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住友商事株式会社

様子見参考利用可。注意点あり市場 JP 最新決算期 2026Q3

Current price

¥5,791

Base target

¥6,426

上値 / 下値

+11.0%

最終更新

2026-04-23 09:54

主な理由

利益率: 営業利益率は前四半期の 9.3% から 8.0% へ -1.3pt 悪化しました…。
変化: 前回比で目立つ改善はまだ限定的です。
判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。

最大の注意点

目標株価の計算前提に注意点あり

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8053 | 様子見

+11.0% Back to top

概要

結論・理由・会社理解

この会社は何の会社か

住友商事は、Steel、自動車、Transportation & Construction システム、Diverse Urban Development、Media & 桁al、Lifestyle、Mineral Resources、Chemicals, Electronics & Agriculture、Energy 構造転換の9グループで事業を運営する日本の総合商社です。投資判断では、単純な売上成長よりも、持分法利益や資産入替を含む利益の質、Q4の案件引渡し、SCSK追加取得後の収益構成、そして株主還元をどう1株価値へ残せるかを主論点に置きます。

収益の見方

収益源はトレーディング売上、流通・サービス粗利、プロジェクト / 不動産引渡し、資源・インフラ関連利益、持分法利益、受取配当金、資産入替 / 有価証券損益の複合です。repo canonical line では売上高はIFRS収益、営業_income は税引前利益補助指標、営業_利益率_pct は税引前利益 / 収益で統一します。

会社の輪郭

収益モデル

収益源はトレーディング売上、流通・サービス粗利、プロジェクト / 不動産引渡し、資源・インフラ関連利益、持分法利益、受取配当金、資産入替 / 有価証券損益の複合です。

株価ドライバー

株価に効きやすいのは親会社の所有者に帰属する当期利益と基礎的収益です。

いま見る焦点

今回の判断では収益性: 営業利益率は前四半期の 9.3% から 8.0% へ -1.3pt 悪化しました。売上の伸びが利益に十分残っていませんを重く見ています。

主要KPI

親会社の所有者に帰属する当期利益基礎的収益税引前利益率補助指標フリーキャッシュ・フローROENet DER

詳細な理由を見る

利益率: 営業利益率は前四半期の 9.3% から 8.0% へ -1.3pt 悪化しました…。

変化: 前回比で目立つ改善はまだ限定的です。

判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。

定点観測

CH1-CH6 をスマホで追う

CH1

CH1 売上推移

CH1. 売上高トレンド

売上高は ¥1,846十億で、前年同期比 2.5%。足元のトップラインは再加速と読めます。

CH2

CH2 営業利益 / 営業利益率

CH2. 収益性トレンド

営業利益は ¥147十億、営業利益率は 8.0%。前四半期比 -1.3pp で、収益性は悪化。

CH3

CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス

CH3. 2026Q3 単独四半期実績・市場予想・会社ガイダンス比較

直近実績は売上高ベースで市場予想比 +0.1% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。

CH4

CH4 主要KPIまたはセグメント

CH4. 主要事業・KPIダッシュボード

親会社の所有者に帰属する当期利益を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。

CH5

CH5 forward estimates または KPI 補助

CH5. 先行き予想

CH6

CH6 target bridge または判断履歴

CH6. 目標株価ブリッジとシナリオレンジ

前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。

シナリオ

Base シナリオの前提

短い thesis

2026年度会社見通し / 公開市場予想近辺で着地し、ROE 12%前後と shareholder 収益の継続で中心レンジを作るケースです。

ドライバー要約

2026年度会社見通し / 公開市場予想近辺で着地し、ROE 12%前後と shareholder 収益の継続で中心レンジを作るケースです。

key risks

Q4 出荷時期 / ordinary-profit semantic mismatch で公開市場予想 / post-SCSK レバレッジ digestion

シナリオ詳細を見る

invalidation conditions: Q4 handover / iron ore 出荷が外れること / 標準決算と FCF が弱いこと / ROE 12%を下回ること

key gating factors: Q4 出荷時期 / ordinary-profit semantic mismatch で公開市場予想 / post-SCSK レバレッジ digestion

target timing: 12m

probability: 0.5

confidence: medium

売上前提: 売上高 7402.5（基準比 +0.0%）

利益率前提: 営業利益率 9.5%（基準差 +0.0pt）

break conditions: Q4 handover / iron ore 出荷が外れること / 標準決算と FCF が弱いこと / ROE 12%を下回ること

world state: 2026年度会社見通し / 公開市場予想近辺で着地し、ROE 12%前後と shareholder 収益の継続で中心レンジを作るケースです。

注意点

監査・不足データ・次アクション

次にやること

warning の主因を確認して再更新する

推奨コマンド: python3 scripts/update_company.py --identifier 8053

直近の変化

目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。

売上高の勢い
売上高は ¥1845.54、前年同期比 2.5%。前四半期の前年同期比 0.1% と比べて、成長の勢いが強まっています。

営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 -1.3pp、前年同期比 -2.9pp。利益の質は慎重確認が必要。

利益率悪化の背景
営業利益率は前四半期の 9.3% から 8.0% へ -1.3pt 悪化しました。会社説明には費用増や先行投資を示す記述がありますが、主因の自動抽出は限定的です。

主要KPIの変化
親会社の所有者に帰属する当期利益は前四半期比 -17.1% / 前年同期比 -33.4%。前回判断の前提を弱める方向です。

目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は ¥6426.24、現在株価との差は 11.0%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。

監査 summary を見る

主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。

データ不足を見る

data quality: ソース=loaded / 行=complete / 経営コメント=complete

raw labels を見る

市場: JP

通貨: JPY

business model: 総合商社

story driver: 高付加価値化、重要イベントの実現

valuation regime: EPS・FCF中心の評価

special state: 特殊事情なし

source load: 読み込み済み

row completeness: 十分

commentary completeness: 十分

human review: 未開示

usage status: 参考利用可。注意点あり

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