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結論
今回の結論
最初に、買い・様子見・売りのどれで考えるか、目標株価と現在株価の差、そしてこの判断をどこまでそのまま使えるかを確認します。
様子見 維持
需要
米国. commercial 売上高
$507
収益化
米国. government 売上高
$570
利益・現金化
営業利益率
40.9%
固有KPI
希薄化後EPS
0.25
直近決算の要点
- 米国. commercial 売上高: $507（前四半期比 +27.7%）。
- 米国. government 売上高: $570（前四半期比 +17.3%）。
- 市場予想との差: 売上高 $1407（5.0%）。
- 次期見通し: 2026Q1 売上高（市場予想差 -2.2%）。
バリュエーション手法選定
主要手法: EV/S 主手法
採用倍率の目安: 25.0〜45.0倍
クロスチェック: 株価収益率 補助確認
採用倍率の目安: 80.0〜125.0倍
PLTR はまだ 成長 持続性 の確認が 評価 の中心ですが、EPS と FCF の規模も大きくなっているため、EV/S を主…。
外部レポートの比較根拠を開く
自社過去レンジ表
元レポートに記載された自社の historical valuation range です。
| 指標 | 観測期間 | 最低 | 25%点 | 中央値 | 75%点 | 最高 | 現在または採用候補 | 当時の成長率 | 当時の利益率 | コメント |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P/S | 2023-03〜2026-03 | 8.95x | 17.60x | 33.67x | 86.93x | 118.85x | 現在 78.28x / 採用候補 30–60x | 17–70% | GAAP OPM 1–41% | 現在は自社過去中央値の約2.3倍 |
| P/E | 2023-09〜2026-03 | 149.0x | 191.3x | 266.7x | 382.5x | 454.4x | 現在 240.63x | 17–70% | GAAP OPM 7–41% | 高収益化で低下したが依然高い |
| EV/FCF（参考） | FY2025〜FY2026E | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | 現在 Trailing 約156.6x / Forward 約88.4x | 56–61%売上成長 | Adj FCF margin 51–57% | 履歴不足のため参考枠 |
ピア比較表
競合・比較企業と比べた成長、利益率、再投資、マルチプルを並べています。
| 企業 | 採用理由 | 売上成長率 | 利益率（営業利益率 or EBITDAマージン等） | 再投資指標（Capex/売上等） | 規模指標 | リスク指標 | 適用マルチプル | 自社との差分 | 含意 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PLTR | 対象企業 | FY26 guide +60.7% | Adj OI margin 57% / GAAP OPM FY25 31.6% | Adj FCF margin FY26 guide 約56% | Revenue 4.48B / MCap 362.6B | 国際商業 +8% と弱い、倍率が極端 | P/S 78.3x | — | 比較基準 |
| Snowflake | データ/AI基盤、エージェント機能導入 | FY26実績 +29.2%、FY27 product guide +27% | Non-GAAP operating margin 12.5% | Adjusted FCF margin 25% | Revenue 4.68B / MCap 61.4B | GAAP赤字継続 | P/S 13.1x | 成長 -31pt、利益率 -44pt | PLTRプレミアムの比較軸 |
| Datadog | 企業AI運用・観測基盤 | FY25 +27.7% | Non-GAAP operating margin 20–23% | FCF margin 25%前後 | Revenue 3.43B / MCap 45.1B | 競争激化、AI observabilityに集中 | P/S 13.2x | 成長 -33pt、利益率 -34pt | 成長/収益でPLTR優位 |
| Cloudflare | AI/エージェント需要を享受するネットワーク基盤 | FY25 +29.8% | Non-GAAP operating margin 14.0% | FCF margin 12.0% | Revenue 2.17B / MCap 75.0B | 粗利/FCFはPLTRより弱い | P/S 約34.6x | 成長 -31pt、利益率 -43pt | 高プレミアムでもPLTRの方が高い |
| ServiceNow | 大企業ワークフローOS、実装粘着性が高い | FY25 +20.9% | Non-GAAP operating margin 32% | Non-GAAP FCF margin 36% | Revenue 13.28B / MCap 121.0B | 成長鈍化、ただし安定性高い | P/S 9.1x | 成長 -40pt、利益率 -25pt | PLTRの成長プレミアム確認用 |
水準調整ブリッジ
どの差分を premium / discount と見たかを元レポートどおりに再掲します。
| 調整項目 | 比較した値（自社 vs ピア中央値 or 自社過去中央値） | 差分 | Valへの解釈 | 調整方向 | 調整幅（x倍 or %） | 根拠 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 成長 | FY26売上成長 60.7% vs ピア中央値 約28.7% | +32.0pt | 大幅プレミアム妥当 | 上方 | +12x | ガイドがピアの約2倍 |
| マージン | Adj OI 57% vs ピア中央値 約17% | +40pt | プレミアム妥当 | 上方 | +8x | 成長と収益性を両立 |
| 再投資 | Adj FCF margin 56% vs ピア中央値 約24% | +32pt | 設備/Capex負担が軽い | 上方 | +6x | 成長の質が高い |
| 規模 | Revenue 4.48B vs ピア中央値 4.06B | +0.42B | 小幅優位 | 上方 | +1x | 規模は同等以上 |
| リスク | 国際商業 +8%、自社現在P/S 78.3x vs 過去中央値 33.7x | 高倍率・海外弱含み | 割引要因 | 下方 | -12x | 期待先行・金利感応度 |
| その他 | 政府/商業の二重モート | 定性的優位 | プレミアム補強 | 上方 | +2x | ピアにない構造 |
判断ログ
採用 / 不採用の判断プロセスを元レポートの手順ベースで確認します。
| 手順 | 比較対象A | 比較対象B | 比較指標 | 観察差 | 解釈 | 採用 / 不採用 | 理由 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | PLTR現在 | 自社過去中央値 | P/S | 78.3x vs 33.7x | 現在値はかなり高い | 採用 | 現在値をそのまま採用しない根拠 |
| 2 | PLTR FY26 | ピア中央値 | 売上成長率 | +32pt | 高プレミアムは一定合理的 | 採用 | 30x台では低すぎる |
| 3 | PLTR FY26 | ピア中央値 | 利益率・FCF率 | +30〜40pt | 利益の質が異常に高い | 採用 | 40x台中盤以上を支える |
| 4 | PLTR | ピア群 | 国際/倍率リスク | 国際弱い・現在P/S高い | 一段の割引が必要 | 採用 | 60x超の常態化は危険 |
| 5 | P/S | EV/FCF | 手法整合 | どちらも高倍率だが整合 | P/S主、EV/FCF補で十分 | 採用 | 株価算定はセクション5で実施 |
| 6 | PER | P/S/EVFCF | 指標適合性 | 金利・SBC・利息益に左右される | PER単独は不採用 | 不採用 | 参考値にとどめる |
採用レンジの結論
- 出発点は 自社過去中央値 P/S 33.7x と ピア中央値 P/S 13.2x の両方を見て、そこから「成長 +12x」「マージン +8x」「再投資 +6x」「規模 +1x」「リスク -12x」「その他 +2x」と調整した。結果として、主手法 P/S の採用レンジは Bull 55–65x / Base 40–50x / Bear 25–35x と判断する。クロスチェックである EV/FCF の採用レンジは Bull 95–110x / Base 70–85x / Bear 45–60x とする。ここでは株価は計算しない。セクション5でこのレンジをそのまま Val 入力に使う。
外部レポートの「バリュエーション手法の選定」を反映しています。
シナリオ別の着眼点
- 強気: 米国. commercial 売上成長 が高い水準で続くこと。
- 標準: 米国. commercial 成長 が 25% を上回ること。
- 弱気: 米国. commercial 成長 の鈍化が見えること。
投資ストーリー
この会社では、米国. commercial…・米国. government…・営業利益率の続き方で結論を判断します。
- 背景: Palantir は Gotham、Foundry、AIP を通じて政府…。
- 収益構造: 収益は government と commercial のソフトウェア契約から成り…。
- 今回の変化: 米国. commercial 売上高は$507（前四半期比 +27.7%）、米国. government 売上高は$570（前四半期比 +17.3%）、営業利益率は40.9%（前四半期比 +7.6pt）。
- 今回の論点: 今回の判断では 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません を重く見ています。
- 次四半期の確認: 米国. commercial…・米国. government…・営業利益率が続くかを見ます。
いまの段階: 前提を確認する局面
Palantirの米国. commercial 売上高
米国. commercial 売上高は前四半期比で+27.7%。プラス。利益率の改善が続いています。
対応KPI: 米国. commercial 売上高
崩れる条件: 米国. commercial 売上成長 が 20% 未満まで鈍化し、RDV も伸びなくなること。
Palantirの米国. government 売上高
米国. government 売上高は前四半期比で+17.3%。上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
対応KPI: 米国. government 売上高
崩れる条件: 米国. government 売上成長 が 10% 未満へ沈み、需要の二本柱が崩れること。
営業利益率
営業利益率は前四半期比で+7.6pt。中立。いまの水準が続くかを確認します。
対応KPI: 営業利益率
崩れる条件: 主要指標が次回も改善しない場合は見方を見直します。
この見方が崩れる条件
- 米国. commercial 売上成長 が 20% 未満まで鈍化し、RDV も伸びなくなること。
- 米国. government 売上成長 が 10% 未満へ沈み、需要の二本柱が崩れること。
最終結論
様子見
標準シナリオの目標株価$155.05
現在株価$152.62
標準シナリオの目標株価と現在株価の差
+1.6%
利用状態: 参考利用可。注意点あり
価格シナリオの目安
シナリオ
目標株価
