投資判断レポート

メイテックグループホールディングス

9744 / JP / TSE

基準日2026-04-09 (Asia/Tokyo)
対象決算期2026Q3
現在株価¥3,143.00
現在株価の基準日2026-04-06

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投資判断様子見
利用状態参考利用可。注意点あり
次アクション主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。

結論

今回の結論

最初に、買い・様子見・売りのどれで考えるか、目標株価と現在株価の差、そしてこの判断をどこまでそのまま使えるかを確認します。

様子見 維持

判断レール

投資判断様子見
利用状態参考利用可。注意点あり
推奨行動再取得後に再判定 / 自動執行禁止

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需要
営業利益
6,105百万円
前四半期比: +17.8%
収益化
稼働率
99.1%
前四半期比: 比較不可
利益・現金化
営業利益率
17.4%
前四半期比: +2.3pt
直近決算の要点
  • 営業利益: 6,105百万円（前四半期比 +17.8%）。
  • 稼働率: 99.1%。
  • 市場予想との差: 売上高 ¥35170（未開示）。
  • 次期見通し: 2026Q4 売上高（市場予想差 -0.1%）。
バリュエーション手法選定

主要手法: 株価収益率 主手法

採用倍率の目安: 16.5〜19.5倍

クロスチェック: なし

採用倍率の目安: データ不足のため表示できません。

人的資本ビジネスで株価形成の主言語がEPS/PERにあるため、株価収益率を主手法に固定します。DDMは還元方針の整合確認として定性注記に留めます

外部レポートの比較根拠を開く

自社過去レンジ表

元レポートに記載された自社の historical valuation range です。

指標観測期間最低25%点中央値75%点最高現在または採用候補当時の成長率当時の利益率コメント
PERFY2021末〜2026/04/0615.36x17.81x18.56x19.33x23.89x18.23x（足元） / 18.0x〜19.0x（採用候補）売上成長率は4.8%〜11.1%が中心営業利益率は13.8%〜14.2%が中心現在値は自社過去中央値近辺。高品質プレミアムは残るが、採用制約で過去高値帯は採りにくい

ピア比較表

競合・比較企業と比べた成長、利益率、再投資、マルチプルを並べています。

企業採用理由売上成長率利益率（営業利益率）再投資指標（配当利回り/方針）規模指標リスク指標適用マルチプル自社との差分含意
メイテックGHD基準値3.0%14.7%5.51% / DOE5%下限・総還元100%以内時価総額256,074百万円採用未達・頭数減18.23x PER-高ROE・高還元の質プレミアム
アルプス技研国内技術者派遣の純度が高い5.6%10.3%4.14%時価総額54,087百万円景気感応度・案件分散13.11x PER成長+2.6pt、利益率-4.4pt、PER-5.12xMeitecの収益性優位はプレミアム要因
アルトナー高付加価値R&D派遣の近似比較16.4%15.1%4.39%時価総額20,831百万円小型・採用依存16.69x PER成長+13.4pt、利益率+0.4pt、PER-1.54x成長は見劣るが規模・還元で一部補える
オープンアップG広義のエンジニア派遣比較-9.0%9.6%4.64%時価総額166,206百万円事業ミックスが広くM&A影響13.24x PER成長-12.0pt、利益率-5.1pt、PER-4.99x純度と収益性でMeitecが優位
ピア中央値3社中央値5.6%10.3%4.39%時価総額54,087百万円中位13.24x PER成長-2.6pt、利益率+4.4pt、PER+4.99xピア中央値を直接当てるとMeitecの質差を取り落とす

水準調整ブリッジ

どの差分を premium / discount と見たかを元レポートどおりに再掲します。

調整項目比較した値（自社 vs ピア中央値 or 自社過去中央値）差分Valへの解釈調整方向調整幅（x倍 or %）根拠
成長FY2026売上成長 3.0% vs ピア中央値 5.6%-2.6pt成長面はやや見劣り引き下げ-0.4x頭数純増がまだ確認できない
マージン営業利益率 14.7% vs ピア中央値 10.3%+4.4pt高収益性はプレミアム維持要因引き上げ+0.3x高稼働と単価改善、ROE26%台
再投資配当利回り 5.51% vs ピア中央値 4.39%+1.12pt低Capex・高還元が下値を支える引き上げ+0.1xDOE5%下限、総還元100%以内
規模時価総額 256,074 vs ピア中央値 54,087+201,987百万円流動性とカバレッジの優位引き上げ+0.1x同業内で相対的に大型
リスク月末エンジニア数 12,664(25/4)→12,115(26/2)、中途目標も下方修正継続減少数量成長の不確実性を割り引く引き下げ-0.4x需要より供給制約がボトルネック
その他現値PER 18.23x vs 自社過去中央値 18.56x-0.33x足元の株価は過熱圏ではない中立0.0x既に一定のリスク織り込み

判断ログ

採用 / 不採用の判断プロセスを元レポートの手順ベースで確認します。

手順比較対象A比較対象B比較指標観察差解釈採用 / 不採用理由
1自社現在自社過去レンジPER18.23xは中央値18.56xの近辺過熱感は強くない採用自社ヒストリーを出発点に置ける
2自社ピア中央値PER18.23x vs 13.24x大幅プレミアムだが質差を含む採用ピアとの質差を可視化するため
3自社ピア中央値売上成長率3.0% vs 5.6%成長はやや弱い採用採用制約をValに反映する主要差分
4自社ピア中央値営業利益率14.7% vs 10.3%収益性は明確に上採用プレミアム維持の中核
5自社ピア中央値配当利回り/還元5.51% vs 4.39%、DOE5%下限高還元で下値耐性採用市場が高配当を評価しやすい
6会社月次KPI強気前提月末エンジニア数25/4 12,664→26/2 12,115頭数が戻らない限り再加速は限定採用リスクディスカウントが必要
7ピア中央値13.24x自社現在PERそのまま当てると大幅ディスカウント質差を無視不採用高ROE・高還元・規模優位を反映できない
8過去高値帯23.89x足元PER過去高値は再拡大局面の特殊値現時点では再現性が低い不採用採用難・頭数減が残る

