投資判断レポート

CRH plc

CRH / US / NYSE

基準日2026-04-03 (Asia/Tokyo)

対象決算期2025Q4

現在株価$116.09

現在株価の基準日2026-04-23

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投資判断、根拠、履歴、運用の4つを分けて表示します。まずは「投資判断」から確認してください。

投資判断売り

利用状態要再検証

次アクション主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。

結論

今回の結論

最初に、買い・様子見・売りのどれで考えるか、目標株価と現在株価の差、そしてこの判断をどこまでそのまま使えるかを確認します。

売り維持

判断レール

投資判断売り

利用状態要再検証

推奨行動再取得後に再判定 / 自動執行禁止

主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。

需要

全体 revenues

$9,416

前四半期比: -14.9%

収益化

調整後 EBITDA 利益率

20.6%

前四半期比: 比較不可

利益・現金化

営業利益率 (会計基準)

14.9%

前四半期比: -3.9pt

固有KPI

調整後 EBITDA 利益率 (%)

20.6

前四半期比: 比較不可

直近決算の要点

全体 revenues: $9,416（前四半期比 -14.9%）。
調整後 EBITDA 利益率: 20.6%。
市場予想との差: 売上高 $9416（-0.9%）。
次期見通し: 2026Q1 売上高（市場予想差未開示）。

バリュエーション手法選定

主要手法: 企業価値EBITDA倍率主手法

採用倍率の目安: 10.0〜12.0倍

クロスチェック: PER 補助確認

採用倍率の目安: 17.5〜20.5倍

company guidance と long-term framing が調整後 EBITDA を中心に設計されるため…

外部レポートの比較根拠を開く

自社過去レンジ表

元レポートに記載された自社の historical valuation range です。

指標	観測期間	最低	25%点	中央値	75%点	最高	現在または採用候補	当時の成長率	当時の利益率	コメント
EV/EBITDA	2021-2025	6.04x	8.60x	8.81x	10.60x	12.70x	10.10x (2026E 現在)	EBITDA成長 5%〜12%	EBITDA margin 17.3%→20.5%	2024-2025にレンジ上方へ移行
PER	2023-2025	16.0x	17.2x	18.4x	20.5x	22.6x	17.5x (2026E 現在)	EPS成長 8%〜19%	純利益率 8.8%→10.1%	自己株買いとM&A後のD&A/金利がPERの上限を抑制

ピア比較表

競合・比較企業と比べた成長、利益率、再投資、マルチプルを並べています。

企業	採用理由	売上成長率	利益率（EBITDA margin）	再投資指標（Capex/売上）	規模指標	リスク指標	適用マルチプル	自社との差分	含意
Vulcan Materials	米国純粋骨材・アグリゲーツで北米インフラ感応度が近い	1.67%	31.09%	9.43%	売上 8.1bn	Net Lev 1.39x	15.95x EV/EBITDA	成長 +4.4pt / EBITDA margin -10.2pt / Net Leverage +0.27x	米国純粋骨材プレミアムは妥当だが、CRHにはフル適用しにくい
Martin Marietta	米国純粋骨材・セメントで価格決定力比較に有効	14.68%	34.37%	7.49%	売上 7.1bn	Net Lev 1.71x	16.52x EV/EBITDA	成長 -8.6pt / EBITDA margin -13.5pt / Net Leverage -0.05x	米国純粋骨材プレミアムは妥当だが、CRHにはフル適用しにくい
Heidelberg Materials	欧州グローバル建材で国際分散・資本集約度が近い	3.78%	22.07%	5.86%	売上 22.3bn	Net Lev 1.03x	7.73x EV/EBITDA	成長 +2.3pt / EBITDA margin -1.2pt / Net Leverage +0.63x	欧州グローバル建材よりは上、米国純粋骨材よりは下の中間水準が妥当
Cemex	グローバル建材で新興国含む循環性・レバレッジ比較に有効	6.28%	19.70%	6.39%	売上 17.1bn	Net Lev 1.40x	6.39x EV/EBITDA	成長 -0.2pt / EBITDA margin +1.2pt / Net Leverage +0.26x	Cemex比ではややプレミアムを許容しやすい

水準調整ブリッジ

どの差分を premium / discount と見たかを元レポートどおりに再掲します。

調整項目	比較した値（自社 vs ピア中央値 or 自社過去中央値）	差分	Valへの解釈	調整方向	調整幅（x倍 or %）	根拠
成長	CRH 6.12% vs ピア中央値 5.03%	+1.1pt	成長はやや上。小幅プレミアム余地	プラス	+0.2x	2026E売上成長の差
マージン	CRH 20.90% vs ピア中央値 26.58%	-5.7pt	米国純粋骨材より収益性が低い	マイナス	-0.7x	EBITDA margin差
再投資	CRH 7.35% vs ピア中央値 6.94%	0.4pt	成長投資負担はやや重い	マイナス	-0.1x	Capex/売上差
規模	CRH 39.7bn vs ピア中央値 12.6bn	+27.1bn	規模・分散・資本市場認知はプラス	プラス	+0.2x	売上規模と分散効果
リスク	CRH 1.66x vs ピア中央値 1.40x	+0.26x	レバレッジはやや重い	マイナス	-0.3x	Net leverage差
その他（事業ミックス）	北米インフラ露出は高いが、純粋骨材ではない	N/A	VMC/MLM丸ごと適用は危険	マイナス	-0.1x	米国純粋骨材プレミアムの部分控除

判断ログ

採用 / 不採用の判断プロセスを元レポートの手順ベースで確認します。

手順	比較対象A	比較対象B	比較指標	観察差	解釈	採用 / 不採用	理由
1	EV/EBITDA	PER / DCF	収益構造・資本集約度	設備投資負担が重くM&Aも多い	EV/EBITDAが最も事業実態に近い	採用	建材・骨材セクターの市場慣行とも整合
2	CRH過去EV/EBITDA中央値 8.81x	2026E peer median 11.84x	レンジ出発点	+3.0x	自社過去だけでは現在の米国インフラ露出を過小評価	採用	ただしピア中央値をそのまま適用しない
3	CRH	VMC/MLM	EBITDA margin	-10pt超	米国純粋骨材プレミアムは全面適用不可	採用	マージン差が大きい
4	CRH	Heidelberg/Cemex	成長・地域露出	成長は上、北米比率も高い	欧州/新興国グローバル建材よりは上の水準を許容	採用	北米インフラ感応度が高い
5	DCF	EV/EBITDA	前提安定性	WACC/終価成長率に高感度	今回はクロスチェック不向き	不採用	M&A・配分で終価前提がぶれやすい
6	PER peer median 21.64x	CRH self median 18.4x	EPS quality	+3.2x	peer PERは純粋骨材で歪む	不採用	クロスチェックは自社レンジ中心が妥当
7	peer median 11.84x	調整ブリッジ後 11.0x前後	最終EV/EBITDA	-0.84x	成長・規模は加点、マージン・レバレッジは減点	採用	採用レンジ 10.5x〜12.0x
8	self PER median 18.4x	現在 17.5x	最終PER	-0.9x	EPS側はD&A/金利でやや重い	採用	採用レンジ 17.5x〜20.5x

採用レンジの結論

主手法（EV/EBITDA）採用レンジ：10.5x〜12.0x
クロスチェック（PER）採用レンジ：17.5x〜20.5x
出発点は peer median 11.84x EV/EBITDA である。ここから、売上成長の上振れと規模を評価して加点しつつ、margin の見劣り、やや高い leverage、そして pure-play aggregates ではない事業ミックスを減点し、中心値を 11.0x 前後と判断した。クロスチェックの PER は peer median 21.64x ではなく、self history median 18.4x を軸に 17.5x〜20.5x を採用する。ここではまだ株価・達成確率・達成時期は計算しない。次節で、この採用レンジをそのまま Val input に接続する。

外部レポートの「バリュエーション手法の選定」を反映しています。

シナリオ別の着眼点

強気: aggregates 価格-数量が想定以上に強いこと。
標準: 2026年度 guidance が大きく崩れないこと。
弱気: aggregates 数量が最終市場を下回ること。

投資ストーリー

この会社では、全体 revenues・調整後 EBITDA 利益率・営業利益率 (会計基準)の続き方で結論を判断します。

背景: CRH は北米主導の building materials / infrastructure solutions…。
収益構造: 収益は材料販売の数量×価格だけでなく、価値-added solutions 構成比、road solutions…。
今回の変化: 全体 revenuesは$9,416（前四半期比 -14.9%）、調整後 EBITDA 利益率は20.6%（前四半期比）、営業利益率 (会計基準)は14.9%（前四半期比 -3.9pt）。
今回の論点: 今回の判断では収益性: 営業利益率は前四半期の 18.8% から 14.9% へ -3.9pt 悪化しました…。
次四半期の確認: 全体 revenues・調整後 EBITDA 利益率・営業利益率 (会計基準)が続くかを見ます。

いまの段階: 前提を検証中

CRHの全体 revenues

全体 revenuesは前四半期比で-14.9%。マイナス。利益率の悪化が判断の重しです。

対応KPI: 全体 revenues

崩れる条件: 継続利益率縮小。

CRHの調整後 EBITDA 利益率

上値余地か事業前提が売り寄りの条件に入っています。

対応KPI: 調整後 EBITDA 利益率

崩れる条件: M&A 収益の失速。

営業利益率 (会計基準)