現在株価差
達成目安
確率
KPI閾値
標準
$155.05
+1.6%
8か月後 (2026/12)
50.0%
米国. commercial 成長 が 25% 前後
強気
$226.86
+48.6%
11か月後 (2027/03)
25.0%
営業利益率 43.4%
弱気
$94.71
-37.9%
5か月後 (2026/09)
25.0%
営業利益率 <= 36.9%
事業前提の強さ
強い
需要、売上転化、利益化の3点が概ねそろっており、事業前提は強めです。 未取得の柱（需要、売上転化、利益化）は中立値で補っています。
内部集計 95.0（需要 / 売上転化 / 利益化: 個別の柱は未取得）
この判断の利用信頼度
中
結論の方向感は使えますが、「目標株価の計算前提に注意点あり」のため追加確認がある前提です。
この判断は参考利用可。注意点ありです。データ充足は十分、評価前提は注意です。 主要数値の出所が不足: field-足元 出所情報 が未取得です。
補助指標: Confidence 96.6 / Signal 14.6 / 将来KPI 96.5
前回からの変化
前回 様子見 -> 今回 様子見
目標株価差 +$0.00
今回の更新で変わったこと
- 結論は前回の 様子見 を維持しています。
- 標準シナリオの目標株価は $155.05 から $155.05 へ +$0.00 動きました。
- 米国. commercial 売上高 は前四半期の $397 から $507 へ動き、変化率は +27.7% でした。
会社と用語の前提（必要なときに開く）
この会社は何の会社か
Palantir は Gotham、Foundry、AIP を通じて政府・防衛と民間企業の業務意思決定をソフトウェア化する企業です。
何で稼ぐ会社か
収益は government と commercial のソフトウェア契約から成り、AIP bootcamp から本番導入、複数年契約、拡張契約へ進むほど TCV / RDV が積み上がり、その後に 売上高 が追いかけます。
株価に効きやすい事業・KPI
株価に効きやすいのは 米国. commercial 売上高 と 米国. commercial RDV です。
今回の判断で一番見ている論点
今回の判断では 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません を重く見ています。
この銘柄に当てている投資ロジック
この 4 分類で、重視KPI、シナリオの分け方、目標株価の置き方、公開判断の厳しさが変わります。
ビジネスモデル
SaaS・継続課金
法人向けソフトウェアを継続課金で提供するモデルです。
ストーリードライバー
収益化の深まり
今回の判断では「収益化の深まり」を主に見ています。同じ需要や利用者から、値上げ、課金拡大、広告単価改善などで、より多く稼げるかを見る軸です。
バリュエーションレジーム
売上中心の評価
目標株価は「売上中心の評価」を主軸に置きます。今は利益よりも、売上の大きさや成長の速さで値段が付きやすい会社です。
特殊状態
特殊事情なし
通常の前提で評価します。
このレポートで使う言葉
利用状態
このレポートを通常どおり使えるか、追加の注意や人の確認が必要かを示します。
主な理由
買い・様子見・売りのどれにしたかを直接決めた理由です。
標準シナリオ
もっとも可能性が高い前提で置いた目標株価の見立てです。
事業前提の強さ
需要、売上への転化、利益化がどの程度そろっているかを要約した見方です。
ARR
年間経常売上の目安（ARR）です。今の契約が1年続いたときの売上規模を見ます。
ARPU
1人あたり売上（ARPU）です。利用者あたりの収益化が深まっているかを見ます。
cRPO
為替の影響を除いた契約残高の伸び（cRPO）です。将来売上になる契約の増え方を見ます。
利用信頼度
この結論をそのまま使える度合いです。データ充足と利用状態を合わせて示します。
次に確認すること
次回更新までに最優先で追う数字やイベントです。
今回の結論の要点
様子見です。主因は事業は強い一方、標準シナリオの目標株価の上値余地 +1.6% は、この銘柄の買い基準 +15.0% に届かないためです。最大の注意点は強いが安全域不足です。
判断根拠: 事業は強い一方、標準シナリオの目標株価の上値余地 +1.6% は、この銘柄の買い基準 +15.0% に届かないためです。
最大の注意点 [データ不足]
- 問題
- 強いが安全域不足
- 影響
- 通常利用の条件を満たしていないため、結論は参考利用にとどめます。
- 解除条件
- 米国. commercial 売上高
次に確認すること
主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。
理由
今回の判断の理由
今回の変化を、判断に直結する3つの論点で示します。1カードにつき1論点だけに絞っています。
見ている論点: 収益化の深まり
値付けの軸: 売上中心の評価
利益率の変化
- 現在値
- 営業利益率 40.9%
- 変化
- 前四半期比 +7.6pt
- なぜ重要か
- 売上増が利益として残るほど、目標株価の見直し余地が広がるためです。
- 結論への効き方
- プラス。利益率の改善が続いています。
- 次に見る条件
- 次回も営業利益率が前四半期比で悪化しないかを確認します。
株価水準と判断境界
- 現在値
- 上値余地 +1.6% / 仮説スコア 95
- 変化
- 買い・様子見・売りの境界に対する現在位置です。
- なぜ重要か
- 上値余地と事業前提の強さが、最終結論の境界を直接決めるためです。
- 結論への効き方
- 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
- 次に見る条件
- 上値余地 +15.0%以上 / 仮説スコア 70以上 / 仮説スコア 50未満で売り寄り
米国. commercial 売上高の推移
- 現在値
- 米国. commercial 売上高: $507 （足元）
- 変化
- 前回比の詳細は定点観測パックで確認してください。
- なぜ重要か
- PLTR の 評価見直し はまず 米国. commercial の 高成長 が 売上高…
- 結論への効き方
- 中立。いまの水準が続くかを確認します。
- 次に見る条件
- 米国. commercial 売上高の目安: 25.0% （前年同期比）
この銘柄の判断ルールと見方を変える条件
判断ルール
- この銘柄では「収益化の深まり」が続くかを主に見ます。目標株価は「売上中心の評価」を中心に置きます。先行きの売上規模と伸びを先に見たいため、企業価値売上倍率（EV/S）を主手法に置いています。株価収益率は、評価が高すぎたり低すぎたりしないかを見る補助確認です。利用量が続いても収益化が鈍ると評価が振れやすいため、上値余地だけでなく事業前提の強さと利用信頼度も合わせて判断します。
- 買い基準: 標準シナリオの目標株価が現在株価より +15.0% 以上上で、事業前提の強さ（内部指標）が 70 以上のときです。
- 売り寄りに見る基準: 標準シナリオの目標株価が現在株価より -15.0% 以上下か、事業前提の強さ（内部指標）が 50 未満のときです。
- 様子見にとどめる条件: 上値余地か事業前提の強さ（内部指標）のどちらかが買い基準を満たさず、かつ売り寄り基準にも達していないときです。
市場予想との比較: ほぼ想定通り
この判断を変える条件
確認する数字
- 米国. commercial 売上高: いま $507 （足元） / 目安 25.0% （前年同期比）
- 米国. commercial RDV: いま $4380 （足元） / 目安 未開示
- 営業利益率: いま 40.9% （足元） / 目安 +0.0pt （前四半期比）
この見方を崩す条件
- 米国. commercial 売上成長 が 20% 未満まで鈍化し、RDV も伸びなくなること
- 米国. government 売上成長 が 10% 未満へ沈み、需要の二本柱が崩れること
- 会計基準 営業利益率 が 15% 未満へ低下し、利益の現金化 の強さも同時に弱まること
次に確認すること: 主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。
短期で株価を動かしやすい要因
- 内容はおおむね想定通りで、短期では材料出尽くしになりやすいです。
- 一部データに不足があり、短期の強気判断は参考扱いに留めたいです。
いま注意したい点: 目標株価の計算前提に注意点あり
この目標株価をどう置いたか
この欄では、どの年度の数値を主に使い、どの評価手法で標準シナリオの目標株価を置いたかをまとめています。
- 使う年度: 来期FY を主に使います。来期FYの市場予想を優先し、不足時は今期通期の会社見通しや市場予想、直近四半期の年率換算で補います。
- 基準値: 売上 $10,560 を中心に見ます。営業利益率とEPSは、今期見通しや標準シナリオの前提で補って確認します。
- 評価手法: 主手法は EV/S です。 主手法の倍率は 35.00倍です。 補助確認は 株価収益率 で、倍率は 100.00倍 です。 時間調整は -2.6% です。 調整前は $159.19、調整後は $155.05 です。 最終値は主手法と補助確認を加重平均して置いています。
- 現在株価との関係: 現在株価は最後に上値余地・下値余地を測るために使います。目標株価そのものは現在株価から逆算しません。
- 標準シナリオ: 売上 $10,560、営業利益率 40.9%、EPS 1.89 を基準に見ます。目標株価は $155.05 です。
定点観測
定点観測パック
主要事業、売上、利益、EPS / FCF、主要KPI、実績と市場予想の比較を毎回同じ順番で確認するための中核セクションです。
このグラフで最初に見るポイント
売上高は $1,407 で、前年同期比 70.0%。足元のトップラインは 再加速 と読めます。
このグラフで最初に見るポイント
営業利益は $575、営業利益率は 40.9%。前四半期比 +7.6pp で、収益性は 改善。
全社だけでは見えないポイント
主要事業と主要KPIを並べると、今回の決算で何が全社の数字を動かしたかを先に掴めます。
主要事業ライン
主要事業ラインの詳細数値は未開示のため、今回は全社数値と主要KPIを重視しています。
主要KPI
米国. commercial 売上高
最新値: $507.0
前回比: 前四半期比 27.7%
目安: 米国. commercial 売上高 前年同期比 > 50% strong / 25-50% neutral / < 20% 注意
PLTR の 評価見直し はまず 米国. commercial の 高成長 が 売上高 として持続するかで決まりやすいためです。
米国. commercial RDV
最新値: $4,380.0
前回比: 前四半期比 20.7%
目安: 米国. commercial RDV 前年同期比 > 100% strong / 50-100% neutral / < 30% 注意
Palantir は TCV / RDV の積み上がりが数四半期後の 売上高 持続性 を示すため、単なる 説明文 でなく 需要 depth を測れます。
米国. government 売上高
最新値: $570.0
前回比: 前四半期比 17.3%
目安: 米国. government 売上高 前年同期比 > 25% strong / 10-25% neutral / < 10% 注意
PLTR は commercial 側のモメンタムだけでなく、政府案件が底堅いほど 売上高 質 が高く見えるためです。
全体 TCV
最新値: $4,262.0
前回比: 前四半期比 54.4%
目安: 全体 TCV > 四半期 売上高 は healthy / < 四半期 売上高 は 注意
PLTR の 需要 wave は 売上高 より先に TCV に出やすく、契約 formation の弱化は早めに捕捉したいためです。
営業利益率
最新値: 40.9%