採用レンジの結論

  • 採用レンジはPER 18.0x〜19.0xとする。出発点は自社過去中央値18.56xである。ここに、成長差分で-0.4x、利益率・ROE・高還元で+0.4x、規模で+0.1x、採用制約リスクで-0.4xをかけ、中心値を18.5xに置く。クロスチェックのDDMパラメータは、株主資本コスト6.3%〜6.8%、長期成長率0.5%〜1.0%を採用する。ここでは株価計算は行わず、Section 5のVal入力としてのみ使う。

外部レポートの「バリュエーション手法の選定」を反映しています。

シナリオ別の着眼点
  • 強気: 営業利益率 15.5%。
  • 標準: 需要、利益率、評価の置き方という中心前提のうち 2 つ以上が外れる場合。
  • 弱気: 営業利益率 13.9%。

投資ストーリー

この会社では、営業利益・稼働率・営業利益率の続き方で結論を判断します。

  • 背景: メイテックグループホールディングスは、常用型エンジニア派遣と技術者紹介を中核に…。
  • 収益構造: 在籍エンジニア数、稼働率、稼働時間、平均対価の積で売上が決まり、営業利益は高稼働と販管費コントロールで変動します。
  • 今回の変化: 営業利益は6,105百万円（前四半期比 +17.8%）、稼働率は99.1%（前四半期比）、営業利益率は17.4%（前四半期比 +2.3pt）。
  • 今回の論点: 今回の判断では 営業利益率は前四半期比 +2.2pp、前年同期比 -0.6pp 変化しました を重く見ています。
  • 次四半期の確認: 営業利益・稼働率・営業利益率が続くかを見ます。

いまの段階: 前提を確認する局面

メイテックグループホールディングスの営業利益

営業利益は前四半期比で+17.8%。プラス。利益率の改善が続いています。

対応KPI: 営業利益

崩れる条件: 月末エンジニア社員数の前年比マイナスが継続し、供給制約が悪化すること。

メイテックグループホールディングスの稼働率

上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。

対応KPI: 稼働率

崩れる条件: 稼働率低下と単価鈍化が同時に発生して営業利益率が継続低下すること。

営業利益率

営業利益率は前四半期比で+2.3pt。中立。いまの水準が続くかを確認します。

対応KPI: 営業利益率

崩れる条件: 主要指標が次回も改善しない場合は見方を見直します。

この見方が崩れる条件

  • 月末エンジニア社員数の前年比マイナスが継続し、供給制約が悪化すること。
  • 稼働率低下と単価鈍化が同時に発生して営業利益率が継続低下すること。
最終結論
様子見
標準シナリオの目標株価¥3,450.65
現在株価¥3,143.00
標準シナリオの目標株価と現在株価の差
+9.8%
利用状態: 参考利用可。注意点あり
価格シナリオの目安
シナリオ 目標株価 現在株価差 達成目安 確率 KPI閾値
標準 ¥3,450.65 +9.8% 10か月後 (2027/02) 50.0% 需要、利益率、評価の置き方という中心前提のうち 2 つ以上が外れる場合。 / 営業利益率 14.7%
強気 ¥3,819.73 +21.5% 13か月後 (2027/05) 25.0% 営業利益率 15.5%
弱気 ¥2,890.45 -8.0% 7か月後 (2026/11) 25.0% 営業利益率 <= 13.9%
事業前提の強さ
中立
強い点と弱い点が混在しており、事業前提は中立です。 未取得の柱（需要、売上転化、利益化）は中立値で補っています。
内部集計 45.0（需要 / 売上転化 / 利益化: 個別の柱は未取得）
この判断の利用信頼度
低
自動判定だけで使うには弱く、「判断根拠の一部が不足」の確認が前提です。
この判断は参考利用可。注意点ありです。データ充足は一部不足、評価前提は注意です。 主要数値の出所が不足: field-足元 出所情報 が未取得です。
補助指標: Confidence 44.0 / Signal 41.0 / 将来KPI 40.8
前回からの変化
前回 様子見 -> 今回 様子見
目標株価差 +¥0.00

今回の更新で変わったこと

  • 結論は前回の 様子見 を維持しています。
  • 標準シナリオの目標株価は ¥3,450.65 から ¥3,450.65 へ +¥0.00 動きました。
  • 営業利益 は前四半期の 5,184百万円 から 6,105百万円 へ動き、変化率は +17.8% でした。
会社と用語の前提（必要なときに開く）