営業利益率 (会計基準)は前四半期比で-3.9pt。中立。いまの水準が続くかを確認します。

対応KPI: 営業利益率 (会計基準)

崩れる条件: 主要指標が次回も改善しない場合は見方を見直します。

この見方が崩れる条件

継続利益率縮小。
M&A 収益の失速。

最終結論

売り

標準シナリオの目標株価$114.00

現在株価$116.09

標準シナリオの目標株価と現在株価の差

-1.8%

利用状態: 要再検証

価格シナリオの目安

シナリオ目標株価現在株価差達成目安確率 KPI閾値

標準 $114.00 -1.8% 10か月後 (2027/02) 50.0% FCF 転換が <100% で停滞すること / 営業利益率 15.1%

強気 $126.00 +8.5% 11か月後 (2027/03) 25.0% aggregates 価格-数量が想定以上に強いこと / FCF 転換 >100% が再現されること

弱気 $104.00 -10.4% 7か月後 (2026/11) 25.0% FCF 転換が >100% を維持すること / 営業利益率 15.1%

事業前提の強さ

弱い

3点のうち弱い柱が目立ち、事業前提はまだ弱めです。未取得の柱（需要、売上転化、利益化）は中立値で補っています。

内部集計 40.0（需要 / 売上転化 / 利益化: 個別の柱は未取得）

この判断の利用信頼度

中

利用状態は満たしていますが、前提がどこまで続くかは継続確認が必要です。

この判断は通常利用可です。データ充足は十分、評価前提は妥当です。主要数値の出所が不足: field-足元出所情報が未取得です。

補助指標: Confidence 46.3 / Signal 0.0 / 将来KPI 31.2

前回からの変化

前回売り -> 今回売り

目標株価差 +$0.00

今回の更新で変わったこと

結論は前回の売りを維持しています。
標準シナリオの目標株価は $114.00 から $114.00 へ +$0.00 動きました。
全体 revenues は前四半期の $11,069 から $9,416 へ動き、変化率は -14.9% でした。

会社と用語の前提（必要なときに開く）

この会社は何の会社か

CRH は北米主導の building materials / infrastructure solutions 企業で、aggregates、cement、ready-複合 concrete、平均販売単価halt などの essential materials と、road solutions、utility / water / energy / telecom 向け infrastructure 製品、outdoor living 製品を持つ connected 事業群を運営します。

何で稼ぐ会社か

収益は材料販売の数量×価格だけでなく、価値-added solutions 構成比、road solutions、M&A の寄与、成長設備投資による供給・効率改善でも増減します。

株価に効きやすい事業・KPI

株価に効きやすいのは全体 revenues と調整後 EBITDA 利益率です。

今回の判断で一番見ている論点

今回の判断では収益性: 営業利益率は前四半期の 18.8% から 14.9% へ -3.9pt 悪化しました。売上の伸びが利益に十分残っていませんを重く見ています。

この銘柄に当てている投資ロジック

この 4 分類で、重視KPI、シナリオの分け方、目標株価の置き方、公開判断の厳しさが変わります。

ビジネスモデル

建材・インフラソリューション一体

骨材・セメント・舗装材とインフラ向けソリューションを一体提供するモデルです。

ストーリードライバー

需要の加速、高付加価値化

今回の判断では「需要の加速、高付加価値化」を主に見ています。注文量、利用者数、採用の広がりが強まり、売上が伸びるかを見る軸です。安い商品より、高収益の商品やサービスの比率が上がるかを見る軸です。

バリュエーションレジーム

EPS・FCF中心の評価

目標株価は「EPS・FCF中心の評価」を主軸に置きます。1株利益や現金を安定して生み出せるかで値段が付きやすい会社です。

特殊状態

特殊事情なし

通常の前提で評価します。

このレポートで使う言葉

利用状態

このレポートを通常どおり使えるか、追加の注意や人の確認が必要かを示します。

主な理由

買い・様子見・売りのどれにしたかを直接決めた理由です。

標準シナリオ

もっとも可能性が高い前提で置いた目標株価の見立てです。

事業前提の強さ

需要、売上への転化、利益化がどの程度そろっているかを要約した見方です。

ARR

年間経常売上の目安（ARR）です。今の契約が1年続いたときの売上規模を見ます。

ARPU

1人あたり売上（ARPU）です。利用者あたりの収益化が深まっているかを見ます。

cRPO

為替の影響を除いた契約残高の伸び（cRPO）です。将来売上になる契約の増え方を見ます。

利用信頼度

この結論をそのまま使える度合いです。データ充足と利用状態を合わせて示します。

次に確認すること

次回更新までに最優先で追う数字やイベントです。

今回の結論の要点

売りと判断しました。主因は利益率: 営業利益率は前四半期の 18.8% から 14.9% へ -3.9pt 悪化しました…。最大の注意点は継続利益率縮小です。

判断根拠: 利益率: 営業利益率は前四半期の 18.8% から 14.9% へ -3.9pt 悪化しました…。

最大の注意点 [事業前提]

問題: 継続利益率縮小
影響: この前提が改善すると、売り判断を見直す必要が出ます。
解除条件: 通常どおり継続観測し、次回更新では中国向け売上、顧客の自社開発チップ、在庫の変化を上書き確認します。

次に確認すること

主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。

理由

今回の判断の理由

今回の変化を、判断に直結する3つの論点で示します。1カードにつき1論点だけに絞っています。

見ている論点: 需要の加速、高付加価値化 値付けの軸: EPS・FCF中心の評価

利益率の変化

現在値: 営業利益率 14.9%
変化: 前四半期比 -3.9pt
なぜ重要か: 売上増が利益として残るほど、目標株価の見直し余地が広がるためです。
結論への効き方: マイナス。利益率の悪化が判断の重しです。
次に見る条件: 次回も営業利益率が前四半期比で悪化しないかを確認します。

株価水準と判断境界

現在値: 上値余地 -1.8% / 仮説スコア 40
変化: 買い・様子見・売りの境界に対する現在位置です。
なぜ重要か: 上値余地と事業前提の強さが、最終結論の境界を直接決めるためです。
結論への効き方: 上値余地か事業前提が売り寄りの条件に入っています。
次に見る条件: 上値余地 +15.0%以上 / 仮説スコア 70以上 / 仮説スコア 50未満で売り寄り

全体 revenuesの推移

現在値: 全体 revenues: $9416 （足元）
変化: 前回比の詳細は定点観測パックで確認してください。
なぜ重要か: 最終市場需要と M&A 取り込みを含む最上位ラインだからです
結論への効き方: 中立。いまの水準が続くかを確認します。
次に見る条件: 全体 revenuesの目安: 0.0% （前年同期比）

この銘柄の判断ルールと見方を変える条件

判断ルール

この銘柄では「需要の加速、高付加価値化」が続くかを主に見ます。目標株価は「EPS・FCF中心の評価」を中心に置きます。いまの業績の土台に合うため、企業価値EBITDA倍率を主手法に置いています。株価収益率は、評価が高すぎたり低すぎたりしないかを見る補助確認です。期待が先回りしやすく、需要や供給力が少し鈍るだけでも株価が振れやすいため、上値余地だけでなく事業前提の強さと利用信頼度も合わせて判断します。
買い基準: 標準シナリオの目標株価が現在株価より +15.0% 以上上で、事業前提の強さ（内部指標）が 70 以上のときです。
売り寄りに見る基準: 標準シナリオの目標株価が現在株価より -10.0% 以上下か、事業前提の強さ（内部指標）が 50 未満のときです。
様子見にとどめる条件: 上値余地か事業前提の強さ（内部指標）のどちらかが買い基準を満たさず、かつ売り寄り基準にも達していないときです。

市場予想との比較: 想定より悪かった

この判断を変える条件

確認する数字

全体 revenues: いま $9416 （足元） / 目安 0.0% （前年同期比）
調整後 EBITDA 利益率: いま 20.6% （足元） / 目安未開示
営業利益率: いま 14.9% （足元） / 目安 +0.0pt （前四半期比）

この見方を崩す条件

継続利益率縮小
M&A 収益の失速
需要減速が Americas Materials に波及
Q1 seasonal 資金流出から通期利益の現金化が戻らない

次に確認すること: 主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。

短期で株価を動かしやすい要因

実績や見通しが市場想定を下回っており、短期では失望売りが出やすいです。

いま注意したい点: 継続利益率縮小

この目標株価をどう置いたか

この欄では、どの年度の数値を主に使い、どの評価手法で標準シナリオの目標株価を置いたかをまとめています。

使う年度: 来期FY を主に使います。来期FYの市場予想を優先し、不足時は今期通期の会社見通しや市場予想、直近四半期の年率換算で補います。
基準値: 売上 $39,737 を中心に見ます。営業利益率とEPSは、今期見通しや標準シナリオの前提で補って確認します。
評価手法: 主手法は企業価値EBITDA倍率です。主手法の倍率は 11.00倍です。補助確認は PER で、倍率は 18.50倍です。時間調整は -0.7% です。調整前は $114.83、調整後は $114.00 です。最終値は主手法と補助確認を加重平均して置いています。
現在株価との関係: 現在株価は最後に上値余地・下値余地を測るために使います。目標株価そのものは現在株価から逆算しません。
標準シナリオ: 売上 $39,737、営業利益率 15.1%、EPS 5.99 を基準に見ます。目標株価は $114.00 です。