前回比: 前四半期比 +7.6pt
目安: 営業利益率 > 25% strong / 15-25% neutral / < 15% 注意
Palantir は 説明文 だけでなく 会計基準 利益の拡大が 評価 高めの評価 の持続条件になりやすいためです。
調整後 フリーキャッシュフロー利益率
最新値: 56.3%
前回比: 前四半期比 +10.5pt
目安: 調整後フリーキャッシュフロー利益率 > 30% strong / 20-30% neutral / < 20% 注意
PLTR は 高成長 でも 現金 generation が非常に強く、そこが崩れると AI 高めの評価 の説得力が落ちやすいためです。
主要事業の時系列
主要事業ごとの売上・利益・利益率を並べると、どの事業が今回の全社変化を作ったかを時系列で追えます。未開示の項目は、その理由をカード内に残します。
主要事業別 売上高推移
会社開示セグメントを優先し、無い場合は売上に近い主要事業KPIで補います。
主要事業別 売上高成長率推移
前年同期比を優先し、点が足りない場合は前四半期比で、どの事業の伸びが加速・減速しているかを見ます。
主要事業別 利益推移
会社が開示する 事業区分 profit / 事業-line profit に相当する 系列 がある場合だけ表示します。
会社開示や既存KPIに、比較可能な主要事業別利益 系列 がありません。
主要事業別 利益成長率推移
前年同期比を優先し、点が足りない場合は前四半期比で、利益の伸びがどの事業で強まったかを確認します。
前年同期比を並べられる主要事業別利益 系列 がありません。
主要事業別 利益率推移
主要事業別の 利益率 / 粗利率 / EBITDA 利益率 に相当する 系列 がある場合だけ表示します。
会社開示や既存KPIに、比較可能な主要事業別利益率 系列 がありません。
主要KPIの時系列
主要KPIを線で追うと、今回だけの上振れか、それとも継続的な改善かを先に見分けやすくなります。
米国. commercial 売上高
直近8四半期の推移です。目安: 米国. commercial 売上高 前年同期比 > 50% strong / 25-50% neutral / < 20% 注意
PLTR の 評価見直し はまず 米国. commercial の 高成長 が 売上高 として持続するかで決まりやすいためです。
米国. commercial RDV
直近8四半期の推移です。目安: 米国. commercial RDV 前年同期比 > 100% strong / 50-100% neutral / < 30% 注意
Palantir は TCV / RDV の積み上がりが数四半期後の 売上高 持続性 を示すため、単なる 説明文 でなく 需要 depth を測れます。
米国. government 売上高
直近8四半期の推移です。目安: 米国. government 売上高 前年同期比 > 25% strong / 10-25% neutral / < 10% 注意
PLTR は commercial 側のモメンタムだけでなく、政府案件が底堅いほど 売上高 質 が高く見えるためです。
全体 TCV
直近8四半期の推移です。目安: 全体 TCV > 四半期 売上高 は healthy / < 四半期 売上高 は 注意
PLTR の 需要 wave は 売上高 より先に TCV に出やすく、契約 formation の弱化は早めに捕捉したいためです。
営業利益率
直近8四半期の推移です。目安: 営業利益率 > 25% strong / 15-25% neutral / < 15% 注意
Palantir は 説明文 だけでなく 会計基準 利益の拡大が 評価 高めの評価 の持続条件になりやすいためです。
調整後 フリーキャッシュフロー利益率
直近8四半期の推移です。目安: 調整後フリーキャッシュフロー利益率 > 30% strong / 20-30% neutral / < 20% 注意
PLTR は 高成長 でも 現金 generation が非常に強く、そこが崩れると AI 高めの評価 の説得力が落ちやすいためです。
このグラフで最初に見るポイント
直近実績は売上高ベースで市場予想比 +5.0% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
このグラフで最初に見るポイント
米国. commercial 売上高 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
このグラフで最初に見るポイント
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
CH5 の扱い
先行き予想は表を正本とし、CH5 は補足扱いに下げています。出所・推定日・鮮度は表側でまとめて確認できます。
4-5 実績 / 市場予想 / ガイダンス比較
| 指標 | 実績 | 市場予想 | 会社ガイダンス | 短い解釈 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | $1407 | $1340 | $1329 | 市場予想をしっかり上回りました。 |
| 営業利益 | $575 | N/A | N/A | N/A |
| 営業利益率 | 40.9% | N/A | N/A | N/A |
| EPS | 0.25 | 0.23 | N/A | 市場予想をしっかり上回りました。 |
| 期間 | 指標 | 会社見通し | 市場予想 | 注記 |
|---|---|---|---|---|
| 2026Q1 | 売上高 | $1534 | $1569 | N/A |
| 2026Q1 | 営業利益 | N/A | $874 | N/A |
| 2026Q1 | 営業利益率 | N/A | 55.7% | N/A |
| 2026Q1 | EPS | N/A | 0.28 | N/A |
定点観測
4-6 判断と目標株価の推移
結論がいつ変わったか、目標株価がどう動いたかを時系列で追います。ここでは公開版の履歴だけを表示します。
履歴は公開版を優先して表示しています。
前四半期比
過去 8Q の判断履歴
| 四半期 | 株価 | 弱気 | 標準 | 強気 | 結論 | 仮説スコア | ロジック見直し | 主な変化の要約 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025Q4 | $152.62 | $94.71 | $155.05 | $226.86 | 様子見 | ~95 | 維持 | KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。 |
公開版履歴
| レポート版 | 四半期 | 結論 | 標準シナリオの目標株価 | 要約 |
|---|---|---|---|---|
| N/A | 2025Q4 | 様子見 | $155.05 | KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。 |
標準シナリオの目標株価の推移
初回判断
$155.05
2025Q4
仮説スコアの推移
初回判断
~95
2025Q4
前回判断との差分サマリー
- 結論は前回の 様子見 を維持しています。
- 標準シナリオの目標株価は $155.05 から $155.05 へ +$0.00 動きました。
- 米国. commercial 売上高 は前四半期の $397 から $507 へ動き、変化率は +27.7% でした。
シナリオ
価格シナリオ
強気・標準・弱気で、どんな世界を見ているのか、何が起きるとそのシナリオになるのか、どこで崩れるのかを、目標株価と一緒に見ます。現在株価は $152.62 です。
出所: 外部レポートの 5-4「最終ターゲット表」を優先表示しています。
| 論点 | 強気 | 標準 | 弱気 |
|---|---|---|---|
| 需要 | 利用量は堅調で、広告単価やARPUも上振れる | 利用量は安定して伸びる | 利用量の伸びが鈍る |
| 収益化 | 価格決定力が保たれる / 高収益商材の比率が上がる | 価格や単価は概ね安定 / 高収益商材の比率は小幅改善 | 単価やtake rateに下押し圧力がかかる / 高収益商材へのシフトが止まる |
| 利益転化 | 収益化の改善が利益率にも効く | 利益率は横ばいから微改善 | 利益率改善が止まる |
| 最優先で見る指標 | 営業利益率 43.4% | 米国. commercial 成長 が 25% を上回ること / 営業利益率 40.9% | 営業利益率 36.9% |
| 崩れる条件 | commercial 需要 は強くても 受注残 が伸びないこと | commercial 成長 が急減速すること | commercial / government ともに高成長が続くこと |
標準シナリオ
$155.05
どんな世界か: 事業は強いまま伸びるが、倍率 はいまの高温感を少し残しつつ中位へ寄る中心ケースです。
時期 / 確率: 2026/12 / 50.0%
強気シナリオ
$226.86
どんな世界か: AIP 需要 が commercial と government の両面で続き、高めの評価 倍率 も維持される上振れケースです。
時期 / 確率: 2027/03 / 25.0%
弱気シナリオ
$94.71
どんな世界か: 事業は伸びても market が out-year 高めの評価 を支えきれず、評価 先行の巻き戻しが起きる下振れケースです。
時期 / 確率: 2026/09 / 25.0%
シナリオ詳細（成立条件・崩れる条件・前提）を開く
強気シナリオ / $226.86
どういう世界か: AIP 需要 が commercial と government の両面で続き、高めの評価 倍率 も維持される上振れケースです。
短い仮説: AIP 需要 が commercial と government の両面で続き、高めの評価 倍率 も維持される上振れケースです。
このシナリオになる条件
- 米国. commercial 売上成長 が高い水準で続くこと
- RDV と TCV の積み上がりが鈍らないこと
- 会計基準 営業利益率 と 調整後 フリーキャッシュフロー利益率 がさらに改善すること
このシナリオでなくなる条件
- commercial 需要 は強くても 受注残 が伸びないこと
- government 時期 が崩れること
- 倍率 高めの評価 が縮むこと
主要前提の状態
- 需要: 利用量は堅調で、広告単価やARPUも上振れる
- 価格: 価格決定力が保たれる
- 構成比: 高収益商材の比率が上がる
- 供給: 供給制約は目立たない
- 利益率: 収益化の改善が利益率にも効く
- 競争: 競争圧力は許容範囲
- 規制: 規制逆風は限定的
- 資本配分: 資本制約は小さい
- 時間軸: 収益化改善の織り込みが前倒しになる
主要KPI前提
- 需要: 米国. commercial 売上高 のトレンド
- 売上転化: 売上への転化率と構成比の維持
- 利益化: 利益率と FCF / EPS の転化
- 評価規律: 時期とリスク、評価規律
売上 / 利益率 / EPS・FCF 前提
- 売上高 11827.2
- 営業利益率 43.4%
- EPS 2.17
- FCF 3640.6
- BPS 未開示
- 1株あたり有形純資産（1株あたり有形純資産（TBVPS）） 未開示
評価手法と前提: EV/S 主手法 + 株価収益率 補助確認 / EV/S 45.00倍 / 株価収益率 125.00倍 / 時間調整 -0.6%
この評価を置く理由: 2025Q4 時点で 米国. commercial 売上高 と RDV の加速が顕著で、AIP 商用化の momentum がまだ続いているためです。
時期 / 確率 / 確信度: 2027/03 / 25.0% / 中
主要な注意点
- 評価 overheating
- execution bottlenecks