この会社は何の会社か

メイテックグループホールディングスは、常用型エンジニア派遣と技術者紹介を中核に、製造業の研究開発投資を人材供給で支える技術者人材サービス企業です。

何で稼ぐ会社か

在籍エンジニア数、稼働率、稼働時間、平均対価の積で売上が決まり、営業利益は高稼働と販管費コントロールで変動します。

株価に効きやすい事業・KPI

株価に効きやすいのは 営業利益 と 営業利益率 です。

今回の判断で一番見ている論点

今回の判断では 営業利益率は前四半期比 +2.2pp、前年同期比 -0.6pp 変化しました を重く見ています。

この銘柄に当てている投資ロジック

この 4 分類で、重視KPI、シナリオの分け方、目標株価の置き方、公開判断の厳しさが変わります。

ビジネスモデル

matching_platform_with_staffing

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ストーリードライバー

高付加価値化

今回の判断では「高付加価値化」を主に見ています。安い商品より、高収益の商品やサービスの比率が上がるかを見る軸です。

バリュエーションレジーム

EPS・FCF中心の評価

目標株価は「EPS・FCF中心の評価」を主軸に置きます。1株利益や現金を安定して生み出せるかで値段が付きやすい会社です。

特殊状態

特殊事情なし

通常の前提で評価します。

このレポートで使う言葉

利用状態

このレポートを通常どおり使えるか、追加の注意や人の確認が必要かを示します。

主な理由

買い・様子見・売りのどれにしたかを直接決めた理由です。

標準シナリオ

もっとも可能性が高い前提で置いた目標株価の見立てです。

事業前提の強さ

需要、売上への転化、利益化がどの程度そろっているかを要約した見方です。

ARR

年間経常売上の目安（ARR）です。今の契約が1年続いたときの売上規模を見ます。

ARPU

1人あたり売上（ARPU）です。利用者あたりの収益化が深まっているかを見ます。

cRPO

為替の影響を除いた契約残高の伸び（cRPO）です。将来売上になる契約の増え方を見ます。

利用信頼度

この結論をそのまま使える度合いです。データ充足と利用状態を合わせて示します。

次に確認すること

次回更新までに最優先で追う数字やイベントです。

今回の結論の要点

様子見です。主因は利益率: 営業利益率は前四半期比 +2.2pp、前年同期比 -0.6pp 変化しました。最大の注意点は判断根拠の一部が不足です。

判断根拠: 利益率: 営業利益率は前四半期比 +2.2pp、前年同期比 -0.6pp 変化しました。

最大の注意点 [データ不足]

問題
判断根拠の一部が不足
影響
通常利用の条件を満たしていないため、結論は参考利用にとどめます。
解除条件
不足している先行き予想、KPI、経営コメントを補完してから再判定してください。

次に確認すること

主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。

理由

今回の判断の理由

今回の変化を、判断に直結する3つの論点で示します。1カードにつき1論点だけに絞っています。

見ている論点: 高付加価値化 値付けの軸: EPS・FCF中心の評価

利益率の変化

現在値
営業利益率 17.4%
変化
前四半期比 +2.2pt
なぜ重要か
売上増が利益として残るほど、目標株価の見直し余地が広がるためです。
結論への効き方
プラス。利益率の改善が続いています。
次に見る条件
次回も営業利益率が前四半期比で悪化しないかを確認します。

株価水準と判断境界

現在値
上値余地 +9.8% / 仮説スコア 45
変化
買い・様子見・売りの境界に対する現在位置です。
なぜ重要か
上値余地と事業前提の強さが、最終結論の境界を直接決めるためです。
結論への効き方
上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。
次に見る条件
上値余地 +15.0%以上 / 仮説スコア 70以上 / 仮説スコア 45未満で売り寄り

営業利益の推移

現在値
営業利益: 6,105百万円 （足元）
変化
前回比の詳細は定点観測パックで確認してください。
なぜ重要か
PER主法の前提となる EPS の土台は営業利益の持続性で決まるため
結論への効き方
中立。いまの水準が続くかを確認します。
次に見る条件
営業利益の目安: -2.0% （前年同期比）
この銘柄の判断ルールと見方を変える条件

判断ルール

  • この銘柄では「高付加価値化」が続くかを主に見ます。目標株価は「EPS・FCF中心の評価」を中心に置きます。利益が1株利益としてどれだけ残るかを見たいため、株価収益率を主手法に置いています。市況や構成比の波が大きく、一時的な改善だけでは判断しにくいため、上値余地だけでなく事業前提の強さと利用信頼度も合わせて判断します。
  • 買い基準: 標準シナリオの目標株価が現在株価より +15.0% 以上上で、事業前提の強さ（内部指標）が 70 以上のときです。
  • 売り寄りに見る基準: 標準シナリオの目標株価が現在株価より -10.0% 以上下か、事業前提の強さ（内部指標）が 45 未満のときです。
  • 様子見にとどめる条件: 上値余地か事業前提の強さ（内部指標）のどちらかが買い基準を満たさず、かつ売り寄り基準にも達していないときです。

市場予想との比較: ほぼ想定通り

この判断を変える条件

確認する数字

  • 営業利益: いま 6,105百万円 （足元） / 目安 -2.0% （前年同期比）
  • 営業利益率: いま 17.4% （足元） / 目安 +0.0pt （前四半期比）
  • 売上: いま 35,170百万円 （足元） / 目安 0.0% （前年同期比）

この見方を崩す条件

  • 月末エンジニア社員数の前年比マイナスが継続し、供給制約が悪化すること
  • 稼働率低下と単価鈍化が同時に発生して営業利益率が継続低下すること
  • FY2027E EPSの下方修正が続き、PERレンジ下方シフトが必要になること

次に確認すること: 主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。

短期で株価を動かしやすい要因

  • 内容はおおむね想定通りで、短期では材料出尽くしになりやすいです。
  • 一部データに不足があり、短期の強気判断は参考扱いに留めたいです。

いま注意したい点: 判断根拠の一部が不足

この目標株価をどう置いたか

この欄では、どの年度の数値を主に使い、どの評価手法で標準シナリオの目標株価を置いたかをまとめています。

  • 使う年度: 来期FY を主に使います。来期FYの市場予想を優先し、不足時は今期通期の会社見通しや市場予想、直近四半期の年率換算で補います。
  • 基準値: 売上 ¥137,000 を中心に見ます。営業利益率とEPSは、今期見通しや標準シナリオの前提で補って確認します。
  • 評価手法: 主手法は 株価収益率 です。 主手法の倍率は 18.50倍です。 時間調整は +0.0% です。 調整前は ¥3,450.65、調整後は ¥3,450.65 です。 最終値は主手法の計算値を中心に置いています。
  • 現在株価との関係: 現在株価は最後に上値余地・下値余地を測るために使います。目標株価そのものは現在株価から逆算しません。
  • 標準シナリオ: 売上 ¥137,000、営業利益率 14.7%、EPS 186.52 を基準に見ます。目標株価は ¥3,450.65 です。