定点観測

定点観測パック

主要事業、売上、利益、EPS / FCF、主要KPI、実績と市場予想の比較を毎回同じ順番で確認するための中核セクションです。

このグラフで最初に見るポイント

売上高は $9,416 で、前年同期比 6.2%。足元のトップラインは再加速と読めます。

CH1

CH1. 売上高トレンド

基準日 2026-04-03 JST | FY末 12月 | US 会計基準 | USD / 百万ドル

X軸: 四半期

Y軸: 売上高 / 前年同期比成長率

単位: 金額 / 比率

凡例: 売上高, 前年同期比成長率

最新値: $9,416 / 6.2%

注記: 売上高は四半期実績、前年同期比は前年同期との比較です。前年同期が無い初期区間は空欄のままとし、0%では埋めません。

このグラフで最初に見るポイント

営業利益は $1,406、営業利益率は 14.9%。前四半期比 -3.9pp で、収益性は悪化。

CH2

CH2. 収益性トレンド

基準日 2026-04-03 JST | FY末 12月 | US 会計基準 | USD / 百万ドル / %

X軸: 四半期

Y軸: 営業利益 / 営業利益率

単位: 金額 / 比率

凡例: 営業利益, 営業利益率

最新値: $1,406 / 14.9%

注記: 営業利益は棒、営業利益率は線で示しています。意味のある転換点だけを注記しています。

全社だけでは見えないポイント

主要事業と主要KPIを並べると、今回の決算で何が全社の数字を動かしたかを先に掴めます。

補足1

主要事業とKPIの見取り図

会社開示の営業事業区分は 1 本だけです。四半期で未開示の系列は欠損ではなく、会社の開示範囲によるものです。事業ライン差分は KPI とつながりで補完して確認します。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

主要事業ライン

全体

区分: 会社開示セグメント

最新値: $9,416.0

構成比: 100.0%

前回比: 前四半期比 -14.9%

会社開示セグメントです。全社売上の 100.0% を占めます。

主要KPI

全体 revenues

最新値: $9,416.0

前回比: 前四半期比 -14.9%

目安: Investor Day 2026-2030 売上成長 7%-9% を中期目線で参照

最終市場需要と M&A 取り込みを含む最上位ラインだからです。

調整後 EBITDA 利益率

最新値: 20.6%

前回比: 前回比較は未取得

目安: 22%-24% by 2030 を中期目安として監視

Management の LT 目標株価（22%-24% by 2030）に直結する KPI だからです。

営業利益率 (会計基準)

最新値: 14.9%

前回比: 前四半期比 -3.9pt

目安: repo default threshold を使用

canonical profitability line として一貫比較できるためです。

Aggregates 単価

最新値: 未開示

前回比: 前回比較は未取得

目安: cost inflation を上回る推移を維持

Materials 事業の価格レバーを示すためです。

Aggregates 数量

最新値: 未開示

前回比: 前回比較は未取得

目安: 最終市場連動以上の推移を維持

Infrastructure / non-res 需要の実需補助指標だからです。

調整後フリーキャッシュフロー転換

最新値: 未開示

前回比: 前回比較は未取得

目安: >100% over 市況循環を中期目安として監視

capital compounder ストーリーの持続性を測るためです。

KPI注記 / Inference: 注記：閾値は会社ガイダンスと筆者モデルを接続した監視水準であり、会社の公式 short-term promise ではない。Investor Day では 2030 に Adjusted EBITDA margin 22〜24%、average annual Adjusted FCF conversion >100% を提示している。

主要事業の時系列

主要事業ごとの売上・利益・利益率を並べると、どの事業が今回の全社変化を作ったかを時系列で追えます。未開示の項目は、その理由をカード内に残します。

補足2

主要事業別の時系列グラフ

売上系は会社開示セグメントを優先し、利益系は会社開示または既存の主要事業KPIで比較可能なものだけを使います。

主要事業別売上高推移

会社開示セグメントを優先し、無い場合は売上に近い主要事業KPIで補います。

主要事業別売上高成長率推移

前年同期比を優先し、点が足りない場合は前四半期比で、どの事業の伸びが加速・減速しているかを見ます。

主要事業別利益推移

会社が開示する事業区分 profit / 事業-line profit に相当する系列がある場合だけ表示します。

会社開示や既存KPIに、比較可能な主要事業別利益系列がありません。

主要事業別利益成長率推移

前年同期比を優先し、点が足りない場合は前四半期比で、利益の伸びがどの事業で強まったかを確認します。

前年同期比を並べられる主要事業別利益系列がありません。

主要事業別利益率推移

主要事業別の利益率 / 粗利率 / EBITDA 利益率に相当する系列がある場合だけ表示します。

会社開示や既存KPIに、比較可能な主要事業別利益率系列がありません。

主要KPIの時系列

主要KPIを線で追うと、今回だけの上振れか、それとも継続的な改善かを先に見分けやすくなります。

補足3

主要KPIの時系列グラフ

この会社で判断に効きやすい KPI を、直近8四半期の流れで確認します。比較に足りない項目はカード内で理由を示します。

全体 revenues

直近8四半期の推移です。目安: Investor Day 2026-2030 売上成長 7%-9% を中期目線で参照

最終市場需要と M&A 取り込みを含む最上位ラインだからです。

営業利益率 (会計基準)

直近8四半期の推移です。目安: repo default threshold を使用

canonical profitability line として一貫比較できるためです。

このグラフで最初に見るポイント

直近実績は売上高ベースで市場予想比 -0.9% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。

CH3

CH3. 2025Q4 単独四半期実績・市場予想・会社ガイダンス比較

基準日 2026-04-03 JST | FY末 12月 | US 会計基準 | USD / 2025Q4 単独四半期比較

X軸: 比較項目

Y軸: 値

単位: 金額・比率

凡例: 実績, 会社ガイダンス中央値, 市場予想平均

最新値: 売上高 $9,416, 営業利益率 14.9%, EPS 1.52

注記: ガイダンスがレンジ開示の場合は中央値を使います。未開示の項目はそのまま未開示として表示します。

このグラフで最初に見るポイント

調整後 EBITDA 利益率 (%) を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。

CH4

CH4. 主要事業・KPIダッシュボード

基準日 2026-04-03 JST | FY末 12月 | US 会計基準 | USD / 小グラフごとに単位が異なる

X軸: 四半期

Y軸: KPI値 (小グラフごとに単位が異なる)

単位: 小グラフごとに異なる

凡例: 全体 revenues, 調整後 EBITDA 利益率, 営業利益率 (会計基準), Aggregates 単価, Aggregates 数量, 調整後フリーキャッシュフロー転換

最新値: 調整後 EBITDA 利益率 (%) 最新値 20.6

注記: 1つの小グラフにつき1 KPI。今回は 6 KPI を表示し、意味が分かりづらい KPI には短い定義を付けます。

このグラフで最初に見るポイント

前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。

CH6

CH6. 目標株価ブリッジとシナリオレンジ

基準日 2026-04-03 JST | FY末 12月 | US 会計基準 | USD / USD

X軸: 要因

Y軸: 標準シナリオの目標株価

単位: 1株あたり

凡例: プラス要因, マイナス要因, 前回, 今回

最新値: $114 から $114

注記: このブリッジは、売上見通し、EPSや現金創出、評価の置き方、時期とリスク、希薄化や財務体質の寄与として読み、合計が一致することを確認します。

CH5 の扱い

先行き予想は表を正本とし、CH5 は補足扱いに下げています。出所・推定日・鮮度は表側でまとめて確認できます。

4-5 実績 / 市場予想 / ガイダンス比較

指標	実績	市場予想	会社ガイダンス	短い解釈
売上高	$9416	$9500	N/A	概ね市場予想線です。
営業利益	$1406	N/A	N/A	N/A
営業利益率	14.9%	N/A	N/A	N/A
EPS	1.52	1.53	N/A	概ね市場予想線です。

期間	指標	会社見通し	市場予想	注記
2026Q1	売上高	N/A	$7	N/A
2026Q1	営業利益	N/A	N/A	N/A
2026Q1	営業利益率	N/A	N/A	N/A
2026Q1	EPS	N/A	-0.01	N/A

定点観測

4-6 判断と目標株価の推移

結論がいつ変わったか、目標株価がどう動いたかを時系列で追います。ここでは公開版の履歴だけを表示します。

履歴は公開版を優先して表示しています。

前四半期比

過去 8Q の判断履歴

四半期	株価	弱気	標準	強気	結論	仮説スコア	ロジック見直し	主な変化の要約
2025Q4	$116.09	$104.00	$114.00	$126.00	売り	~40	維持	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。

公開版履歴

レポート版	四半期	結論	標準シナリオの目標株価	要約
N/A	2025Q4	売り	$114.00	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。

