CH1
CH1 売上推移
売上高は ¥1,262,200 で、前年同期比 5.6%。足元のトップラインは 再加速 と読めます。
1928
積水ハウス株式会社
様子見
参考利用可。注意点あり
市場 JP
最新決算期 2026Q4
Current price
¥3,424
Base target
¥3,635
上値 / 下値
+6.2%
最終更新
2026-04-23 09:50
主な理由
- 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません。
- 需要: 売上成長率は前四半期の -8.3% から 5.6% へ +13.9pt 加速しました。
- 判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
最大の注意点
先行き予想の行が一部不足
1928
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様子見
+6.2%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
積水ハウスは戸建・賃貸住宅・請負建築・不動産流通・都市再開発・海外住宅を併せ持つ総合住宅会社です。投資判断の中心は、国内の安定収益と都市再開発の案件寄与を土台に、国際事業の採算回復をどこまで積み上げられるかです。
収益の見方
収益は戸建住宅、賃貸・事業用建物、建築・土木、賃貸住宅管理、リフォーム、不動産・仲介、マンション、都市再開発、国際事業で構成されます。株価は単純な売上成長より、都市再開発売却タイミング、国際事業営業利益率、連結営業利益率、BPS、配当下限の組み合わせで決まりやすいです。
会社の輪郭
積水ハウスは戸建・賃貸住宅・請負建築・不動産流通・都市再開発・海外住宅を併せ持つ総合住宅会社です。
収益モデル
収益は戸建住宅、賃貸・事業用建物、建築・土木、賃貸住宅管理、リフォーム、不動産・仲介、マンション、都市再開発、国際事業で構成されます。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは 都市再開発営業利益 と 営業利益率 です。
いま見る焦点
今回の判断では 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません を重く見ています。
主要KPI
営業_利益率_pcturban_redevelopment_営業_income_jpyminternational_business_営業_利益率_pctbook_value_1株あたりannual_配当_1株あたり
詳細な理由を見る
変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません。
需要: 売上成長率は前四半期の -8.3% から 5.6% へ +13.9pt 加速しました。
判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は ¥130,500、営業利益率は 10.3%。前四半期比 +4.3pp で、収益性は 改善。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 -7.2% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
連結営業利益率 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
国内安定収益継続、海外は会社計画並み、都市再開発は平常進行で大幅な上方修正はない中心ケース。
ドライバー要約
国内安定収益継続、海外は会社計画並み、都市再開発は平常進行で大幅な上方修正はない中心ケース。
key risks
conservative guidance persistence / 海外 利益率 lag / redevelopment 四半期 volatility
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: 国際事業営業利益率が 3.5%を下回ること / 連結営業利益率が 7%台前半まで低下すること
key gating factors: conservative guidance persistence / 海外 利益率 lag / redevelopment 四半期 volatility
target timing: 2027/03
probability: 0.58
confidence: medium
売上前提: 売上高 4366059.0（基準比 +0.3%）
利益率前提: 営業利益率 8.0%（基準差 +0.0pt）
break conditions: 国際事業営業利益率が 3.5%を下回ること / 連結営業利益率が 7%台前半まで低下すること
world state: 国内安定収益継続、海外は会社計画並み、都市再開発は平常進行で大幅な上方修正はない中心ケース。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
warning の主因になっている予想データを補完する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は ¥1262200.00、前年同期比 5.6%。前四半期の前年同期比 -8.3% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
売上高は ¥1262200.00、前年同期比 5.6%。前四半期の前年同期比 -8.3% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 +4.3pp、前年同期比 +2.1pp。利益の質は 改善方向。
営業利益率は前四半期比 +4.3pp、前年同期比 +2.1pp。利益の質は 改善方向。
主要KPIの変化
連結営業利益率 は前四半期比 71.7% / 前年同期比 25.2%。前回判断の前提を 強める 方向です。
連結営業利益率 は前四半期比 71.7% / 前年同期比 25.2%。前回判断の前提を 強める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は ¥3635.00、現在株価との差は 6.2%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は ¥3635.00、現在株価との差は 6.2%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=partial / 経営コメント=complete / 不足 行: 2027Q1 / 不足 metrics: 2027Q1:売上高予想, 2027Q1:営業利益予想, 2027Q1:営業利益率予想 ほか 1 件 / 任意 metrics: 2027Q1:FCF予想, 2027FY:FCF予想
missing rows: 2027Q1
missing metrics: 2027Q1:revenue_consensus, 2027Q1:営業_income_consensus, 2027Q1:営業_利益率_consensus, 2027Q1:eps_consensus
raw labels を見る
市場: JP
通貨: JPY
business model: 都市型不動産・開発
story driver: 市況の平常化、高付加価値化
valuation regime: 営業利益中心の評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 一部不足
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 参考利用可。注意点あり
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