定点観測

定点観測パック

主要事業、売上、利益、EPS / FCF、主要KPI、実績と市場予想の比較を毎回同じ順番で確認するための中核セクションです。

このグラフで最初に見るポイント
売上高は ¥35,170 で、前年同期比 1.8%。足元のトップラインは 減速 と読めます。
CH1
CH1. 売上高トレンド
基準日 2026-04-09 JST | FY末 3月 | J-会計基準 | JPY / 百万円
X軸: 四半期
Y軸: 売上高 / 前年同期比成長率
単位: 金額 / 比率
凡例: 売上高, 前年同期比成長率
最新値: ¥35,170 / 1.8%
注記: 売上高は四半期実績、前年同期比は前年同期との比較です。前年同期が無い初期区間は空欄のままとし、0%では埋めません。
売上高前年同期比成長率¥-4,220¥6,682¥17,585¥28,488¥39,3902023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q22026Q3-2%2%5%9%13%¥28,632¥29,397¥30,667¥30,373¥31,3029.3%¥31,2516.3%¥32,9447.4%¥31,4793.6%¥32,9105.1%¥32,9275.4%¥34,5614.9%¥32,6703.8%¥34,0843.6%¥34,2684.1%¥35,1701.8%四半期売上高 (百万円)売上高は四半期実績、前年同期比は前年同期との比較です。前年同期が無い初期区間は空欄のままとし、0%では埋めません。 | 出所: 正規化した四半期データと source manifest前年同期比 (%)
このグラフで最初に見るポイント
営業利益は ¥6,105、営業利益率は 17.4%。前四半期比 +2.2pp で、収益性は 改善。
CH2
CH2. 収益性トレンド
基準日 2026-04-09 JST | FY末 3月 | J-会計基準 | JPY / 百万円 / %
X軸: 四半期
Y軸: 営業利益 / 営業利益率
単位: 金額 / 比率
凡例: 営業利益, 営業利益率
最新値: ¥6,105 / 17.4%
注記: 営業利益は棒、営業利益率は線で示しています。意味のある転換点だけを注記しています。
営業利益営業利益率¥-743¥1,176¥3,096¥5,016¥6,9352023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q22026Q3-4%3%10%17%24%¥3,725¥3,859¥4,801¥4,077¥4,238¥4,382¥5,707¥3,333¥4,767¥4,253¥6,192¥3,618¥4,879¥5,184¥6,10513.0%13.1%15.7%13.4%13.5%14.0%17.3%10.6%14.5%12.9%17.9%11.1%14.3%15.1%17.4%転換点 +2.2pp四半期営業利益 (百万円)営業利益は棒、営業利益率は線で示しています。意味のある転換点だけを注記しています。 | 出所: 正規化した四半期データ営業利益率 (%)
全社だけでは見えないポイント
主要事業と主要KPIを並べると、今回の決算で何が全社の数字を動かしたかを先に掴めます。
補足1
主要事業とKPIの見取り図
会社開示の 営業 事業区分 は 1 本だけです。四半期で未開示の系列は欠損ではなく、会社の開示範囲によるものです。事業ライン差分は KPI と つながり で補完して確認します。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

主要事業ライン

全社 全体

区分: 会社開示セグメント

最新値: ¥35,170.0

構成比: 100.0%

前回比: 前四半期比 2.6%

会社開示セグメントです。全社売上の 100.0% を占めます。

主要KPI

営業利益

最新値: 6,105百万円

前回比: 前四半期比 17.8%

目安: 営業利益が前年同期比で継続的にマイナスへ転じないこと

PER主法の前提となる EPS の土台は営業利益の持続性で決まるため。

稼働率

最新値: 99.1%

前回比: 前回比較は未取得

目安: 98.5%以上を維持すること

高稼働の維持は単価改善と利益率維持の前提になるため。

営業利益率

最新値: 17.4%

前回比: 前四半期比 +2.3pt

目安: 営業利益率 13%台を大きく割り込まないこと

需要が強くても利益率が崩れると 株価収益率 の維持が難しくなるため。

月末エンジニア社員数

最新値: 12,115.0 persons

前回比: 前回比較は未取得

目安: 前年同月比プラス転換の維持

頭数の純増回帰が見えないと EPS の上方余地が限定されるため。

KPI注記 / Inference: 注：FY期末月は3月、会計基準はJ-GAAP、通貨と単位は百万円（株価・EPS・配当は円）。 KPI定義と算出方法は会社の月次稼働率ページおよび決算説明資料の記載に基づく。

主要事業の時系列
主要事業ごとの売上・利益・利益率を並べると、どの事業が今回の全社変化を作ったかを時系列で追えます。未開示の項目は、その理由をカード内に残します。
補足2
主要事業別の時系列グラフ
売上系は会社開示セグメントを優先し、利益系は会社開示または既存の主要事業KPIで比較可能なものだけを使います。

主要事業別 売上高推移

会社開示セグメントを優先し、無い場合は売上に近い主要事業KPIで補います。

¥30,925.3¥32,524.8¥34,124.2¥35,723.7全社 全体2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q22026Q3¥35,170.0

主要事業別 売上高成長率推移

前年同期比を優先し、点が足りない場合は前四半期比で、どの事業の伸びが加速・減速しているかを見ます。

1.4%2.4%3.4%4.4%全社 全体2025Q42026Q12026Q22026Q31.8%

主要事業別 利益推移

会社が開示する 事業区分 profit / 事業-line profit に相当する 系列 がある場合だけ表示します。

会社開示や既存KPIに、比較可能な主要事業別利益 系列 がありません。

主要事業別 利益成長率推移

前年同期比を優先し、点が足りない場合は前四半期比で、利益の伸びがどの事業で強まったかを確認します。

前年同期比を並べられる主要事業別利益 系列 がありません。

主要事業別 利益率推移

主要事業別の 利益率 / 粗利率 / EBITDA 利益率 に相当する 系列 がある場合だけ表示します。

会社開示や既存KPIに、比較可能な主要事業別利益率 系列 がありません。

主要KPIの時系列
主要KPIを線で追うと、今回だけの上振れか、それとも継続的な改善かを先に見分けやすくなります。
補足3
主要KPIの時系列グラフ
この会社で判断に効きやすい KPI を、直近8四半期の流れで確認します。比較に足りない項目はカード内で理由を示します。

営業利益

直近8四半期の推移です。目安: 営業利益が前年同期比で継続的にマイナスへ転じないこと

2,904.2 百万円4,143.1 百万円5,382.0 百万円6,620.9 百万円営業利益2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q22026Q36,105.0 百万円