標準シナリオの目標株価の推移

初回判断

$114.00

2025Q4

仮説スコアの推移

初回判断

~40

2025Q4

前回判断との差分サマリー

結論は前回の売りを維持しています。
標準シナリオの目標株価は $114.00 から $114.00 へ +$0.00 動きました。
全体 revenues は前四半期の $11,069 から $9,416 へ動き、変化率は -14.9% でした。

シナリオ

価格シナリオ

強気・標準・弱気で、どんな世界を見ているのか、何が起きるとそのシナリオになるのか、どこで崩れるのかを、目標株価と一緒に見ます。現在株価は $116.09 です。

出所: 外部レポートの 5-4「最終ターゲット表」を優先表示しています。

論点	強気	標準	弱気
需要	利用基盤は安定し、サービス利用の広がりが想定以上に進む	需要は安定だが加速感は限定的	需要は弱含み、アップセルも鈍る
収益化	価格は安定し、大きな値引き圧力はない / サービス構成比が改善し、収益の質が高まる	価格は概ね安定 / サービス構成比は緩やかに改善	価格や販促で守りの姿勢が強まる / サービス構成比の改善が止まる
利益転化	利益率の改善が進み、利益の現金化も良い	利益率は横ばいから微改善	利益率の改善が進まない
最優先で見る指標	aggregates 価格-数量が想定以上に強いこと / FCF 転換 >100% が再現されること	FCF 転換が <100% で停滞すること / 営業利益率 15.1%	FCF 転換が >100% を維持すること / 営業利益率 15.1%
崩れる条件	需要が non-res で減速すること	価格-cost が継続的に悪化すること	調整後 EBITDA 利益率が 2030 目標株価見通し方向で維持されること

標準シナリオ

$114.00

どんな世界か: Infrastructure 需要と構成比改善が続き、2026年度会社見通しと FY2027E 市場予想へ概ね沿って進む中心ケースです。

時期 / 確率: 2027/02 / 50.0%

強気シナリオ

$126.00

どんな世界か: 需要 acceleration と構成比改善が同時進行し、利益率と利益の現金化の上振れが評価されるケースです。

時期 / 確率: 2027/03 / 25.0%

弱気シナリオ

$104.00

どんな世界か: North 米国需要鈍化と価格-cost 悪化で利益率積み上がりが止まるケースです。

時期 / 確率: 2026/11 / 25.0%

シナリオ詳細（成立条件・崩れる条件・前提）を開く

強気シナリオ / $126.00

どういう世界か: 需要 acceleration と構成比改善が同時進行し、利益率と利益の現金化の上振れが評価されるケースです。

短い仮説: 需要 acceleration と構成比改善が同時進行し、利益率と利益の現金化の上振れが評価されるケースです。

このシナリオになる条件

aggregates 価格-数量が想定以上に強いこと
M&A / 成長設備投資の ROI が市場期待を上回ること
FCF 転換 >100% が再現されること

このシナリオでなくなる条件

需要が non-res で減速すること
レバレッジが想定より悪化すること

主要前提の状態

需要: 利用基盤は安定し、サービス利用の広がりが想定以上に進む
価格: 価格は安定し、大きな値引き圧力はない
構成比: サービス構成比が改善し、収益の質が高まる
供給: 製品供給は安定し、移行期の乱れが限定的
利益率: 利益率の改善が進み、利益の現金化も良い
競争: 競争圧力は許容範囲
規制: 規制や中国の逆風は限定的
資本配分: 自社株買いを含む株主還元が評価を支える
時間軸: 向こう 12 か月で徐々に評価が切り上がる

主要KPI前提

需要: 調整後 EBITDA 利益率 (%) のトレンド
売上転化: 売上への転化率と構成比の維持
利益化: 利益率と FCF / EPS の転化
評価規律: 時期とリスク、評価規律

売上 / 利益率 / EPS・FCF 前提

売上高 39737.0
営業利益率 15.1%
EPS 5.99
FCF 3276.0
BPS 未開示
1株あたり有形純資産（1株あたり有形純資産（TBVPS））未開示

評価手法と前提: 企業価値EBITDA倍率主手法 + PER 補助確認 / 企業価値EBITDA倍率 12.00倍 / PER 20.50倍 / 時間調整 -0.9%

この評価を置く理由: S&P 500 inclusion 後の investor 標準拡大と決算/現金質改善が重なると評価見直し余地があるためです。

時期 / 確率 / 確信度: 2027/03 / 25.0% / 中

主要な注意点

integration risk
policy-市況循環 variance
評価 overextension

このシナリオがありえる理由: S&P 500 inclusion 後の investor 標準拡大と決算/現金質改善が重なると評価見直し余地があるためです。

標準シナリオ / $114.00

どういう世界か: Infrastructure 需要と構成比改善が続き、2026年度会社見通しと FY2027E 市場予想へ概ね沿って進む中心ケースです。

短い仮説: Infrastructure 需要と構成比改善が続き、2026年度会社見通しと FY2027E 市場予想へ概ね沿って進む中心ケースです。

このシナリオになる条件

2026年度 guidance が大きく崩れないこと
調整後 EBITDA 利益率が中期目線で上昇軌道を維持すること
capital allocation が EPS/FCF 積み上がりに転化すること

このシナリオでなくなる条件

価格-cost が継続的に悪化すること
FCF 転換が <100% で停滞すること

主要前提の状態

需要: 需要は安定だが加速感は限定的
価格: 価格は概ね安定
構成比: サービス構成比は緩やかに改善
供給: 供給はおおむね平常
利益率: 利益率は横ばいから微改善
競争: 競争圧力はあるが高めの評価を壊さない
規制: 中国 / 規制は小幅な重し
資本配分: 株主還元は継続
時間軸: 次の 12 か月で段階的に織り込む

主要KPI前提

需要: 調整後 EBITDA 利益率 (%) のトレンド
売上転化: 売上への転化率と構成比の維持
利益化: 利益率と FCF / EPS の転化
評価規律: 時期とリスク、評価規律

売上 / 利益率 / EPS・FCF 前提

売上高 39737.0
営業利益率 15.1%
EPS 5.99
FCF 3276.0
BPS 未開示
1株あたり有形純資産（1株あたり有形純資産（TBVPS））未開示

評価手法と前提: 企業価値EBITDA倍率主手法 + PER 補助確認 / 企業価値EBITDA倍率 11.00倍 / PER 18.50倍 / 時間調整 -0.7%

この評価を置く理由: 現時点の company guidance と公開市場予想の中央値に最も整合するためです。

時期 / 確率 / 確信度: 2027/02 / 50.0% / 中

主要な注意点

macro 需要 volatility
cost inflation
execution slippage

このシナリオがありえる理由: 現時点の company guidance と公開市場予想の中央値に最も整合するためです。

弱気シナリオ / $104.00

どういう世界か: North 米国需要鈍化と価格-cost 悪化で利益率積み上がりが止まるケースです。

短い仮説: North 米国需要鈍化と価格-cost 悪化で利益率積み上がりが止まるケースです。

このシナリオになる条件

aggregates 数量が最終市場を下回ること
価格-cost がマイナス方向に傾くこと
M&A 収益が期待を下回ること

このシナリオでなくなる条件

調整後 EBITDA 利益率が 2030 目標株価見通し方向で維持されること
FCF 転換が >100% を維持すること

主要前提の状態

需要: 需要は弱含み、アップセルも鈍る
価格: 価格や販促で守りの姿勢が強まる
構成比: サービス構成比の改善が止まる
供給: 製品遅延や調整が散発する
利益率: 利益率の改善が進まない
競争: 競争と代替圧力が強まる
規制: 中国と規制の逆風が評価の重しになる
資本配分: 株主還元の魅力が薄れる
時間軸: 早めに下方修正が意識される

主要KPI前提

需要: 調整後 EBITDA 利益率 (%) のトレンド
売上転化: 売上への転化率と構成比の維持
利益化: 利益率と FCF / EPS の転化
評価規律: 時期とリスク、評価規律

売上 / 利益率 / EPS・FCF 前提

売上高 39737.0
営業利益率 15.1%
EPS 5.99
FCF 3276.0
BPS 未開示
1株あたり有形純資産（1株あたり有形純資産（TBVPS））未開示

評価手法と前提: 企業価値EBITDA倍率主手法 + PER 補助確認 / 企業価値EBITDA倍率 10.00倍 / PER 17.50倍 / 時間調整 +0.3%

この評価を置く理由: 建材・インフラ株は需要と価格-cost の同時悪化で倍率が縮みやすいためです。

時期 / 確率 / 確信度: 2026/11 / 25.0% / 中

主要な注意点

需要減速
利益率縮小
integration risk

このシナリオがありえる理由: 建材・インフラ株は需要と価格-cost の同時悪化で倍率が縮みやすいためです。

業績が株価にどうつながるか

この会社で株価に効く流れ

CRH plc では、全体 revenues、調整後 EBITDA 利益率を起点に、売上・利益率・現金創出までがどうつながるかを追っています。目標株価の評価と最終判断は別枠に分けています。

