CH1
CH1 売上推移
売上高は $19,311 で、前年同期比 29.5%。足元のトップラインは 再加速 と読めます。
AVGO
Broadcom Inc.
様子見
参考利用可。注意点あり
市場 US
最新決算期 2026Q1
Current price
$422.65
Base target
$393.29
上値 / 下値
-6.9%
最終更新
2026-04-24 14:47
主な理由
- 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません。
- 利益率: 営業利益率は前四半期の 41.7% から 44.3% へ +2.7pt 改善しました…。
- 判定基準: 上値余地と事業前提の両方を見て、今回は様子見とします。
最大の注意点
外部ソース overlay が一部反映
AVGO
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様子見
-6.9%
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概要
結論・理由・会社理解
この会社は何の会社か
Broadcom は custom AI accelerator、AI ネットワーク、非AI semiconductor、そして VMware を中核とする infrastructure ソフトウェア を束ねる複合モデル企業です。投資判断では、AI 売上高 の急拡大が 全社 売上高 と 利益率 にどこまで残り、ソフトウェア の安定性がその cyclicality をどこまで和らげるかを主論点に置きます。
収益の見方
収益の伸びは AI semiconductor と AI ネットワーク が引っ張り、ソフトウェア は高粗利かつ高粘着な更新収入として全社の 利益への転化 を支える構造です。評価の中心は AI quantity 立ち上がり 単独ではなく、AI 構成比、ソフトウェア stability、legacy semiconductor の底打ち、そして フリーキャッシュフロー 持続性 の組み合わせです。
会社の輪郭
Broadcom は custom AI accelerator、AI ネットワーク、非AI semiconductor、そして VMware を中核とする infrastructure ソフトウェア を束ねる複合モデル企業です。
収益モデル
収益の伸びは AI semiconductor と AI ネットワーク が引っ張り、ソフトウェア は高粗利かつ高粘着な更新収入として全社の 利益への転化 を支える構造です。
株価ドライバー
株価に効きやすいのは AI 売上高 と Infrastructure ソフトウェア 売上高 です。
いま見る焦点
今回の判断では 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません を重く見ています。
主要KPI
AI 売上高Infrastructure ソフトウェア 売上高Legacy semiconductor 売上高会計基準 営業利益率調整後 EBITDA 利益率
詳細な理由を見る
変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません。
利益率: 営業利益率は前四半期の 41.7% から 44.3% へ +2.7pt 改善しました…。
判定基準: 上値余地と事業前提の両方を見て、今回は様子見とします。
定点観測
CH1-CH6 をスマホで追う
CH2
CH2 営業利益 / 営業利益率
営業利益は $8,563、営業利益率は 44.3%。前四半期比 +2.7pp で、収益性は 改善。
CH3
CH3 実績 / 市場予想 / ガイダンス
直近実績は売上高ベースで市場予想比 +1.1% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH4
CH4 主要KPIまたはセグメント
AI 売上高 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH5
CH5 forward estimates または KPI 補助
CH6
CH6 target bridge または判断履歴
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
シナリオ
Base シナリオの前提
短い thesis
AI 成長 は高水準を保つが 立ち上がり は段階的で、ソフトウェア は安定、legacy semiconductor は横ばい近辺という最も監査しやすい中心ケースです。
ドライバー要約
AI 成長 は高水準を保つが 立ち上がり は段階的で、ソフトウェア は安定、legacy semiconductor は横ばい近辺という最も監査しやすい中心ケースです。
must happen
AI 売上高 が `10-11十億+` / 四半期 を維持すること / ソフトウェア 売上高 が少なくとも安定成長を続けること / 2027年度 標準 anchor `98十億 / 68% / EPS 10.8` が崩れないこと
key risks
顧客集中 / ソフトウェア 再加速の不確実性 / legacy semiconductor の回復遅れ
シナリオ詳細を見る
invalidation conditions: AI 売上高 が `10十億` / 四半期を下回ること / ソフトウェア 売上高 が明確に減速すること / legacy semiconductor の弱さが company 成長 の足を引くこと
key gating factors: 顧客集中 / ソフトウェア 再加速の不確実性 / legacy semiconductor の回復遅れ
target timing: 2026/11
probability: 0.54
confidence: medium
売上前提: 売上高 98000.0（基準比 +0.0%）
利益率前提: 営業利益率 68.0%（基準差 +0.0pt）
break conditions: AI 売上高 が `10十億` / 四半期を下回ること / ソフトウェア 売上高 が明確に減速すること / legacy semiconductor の弱さが company 成長 の足を引くこと
world state: AI 成長 は高水準を保つが 立ち上がり は段階的で、ソフトウェア は安定、legacy semiconductor は横ばい近辺という最も監査しやすい中心ケースです。
注意点
監査・不足データ・次アクション
次にやること
warning の主因を確認して再更新する
直近の変化
目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
売上高の勢い
売上高は $19311.00、前年同期比 29.5%。前四半期の前年同期比 28.2% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
売上高は $19311.00、前年同期比 29.5%。前四半期の前年同期比 28.2% と比べて、成長の勢いが 強まっています。
営業利益率の変化
営業利益率は前四半期比 +2.7pp、前年同期比 +2.4pp。利益の質は 改善方向。
営業利益率は前四半期比 +2.7pp、前年同期比 +2.4pp。利益の質は 改善方向。
主要KPIの変化
AI 売上高 は前四半期比 30.5% / 前年同期比 104.9%。前回判断の前提を 強める 方向です。
AI 売上高 は前四半期比 30.5% / 前年同期比 104.9%。前回判断の前提を 強める 方向です。
目標株価の更新
標準シナリオの目標株価は $393.29、現在株価との差は -6.9%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
標準シナリオの目標株価は $393.29、現在株価との差は -6.9%。今回は業績前提の変化を反映して見直しました。
監査 summary を見る
主要監査 51 件が PASS で、High / Critical はありません。
データ不足を見る
data quality: ソース=loaded / 行=partial / 経営コメント=complete / 任意 metrics: 2026Q2:FCF予想, 2026FY:FCF予想
raw labels を見る
市場: US
通貨: USD
business model: 通信・接続半導体
story driver: 収益化の深まり
valuation regime: 営業利益中心の評価
special state: 特殊事情なし
source load: 読み込み済み
row completeness: 一部不足
commentary completeness: 十分
human review: 未開示
usage status: 参考利用可。注意点あり
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