PER主法の前提となる EPS の土台は営業利益の持続性で決まるため。

営業利益率

直近8四半期の推移です。目安: 営業利益率 13%台を大きく割り込まないこと

9.5%12.7%15.8%19.0%営業利益率2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q22026Q317.4%

需要が強くても利益率が崩れると 株価収益率 の維持が難しくなるため。

月末エンジニア社員数

直近8四半期の推移です。目安: 前年同月比プラス転換の維持

12,032.6 persons12,270.5 persons12,508.5 persons12,746.4 persons月末エンジニア社員数2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q22026Q312,115.0 persons

頭数の純増回帰が見えないと EPS の上方余地が限定されるため。

このグラフで最初に見るポイント
直近実績は売上高ベースで市場予想比 +0.0% でした。事前ガイダンスとの比較では、未開示の項目は未開示のまま残しています。
CH3
CH3. 2026Q3 単独四半期 実績・市場予想・会社ガイダンス比較
基準日 2026-04-09 JST | FY末 3月 | J-会計基準 | JPY / 2026Q3 単独四半期比較
X軸: 比較項目
Y軸: 値
単位: 金額・比率
凡例: 実績, 会社ガイダンス中央値, 市場予想平均
最新値: 売上高 ¥35,170, 営業利益率 17.4%, EPS 未開示
注記: ガイダンスがレンジ開示の場合は中央値を使います。未開示の項目はそのまま未開示として表示します。
実績市場予想平均会社ガイダンス中央値売上高 (百万円)実績¥35,170市場予想未開示事前ガイダンス未開示市場予想との差 未開示会社見通しとの差 未開示営業利益率 (%)実績17.4%市場予想未開示事前ガイダンス未開示市場予想との差 未開示会社見通しとの差 未開示EPS (JPY)実績未開示市場予想未開示事前ガイダンス未開示市場予想との差 未開示会社見通しとの差 未開示営業利益 (複合)実績6,105.0市場予想未開示事前ガイダンス未開示市場予想との差 未開示会社見通しとの差 未開示比較項目比較項目ガイダンスがレンジ開示の場合は中央値を使います。未開示の項目はそのまま未開示として表示します。 | 出所: 直近実績 / 直近四半期の市場予想 / 事前会社見通し
このグラフで最初に見るポイント
営業利益 を含む会社固有 KPI を分解して見ることで、どの事業や主要指標が全社業績を動かしたかを追えます。
CH4
CH4. 主要事業・KPIダッシュボード
基準日 2026-04-09 JST | FY末 3月 | J-会計基準 | JPY / 小グラフごとに単位が異なる
X軸: 四半期
Y軸: KPI値 (小グラフごとに単位が異なる)
単位: 小グラフごとに異なる
凡例: 営業利益, 稼働率, 営業利益率, 月末エンジニア社員数
最新値: 営業利益 最新値 6,105.0
注記: 1つの小グラフにつき1 KPI。今回は 4 KPI を表示し、意味が分かりづらい KPI には短い定義を付けます。
営業利益稼働率営業利益率月末エンジニア社員数営業利益 (百万円)営業利益。需要の強さが利益へ残るかを確認する主要KPI。6,105.0最新値 6,105.0稼働率 (%)月次稼働率。配属の質と需給バランスを確認するKPI。公開系列は最新値のみ取得最新値 99.1時系列は未開示のため、補助的な裏付けとして扱う営業利益率 (%)営業利益率。単価・稼働・費用管理の総合結果を確認するKPI。17.4最新値 17.4月末エンジニア社員数 (persons)月末在籍エンジニア数。売上成長の供給制約と回復余地を示すKPI。12,115.0最新値 12,115.0四半期KPI値 (小グラフごとに単位が異なる)1つの小グラフにつき1 KPI。今回は 4 KPI を表示し、意味が分かりづらい KPI には短い定義を付けます。 | KPI 定義は会社概要のKPI説明を参照。
このグラフで最初に見るポイント
前回の標準シナリオの目標株価から今回の標準シナリオの目標株価までを、売上見通し改定、利益率改定、評価の置き方、時期とリスク、その他に分け、合計一致を確認しています。
CH6
CH6. 目標株価ブリッジとシナリオレンジ
基準日 2026-04-09 JST | FY末 3月 | J-会計基準 | JPY / JPY
X軸: 要因
Y軸: 標準シナリオの目標株価
単位: 1株あたり
凡例: プラス要因, マイナス要因, 前回, 今回
最新値: ¥3,451 から ¥3,451
注記: このブリッジは、売上見通し、EPSや現金創出、評価の置き方、時期とリスク、希薄化や財務体質の寄与として読み、合計が一致することを確認します。
前回の標準プラス要因マイナス要因今回の標準¥-414¥656¥1,725¥2,795¥3,865前回の標準売上見通し改定EPS・フリーCF改定評価の置き方時期とリスク希薄化・財務体質今回の標準¥3,451+¥0+¥0+¥0+¥0+¥0¥3,451シナリオレンジ弱気¥2,890標準¥3,451強気¥3,820見通し売上高の変化による寄与です。要因標準シナリオの目標株価（JPY）このブリッジは、売上見通し、EPSや現金創出、評価の置き方、時期とリスク、希薄化や財務体質の寄与として読み、合計が一致することを確認します。 | ソース: 目標株価の差分分解
CH5 の扱い
先行き予想は表を正本とし、CH5 は補足扱いに下げています。出所・推定日・鮮度は表側でまとめて確認できます。

4-5 実績 / 市場予想 / ガイダンス比較

指標実績市場予想会社ガイダンス短い解釈
売上高¥35170N/AN/AN/A
営業利益¥6105N/AN/AN/A
営業利益率17.4%N/AN/AN/A
EPSN/AN/AN/AN/A
期間指標会社見通し市場予想注記
2026Q4売上高¥33478¥33507N/A
2026Q4営業利益¥4017¥3930N/A
2026Q4営業利益率12.0%11.7%N/A
2026Q4EPSN/A34.62N/A