事業モデル

建材・インフラソリューション一体

会社の開示に合わせて整理した見方です。

見ている主要指標数

重要な指標だけに絞って見せています。

株価に効く主力因子

全体 revenues / 調整後 EBITDA 利益率 / 営業利益率

中長期の判断を支える中心項目です。

今回特に動いた因子

全体 revenues / 営業利益 / EPS

今回の判断に効いた主な変化です。

中長期で特に重要な因子

この銘柄で中長期の株価判断を左右しやすい因子を、重要度順に並べています。

順位	ID	指標	現状	変化を見る目安	悪化の目安	状態	重要な理由
1	B1	全体 revenues	$9416 （足元）	-14.9% （前年同期比）	0.0% （前年同期比）	下振れ	最終市場需要と M&A 取り込みを含む最上位ラインだからです。
2	B2	調整後 EBITDA 利益率	20.6% （足元）	未開示（前四半期比）	未開示	未開示	Management の LT 目標株価（22%-24% by 2030）に直結する KPI だからです。
3	P4	営業利益率	14.9% （足元）	-3.9pt （前四半期比）	+0.0pt （前四半期比）	下振れ	強気 / 標準 / 弱気の利益率レンジを決める中心指標だからです。

今回の判断へ効いた変化

今回の判断に直接効いた因子と、その裏付けとして見ているデータを分けて示します。同じ変化を二重に数えません。

順位	要素ID	名前	区分	寄与額	関連指標	短い説明
1	DL3	評価の置き方の見直し	評価_regime_revision	$0.21	N4	評価倍率、補助確認とのズレ、評価前提の変化による寄与です。
2	DL4	時期とリスクの調整	timing_risk_adjustment	$-0.21	N4	時期の置き方と市場反応リスクの調整です。

裏付けとして見ているデータ

ID	指標	変化量	変化基準	関連する要素	短い説明
裏付けとして見ているデータはありません。

参考情報

ID	指標	変化量	区分	短い説明
DL1	売上見通し改定	$0.00	参考情報	見通し売上高の変化による寄与です。
DL2	EPS・現金創出見通し改定	$0.00	参考情報	EPS、営業利益、現金創出の見通し変化による寄与です。
DL5	希薄化・財務体質の調整	$0.00	参考情報	希薄化と財務体質の調整です。現行の簡易版では 0 のまま維持しています。

この会社の主要KPIをどう読んでいるか

会社固有のKPIを、需要・構成比・利益率などの共通項目へ読み替えて整理しています。市場予想との差はここに混ぜません。

ID	会社開示のKPI	共通項目	つながる財務項目	重要な理由	足元の状態
B1	全体 revenues 主要KPI	需要	売上高	最終市場需要と M&A 取り込みを含む最上位ラインだからです。	要観察 $9416
B2	調整後 EBITDA 利益率主要KPI	構成比	未開示	Management の LT 目標株価（22%-24% by 2030）に直結する KPI だからです。	計画線 20.6%
B3	営業利益率 (会計基準) 主要KPI	efficiency_utilization	営業_income	canonical profitability line として一貫比較できるためです。	下振れ 14.9%

株価につながる流れの見取り図

左から右へ読むと、どの数字が売上・利益率・EPS / FCF を通じて株価に効くかが分かります。

L1 外部環境
L2 事業の主要因
L3 売上へのつながり
L4 利益へのつながり
L5 現金創出・1株あたり

主要指標の定義とつながり

主要指標がどこからどこへつながるかと、その見方を表で確認できます。

L2 / B1 実績

起点

→

B1全体 revenues

→

終点

需要の柱が維持される限り、結論の下支えになります。

L2 / B2 実績

起点

→

B2調整後 EBITDA 利益率

→

終点

収益化の転化が続く限り、買い / 様子見判定を支えます。

L3 / R4 実績

起点

→

R4売上

→

P3営業利益P4営業利益率

売上 line の上方修正 / 下方修正が目標株価を直接動かします。

L4 / P3 実績

R4売上

→

P3営業利益

→

C1EPS

営業利益の改定が EPS / FCF と評価前提を変えます。

L4 / P4 実績

R4売上

→

P4営業利益率

→

C1EPS

利益化が続く限り、標準と強気の説得力を高めます。

L5 / C1 実績

P3営業利益P4営業利益率

→

C1EPS

→

終点

EPS の改善が評価前提の整合性と強気シナリオの説得力を支えます。

ID	分類	段階	指標	定義	算式	現状	変化を見る目安	悪化の目安	直近の変化	計算上の注意	状態	データ品質	出所	判断へのつながり	補足
B1	数値ノード	L2	全体 revenues	会計基準全体 revenues	会社開示KPIそのものです。変化の判定は前年同期比で見て、目安も前年同期比基準でそろえます。	$9416 （足元）	-14.9% （前年同期比）	0.0% （前年同期比）	-14.9% （前年同期比）	厳密	下振れ	実績	10-K / 10-Q / Investor Day / 足元の水準と前年同期比の変化を分けて見ています。	未開示	需要の柱が維持される限り、結論の下支えになります。
B2	数値ノード	L2	調整後 EBITDA 利益率	company 調整後調整後 EBITDA 利益率	会社開示KPIです。変化の判定は前四半期比で確認します。	20.6% （足元）	未開示（前四半期比）	未開示	未開示（前四半期比）	方向性重視	N/A	実績	Investor Day / FY results / 目安が未設定のため、状態確認を中心に見ます。	未開示	収益化の転化が続く限り、買い / 様子見判定を支えます。
R4	数値ノード	L3	売上	数量、単価、ミックスの結果としての売上高。	非加法のつながり: 数量 / 価格 / 構成比は方向性を見るための指標で、売上を厳密に分解したものではありません。	$9416 （足元）	6.2% （前年同期比）	0.0% （前年同期比）	6.2% （前年同期比）	非加法	上振れ	実績	normalized_financials / 売上自体は実績です。上流の数量 / 価格 / 構成比は補助指標のため、ここでは厳密な足し上げではなく方向感を見ています。	未開示	売上 line の上方修正 / 下方修正が目標株価を直接動かします。
P3	数値ノード	L4	営業利益	営業利益。売上とコストの結果。	営業利益は実績です。上流の売上総利益率 / 販管費は、不足時に補助指標を使うことがあります。	$1406 （足元）	-32.4% （前四半期比）	0.0% （前四半期比）	-32.4% （前四半期比）	厳密	下振れ	実績	normalized_financials / 営業利益そのものは実績です。上流の主要因とのつながりには補助指標を含む場合があります。	未開示	営業利益の改定が EPS / FCF と評価前提を変えます。
P4	数値ノード	L4	営業利益率	営業利益率です。収益化の質と固定費吸収の結果をまとめて見ます。	営業利益率 = 営業利益 / 売上高。変化の判定は前四半期比の改善幅で見ます。	14.9% （足元）	-3.9pt （前四半期比）	+0.0pt （前四半期比）	-3.9pt （前四半期比）	厳密	下振れ	実績	normalized_financials / 足元の状態は営業利益率そのもの、目安は前四半期比の改善幅で見ています。	未開示	利益化が続く限り、標準と強気の説得力を高めます。
C1	数値ノード	L5	EPS	一株当たり利益。	EPS は1株あたり実績です。変化の判定は直前四半期比の変化率で見ます。	$1.52 （足元）	-31.2% （前四半期比）	0.0% （前四半期比）	-31.2% （前四半期比）	厳密	下振れ	実績	normalized_financials / EPS は実績です。sample data で欠損する場合は未開示です。	未開示	EPS の改善が評価前提の整合性と強気シナリオの説得力を支えます。

補助情報の補遺

主役は実績値ベースです。補助指標のノードは補助レールまたは補遺へ下げています。

補助証拠

ID	補助指標	分類	出所	データ品質	説明
R1	数量	需要	最優先で見る指標補助指標	補助指標	方向性を補助する補助証拠として扱います。
R3	ミックス	構成比	Investor Day / FY results	補助指標	方向性を補助する補助証拠として扱います。
R4	売上	需要	normalized_financials	補助指標	方向性を補助する補助証拠として扱います。

外部ヒューリスティック

ID	ヒューリスティック	分類	出所	データ品質	説明
X1	市場需要	需要	評価補助判断	補助指標	外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。
X2	供給制約	capacity_supply	評価補助判断	補助指標	外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。

非加法の注記

ID	注記	出所	説明
非加法の bridge 注記はありません。

表示を抑えた項目

ID	指標	扱い
表示を抑えた node はありません。

判断へどうつながるか

ここでは事業側の変化が、今回の判断にどうつながったかだけを短く追います。金額ベースの差分は後ろの「判断が変わった理由」で確認できます。

今回は判断を直接動かした事業因子はありません。 事業側の変化は参考情報として補遺に残しています。

比較

市場予想との比較

今回の決算が市場の想定より良かったか悪かったか、そして次四半期・通期の見通しが市場と比べてどう見えるかをまとめています。

今回の判定

想定より悪かった

今回の決算は市場の想定より弱く、短期では重しになりやすいです。

短期の株価への効き方

中立

市場予想との差と予想の鮮度は、業績そのものとは分けて、短期の株価反応を読む補助材料として扱います。

会社見通しの見え方

十分

不足がある場合は下の詳細で理由を確認できます。

補足

十分

経営コメントは株式ストーリーに必要な水準を満たしています。

実績 / 市場予想 / 会社ガイダンスの比較

先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-10 | 取得時刻: 2026-04-23T09:49:39+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 一部の forward estimate 行で売上高または profitability 結論が欠けています。 / All batch-listed missing items were located で reproducible 公開市場予想 sources.