- policy / procurement 時期
このシナリオがありえる理由: 2025Q4 時点で 米国. commercial 売上高 と RDV の加速が顕著で、AIP 商用化の momentum がまだ続いているためです。
標準シナリオ / $155.05
どういう世界か: 事業は強いまま伸びるが、倍率 はいまの高温感を少し残しつつ中位へ寄る中心ケースです。
短い仮説: 事業は強いまま伸びるが、倍率 はいまの高温感を少し残しつつ中位へ寄る中心ケースです。
このシナリオになる条件
- 米国. commercial 成長 が 25% を上回ること
- 米国. government が安定成長を続けること
- 利益の現金化 の強さが残ること
このシナリオでなくなる条件
- commercial 成長 が急減速すること
- government の 時期 ぶれ が重なること
- AI 高めの評価 が一気に巻き戻ること
主要前提の状態
- 需要: 利用量は安定して伸びる
- 価格: 価格や単価は概ね安定
- 構成比: 高収益商材の比率は小幅改善
- 供給: 供給や提供体制は平常
- 利益率: 利益率は横ばいから微改善
- 競争: 競争圧力は許容範囲
- 規制: 規制は中立
- 資本配分: 資本制約は管理可能
- 時間軸: 想定どおりの速度で評価される
主要KPI前提
- 需要: 米国. commercial 売上高 のトレンド
- 売上転化: 売上への転化率と構成比の維持
- 利益化: 利益率と FCF / EPS の転化
- 評価規律: 時期とリスク、評価規律
売上 / 利益率 / EPS・FCF 前提
- 売上高 10560.0
- 営業利益率 40.9%
- EPS 1.89
- FCF 3165.7
- BPS 未開示
- 1株あたり有形純資産（1株あたり有形純資産（TBVPS）） 未開示
評価手法と前提: EV/S 主手法 + 株価収益率 補助確認 / EV/S 35.00倍 / 株価収益率 100.00倍 / 時間調整 -2.6%
この評価を置く理由: 現在株価は高い期待を織り込む一方、事業自体はまだ強く、極端な 強気 / 弱気 のどちらにも寄り切らないためです。
時期 / 確率 / 確信度: 2026/12 / 50.0% / 中
主要な注意点
- 倍率 平常化
- 海外 softness
- share-件 dilution
このシナリオがありえる理由: 現在株価は高い期待を織り込む一方、事業自体はまだ強く、極端な 強気 / 弱気 のどちらにも寄り切らないためです。
弱気シナリオ / $94.71
どういう世界か: 事業は伸びても market が out-year 高めの評価 を支えきれず、評価 先行の巻き戻しが起きる下振れケースです。
短い仮説: 事業は伸びても market が out-year 高めの評価 を支えきれず、評価 先行の巻き戻しが起きる下振れケースです。
このシナリオになる条件
- 米国. commercial 成長 の鈍化が見えること
- 受注残 転換 の勢いが落ちること
- 倍率 高めの評価 が縮小すること
このシナリオでなくなる条件
- commercial / government ともに高成長が続くこと
- 利益率 と FCF がさらに改善すること
- 市場が 高めの評価 を維持すること
主要前提の状態
- 需要: 利用量の伸びが鈍る
- 価格: 単価やtake rateに下押し圧力がかかる
- 構成比: 高収益商材へのシフトが止まる
- 供給: 提供体制の無理が出やすい
- 利益率: 利益率改善が止まる
- 競争: 競争圧力が強まる
- 規制: 規制や外部逆風が重しになる
- 資本配分: 資本制約は中立から重しへ傾く
- 時間軸: 評価見直しの後ずれが意識される
主要KPI前提
- 需要: 米国. commercial 売上高 のトレンド
- 売上転化: 売上への転化率と構成比の維持
- 利益化: 利益率と FCF / EPS の転化
- 評価規律: 時期とリスク、評価規律
売上 / 利益率 / EPS・FCF 前提
- 売上高 8976.0
- 営業利益率 36.9%
- EPS 1.51
- FCF 2532.6
- BPS 未開示
- 1株あたり有形純資産（1株あたり有形純資産（TBVPS）） 未開示
評価手法と前提: EV/S 主手法 + 株価収益率 補助確認 / EV/S 25.00倍 / 株価収益率 80.00倍 / 時間調整 -4.6%
この評価を置く理由: PLTR は execution が強くても 評価 sensitivity が高く、out-year 成長 の少しの見直しでも価格調整が大きくなりやすいためです。
時期 / 確率 / 確信度: 2026/09 / 25.0% / 中
主要な注意点
- 評価 縮小
- 契約 時期 volatility
- expectation reset after hyper-成長
このシナリオがありえる理由: PLTR は execution が強くても 評価 sensitivity が高く、out-year 成長 の少しの見直しでも価格調整が大きくなりやすいためです。
業績が株価にどうつながるか
この会社で株価に効く流れ
Palantir Technologies Inc. では、米国. commercial 売上高、米国. commercial RDV を起点に、売上・利益率・現金創出までがどうつながるかを追っています。目標株価の評価と最終判断は別枠に分けています。
事業モデル
SaaS・継続課金
会社の開示に合わせて整理した見方です。
見ている主要指標数
7
重要な指標だけに絞って見せています。
株価に効く主力因子
米国. commercial 売上高 / 米国. commercial RDV / 営業利益率
中長期の判断を支える中心項目です。
今回特に動いた因子
米国. commercial 売上高 / 売上 / FCF
今回の判断に効いた主な変化です。
中長期で特に重要な因子
この銘柄で中長期の株価判断を左右しやすい因子を、重要度順に並べています。
| 順位 | ID | 指標 | 現状 | 変化を見る目安 | 悪化の目安 | 状態 | 重要な理由 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | B1 | 米国. commercial 売上高 | $507 （足元） | 136.9% （前年同期比） | 25.0% （前年同期比） | 上振れ | PLTR の 評価見直し はまず 米国. commercial の 高成長 が 売上高 として持続するかで決まりやすいためです。 |
| 2 | B2 | 米国. commercial RDV | $4380 （足元） | 20.7% （前四半期比） | 未開示 | 上振れ | Palantir は TCV / RDV の積み上がりが数四半期後の 売上高 持続性 を示すため、単なる 説明文 でなく 需要 depth を測れます。 |
| 3 | P4 | 営業利益率 | 40.9% （足元） | +7.6pt （前四半期比） | +0.0pt （前四半期比） | 上振れ | 強気 / 標準 / 弱気の利益率レンジを決める中心指標だからです。 |
今回の判断へ効いた変化
今回の判断に直接効いた因子と、その裏付けとして見ているデータを分けて示します。同じ変化を二重に数えません。
| 順位 | 要素ID | 名前 | 区分 | 寄与額 | 関連指標 | 短い説明 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 今回は判断を直接動かした事業因子はありません。変化した指標は、裏付けとして見ているデータまたは参考情報として下の表に載せています。 | ||||||
裏付けとして見ているデータ
| ID | 指標 | 変化量 | 変化基準 | 関連する要素 | 短い説明 |
|---|---|---|---|---|---|
| 裏付けとして見ているデータはありません。 | |||||
参考情報
| ID | 指標 | 変化量 | 区分 | 短い説明 |
|---|---|---|---|---|
| DL1 | 売上見通し改定 | $0.00 | 参考情報 | 見通し売上高の変化による寄与です。 |
| DL2 | EPS・現金創出見通し改定 | $0.00 | 参考情報 | EPS、営業利益、現金創出の見通し変化による寄与です。 |
| DL3 | 評価の置き方の見直し | $0.00 | 参考情報 | 評価倍率、補助確認とのズレ、評価前提の変化による寄与です。 |
この会社の主要KPIをどう読んでいるか
会社固有のKPIを、需要・構成比・利益率などの共通項目へ読み替えて整理しています。市場予想との差はここに混ぜません。
| ID | 会社開示のKPI | 共通項目 | つながる財務項目 | 重要な理由 | 足元の状態 |
|---|---|---|---|---|---|
| B1 | 米国. commercial 売上高 主要KPI |
需要 | 売上高 | PLTR の 評価見直し はまず 米国. commercial の 高成長 が 売上高 として持続するかで決まりやすいためです。 | 上振れ $507 |
| B2 | 米国. commercial RDV 主要KPI |
需要 | 売上高 | Palantir は TCV / RDV の積み上がりが数四半期後の 売上高 持続性 を示すため、単なる 説明文 でなく 需要 depth を測れます。 | 上振れ $4380 |
株価につながる流れの見取り図
左から右へ読むと、どの数字が売上・利益率・EPS / FCF を通じて株価に効くかが分かります。
- L1 外部環境
- L2 事業の主要因
- L3 売上へのつながり
- L4 利益へのつながり
- L5 現金創出・1株あたり
主要指標の定義とつながり
主要指標がどこからどこへつながるかと、その見方を表で確認できます。
起点
→
B1米国. commercial 売上高
→
終点
需要の柱が維持される限り、結論 の下支えになります。
起点
→
B2米国. commercial RDV
→
終点
需要の柱が維持される限り、結論 の下支えになります。
起点
→
R4売上
→
P3営業利益P4営業利益率
売上 line の上方修正 / 下方修正が 目標株価 を直接動かします。
R4売上
→
P3営業利益
→
C1EPSC2FCF
営業利益の改定が EPS / FCF と評価前提を変えます。
R4売上
→
P4営業利益率
→
C1EPSC2FCF
利益化が続く限り、標準 と 強気 の説得力を高めます。
P3営業利益P4営業利益率
→
C1EPS
→
終点
EPS の改善が評価前提の整合性と強気シナリオの説得力を支えます。
P3営業利益P4営業利益率
→
C2FCF
→
終点
フリーキャッシュフローの改善がリスク調整を縮め、目標株価を押し上げます。
| ID | 分類 | 段階 | 指標 | 定義 | 算式 | 現状 | 変化を見る目安 | 悪化の目安 | 直近の変化 | 計算上の注意 | 状態 | データ品質 | 出所 | 判断へのつながり | 補足 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| B1 | 数値ノード | L2 | 米国. commercial 売上高 | 米国. commercial 売上高。AIP 導入が実売上へ残っているかを見る最上流の observed KPI です。 | 会社開示KPIそのものです。変化の判定は前年同期比で見て、目安も前年同期比基準でそろえます。 | $507 （足元） | 136.9% （前年同期比） | 25.0% （前年同期比） | 136.9% （前年同期比） | 厳密 | 上振れ | 実績 | 決算 release / conference call transcript / 足元の水準と前年同期比の変化を分けて見ています。 | 未開示 | 需要の柱が維持される限り、結論 の下支えになります。 |