定点観測

4-6 判断と目標株価の推移

結論がいつ変わったか、目標株価がどう動いたかを時系列で追います。ここでは公開版の履歴だけを表示します。

履歴は公開版を優先して表示しています。

前四半期比

過去 8Q の判断履歴

四半期株価弱気標準強気結論仮説スコアロジック見直し主な変化の要約
2026Q3 ¥3,143.00 ¥2,890.45 ¥3,450.65 ¥3,819.73 様子見 ~45 維持 KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。

公開版履歴

レポート版四半期結論標準シナリオの目標株価要約
N/A2026Q3様子見¥3,450.65KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。

標準シナリオの目標株価の推移

初回判断
¥3,450.65
2026Q3

仮説スコアの推移

初回判断
~45
2026Q3

前回判断との差分サマリー

  • 結論は前回の 様子見 を維持しています。
  • 標準シナリオの目標株価は ¥3,450.65 から ¥3,450.65 へ +¥0.00 動きました。
  • 営業利益 は前四半期の 5,184百万円 から 6,105百万円 へ動き、変化率は +17.8% でした。

シナリオ

価格シナリオ

強気・標準・弱気で、どんな世界を見ているのか、何が起きるとそのシナリオになるのか、どこで崩れるのかを、目標株価と一緒に見ます。現在株価は ¥3,143.00 です。

出所: 外部レポートの 5-4「最終ターゲット表」を優先表示しています。

論点強気標準弱気
需要利用基盤は安定し、サービス利用の広がりが想定以上に進む需要は安定だが加速感は限定的需要は弱含み、アップセルも鈍る
収益化価格は安定し、大きな値引き圧力はない / サービス構成比が改善し、収益の質が高まる価格は概ね安定 / サービス構成比は緩やかに改善価格や販促で守りの姿勢が強まる / サービス構成比の改善が止まる
利益転化利益率の改善が進み、利益の現金化も良い利益率は横ばいから微改善利益率の改善が進まない
最優先で見る指標営業利益率 15.5%需要、利益率、評価の置き方という中心前提のうち 2 つ以上が外れる場合。 / 営業利益率 14.7%営業利益率 13.9%
崩れる条件需要、収益化、利益率のうち複数が上振れず、強気前提が成立しない場合。需要か収益化のどちらかが想定線から大きく外れ、中心シナリオとして置きにくくなる場合。弱気前提よりも需要と利益率が回復し、下振れシナリオの確度が低下する場合。
標準シナリオ
¥3,450.65
どんな世界か: 需要は底堅く、高稼働と単価改善で緩やかな増益を継続する中心ケース。
時期 / 確率: 2027/02 / 50.0%
強気シナリオ
¥3,819.73
どんな世界か: 新卒戦力化と中途回復が進み、頭数純増と高稼働が同時に実現する上振れケース。
時期 / 確率: 2027/05 / 25.0%
弱気シナリオ
¥2,890.45
どんな世界か: 採用未達と景気鈍化が重なり、利益成長が鈍化してPERが圧縮されるケース。
時期 / 確率: 2026/11 / 25.0%
シナリオ詳細（成立条件・崩れる条件・前提）を開く

強気シナリオ / ¥3,819.73

どういう世界か: 新卒戦力化と中途回復が進み、頭数純増と高稼働が同時に実現する上振れケース。

短い仮説: 新卒戦力化と中途回復が進み、頭数純増と高稼働が同時に実現する上振れケース。

このシナリオになる条件

未開示

このシナリオでなくなる条件

  • 需要、収益化、利益率のうち複数が上振れず、強気前提が成立しない場合。

主要前提の状態

  • 需要: 利用基盤は安定し、サービス利用の広がりが想定以上に進む
  • 価格: 価格は安定し、大きな値引き圧力はない
  • 構成比: サービス構成比が改善し、収益の質が高まる
  • 供給: 製品供給は安定し、移行期の乱れが限定的
  • 利益率: 利益率の改善が進み、利益の現金化も良い
  • 競争: 競争圧力は許容範囲
  • 規制: 規制や 中国 の逆風は限定的
  • 資本配分: 自社株買いを含む株主還元が評価を支える
  • 時間軸: 向こう 12 か月で徐々に評価が切り上がる

主要KPI前提

  • 需要: 営業利益 のトレンド
  • 売上転化: 売上への転化率と構成比の維持
  • 利益化: 利益率と FCF / EPS の転化
  • 評価規律: 時期とリスク、評価規律

売上 / 利益率 / EPS・FCF 前提

  • 売上高 141110.0
  • 営業利益率 15.5%
  • EPS 195.88
  • FCF 12051.2
  • BPS 未開示
  • 1株あたり有形純資産（1株あたり有形純資産（TBVPS）） 未開示

評価手法と前提: 株価収益率 主手法 / 株価収益率 19.50倍 / 時間調整 +0.0%

この評価を置く理由: 現在株価から逆算せず、各シナリオの業績前提から 評価 を組み立てています。

時期 / 確率 / 確信度: 2027/05 / 25.0% / 中

主要な注意点

  • 市場期待とのズレ
  • 主要因の転化遅れ
  • 評価の置き方の悪化

このシナリオがありえる理由: 現在株価への上乗せではなく、業績の状態自体が上振れた時だけ成立するからです。

標準シナリオ / ¥3,450.65

どういう世界か: 需要は底堅く、高稼働と単価改善で緩やかな増益を継続する中心ケース。

短い仮説: 需要は底堅く、高稼働と単価改善で緩やかな増益を継続する中心ケース。

このシナリオになる条件

未開示

このシナリオでなくなる条件

  • 需要か収益化のどちらかが想定線から大きく外れ、中心シナリオとして置きにくくなる場合。

主要前提の状態

  • 需要: 需要は安定だが加速感は限定的
  • 価格: 価格は概ね安定
  • 構成比: サービス構成比は緩やかに改善
  • 供給: 供給はおおむね平常
  • 利益率: 利益率は横ばいから微改善
  • 競争: 競争圧力はあるが 高めの評価 を壊さない
  • 規制: 中国 / 規制は小幅な重し
  • 資本配分: 株主還元は継続
  • 時間軸: 次の 12 か月で段階的に織り込む