市場予想との比較と先行き予想は同じ基準データを使い、ソース表記は「公開市場予想 / 更新済み公開市場予想 / 補足推定 / 会社ガイダンス」に統一しています。直接確認できない項目は補足推定または未開示で残します。

A. 直近決算の比較

指標	実績	市場予想	事前ガイダンス	実績 vs 市場予想	実績 vs ガイダンス	短い解釈
売上高	$9416	$9500	N/A	-0.9%	N/A	概ね市場予想線です。
営業利益	$1406	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
営業利益率	14.9%	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
EPS	1.52	1.53	N/A	-0.7%	N/A	概ね市場予想線です。
FCF	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A

B. 次四半期 / 通期見通しの比較

期間	指標	会社ガイダンス	市場予想	内部の標準ケース	ガイダンス vs 市場予想	注記
2026Q1	売上高	N/A	$7	N/A	N/A	N/A
2026Q1	営業利益	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
2026Q1	営業利益率	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
2026Q1	EPS	N/A	-0.01	N/A	N/A	N/A
2026Q1	FCF	N/A	N/A	N/A	N/A	sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。
2026FY	売上高	N/A	$39737	N/A	N/A	N/A
2026FY	営業利益	N/A	$5996	N/A	N/A	N/A
2026FY	営業利益率	N/A	15.1%	N/A	N/A	N/A
2026FY	EPS	5.83	5.99	N/A	-2.8%	N/A
2026FY	FCF	N/A	$3276	N/A	N/A	N/A
2027FY	売上高	N/A	$41814	N/A	N/A	N/A
2027FY	営業利益	N/A	$6520	N/A	N/A	N/A
2027FY	営業利益率	N/A	15.6%	N/A	N/A	N/A
2027FY	EPS	N/A	6.66	N/A	N/A	N/A
2027FY	FCF	N/A	$3628	N/A	N/A	N/A
2028FY	売上高	N/A	$44555	N/A	N/A	N/A
2028FY	営業利益	N/A	$7065	N/A	N/A	N/A
2028FY	営業利益率	N/A	15.9%	N/A	N/A	N/A
2028FY	EPS	N/A	7.46	N/A	N/A	N/A
2028FY	FCF	N/A	$4188	N/A	N/A	N/A

外部レポート由来の背景説明と対応ビュー

YoY / 過去比較

2025Q4 と 2025年度の読み筋はかなり一貫している。数量・案件進捗・買収寄与・価格/ミックス・効率改善が売上と調整後 EBITDA を押し上げ、営業利益率も改善した。一方で EPS 側は、公開スナップショット基準では小幅未達で着地した。ここは 2025 年を通じて、高い減価償却・金利負担、2024 年の処分益の反動が純利益に残ったと読むのが自然だ。CRH 自身も 2025Q2 時点で、強い基礎営業 performance が higher depreciation、higher interest、reduced 改善起点 divestitures に相殺されたと説明している。

対応ビュー: CH1 / CH2

YoY / 過去比較

ざっくり分解すると、2025Q4 の売上前年同期比 +6.16% は AMS +4.22pp / ABS -0.10pp / 海外 +2.04pp で説明できる。AMS は acquisitions と positive 単価 momentum、海外は acquisitions・単価・効率が効いた。ABS だけは subdued residential 需要と weather の影響で売上が微減だったが、利益は cost management と acquisitions でプラスを維持した。2025FY 全体でも AMS +2.41pp、海外 +2.69pp が増収の主因で、ABS はほぼ横ばい寄与だった。つまり、成長の主軸は AMS と海外、ABS はディフェンシブに利益を守る役割という構図だ。

対応ビュー: CH1 / CH2

YoY / 過去比較

背景

Americas Materials Solutions

対応ビュー: 参考表示

背景

Americas Building Solutions

対応ビュー: 参考表示

背景

海外 Solutions

対応ビュー: 参考表示

背景

先行き予想

次四半期 / 通期の市場予想と会社見通しを並べています。取得できない項目は、理由が分かる形で表に残します。

ソース読込状態: 読み込み済み / 予想データのそろい具合: 十分 / 経営コメントのそろい具合: 十分

不足 row: なし / 不足 metrics: なし / 任意 metrics: なし / 不足 commentary: なし

次にやること: そのまま読み進めて大丈夫です。

期間	売上高予想	営業利益予想	営業利益率予想	EPS予想	FCF予想	会社ガイダンス	内部の標準ケース	ソース	推定日	鮮度と取得状況
2026Q1	$7	N/A	N/A	-0.01	N/A	N/A	N/A	公開 reproducible snapshot (EPS-only)	2026-04-03	必要な予想データは概ねそろっています。 / 読込読み込み済み / 充足十分
2026FY	$39737	$5996	15.1%	5.99	$3276	Net income 3.9十億-4.1十億 / 調整後 EBITDA 8.1十億-8.5十億	N/A	公開市場予想	2026-04-03	必要な予想データは概ねそろっています。 / 読込読み込み済み / 充足十分
2027FY	$41814	$6520	15.6%	6.66	$3628	N/A	N/A	公開市場予想	2026-04-03	必要な予想データは概ねそろっています。 / 読込読み込み済み / 充足十分
2028FY	$44555	$7065	15.9%	7.46	$4188	N/A	N/A	公開市場予想	2026-04-03	必要な予想データは概ねそろっています。 / 読込読み込み済み / 充足十分

理由: 一部の forward estimate 行で売上高または profitability 結論が欠けています。 / All batch-listed missing items were located で reproducible 公開市場予想 sources.

外部レポートの実績 / ガイダンス / 市場予想対応を開く

乖離サマリー

2025Q4 実績 vs 市場予想：売上は公開スナップショット上ほぼフラットで、Revenue 9.5bn vs estimate 9.49bn なら +0.11%、EPS は 1.52 vs 1.53〜1.54 で -0.65%〜-1.3% の小幅ミスだった。営業利益と営業利益率の公開コンセンサスは再現できず N/A とした。公開ソース間で売上サプライズの表示差が小さく残るため、「売上は概ねインライン、EPS は小幅未達」と解釈するのが妥当だ。
2026Q1 ガイダンス(mid) vs 市場予想：会社は四半期ガイダンスを出していないため N/A。公開予想として確認できたのは EPS -0.01 のみで、売上・営業利益ベースの比較はできない。
注記：FY期末月 12月 / 会計基準 U.S. GAAP / 通貨と単位 USD mn（EPS と株価は USD/share）。2023Q1-2025Q4 actual は 2024-2026 の CRH Form 10-Q、FY2025 results announcement、2025 Form 10-K から取得した。2026Q1 の会社四半期ガイダンスは非開示で、再現可能な公開予想は EPS -0.01 のみ確認できた。
乖離サマリー（% / pp）

四半期（過去3年＋直近決算・ガイダンス・市場予想）

元レポートの 1-1 をそのまま再掲します。

期(YYYY-Q)	売上	営業利益	営業利益率(%)	YoY売上(%)	YoY営業益(%)	注記
2023Q1	6,427	2	0.03	N/A	N/A	N/A
2023Q2	9,709	1,613	16.61	N/A	N/A	N/A
2023Q3	10,128	1,788	17.65	N/A	N/A	N/A
2023Q4	8,685	783	9.02	N/A	N/A	N/A
2024Q1	6,533	28	0.43	1.65	1300.00	N/A
2024Q2	9,654	1,829	18.95	-0.57	13.39	N/A
2024Q3	10,515	1,964	18.68	3.82	9.84	N/A
2024Q4	8,870	1,104	12.45	2.13	41.00	N/A
2025Q1	6,756	18	0.27	3.41	-35.71	N/A
2025Q2	10,206	1,935	18.96	5.72	5.80	N/A
2025Q3	11,069	2,081	18.80	5.27	5.96	N/A
2025Q4	9,416	1,406	14.93	6.16	27.36	N/A
2026Q1 ガイダンス(mid)	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	会社は四半期売上・営業利益ガイダンスを非開示
2026Q1 市場予想	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	再現可能な公開予想はEPS -0.01のみ。売上/営業利益はN/A

年次（過去3年＋直近期・ガイダンス・市場予想）

元レポートの 1-2 をそのまま再掲します。

FY	売上	営業利益	営業利益率(%)	YoY売上(%)	YoY営業益(%)	注記
2022FY	32,723	3,894	11.90	N/A	N/A	N/A
2023FY	34,949	4,186	11.98	6.80	7.50	N/A
2024FY	35,572	4,925	13.85	1.78	17.65	N/A
2025FY	37,447	5,440	14.53	5.27	10.46	N/A
2026FY ガイダンス(mid)	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	会社ガイダンスはNet income 4.0bn、Adjusted EBITDA 8.3bn、Diluted EPS 5.83
2026FY 市場予想	39,737	5,994	15.09	6.12	10.18	MarketScreener公開予想

