CH1
CH1 売上推移
売上高は $5,698 で、前年同期比 7.1%。足元のトップラインは 再加速 と読めます。
GEHC
GE HealthCare Technologies Inc.
買い
参考利用可。注意点あり
市場 US
最新決算期 2025Q4
Current price
$71.38
Base target
$90.00
上値 / 下値
+26.1%
最終更新
2026-04-23 09:57
主な理由
- 利益率: 営業利益率は前四半期の 14.8% から 16.7% へ +1.9pt 改善しました…。
- 変化: Organic orders 成長 は前四半期の 6.0% から 2.0% へ -4.0pt 動きました。
- 判定基準: 上値余地と事業前提が買い基準を満たしています。
最大の注意点
先行き予想の行が一部不足
GEHC
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買い
+26.1%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
GE HealthCare は Imaging、AVS、PCS、PDx を束ねる医療機器・診断企業です。投資判断の中心は、受注と 利用基盤 に支えられた売上成長を維持しつつ、PCS の採算改善と PDx の高収益成長を通じて調整後利益率をどこまで戻せるかです。
収益の見方
収益は大型画像診断機器と超音波などの装置売上、保守・サービス、そして高収益な Pharmaceutical Diagnostics の継続需要で構成されます。短期の株価は 報告済み 売上高 よりも、book-to-bill、PCS の利益率正常化、PDx 構成比、調整後 EBIT 利益率 の改善で決まりやすいです。
会社の輪郭
GE HealthCare は Imaging、AVS、PCS、PDx を束ねる医療機器・診断企業です。
収益モデル
収益は大型画像診断機器と超音波などの装置売上、保守・サービス、そして高収益な Pharmaceutical Diagnostics の継続需要で構成されます。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは Book-to-bill と Organic orders 成長 です。
いま見る焦点
今回の判断では 収益性: 営業利益率は前四半期の 14.8% から 16.7% へ +1.9pt 改善しました。増えた売上が利益にも残っています を重く見ています。
主要KPI
book_to_bill_xorganic_orders_成長_pctpcs_営業_利益率_pctpdx_revenue_成長_pct営業_利益率_pctfcf_利益率_pct
詳細な理由を見る
利益率: 営業利益率は前四半期の 14.8% から 16.7% へ +1.9pt 改善しました…。
変化: Organic orders 成長 は前四半期の 6.0% から 2.0% へ -4.0pt 動きました。
判定基準: 上値余地と事業前提が買い基準を満たしています。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は $950、営業利益率は 16.7%。前四半期比 +1.9pp で、収益性は 改善。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 +1.6% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
Book-to-bill を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
受注は 1超を維持し、PDx / AVS が牽引、PCS は低位ながら改善する中心ケース。
ドライバー要約
受注は 1超を維持し、PDx / AVS が牽引、PCS は低位ながら改善する中心ケース。
must happen
B/B 1.05 / FY2026E EBIT 利益率 15.8% / PDx成長 7%
key risks
PCS execution lag / guidance vs 市場予想 gap / tariff drag
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: 受注維持と 利益率 改善のどちらかが欠ける場合。
key gating factors: PCS execution lag / guidance vs 市場予想 gap / tariff drag
target timing: 2027/02
probability: 0.55
confidence: medium
売上前提: 売上高 22276.0（基準比 -2.1%）
利益率前提: 営業利益率 18.1%（基準差 +1.8pt）
break conditions: 需要か収益化のどちらかが想定線から大きく外れ、中心シナリオとして置きにくくなる場合。
world state: 受注は 1超を維持し、PDx / AVS が牽引、PCS は低位ながら改善する中心ケース。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
warning の主因になっている予想データを補完する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は $5698.00、前年同期比 7.1%。前四半期の前年同期比 5.8% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
売上高は $5698.00、前年同期比 7.1%。前四半期の前年同期比 5.8% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 +1.9pp、前年同期比 -2.0pp。利益の質は 改善方向。
営業利益率は前四半期比 +1.9pp、前年同期比 -2.0pp。利益の質は 改善方向。
主要KPIの変化
Book-to-bill は前四半期比 0.0% / 前年同期比 未開示。前回判断の前提を 強める 方向です。
Book-to-bill は前四半期比 0.0% / 前年同期比 未開示。前回判断の前提を 強める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は $90.00、現在株価との差は 26.1%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は $90.00、現在株価との差は 26.1%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=partial / 経営コメント=complete / 不足 metrics: 2026Q1:営業利益予想, 2026Q1:営業利益率予想, 2026Q1:EPS予想 / 任意 metrics: 2026Q1:FCF予想
missing metrics: 2026Q1:営業_income_consensus, 2026Q1:営業_利益率_consensus, 2026Q1:eps_consensus
raw labels を見る
市場: US
通貨: USD
business model: 医療機器・診断
story driver: 高付加価値化、利益率の戻り
valuation regime: 営業利益中心の評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 一部不足
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 参考利用可。注意点あり
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