主要KPI前提

  • 需要: 営業利益 のトレンド
  • 売上転化: 売上への転化率と構成比の維持
  • 利益化: 利益率と FCF / EPS の転化
  • 評価規律: 時期とリスク、評価規律

売上 / 利益率 / EPS・FCF 前提

  • 売上高 137000.0
  • 営業利益率 14.7%
  • EPS 186.52
  • FCF 11475.2
  • BPS 未開示
  • 1株あたり有形純資産（1株あたり有形純資産（TBVPS）） 未開示

評価手法と前提: 株価収益率 主手法 / 株価収益率 18.50倍 / 時間調整 +0.0%

この評価を置く理由: 現在株価から逆算せず、各シナリオの業績前提から 評価 を組み立てています。

時期 / 確率 / 確信度: 2027/02 / 50.0% / 中

主要な注意点

  • 市場期待とのズレ
  • 主要因の転化遅れ
  • 評価の置き方の悪化

このシナリオがありえる理由: 会社見通し、市場予想、実績から一番連続性を持って監査できる世界観だからです。

弱気シナリオ / ¥2,890.45

どういう世界か: 採用未達と景気鈍化が重なり、利益成長が鈍化してPERが圧縮されるケース。

短い仮説: 採用未達と景気鈍化が重なり、利益成長が鈍化してPERが圧縮されるケース。

このシナリオになる条件

未開示

このシナリオでなくなる条件

  • 弱気前提よりも需要と利益率が回復し、下振れシナリオの確度が低下する場合。

主要前提の状態

  • 需要: 需要は弱含み、アップセルも鈍る
  • 価格: 価格や販促で守りの姿勢が強まる
  • 構成比: サービス構成比の改善が止まる
  • 供給: 製品遅延や調整が散発する
  • 利益率: 利益率の改善が進まない
  • 競争: 競争と代替圧力が強まる
  • 規制: 中国と規制の逆風が評価の重しになる
  • 資本配分: 株主還元の魅力が薄れる
  • 時間軸: 早めに下方修正が意識される

主要KPI前提

  • 需要: 営業利益 のトレンド
  • 売上転化: 売上への転化率と構成比の維持
  • 利益化: 利益率と FCF / EPS の転化
  • 評価規律: 時期とリスク、評価規律

売上 / 利益率 / EPS・FCF 前提

  • 売上高 132890.0
  • 営業利益率 13.9%
  • EPS 175.18
  • FCF 10777.4
  • BPS 未開示
  • 1株あたり有形純資産（1株あたり有形純資産（TBVPS）） 未開示

評価手法と前提: 株価収益率 主手法 / 株価収益率 16.50倍 / 時間調整 +0.0%

この評価を置く理由: 現在株価から逆算せず、各シナリオの業績前提から 評価 を組み立てています。

時期 / 確率 / 確信度: 2026/11 / 25.0% / 中

主要な注意点

  • 市場期待とのズレ
  • 主要因の転化遅れ
  • 評価の置き方の悪化

このシナリオがありえる理由: 業績鈍化と評価圧縮が同時に起こる下振れの世界を、別立てで持つ必要があるからです。

業績が株価にどうつながるか

この会社で株価に効く流れ

メイテックグループホールディングス では、営業利益、営業利益率 を起点に、売上・利益率・現金創出までがどうつながるかを追っています。目標株価の評価と最終判断は別枠に分けています。

事業モデル
マッチングプラットフォーム＋人材
会社の開示に合わせて整理した見方です。
見ている主要指標数
5
重要な指標だけに絞って見せています。
株価に効く主力因子
営業利益 / 営業利益率 / 売上
中長期の判断を支える中心項目です。
今回特に動いた因子
営業利益 / 営業利益率 / 数量
今回の判断に効いた主な変化です。

中長期で特に重要な因子

この銘柄で中長期の株価判断を左右しやすい因子を、重要度順に並べています。

順位ID指標現状変化を見る目安悪化の目安状態重要な理由
1 B1 営業利益 6,105百万円 （足元） -1.4% （前年同期比） -2.0% （前年同期比） 計画線 PER主法の前提となる EPS の土台は営業利益の持続性で決まるため。
3 P4 営業利益率 17.4% （足元） +2.3pt （前四半期比） +0.0pt （前四半期比） 上振れ 強気 / 標準 / 弱気の利益率レンジを決める中心指標だからです。
5 R4 売上 35,170百万円 （足元） 1.8% （前年同期比） 0.0% （前年同期比） 上振れ トップラインが 評価 の成長前提を直接動かすため。

今回の判断へ効いた変化

今回の判断に直接効いた因子と、その裏付けとして見ているデータを分けて示します。同じ変化を二重に数えません。

順位要素ID名前区分寄与額関連指標短い説明
今回は判断を直接動かした事業因子はありません。変化した指標は、裏付けとして見ているデータまたは参考情報として下の表に載せています。

裏付けとして見ているデータ

ID指標変化量変化基準関連する要素短い説明
裏付けとして見ているデータはありません。

参考情報

ID指標変化量区分短い説明
DL1 売上見通し改定 ¥0.00 参考情報 見通し売上高の変化による寄与です。
DL2 EPS・現金創出見通し改定 ¥0.00 参考情報 EPS、営業利益、現金創出の見通し変化による寄与です。
DL3 評価の置き方の見直し ¥0.00 参考情報 評価倍率、補助確認とのズレ、評価前提の変化による寄与です。

この会社の主要KPIをどう読んでいるか

会社固有のKPIを、需要・構成比・利益率などの共通項目へ読み替えて整理しています。市場予想との差はここに混ぜません。

ID会社開示のKPI共通項目つながる財務項目重要な理由足元の状態
B1 営業利益
主要KPI		 需要 営業_income PER主法の前提となる EPS の土台は営業利益の持続性で決まるため。 上振れ
6,105百万円

