JPY
business model: 消費者向け製品・小売
story driver: 高付加価値化
valuation regime: EPS・FCF中心の評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 十分
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 要再検証
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