外部レポートの 1-1 / 1-2 の実績・市場予想・会社ガイダンス表を参照しています。

判定材料が不足している場合の補足

ソース読込状態: 読み込み済み

予想データのそろい具合: 十分

経営コメントのそろい具合: 十分

不足している行: なし

不足している指標: なし

補足

会社概要

初見の人向けに、事業内容と収益モデルを後ろから参照できるようにまとめています。

会社名	CRH plc
ティッカー	CRH
取引所	NYSE
国	Ireland
セクター / 業種	Materials / Building Materials
収益構造の特徴	建材・インフラソリューション一体
株価を動かす主因	需要の加速、高付加価値化
値付けの主軸	EPS・FCF中心の評価
値付けの細分類	株価収益率主法＋企業価値EBITDA倍率・FCF補助
特殊状態	特殊事情なし
利益率欄の意味	会計基準営業利益率
旧ストーリータグ	高付加価値化
FY 期末月	12月
会計基準	US 会計基準
通貨 / 単位	USD / 百万ドル
カバレッジ開始日	2026-03-31

事業概要: CRH は北米主導の building materials / infrastructure solutions 企業で、aggregates、cement、ready-複合 concrete、平均販売単価halt などの essential materials と、road solutions、utility / water / energy / telecom 向け infrastructure 製品、outdoor living 製品を持つ connected 事業群を運営します。reportable segments は Americas Materials Solutions、Americas Building Solutions、海外 Solutions の3つです。

どう稼ぐ会社か: 収益は材料販売の数量×価格だけでなく、価値-added solutions 構成比、road solutions、M&A の寄与、成長設備投資による供給・効率改善でも増減します。management は 2026-2030 の売上成長 7%-9% と利益率 expansion を同時に目標化しています。

営業利益率欄の読み方: 通常の営業利益 / 売上高を使う前提です。

主要製品 / セグメント: Americas Materials Solutions, Americas Building Solutions, 海外 Solutions, Essential Materials, Road Solutions, Building & Infrastructure Solutions, Outdoor Living Solutions

重点KPI: revenue_total, adjusted_ebitda_利益率, 営業_利益率_pct_会計基準, aggregates_価格, aggregates_volume, adjusted_fcf_conversion, 成長_設備投資, net_leverage

今回の更新で使ったソース: Financial Results & Presentations - CRH, CRH Reports Q4 と 2025年度 Results, CRH Q4 & 2025年度 Results Presentation, Form 10-K 2025, CRH sets out next era の成長と five-year 目標株価s at Investor Day, CRH Investor Day 2025 Main Presentation, Form 10-Q - Q1 2025, Form 10-Q - Q2 2025, Form 10-Q - Q3 2025, Form 10-Q - Q1 2024, Form 10-Q - Q2 2024, Form 10-Q - Q3 2024, CRH publishes 四半期米国. 会計基準 information で 2023, IFRS to 米国. 会計基準移行, CRH to join S&P 指数 500（基準=100）, CRH Announces Interim Chief Financial Officer, MarketScreener 市場予想 page, MarketScreener finances page, CRH 会計年度 Q4 2025 決算 Report - CapyFin, Full Year Results Announcement 2025, CRH Investor Day 2025 目標株価s, CapyFin, 公開 reproducible snapshot, 市場予想:local_manual_consensus

横断テーマ: 未開示

横断コンテキスト: 追加の共通コンテキストはありません。

関連リサーチ: 未開示

補足

判断が変わった理由

前回から何が変わって今回の結論になったのかを、数字と理由の両方でひと目で追えるようにまとめています。

前回 → 今回

売り → 売り

前回レポート版比

標準シナリオの目標株価の変化

$114.00 → $114.00

差分 +$0.00

最大の要因

評価の置き方の見直し

+$0.21

注意点

通常利用の条件を満たしています。

そのまま読んで判断に使えます。

ひと目でいうと

結論は前回の売りを維持しました。

結論は前回の売りを維持しました。比較軸は前回レポート版比です。
標準シナリオの目標株価は $114.00 から $114.00 へ +$0.00 動きました。
投資仮説の見方自体は維持しました。

今回の変化の主因

最大の要因は評価の置き方の見直しで、目標株価に +$0.21 効きました。
時期とリスクの見直しも -$0.21 で続きました。
大きな注意点は限られており、通常利用の前提を満たしています。

次にやること: そのまま読んで判断に使えます。

詳細内訳を見る

内部メモと判定状態

前回の結論

売り

比較軸

前回レポート版比

内部モデルの結論

売り

読者向け表示

売り

利用状態

通常利用可

仮説スコア帯

ロジック見直し

投資仮説の見方自体は維持しました。

整合性チェック

整合しています

合計一致

$114.00 + +$0.00 = $114.00 (delta 0.0)

致命フラグ

なし

利用状態の理由: 通常利用の条件を満たしています。

補足理由: CRH では次四半期と通期の先行き予想、会社見通しとの比較、経営コメントがそろっており、需要の持続と評価見直しの前提を通常利用の前提で確認できます。

モデル要約: 目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。

N1: 市場期待ではなく、最重要KPIの伸びそのものを見ます。
N2: 売上とKPIのつながりから、収益化が進んでいるかを確認します。
N3: 営業利益率の改善と、利益がEPSやFCFへつながっているかを見ます。
N4: 市場予想との比較は別枠で持ちつつ、時間軸とデータ充足度を評価します。

目標株価に直接効いた要因

ここには目標株価の改定額へ直接効いた要因だけを残します。0寄与のものは下の参考欄へ分けています。

出所: 外部レポートの 5-1「要素分解」表を優先表示しています。

id	要素	種別	寄与額	関連 node	状態	説明
DL3	評価の置き方の見直し	評価の置き方の見直し	$0.21	N4	押し上げ要因	評価倍率、補助確認とのズレ、評価前提の変化による寄与です。
DL4	時期とリスクの調整	時期とリスクの見直し	$-0.21	N4	押し下げ要因	時期の置き方と市場反応リスクの調整です。

参考情報

id	要素	種別	寄与額	関連 node	状態	説明
DL1	売上見通し改定	売上見通しの見直し	$0.00	R4, N2	中立	見通し売上高の変化による寄与です。
DL2	EPS・現金創出見通し改定	EPS / キャッシュ見通しの見直し	$0.00	P4, C1, C2, N3	中立	EPS、営業利益、現金創出の見通し変化による寄与です。
DL5	希薄化・財務体質の調整	希薄化・財務条件の見直し	$0.00	C2	中立	希薄化と財務体質の調整です。現行の簡易版では 0 のまま維持しています。

補足

補助情報の補遺

ここには主経路から下げた補助情報だけをまとめています。必要なときだけ開いて確認するための補足です。

補助証拠と不足データを見る

ソース階層の反映状況

Policy version: 2026-04-20-source-hierarchy-v1

Canonical input 件数: 11 / 制限付き input 件数: 12

vendor 証跡あり: 1 / vendor 証跡なし: 10

区分	ラベル	Tier	allowed_action	扱い
fact	CRH Reports Q4 と 2025年度 Results	1	base_target	対象会社の公式開示として canonical input に使えます。
fact	CRH Q4 & 2025年度 Results Presentation	1	base_target	対象会社の公式開示として canonical input に使えます。
fact	Form 10-K 2025	1	base_target	対象会社の公式開示として canonical input に使えます。
fact	Form 10-Q - Q1 2025	1	base_target	対象会社の公式開示として canonical input に使えます。
fact	Form 10-Q - Q2 2025	1	base_target	対象会社の公式開示として canonical input に使えます。
fact	Form 10-Q - Q3 2025	1	base_target	対象会社の公式開示として canonical input に使えます。
fact	Financial Results & Presentations - CRH	3	probability_multiple	再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
fact	CRH sets out next era の成長と five-year 目標株価s at Investor Day	3	probability_multiple	再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
fact	CRH Investor Day 2025 Main Presentation	3	probability_multiple	再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
fact	CRH publishes 四半期米国. 会計基準 information で 2023	3	probability_multiple	再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
fact	IFRS to 米国. 会計基準移行	3	probability_multiple	再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
fact	CRH to join S&P 指数 500（基準=100）	3	probability_multiple	再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
fact	CRH Announces Interim Chief Financial Officer	3	probability_multiple	再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
fact	CRH 会計年度 Q4 2025 決算 Report - CapyFin	3	probability_multiple	再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。

補助証拠

ID	補助指標	分類	なぜ補助扱いか	参考メモ
R1	数量	需要	方向性を補助する補助証拠として扱います。	最優先で見る指標を数量の補助指標として扱います。
R3	ミックス	構成比	方向性を補助する補助証拠として扱います。	補助KPIを構成比の補助指標として扱います。
R4	売上	需要	方向性を補助する補助証拠として扱います。	売上自体は実績です。上流の数量 / 価格 / 構成比は補助指標のため、ここでは厳密な足し上げではなく方向感を見ています。

外部ヒューリスティック

ID	外部ヒューリスティック	分類	説明
X1	市場需要	需要	外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。
X2	供給制約	capacity_supply	外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。