| B2 | 数値ノード | L2 | 米国. commercial RDV | 米国. commercial RDV。bootcamp 起点の案件が継続契約として積み上がるかを見る 受注残 KPI です。 | 会社開示KPIです。変化の判定は 前四半期比 で確認します。 | $4380 （足元） | 20.7% （前四半期比） | 未開示 | 20.7% （前四半期比） | 方向性重視 | 上振れ | 実績 | 決算 release / conference call transcript / 目安が未設定のため、状態確認を中心に見ます。 | 未開示 | 需要の柱が維持される限り、結論 の下支えになります。 |
| R4 | 数値ノード | L3 | 売上 | 数量、単価、ミックスの結果としての売上高。 | 非加法のつながり: 数量 / 価格 / 構成比は方向性を見るための指標で、売上を厳密に分解したものではありません。 | $1407 （足元） | 70.0% （前年同期比） | 0.0% （前年同期比） | 70.0% （前年同期比） | 非加法 | 上振れ | 実績 | normalized_financials / 売上自体は実績です。上流の数量 / 価格 / 構成比は補助指標のため、ここでは厳密な足し上げではなく方向感を見ています。 | 未開示 | 売上 line の上方修正 / 下方修正が 目標株価 を直接動かします。 |
| P3 | 数値ノード | L4 | 営業利益 | 営業利益。売上とコストの結果。 | 営業利益は実績です。上流の売上総利益率 / 販管費は、不足時に補助指標を使うことがあります。 | $575 （足元） | 46.3% （前四半期比） | 0.0% （前四半期比） | 46.3% （前四半期比） | 厳密 | 上振れ | 実績 | normalized_financials / 営業利益そのものは実績です。上流の主要因とのつながりには補助指標を含む場合があります。 | 未開示 | 営業利益の改定が EPS / FCF と評価前提を変えます。 |
| P4 | 数値ノード | L4 | 営業利益率 | 営業利益率です。収益化の質と固定費吸収の結果をまとめて見ます。 | 営業利益率 = 営業利益 / 売上高。変化の判定は前四半期比の改善幅で見ます。 | 40.9% （足元） | +7.6pt （前四半期比） | +0.0pt （前四半期比） | +7.6pt （前四半期比） | 厳密 | 上振れ | 実績 | normalized_financials / 足元の状態は営業利益率そのもの、目安は前四半期比の改善幅で見ています。 | 未開示 | 利益化が続く限り、標準 と 強気 の説得力を高めます。 |
| C1 | 数値ノード | L5 | EPS | 一株当たり利益。 | EPS は1株あたり実績です。変化の判定は直前四半期比の変化率で見ます。 | $0.25 （足元） | 19.0% （前四半期比） | 0.0% （前四半期比） | 19.0% （前四半期比） | 厳密 | 上振れ | 実績 | normalized_financials / EPS は実績です。sample data で欠損する場合は未開示です。 | 未開示 | EPS の改善が評価前提の整合性と強気シナリオの説得力を支えます。 |
| C2 | 数値ノード | L5 | FCF | フリーキャッシュフロー。 | フリーキャッシュフロー = 営業CF - 設備投資。未開示なら未開示のまま扱います。 | $791 （足元） | 46.6% （前四半期比） | 0.0% （前四半期比） | 46.6% （前四半期比） | 厳密 | 上振れ | 実績 | normalized_financials / フリーキャッシュフローは実績です。未開示なら未開示のまま扱います。 | 未開示 | フリーキャッシュフローの改善がリスク調整を縮め、目標株価を押し上げます。 |
補助情報の補遺
主役は実績値ベースです。補助指標のノードは補助レールまたは補遺へ下げています。
補助証拠
| ID | 補助指標 | 分類 | 出所 | データ品質 | 説明 |
|---|---|---|---|---|---|
| R1 | 数量 | 需要 | 最優先で見る指標 補助指標 | 補助指標 | 方向性を補助する補助証拠として扱います。 |
| R3 | ミックス | 構成比 | 決算 release / conference call transcript | 補助指標 | 方向性を補助する補助証拠として扱います。 |
| R4 | 売上 | 需要 | normalized_financials | 補助指標 | 方向性を補助する補助証拠として扱います。 |
外部ヒューリスティック
| ID | ヒューリスティック | 分類 | 出所 | データ品質 | 説明 |
|---|---|---|---|---|---|
| X1 | 市場需要 | 需要 | 評価 補助判断 | 補助指標 | 外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。 |
| X2 | 供給制約 | capacity_supply | 評価 補助判断 | 補助指標 | 外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。 |
非加法の注記
| ID | 注記 | 出所 | 説明 |
|---|---|---|---|
| 非加法の bridge 注記はありません。 | |||
表示を抑えた項目
| ID | 指標 | 扱い |
|---|---|---|
| 表示を抑えた node はありません。 | ||
判断へどうつながるか
ここでは事業側の変化が、今回の判断にどうつながったかだけを短く追います。金額ベースの差分は後ろの「判断が変わった理由」で確認できます。
- 今回は判断を直接動かした事業因子はありません。 事業側の変化は参考情報として補遺に残しています。
比較
市場予想との比較
今回の決算が市場の想定より良かったか悪かったか、そして次四半期・通期の見通しが市場と比べてどう見えるかをまとめています。
今回の判定
ほぼ想定通り
今回の決算は市場の想定に近く、結論を大きく変える材料ではありません。
短期の株価への効き方
中立
市場予想との差と予想の鮮度は、業績そのものとは分けて、短期の株価反応を読む補助材料として扱います。
会社見通しの見え方
一部不足
不足がある場合は下の詳細で理由を確認できます。
補足
十分
経営コメントは 株式ストーリー に必要な水準を満たしています。
実績 / 市場予想 / 会社ガイダンスの比較
先行き予想ソース: 更新済み公開市場予想 / 補足推定 | 推定日: 2026-04-09 | 取得時刻: 2026-04-23T09:49:39+09:00 | 取得状況: 利用可能 | 補足: 必要な市場予想は概ねそろっています。足りない項目は下の注記で確認してください。
市場予想との比較と先行き予想は同じ基準データを使い、ソース表記は「公開市場予想 / 更新済み公開市場予想 / 補足推定 / 会社ガイダンス」に統一しています。直接確認できない項目は補足推定または未開示で残します。
A. 直近決算の比較
| 指標 | 実績 | 市場予想 | 事前ガイダンス | 実績 vs 市場予想 | 実績 vs ガイダンス | 短い解釈 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | $1407 | $1340 | $1329 | 5.0% | 5.9% | 市場予想をしっかり上回りました。 |
| 営業利益 | $575 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 営業利益率 | 40.9% | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A |
| EPS | 0.25 | 0.23 | N/A | 8.7% | N/A | 市場予想をしっかり上回りました。 |
| FCF | $791 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A |
B. 次四半期 / 通期見通しの比較
| 期間 | 指標 | 会社ガイダンス | 市場予想 | 内部の標準ケース | ガイダンス vs 市場予想 | 注記 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q1 | 売上高 | $1534 | $1569 | 会社ガイダンスと公開市場予想を並べた内部の標準ケースです。 | -2.2% | N/A |
| 2026Q1 | 営業利益 | N/A | $874 | 会社ガイダンスと公開市場予想を並べた内部の標準ケースです。 | N/A | N/A |
| 2026Q1 | 営業利益率 | N/A | 55.7% | 会社ガイダンスと公開市場予想を並べた内部の標準ケースです。 | N/A | N/A |
| 2026Q1 | EPS | N/A | 0.28 | 会社ガイダンスと公開市場予想を並べた内部の標準ケースです。 | N/A | N/A |
| 2026Q1 | FCF | N/A | N/A | 会社ガイダンスと公開市場予想を並べた内部の標準ケースです。 | N/A | sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。 |
| 2026FY | 売上高 | $7190 | $7410 | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | -3.0% | N/A |
| 2026FY | 営業利益 | N/A | $2254 | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | N/A | N/A |
| 2026FY | 営業利益率 | N/A | 57.6% | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | N/A | N/A |
| 2026FY | EPS | N/A | 1.34 | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | N/A | N/A |
| 2026FY | FCF | N/A | N/A | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | N/A | sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。 |
| 2027FY | 売上高 | N/A | $10560 | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | N/A | N/A |
| 2027FY | 営業利益 | N/A | N/A | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | N/A | N/A |
| 2027FY | 営業利益率 | N/A | N/A | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | N/A | N/A |
| 2027FY | EPS | N/A | 1.89 | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | N/A | N/A |
| 2027FY | FCF | N/A | N/A | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | N/A | sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。 |
外部レポート由来の背景説明と対応ビュー
