CH1
CH1 売上推移
売上高は $271 で、前年同期比 91.8%。足元のトップラインは 減速 と読めます。
ALAB
Astera Labs, Inc.
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市場 US
最新決算期 2025Q4
Current price
$194.06
Base target
$136.38
上値 / 下値
-29.7%
最終更新
2026-04-24 14:46
主な理由
- 目標株価の前提を要確認
- 需要: 売上成長率は前四半期の 103.9% から 91.8% へ -12.1pt 鈍化しました…。
- 利益率: 営業利益率は前四半期比 +0.7pp、前年同期比 +24.7pp 変化しました。
最大の注意点
目標株価の前提を要確認
ALAB
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
Astera Labs は ラック全体 AI / cloud infrastructure 向けの半導体ベース接続製品と COSMOS ソフトウェア suite を提供する connectivity 企業です。投資判断の起点は、Amazon / Scorpio を中心とする Aries / Taurus / Leo / Scorpio の 基盤 立ち上がり と hardware module 構成比 の上振れが 売上高 と 会計基準 営業利益率 にどう残るかです。中期の上振れ論点としては、UALink / custom connectivity / protocol translation の 付随収益 拡大が official disclosure と 売上高 に現れてくるかを追加で見ます。
収益の見方
主な収益源は retimer、controller、switch、smart cable module などの接続製品の product 売上高 です。COSMOS は 基盤-enabling ソフトウェア ですが、separately disclosed な 継続 ソフトウェア 売上高 としては切り出されていません。標準 case は disclosed な electrical connectivity product 売上高 を中心に置き、特に Amazon-linked Scorpio / hardware-module 立ち上がり を 近辺-term 主要因 として扱います。UALink 2.0、NVLink Fusion / proprietary-fabric translation、光部品 / CPO 付随収益 は official 収益化 が見えるまで medium-term optionality として扱います。評価 は短期 EPS 単独ではなく、売上成長、売上総利益率、営業 レバレッジ、顧客 concentration の組み合わせで決まりやすいです。
会社の輪郭
Astera Labs は ラック全体 AI / cloud infrastructure 向けの半導体ベース接続製品と COSMOS ソフトウェア suite を提供する connectivity 企業です。
収益モデル
主な収益源は retimer、controller、switch、smart cable module などの接続製品の product 売上高 です。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは 売上高 と 会計基準 売上総利益率 です。
いま見る焦点
今回の判断では 成長: 売上成長率は前四半期の 103.9% から 91.8% へ -12.1pt 鈍化しました。需要の伸びがやや弱まっています を重く見ています。
主要KPI
売上高会計基準 売上総利益率会計基準 営業利益率フリーキャッシュフローTop 顧客 concentrationScorpio / hardware-module 構成比
詳細な理由を見る
目標株価の前提を要確認
需要: 売上成長率は前四半期の 103.9% から 91.8% へ -12.1pt 鈍化しました…。
利益率: 営業利益率は前四半期比 +0.7pp、前年同期比 +24.7pp 変化しました。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は $67、営業利益率は 24.8%。前四半期比 +0.7pp で、収益性は 改善。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 +8.5% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
売上高 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
AI connectivity 需要 は強いが、構成比 と concentration の制約も残り、売上主導 評価見直し が段階的に進む中心ケースです。
ドライバー要約
AI connectivity 需要 は強いが、構成比 と concentration の制約も残り、売上主導 評価見直し が段階的に進む中心ケースです。
must happen
2026年度 売上高 市場予想 1.35十億 近辺へ収れんすること / 売上総利益率 が mid-70% 台に収まること / positive FCF が維持されること
key risks
顧客 concentration / 構成比 平常化 / supply execution
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: 売上高 が想定より鈍ること / 売上総利益率 が 70台前半% 台へ沈むこと / FCF が悪化方向へ戻ること
key gating factors: 顧客 concentration / 構成比 平常化 / supply execution
target timing: 2026/12
probability: 0.49
confidence: high
売上前提: 売上高 1356.0（基準比 +0.0%）
利益率前提: 営業利益率 35.8%（基準差 +0.0pt）
break conditions: 売上高 が想定より鈍ること / 売上総利益率 が 70台前半% 台へ沈むこと / FCF が悪化方向へ戻ること
world state: AI connectivity 需要 は強いが、構成比 と concentration の制約も残り、売上主導 評価見直し が段階的に進む中心ケースです。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
詳細レポートを確認する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は $270.60、前年同期比 91.8%。前四半期の前年同期比 103.9% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
売上高は $270.60、前年同期比 91.8%。前四半期の前年同期比 103.9% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 +0.7pp、前年同期比 +24.7pp。利益の質は 改善方向。
営業利益率は前四半期比 +0.7pp、前年同期比 +24.7pp。利益の質は 改善方向。
主要KPIの変化
売上高 は前四半期比 17.4% / 前年同期比 91.8%。前回判断の前提を 強める 方向です。
売上高 は前四半期比 17.4% / 前年同期比 91.8%。前回判断の前提を 強める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は $136.38、現在株価との差は -29.7%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は $136.38、現在株価との差は -29.7%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=partial / 経営コメント=complete / 任意 metrics: 2026Q1:FCF予想, 2026FY:FCF予想
raw labels を見る
市場: US
通貨: USD
business model: 通信・接続半導体
story driver: 需要の加速、高付加価値化
valuation regime: 売上中心の評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 一部不足
commentary completeness: 十分
human review: 監視開始。initial scaffold only
usage status: 要再検証
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