CH1
CH1 売上推移
売上高は ¥303,230 で、前年同期比 9.6%。足元のトップラインは 減速 と読めます。
3003
ヒューリック株式会社
様子見
参考利用可。注意点あり
市場 JP
最新決算期 2025Q4
Current price
¥1,822
Base target
¥1,927
上値 / 下値
+5.8%
最終更新
2026-04-23 09:51
主な理由
- 利益率: 営業利益率は前四半期比 +1.3pp、前年同期比 -0.4pp 変化しました。
- 判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
- 最優先で見る指標: 営業利益。
最大の注意点
目標株価の計算前提に注意点あり
3003
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様子見
+5.8%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
ヒューリックは、都心一等地の賃貸資産を中核に、不動産売却・開発・ホテル・周辺事業を組み合わせて利益を積み上げる不動産オーナー兼回転型デベロッパーです。投資判断では、単年の売却益の振れよりも、安定基盤利益、BPS の積み上がり、そして財務規律を伴った資産回転が継続しているかを主論点に置きます。
収益の見方
営業収益は賃貸、物件売却、開発竣工、ホテル・旅館、その他周辺事業で構成されます。四半期ごとの売却案件や引渡しタイミングで売上は大きく振れますが、都心賃貸の安定収益とホテル・新規事業の積み上がりが下支えし、最終的には営業利益、BPS、ROE、D/EBITDA の組み合わせで 評価 を監査すべき構造です。
会社の輪郭
ヒューリックは、都心一等地の賃貸資産を中核に、不動産売却・開発・ホテル・周辺事業を組み合わせて利益を積み上げる不動産オーナー兼回転型デベロッパーです。
収益モデル
営業収益は賃貸、物件売却、開発竣工、ホテル・旅館、その他周辺事業で構成されます。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは 営業利益 と 営業利益率 です。
いま見る焦点
今回の判断では 営業利益率は前四半期比 +1.3pp、前年同期比 -0.4pp 変化しました を重く見ています。
主要KPI
営業利益営業利益率BPSD/EBITDAネットD/Eレシオ安定基盤利益比率
詳細な理由を見る
利益率: 営業利益率は前四半期比 +1.3pp、前年同期比 -0.4pp 変化しました。
判定基準: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
最優先で見る指標: 営業利益。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は ¥80,460、営業利益率は 26.5%。前四半期比 +1.3pp で、収益性は 改善。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 -7.9% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
営業利益 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
会社計画線の営業利益 2,100 億円を達成し、賃貸・ホテルは堅調、売却益は平準化しながら 株価純資産倍率 中心レンジを正当化する中心ケースです。
ドライバー要約
会社計画線の営業利益 2,100 億円を達成し、賃貸・ホテルは堅調、売却益は平準化しながら 株価純資産倍率 中心レンジを正当化する中心ケースです。
must happen
2026年度 営業利益 2,100 億円近辺を達成すること / 営業利益率 20%台半ばを維持すること / BPS 1,295 円前後への積み上がりが見えること
key risks
rate 逆風 / closing delay / 倍率 already partially 価格d で
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: 営業利益進捗が上期で明らかに弱いこと / 賃貸・ホテルの安定利益で売却鈍化を吸収できないこと / レバレッジ 指標が悪化すること
key gating factors: rate 逆風 / closing delay / 倍率 already partially 価格d で
target timing: 2026/12
probability: 0.5
confidence: medium
売上前提: 売上高 798000.0（基準比 +0.0%）
利益率前提: 営業利益率 26.3%（基準差 +0.0pt）
break conditions: 営業利益進捗が上期で明らかに弱いこと / 賃貸・ホテルの安定利益で売却鈍化を吸収できないこと / レバレッジ 指標が悪化すること
world state: 会社計画線の営業利益 2,100 億円を達成し、賃貸・ホテルは堅調、売却益は平準化しながら 株価純資産倍率 中心レンジを正当化する中心ケースです。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
warning の主因を確認して再更新する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は ¥303230.00、前年同期比 9.6%。前四半期の前年同期比 12.7% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
売上高は ¥303230.00、前年同期比 9.6%。前四半期の前年同期比 12.7% と比べて、成長の勢いが やや落ち着いています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 +1.3pp、前年同期比 -0.4pp。利益の質は 改善方向。
営業利益率は前四半期比 +1.3pp、前年同期比 -0.4pp。利益の質は 改善方向。
主要KPIの変化
営業利益 は前四半期比 156.9% / 前年同期比 7.9%。前回判断の前提を 強める 方向です。
営業利益 は前四半期比 156.9% / 前年同期比 7.9%。前回判断の前提を 強める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は ¥1926.60、現在株価との差は 5.8%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は ¥1926.60、現在株価との差は 5.8%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=partial / 経営コメント=complete / 任意 metrics: 2026FY:FCF予想
raw labels を見る
市場: JP
通貨: JPY
business model: 都市型不動産・開発
story driver: 高付加価値化
valuation regime: 資産価値・分解評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 一部不足
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 参考利用可。注意点あり
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