YoY / 過去比較
Q4’25 の売上上振れは、価格よりも 数量と案件サイズ によるところが大きい。Q4’25 には TCV 4.26十億（+138%）、$1M超ディール180件、$10M超ディール61件まで増え、米国. commercial 売上高 は +137%、米国. government も +66% 伸びた。つまり「案件数」と「大型化」が同時に起きた四半期であり、これが売上とマージンの両方を押し上げた。
対応ビュー: CH1 / CH2
YoY / 過去比較
YoY / 過去比較
費用面では、Q4’25 の 調整後 OI 798M（57%）、調整後フリーキャッシュフロー 791M（56%） が示すように、売上増加分の多くが利益・現金に転化した。2025年通年でも 調整後 OI 2.254十億（50%マージン）、調整後フリーキャッシュフロー 2.270十億（51%マージン） まで高まっており、PLTRの稼ぐ力は「高成長企業」の枠を超えつつある。
対応ビュー: CH1 / CH2
YoY / 過去比較
YoY / 過去比較
一方で、弱さは依然として国際商業に残る。Q4’25 の国際商業は +8% 前年同期比、FY2025通年でも +2% にとどまり、米国商業の爆発的成長に比べると見劣りする。地域ミックスが 米国. に偏っている点は、中長期での再評価ポイントになる。
対応ビュー: CH1 / CH2
YoY / 過去比較
市場予想比 / YoY / 過去比較
2026年度 ガイドは $7.182–7.198十億 で、市場予想の $6.27–6.28十億 を大きく上回った。Q1’26ガイドも $1.532–1.536十億 で、コンセンサス $1.45B前後を上回る。売上だけでなく、調整後 income 起点 operations 4.126–4.142十億、調整後フリーキャッシュフロー 3.925–4.125十億 も同時に示された点が重要で、経営陣は「利益率は維持しながら成長する」前提をかなり強く置いている。
対応ビュー: 市場予想との比較 / CH1 / CH2
市場予想比YoY / 過去比較
市場予想比 / YoY / 過去比較
過去4四半期を振り返ると、Q1’25 で FY25売上ガイドを引き上げ、Q2’25 でも上方修正、Q3’25 でも再度引き上げ、Q4’25 では 2026年ガイドが市場予想を大きく上回った。実質的に 4四半期連続の beat / raise であり、ナラティブと数字は整合している。
対応ビュー: 市場予想との比較 / CH1 / CH2
市場予想比YoY / 過去比較
先行き予想
次四半期 / 通期の市場予想と会社見通しを並べています。取得できない項目は、理由が分かる形で表に残します。
先行き予想ソース: 更新済み公開市場予想 / 補足推定 | 推定日: 2026-04-09 | 取得時刻: 2026-04-23T09:49:39+09:00 | 取得状況: 利用可能 | 補足: 必要な市場予想は概ねそろっています。足りない項目は下の注記で確認してください。
市場予想との比較と先行き予想は同じ基準データを使い、ソース表記は「公開市場予想 / 更新済み公開市場予想 / 補足推定 / 会社ガイダンス」に統一しています。直接確認できない項目は補足推定または未開示で残します。
ソース読込状態: 読み込み済み / 予想データのそろい具合: 一部不足 / 経営コメントのそろい具合: 十分
不足 row: なし / 不足 metrics: なし / 任意 metrics: 2026Q1:FCF予想, 2026FY:FCF予想 / 不足 commentary: なし
次にやること: 主要な先行き予想は揃っているため利用は可能ですが、任意項目を補完できるとより確度が上がります。
| 期間 | 売上高予想 | 営業利益予想 | 営業利益率予想 | EPS予想 | FCF予想 | 会社ガイダンス | 内部の標準ケース | ソース | 推定日 | 鮮度と取得状況 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q1 | $1569 | $874 | 55.7% | 0.28 | N/A | 売上高 1.532-1.536十億; 調整後 income 起点 operations 870-874M | 会社ガイダンスと公開市場予想を並べた内部の標準ケースです。 | ChartMill 決算 snapshot | 2026-03-03 | 必要な予想データは概ねそろっています。 / 読込 読み込み済み / 充足 十分 |
| 2026FY | $7410 | $2254 | 57.6% | 1.34 | N/A | 売上高 7.182-7.198十億; 米国. commercial >3.144十億; 調整後 income 起点 operations 4.126-4.142十億; 調整後 FCF 3.925-4.125十億 | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | 公開市場予想 | 2026-03-20 | 必要な予想データは概ねそろっています。 / 読込 読み込み済み / 充足 十分 |
| 2027FY | $10560 | N/A | N/A | 1.89 | N/A | N/A | 会社ガイダンスを基準に置いた内部の標準ケースです。 | 公開市場予想 | 2026-03-20 | 必要な予想データは概ねそろっています。 / 読込 読み込み済み / 充足 十分 |
理由: 追加の欠損注記はありません。
外部レポートの実績 / ガイダンス / 市場予想対応を開く
乖離サマリー
- 直近実績 vs 市場予想：売上 +5.4% / 営業益 N/A / 利益率 N/A
- ガイダンス(mid) vs 市場予想：売上 +5.8% / 営業益 N/A / 利益率 N/A
- 乖離サマリー（% / pp）
- 注：2023-Q1〜2025-Q4 実績は Palantir の 8-K / 10-Q / 10-K と、Q4・Q1 市場予想は MarketBeat・Bloomberg・Investing.com の平均を使用した。営業利益コンセンサスは安定した平均値を確認できず N/A とした。Q4’25 の営業利益 YoY は 2024-Q4 の GAAP 営業利益が 11Mと極端に小さいため異常値になっている。FY期末月=12月 / US-GAAP / USD mn。
四半期（過去3年＋直近決算・ガイダンス・市場予想）
元レポートの 1-1 をそのまま再掲します。
| 期(YYYY-Q / 会社表記) | 売上 | 営業利益 | 営業利益率(%) | YoY売上(%) | YoY営業益(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-Q1 | 525 | 4 | 0.8 | N/A | N/A |
| 2023-Q2 | 533 | 10 | 1.9 | N/A | N/A |
| 2023-Q3 | 558 | 40 | 7.2 | N/A | N/A |
| 2023-Q4 | 608 | 66 | 10.8 | N/A | N/A |
| 2024-Q1 | 634 | 81 | 12.8 | 20.8 | 1,865.5 |
| 2024-Q2 | 678 | 105 | 15.5 | 27.2 | 945.7 |
| 2024-Q3 | 726 | 113 | 15.6 | 30.0 | 183.0 |
| 2024-Q4 | 828 | 11 | 1.3 | 36.0 | -83.2 |
| 2025-Q1 | 884 | 176 | 19.9 | 39.3 | 117.7 |
| 2025-Q2 | 1,004 | 269 | 26.8 | 48.0 | 155.7 |
| 2025-Q3 | 1,181 | 393 | 33.3 | 62.8 | 247.4 |
| 2025-Q4 実績 | 1,407 | 576 | 40.9 | 70.0 | 5,112.8 |
| 2026-Q1 ガイダンス(mid) | 1,534 | N/A | N/A | 73.6 | N/A |
| 市場予想(2026-Q1) | 1,450 | N/A | N/A | N/A | N/A |
年次（過去3年＋直近期・ガイダンス・市場予想）
元レポートの 1-2 をそのまま再掲します。
| FY | 売上 | 営業利益 | 営業利益率(%) | YoY売上(%) | YoY営業益(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2022 | 1,906 | -161 | -8.5 | N/A | N/A |
| FY2023 | 2,225 | 120 | 5.4 | 16.7 | N/A |
| FY2024 | 2,866 | 310 | 10.8 | 28.8 | 158.7 |
| FY2025 実績 | 4,475 | 1,414 | 31.6 | 56.2 | 355.5 |
| FY2026 ガイダンス(mid) | 7,190 | N/A | N/A | 60.7 | N/A |
| 市場予想(当期通期) | 6,275 | N/A | N/A | N/A | N/A |
外部レポートの 1-1 / 1-2 の実績・市場予想・会社ガイダンス表を参照しています。
判定材料が不足している場合の補足
ソース読込状態: 読み込み済み
予想データのそろい具合: 一部不足
経営コメントのそろい具合: 十分
不足している行: なし
不足している指標: なし
補足
会社概要
初見の人向けに、事業内容と収益モデルを後ろから参照できるようにまとめています。
| 会社名 | Palantir Technologies Inc. |
|---|---|
| ティッカー | PLTR |
| 取引所 | NASDAQ |
| 国 | 米国 |
| セクター / 業種 | テクノロジー / 判断 Intelligence / AI ソフトウェア / Government & 法人 基盤 |
| 収益構造の特徴 | SaaS・継続課金 |
| 株価を動かす主因 | 収益化の深まり |
| 値付けの主軸 | 売上中心の評価 |
| 値付けの細分類 | 超高倍率プラットフォーム売上型 |
| 特殊状態 | 特殊事情なし |
| 利益率欄の意味 | 会計基準営業利益率 |
| 旧ストーリータグ | 収益化の深まり |
| FY 期末月 | 12月 |
| 会計基準 | US 会計基準 |
| 通貨 / 単位 | USD / 百万ドル |
| カバレッジ開始日 | 2026-03-23 |
事業概要: Palantir は Gotham、Foundry、AIP を通じて政府・防衛と民間企業の業務意思決定をソフトウェア化する企業です。投資判断の中心は、AIP 需要が 米国. commercial の契約積み上がりと実売上へ継続転化し、同時に 米国. government の大型案件拡大も続くかです。
どう稼ぐ会社か: 収益は government と commercial のソフトウェア契約から成り、AIP bootcamp から本番導入、複数年契約、拡張契約へ進むほど TCV / RDV が積み上がり、その後に 売上高 が追いかけます。Palantir は 高利益率 ソフトウェア ですが、株価は execution だけでなく AI 説明文 高めの評価 にも左右されるため、契約需要と 評価 高めの評価 を分けて見る必要があります。
営業利益率欄の読み方: 通常の営業利益 / 売上高を使う前提です。
主要製品 / セグメント: Gotham, Foundry, Artificial Intelligence 基盤 (AIP), Government, Commercial, 米国. Commercial, 米国. Government
重点KPI: 米国. commercial 売上高, 米国. commercial RDV, 米国. government 売上高, 全体 TCV, 営業利益率, 調整後 フリーキャッシュフロー利益率