非加法の bridge 注記

ID	注記	説明
非加法の bridge 注記はありません。

表示を抑えた項目

ID	指標	扱い
表示を抑えた node はありません。

予想データ不足の詳細

ソース読込状態: 読み込み済み

予想データのそろい具合: 十分

経営コメントのそろい具合: 十分

不足 row: なし

不足 metrics: なし

監査

監査補遺

自動判定の注意点と内部 review の結果を、必要なときだけ後ろから確認できるようにしています。

監査メモと内部 review を開く

公開制約の理由

通常利用の条件を満たしています。

主因コード: なし

この銘柄での意味: CRH では次四半期と通期の先行き予想、会社見通しとの比較、経営コメントがそろっており、需要の持続と評価見直しの前提を通常利用の前提で確認できます。

副因: なし

通常利用の条件を満たしています。証拠の充足: 十分 / 予想データのそろい具合: 十分 / 評価前提の整合性: 通過

発火 gate: なし

対応: そのまま読んで判断に使えます。

availability の意味分離

ソース=loaded / 行=complete / commentary=complete

ソース読込状態: 読み込み済み

行充足度: 十分

commentary 充足度: 十分

不足 row: なし

不足 metrics: なし

任意 metrics: なし

incomplete cells: なし

不足 commentary: なし

proxy の降格

6 nodes

補助ブリッジや補助効率指標は、参考情報として補助レールに分けています。

review	status	low severity residuals
Architecture Review	PASS	なし
Investment Usefulness Review	PASS	なし
Math and Rendering Review	PASS	なし
Coherence Review	PASS	なし
Coverage Sufficiency Review	PASS	なし
Valuation Sanity Review	PASS	なし
Plain Japanese Lint Review	PASS	なし
Fact Lock Review	PASS	なし
Reader QA Review	PASS	なし
Red-Team Contradiction Review	PASS	なし
Render Consistency Review	PASS	なし
Section Canonicality Review	PASS	なし
Contribution Semantics Review	PASS	なし
Story-Type Coverage Review	PASS	なし
Red-Team Render Review	PASS	なし
Final Render Consistency Review	PASS	なし
Canonical Rows Review	PASS	なし
Contribution Display Review	PASS	なし
Red-Team HTML Review	PASS	なし
Publish Reason Review	PASS	なし
Publish Reason Hierarchy Review	PASS	なし
Availability Reconciliation Review	PASS	なし
Availability Semantics Review	PASS	なし
Availability Semantics Extension Review	PASS	なし
Proxy Demotion Review	PASS	なし
Proxy Appendix Split Review	PASS	なし
Proxy Wiring Review	PASS	なし
Story-Type Publish Reason Review	PASS	なし
Red-Team Publish Clarity Review	PASS	なし
Red-Team Reader Clarity Review	PASS	なし
Red-Team Final Reader Review	PASS	なし
Reader-First Review	PASS	なし
First-Time Reader Review	PASS	なし
Terminology Definition Review	PASS	なし
Duplicate Section Review	PASS	なし
Reason Chain Review	PASS	なし
Plain Japanese Review	PASS	なし
Low-Information Card Review	PASS	なし
Reader Flow Review	PASS	なし
Signal vs Publish State Review	PASS	なし
Section Purpose Review	PASS	なし
Segment Clarity Review	PASS	なし
Segment KPI Coverage Review	PASS	なし
Scenario Readability Review	PASS	なし
Time-Series Retention Review	PASS	なし
Accessibility Review	PASS	なし
Red-Team Reader Review	PASS	なし
Valuation Method Fit Review	PASS	なし
Multiple Type Safety Review	PASS	なし
Scenario Divergence Review	PASS	なし
Red-Team Scenario Review	PASS	なし

主要数値の source ledger

field-level source ledger が未定義のため、主要数値のフィールド監査ができません。

metric	basis	period	value	provider	source URL	retrieved_at	confidence	note
field-level source ledger は未設定です。

目標株価の計算ブリッジ（標準シナリオ）

標準シナリオの目標株価を、EV/EBITDA主手法 + PER補助確認で再計算できる順で展開しています。

step	formula	result
1) 業績前提	EBITDA(override) = scenario_multiples.ebitda_mn	$8,303.0
2) EV/EBITDA主手法	EV = EBITDA(override) × EV multiple; equity = EV + net_cash_or_debt; primary_target = equity/share_count	EBITDA(override) $8,303.0 × 11.00 = EV $91,333.0 → Equity $77,528.0 (net_cash_or_debt -$13,805.0) → $115.82/share (669.40m shares)
3) PER補助	cross_check_target = forecast_eps × P/E multiple	5.99 × 18.50 = $110.89
4) 手法合成	target_before_timing = w_primary × primary_target + w_cross × cross_check_target	0.80 × $115.82 + 0.20 × $110.89 = $114.83
5) 時間調整	target_price = target_before_timing × (1 + timing_adjustment_pct)	$114.83 × (1 - 0.7%) = $114.00

企業価値EBITDA倍率計算は thesis_registry の scenario_倍率s.ebitda_mn override を優先採用しています。
net_cash_or_debt は EV から equity 価値に落とすときに符号つきで加算しています（負値は純有利子負債）。

Run History（運用向け）

同一内容の再生成回数を含む実行ログです。投資家向けの履歴には表示しません。

report_version_id	quarter	signal	base_target	publish_status	repeat_count	summary
2026-03-31T16:20:35+09:00	2025Q4	様子見	$122.18	通常利用可	1	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終投資判断更新前のバリュエーション更新へつながりました。
2026-03-31T17:36:45+09:00	2025Q4	様子見	$122.18	通常利用可	2	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終投資判断更新前のバリュエーション更新へつながりました。
2026-03-31T17:40:39+09:00	2025Q4	様子見	$122.18	通常利用可	1	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終投資判断更新前のバリュエーション更新へつながりました。
2026-04-02T17:31:15+09:00	2025Q4	様子見	$122.18	通常利用可	35	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。
2026-04-04T22:28:50+09:00	2025Q4	様子見	$122.18	通常利用可	22	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。
2026-04-05T09:08:13+09:00	2025Q4	様子見	$114.60	通常利用可	1	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。
2026-04-06T16:39:52+09:00	2025Q4	様子見	$114.00	通常利用可	11	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。
2026-04-08T14:34:29+09:00	2025Q4	様子見	$114.00	通常利用可	3	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。
2026-04-10T09:43:33+09:00	2025Q4	売り	$114.00	通常利用可	3	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。
2026-04-09T22:52:41+09:00	2025Q4	売り	$114.00	通常利用可	1	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。
2026-04-10T14:53:02+09:00	2025Q4	売り	$114.92	通常利用可	1	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。
2026-04-21T14:55:51+09:00	2025Q4	売り	$114.00	通常利用可	13	KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。

High / Critical は audit gate 前に解消し、ここでは unresolved low severity のみ残します。

生成ファイルと内部メモ

正本 HTML	artifacts/CRH/reports/latest.html
Debug Markdown	artifacts/CRH/reports/latest.md
PDF	未生成
Snapshot	artifacts/CRH/snapshots/decision_snapshot.json
退避した前回 snapshot	artifacts/CRH/snapshots/history/report_versions/2025Q4__2026-04-21T14-55-51+09-00.json
ソースモード	手動投入データ
利用状態	通常利用可

CRH plc

目的別に切り替えて読む

今回の結論

判断レール

自社過去レンジ表

ピア比較表

水準調整ブリッジ

判断ログ

採用レンジの結論

投資ストーリー

CRHの全体 revenues

CRHの調整後 EBITDA 利益率

営業利益率 (会計基準)

今回の更新で変わったこと

この会社は何の会社か

この銘柄に当てている投資ロジック

このレポートで使う言葉

利用状態

主な理由

標準シナリオ

事業前提の強さ

ARR

ARPU

cRPO

利用信頼度

次に確認すること

今回の結論の要点

今回の判断の理由

利益率の変化

株価水準と判断境界

全体 revenuesの推移

判断ルール

この判断を変える条件

短期で株価を動かしやすい要因

この目標株価をどう置いたか

定点観測パック

主要事業ライン

全体

主要KPI

全体 revenues

調整後 EBITDA 利益率

営業利益率 (会計基準)

Aggregates 単価

Aggregates 数量

調整後フリーキャッシュフロー 転換

主要事業別 売上高推移

主要事業別 売上高成長率推移

主要事業別 利益推移

主要事業別 利益成長率推移

主要事業別 利益率推移

全体 revenues

営業利益率 (会計基準)

4-5 実績 / 市場予想 / ガイダンス比較

4-6 判断と目標株価の推移

前四半期比

過去 8Q の判断履歴

公開版履歴

標準シナリオの目標株価の推移

仮説スコアの推移

前回判断との差分サマリー

価格シナリオ

強気シナリオ / $126.00

標準シナリオ / $114.00

弱気シナリオ / $104.00

業績が株価にどうつながるか

この会社で株価に効く流れ

中長期で特に重要な因子

今回の判断へ効いた変化

裏付けとして見ているデータ

参考情報

この会社の主要KPIをどう読んでいるか

株価につながる流れの見取り図

主要指標の定義とつながり

補助情報の補遺

補助証拠

外部ヒューリスティック

非加法の注記

表示を抑えた項目

判断へどうつながるか

市場予想との比較

調整後フリーキャッシュフロー転換

主要事業別売上高推移

主要事業別売上高成長率推移

主要事業別利益推移

主要事業別利益成長率推移

主要事業別利益率推移