今回の更新で使ったソース: Palantir Q1 2024 決算 release, Palantir Q2 2024 決算 release, Palantir Q3 2024 決算 release, Palantir Q4 2024 決算 release, Palantir Q1 2025 決算 release, Palantir Q2 2025 決算 release, Palantir Q3 2025 決算 release, Palantir Q4 2025 決算 release, Palantir investor relations homepage, Palantir CEO letters archive, Primary source recheck で warning-clearance strict batch (2026-04-09), Q1 2026 と 2026年度 会社見通し 起点 Q4 2025 release, Q4 2025 会社見通し 起点 Q3 2025 release, Guidance/市場予想 source recheck で warning-clearance strict batch (2026-04-09), FactSet via MarketWatch, ChartMill, 市場予想:manual_dated_public_consensus
横断テーマ: PalantirはAI×国防の実需と高バリュエーションを分けて追う
横断コンテキスト: Palantir関連の資料群は、意思決定AIと国防/政府需要の実需評価と、株価に織り込まれた期待の高さを分けて見るべきという二次情報です。将来 PLTR を追加する場合、事業の伸びと 評価 高めの評価 を同じドライバーに混ぜない設計が必要です。
関連リサーチ: Palantirは『次のNVIDIAか？』── NVIDIA 400倍投資家が分析する『意思決定AI』の未来と現実｜FabyΔ, Palantir $PLTR Q4決算 _ 「分かる人」と「分からない人」、その残酷な境界線｜FabyΔ, Palantir 2025年Q1 決算分析──AI×国防が実証した神決算 vs 超絶バリュエーションの狭間で投資家が下すべき判断とは｜FabyΔ
補足
判断が変わった理由
前回から何が変わって今回の結論になったのかを、数字と理由の両方でひと目で追えるようにまとめています。
前回 → 今回
様子見 → 様子見
前回レポート版比
標準シナリオの目標株価の変化
$155.05 → $155.05
差分 +$0.00
最大の要因
直接改定は限定的
詳細は下の参考欄
注意点
目標株価の計算前提に注意点あり
主因だけ確認し、評価前提の注意点を解消できたら通常利用へ戻します。
ひと目でいうと
結論は前回の 様子見 を維持しました。
- 結論は前回の 様子見 を維持しました。比較軸は 前回レポート版比 です。
- 標準シナリオの目標株価は $155.05 から $155.05 へ +$0.00 動きました。
- 投資仮説の見方自体は維持しました。
今回の変化の主因
- 今回は目標株価に直接効いた改定要因は大きくありませんでした。
- 売上見通しの見直し は変化していますが、今回は参考情報として扱いました。
- 注意点は「目標株価の計算前提に注意点あり」です。
詳細内訳を見る
内部メモと判定状態
前回の結論
様子見
比較軸
前回レポート版比
内部モデルの結論
様子見
読者向け表示
様子見
利用状態
参考利用可。注意点あり
仮説スコア帯
95
ロジック見直し
投資仮説の見方自体は維持しました。
整合性チェック
整合しています
合計一致
$155.05 + +$0.00 = $155.05 (delta 0.0)
致命フラグ
なし
利用状態の理由: 目標株価の計算前提に注意点あり
補足理由: PLTRでは 収益化と高収益な構成比 という見方は残っていますが、目標株価の計算前提に注意点が残っています。
モデル要約: 目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。
- N1: 市場期待ではなく、最重要KPIの伸びそのものを見ます。
- N2: 売上とKPIのつながりから、収益化が進んでいるかを確認します。
- N3: 営業利益率の改善と、利益がEPSやFCFへつながっているかを見ます。
- N4: 市場予想との比較は別枠で持ちつつ、時間軸とデータ充足度を評価します。
目標株価に直接効いた要因
ここには目標株価の改定額へ直接効いた要因だけを残します。0寄与のものは下の参考欄へ分けています。
出所: 外部レポートの 5-1「要素分解」表を優先表示しています。
| id | 要素 | 種別 | 寄与額 | 関連 node | 状態 | 説明 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| N/A | ||||||
参考情報
| id | 要素 | 種別 | 寄与額 | 関連 node | 状態 | 説明 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DL1 | 売上見通し改定 | 売上見通しの見直し | $0.00 | R4, N2 | 中立 | 見通し売上高の変化による寄与です。 |
| DL2 | EPS・現金創出見通し改定 | EPS / キャッシュ見通しの見直し | $0.00 | P4, C1, C2, N3 | 中立 | EPS、営業利益、現金創出の見通し変化による寄与です。 |
| DL3 | 評価の置き方の見直し | 評価の置き方の見直し | $0.00 | N4 | 中立 | 評価倍率、補助確認とのズレ、評価前提の変化による寄与です。 |
| DL4 | 時期とリスクの調整 | 時期とリスクの見直し | $0.00 | N4 | 中立 | 時期の置き方と市場反応リスクの調整です。 |
| DL5 | 希薄化・財務体質の調整 | 希薄化・財務条件の見直し | $0.00 | C2 | 中立 | 希薄化と財務体質の調整です。現行の簡易版では 0 のまま維持しています。 |
補足
補助情報の補遺
ここには主経路から下げた補助情報だけをまとめています。必要なときだけ開いて確認するための補足です。
補助証拠と不足データを見る
ソース階層の反映状況
Policy version: 2026-04-20-source-hierarchy-v1
Canonical input 件数: 13 / 制限付き input 件数: 2
vendor 証跡あり: 1 / vendor 証跡なし: 2
| 区分 | ラベル | Tier | allowed_action | 扱い |
|---|---|---|---|---|
| fact | Palantir Q1 2024 決算 release | 1 | base_target | 規制当局 / 取引所の開示として公式情報に準じて扱います。 |
| fact | Palantir Q2 2024 決算 release | 1 | base_target | 規制当局 / 取引所の開示として公式情報に準じて扱います。 |
| fact | Palantir Q3 2024 決算 release | 1 | base_target | 規制当局 / 取引所の開示として公式情報に準じて扱います。 |
| fact | Palantir Q4 2024 決算 release | 1 | base_target | 規制当局 / 取引所の開示として公式情報に準じて扱います。 |
| fact | Palantir Q1 2025 決算 release | 1 | base_target | 規制当局 / 取引所の開示として公式情報に準じて扱います。 |
| fact | Palantir Q2 2025 決算 release | 1 | base_target | 規制当局 / 取引所の開示として公式情報に準じて扱います。 |
| fact | Palantir investor relations homepage | 3 | probability_multiple | 再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。 |
| fact | Palantir CEO letters archive | 3 | probability_multiple | 再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。 |
補助証拠
| ID | 補助指標 | 分類 | なぜ補助扱いか | 参考メモ |
|---|---|---|---|---|
| R1 | 数量 | 需要 | 方向性を補助する補助証拠として扱います。 | 最優先で見る指標を数量の補助指標として扱います。 |
| R3 | ミックス | 構成比 | 方向性を補助する補助証拠として扱います。 | 補助KPIを構成比の補助指標として扱います。 |
| R4 | 売上 | 需要 | 方向性を補助する補助証拠として扱います。 | 売上自体は実績です。上流の数量 / 価格 / 構成比は補助指標のため、ここでは厳密な足し上げではなく方向感を見ています。 |
外部ヒューリスティック
| ID | 外部ヒューリスティック | 分類 | 説明 |
|---|---|---|---|
| X1 | 市場需要 | 需要 | 外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。 |
| X2 | 供給制約 | capacity_supply | 外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。 |
非加法の bridge 注記
| ID | 注記 | 説明 |
|---|---|---|
| 非加法の bridge 注記はありません。 | ||
表示を抑えた項目
| ID | 指標 | 扱い |
|---|---|---|
| 表示を抑えた node はありません。 | ||
予想データ不足の詳細
ソース読込状態: 読み込み済み
予想データのそろい具合: 一部不足
経営コメントのそろい具合: 十分
不足 row: なし
不足 metrics: なし
監査
監査補遺
自動判定の注意点と内部 review の結果を、必要なときだけ後ろから確認できるようにしています。
監査メモと内部 review を開く
公開制約の理由
目標株価の計算前提に注意点あり
主因コード: 評価前提に注意点あり
この銘柄での意味: PLTRでは 収益化と高収益な構成比 という見方は残っていますが、目標株価の計算前提に注意点が残っています。 任意項目では 2026Q1:FCF予想, 2026FY:FCF予想 が未取得です。 補助証拠の置換も残タスクです。
副因: 目標株価の計算前提はおおむね通っていますが、注意点があります。, 補助証拠を使っており、実績中心の判断ではありません。
目標株価の計算前提はおおむね通っていますが、注意点があります。 証拠の充足: 十分 / 予想データのそろい具合: 任意項目のみ不足 / 評価前提の整合性: 警告 評価前提の主な注意点: bear: implied P/E 62.72x is outside preferred band 75.00-110.00x but within outer rail 50.00-130.00x / bull: implied EV/S 45.00x is outside preferred band 25.00-40.00x but within outer rail 15.00-50.00x 任意項目の未取得: 2026Q1:FCF予想, 2026FY:FCF予想 補助証拠を 1 件使っています。
発火 gate: valuation_sanity_gate
対応: 主因だけ確認し、評価前提の注意点を解消できたら通常利用へ戻します。
availability の意味分離
ソース=loaded / 行=partial / commentary=complete / 任意 metrics: 2026Q1:FCF予想, 2026FY:FCF予想
ソース読込状態: 読み込み済み
行充足度: 一部不足
commentary 充足度: 十分
不足 row: なし
不足 metrics: なし
任意 metrics: 2026Q1:FCF予想, 2026FY:FCF予想
incomplete cells: なし
不足 commentary: なし
proxy の降格
6 nodes
補助ブリッジや補助効率指標は、参考情報として補助レールに分けています。
| review | status | low severity residuals |
|---|---|---|
| Architecture Review | PASS | なし |
| Investment Usefulness Review | PASS | なし |
| Math and Rendering Review | PASS | なし |
| Coherence Review | PASS | なし |
| Coverage Sufficiency Review | PASS | なし |
| Valuation Sanity Review | PASS | なし |
| Plain Japanese Lint Review | PASS | なし |
| Fact Lock Review | PASS | なし |
| Reader QA Review | PASS | なし |
| Red-Team Contradiction Review | PASS | なし |
| Render Consistency Review | PASS | なし |
| Section Canonicality Review | PASS | なし |
| Contribution Semantics Review | PASS | なし |
| Story-Type Coverage Review | PASS | なし |
| Red-Team Render Review | PASS | なし |
| Final Render Consistency Review | PASS | なし |
| Canonical Rows Review | PASS | なし |
| Contribution Display Review | PASS | なし |
| Red-Team HTML Review | PASS | なし |
| Publish Reason Review | PASS | なし |
| Publish Reason Hierarchy Review | PASS | なし |
| Availability Reconciliation Review | PASS | なし |
| Availability Semantics Review | PASS | なし |
| Availability Semantics Extension Review | PASS | なし |
| Proxy Demotion Review | PASS | なし |
| Proxy Appendix Split Review | PASS | なし |
| Proxy Wiring Review | PASS | なし |
| Story-Type Publish Reason Review | PASS | なし |
| Red-Team Publish Clarity Review | PASS | なし |
| Red-Team Reader Clarity Review | PASS | なし |
| Red-Team Final Reader Review | PASS | なし |
| Reader-First Review | PASS | なし |
| First-Time Reader Review | PASS | なし |
| Terminology Definition Review | PASS | なし |
| Duplicate Section Review | PASS | なし |
| Reason Chain Review | PASS | なし |
| Plain Japanese Review | PASS | なし |
| Low-Information Card Review | PASS | なし |
| Reader Flow Review | PASS | なし |
| Signal vs Publish State Review | PASS | なし |
| Section Purpose Review | PASS | なし |
| Segment Clarity Review | PASS | なし |
| Segment KPI Coverage Review | PASS | なし |
| Scenario Readability Review | PASS | なし |
| Time-Series Retention Review | PASS | なし |
| Accessibility Review | PASS | なし |
| Red-Team Reader Review | PASS | なし |
| Valuation Method Fit Review | PASS | なし |
| Multiple Type Safety Review | PASS | なし |
| Scenario Divergence Review | PASS | なし |
| Red-Team Scenario Review | PASS | なし |
主要数値の source ledger
field-level source ledger が未定義のため、主要数値のフィールド監査ができません。
| metric | basis | period | value | provider | source URL | retrieved_at | confidence | note |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| field-level source ledger は未設定です。 | ||||||||
目標株価の計算ブリッジ（標準シナリオ）
標準シナリオの目標株価を、EV/S主手法 + P/E補助確認で再計算できる順で展開しています。
| step | formula | result |
|---|---|---|
| 1) 業績前提 | operating_income_proxy = revenue × operating_margin_pct | $10,560.0 × 40.9% = $4,319.0 |
| 2) EV/S主手法 | EV = revenue × EV multiple; equity = EV + net_cash_or_debt; primary_target = equity/share_count | Revenue $10,560.0 × 35.00 = EV $369,600.0 → Equity $376,777.0 (net_cash_or_debt +$7,177.0) → $146.41/share (2,573.50m shares) |
| 3) P/E補助 | cross_check_target = forecast_eps × P/E multiple | 1.89 × 100.00 = $189.00 |
| 4) 手法合成 | target_before_timing = w_primary × primary_target + w_cross × cross_check_target | 0.70 × $146.41 + 0.30 × $189.00 = $159.19 |
| 5) 時間調整 | target_price = target_before_timing × (1 + timing_adjustment_pct) | $159.19 × (1 - 2.6%) = $155.05 |
- net_cash_or_debt は EV から equity 価値 に落とすときに符号つきで加算しています（負値は純有利子負債）。
Run History（運用向け）
同一内容の再生成回数を含む実行ログです。投資家向けの履歴には表示しません。
| report_version_id | quarter | signal | base_target | publish_status | repeat_count | summary |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-03-28T21:18:29+09:00 | 2025Q4 | 様子見 | $155.05 | 通常利用可 | 11 | KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終投資判断更新前のバリュエーション更新へつながりました。 |
| 2026-03-26T09:27:00+09:00 | 2025Q4 | 様子見 | $155.05 | 通常利用可 | 18 | KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終投資判断更新前のバリュエーション更新へつながりました。 |
| 2026-03-31T10:20:11+09:00 | 2025Q4 | 様子見 | $155.05 | 通常利用可 | 17 | KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終投資判断更新前のバリュエーション更新へつながりました。 |
| 2026-03-31T14:22:31+09:00 | 2025Q4 | 買い | $155.05 | 通常利用可 | 1 | KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終投資判断更新前のバリュエーション更新へつながりました。 |
| 2026-04-14T10:04:57+09:00 | 2025Q4 | 買い | $155.05 | 通常利用可 | 16 | KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。 |
| 2026-04-21T14:58:08+09:00 | 2025Q4 | 様子見 | $155.05 | 通常利用可 | 74 | KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。 |
| 2026-04-10T14:53:13+09:00 | 2025Q4 | 売り | $83.81 | 通常利用可 | 1 | KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。 |
High / Critical は audit gate 前に解消し、ここでは unresolved low severity のみ残します。
生成ファイルと内部メモ
| 正本 HTML | artifacts/PLTR/reports/latest.html |
|---|---|
| Debug Markdown | artifacts/PLTR/reports/latest.md |
| 未生成 | |
| Snapshot | artifacts/PLTR/snapshots/decision_snapshot.json |
| 退避した前回 snapshot | artifacts/PLTR/snapshots/history/report_versions/2025Q4__2026-04-21T14-58-08+09-00.json |
| ソースモード | 手動投入データ |
| 利用状態 | 参考利用可。注意点あり |