株価につながる流れの見取り図

左から右へ読むと、どの数字が売上・利益率・EPS / FCF を通じて株価に効くかが分かります。

  1. L1 外部環境
  2. L2 事業の主要因
  3. L3 売上へのつながり
  4. L4 利益へのつながり
  5. L5 現金創出・1株あたり
外部環境会社が直接コントロールしにくい需要、供給、為替、規制の前提。事業の主要因需要、価格、構成比、容量、継続率、効率などの事業上の主要因。売上へのつながり数量、単価、構成比から売上へつなぐ流れ。利益へのつながり粗利率、販管費、営業利益、営業利益率への転化。現金創出・1株あたりEPS、FCF、設備投資、希薄化など、株主価値に近い指標。B1営業利益足元 6,105百万円（足元）変化 -1.4%（前年同期比）PER主法の前提となる EPS1M1B2補助KPI足元 未開示（足元）未開示売上転化の制約条件を示すためR4売上足元 35,170百万円（足元）変化 1.8%（前年同期比）トップラインが 評価 の成長P4営業利益率足元 17.4%（足元）変化 +2.3pt（前四半期比）強気 / 標準 / 弱気の利S3M2P3営業利益足元 6,105百万円（足元）変化 17.8%（前四半期比）利益額の増加が評価前提の説得

主要指標の定義とつながり

主要指標がどこからどこへつながるかと、その見方を表で確認できます。

L2 / B1 実績
起点
→
B1営業利益
→
終点
需要の柱が維持される限り、結論 の下支えになります。
L2 / B2 N/A
起点
→
B2補助KPI
→
終点
収益化の転化が続く限り、買い / 様子見 判定を支えます。
L3 / R4 実績
起点
→
R4売上
→
P3営業利益P4営業利益率
売上 line の上方修正 / 下方修正が 目標株価 を直接動かします。
L4 / P3 実績
R4売上
→
P3営業利益
→
終点
営業利益の改定が EPS / FCF と評価前提を変えます。
L4 / P4 実績
R4売上
→
P4営業利益率
→
終点
利益化が続く限り、標準 と 強気 の説得力を高めます。
ID分類段階指標定義算式現状変化を見る目安悪化の目安直近の変化計算上の注意状態データ品質出所判断へのつながり補足
B1 数値ノード L2 営業利益 営業利益。需要の強さが利益へ残るかを確認する主要KPI。 会社開示KPIそのものです。変化の判定は前年同期比で見て、目安も前年同期比基準でそろえます。 6,105百万円 （足元） -1.4% （前年同期比） -2.0% （前年同期比） -1.4% （前年同期比） 厳密 計画線 実績 company IR / 決算 release / 足元の水準と前年同期比の変化を分けて見ています。 未開示 需要の柱が維持される限り、結論 の下支えになります。
B2 数値ノード L2 補助KPI 追加で確認する事業ドライバー。 会社開示KPIです。変化の判定は 前四半期比 で確認します。 未開示 （足元） 未開示 （前四半期比） 未開示 未開示 （前四半期比） 方向性重視 N/A N/A IR KPI / 目安が未設定のため、状態確認を中心に見ます。 未開示 収益化の転化が続く限り、買い / 様子見 判定を支えます。
R4 数値ノード L3 売上 数量、単価、ミックスの結果としての売上高。 非加法のつながり: 数量 / 価格 / 構成比は方向性を見るための指標で、売上を厳密に分解したものではありません。 35,170百万円 （足元） 1.8% （前年同期比） 0.0% （前年同期比） 1.8% （前年同期比） 非加法 上振れ 実績 normalized_financials / 売上自体は実績です。上流の数量 / 価格 / 構成比は補助指標のため、ここでは厳密な足し上げではなく方向感を見ています。 未開示 売上 line の上方修正 / 下方修正が 目標株価 を直接動かします。
P3 数値ノード L4 営業利益 営業利益。売上とコストの結果。 営業利益は実績です。上流の売上総利益率 / 販管費は、不足時に補助指標を使うことがあります。 6,105百万円 （足元） 17.8% （前四半期比） 0.0% （前四半期比） 17.8% （前四半期比） 厳密 上振れ 実績 normalized_financials / 営業利益そのものは実績です。上流の主要因とのつながりには補助指標を含む場合があります。 未開示 営業利益の改定が EPS / FCF と評価前提を変えます。
P4 数値ノード L4 営業利益率 営業利益率です。収益化の質と固定費吸収の結果をまとめて見ます。 営業利益率 = 営業利益 / 売上高。変化の判定は前四半期比の改善幅で見ます。 17.4% （足元） +2.3pt （前四半期比） +0.0pt （前四半期比） +2.3pt （前四半期比） 厳密 上振れ 実績 normalized_financials / 足元の状態は営業利益率そのもの、目安は前四半期比の改善幅で見ています。 未開示 利益化が続く限り、標準 と 強気 の説得力を高めます。

補助情報の補遺

主役は実績値ベースです。補助指標のノードは補助レールまたは補遺へ下げています。

補助証拠

ID補助指標分類出所データ品質説明
R1 数量 需要 最優先で見る指標 補助指標 補助指標 方向性を補助する補助証拠として扱います。
R4 売上 需要 normalized_financials 補助指標 方向性を補助する補助証拠として扱います。

外部ヒューリスティック

IDヒューリスティック分類出所データ品質説明
X1 市場需要 需要 評価 補助判断 補助指標 外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。
X2 供給制約 capacity_supply 評価 補助判断 補助指標 外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。

非加法の注記

ID注記出所説明
非加法の bridge 注記はありません。

表示を抑えた項目

ID指標扱い
表示を抑えた node はありません。

判断へどうつながるか

ここでは事業側の変化が、今回の判断にどうつながったかだけを短く追います。金額ベースの差分は後ろの「判断が変わった理由」で確認できます。

  • 今回は判断を直接動かした事業因子はありません。 事業側の変化は参考情報として補遺に残しています。

比較

市場予想との比較

今回の決算が市場の想定より良かったか悪かったか、そして次四半期・通期の見通しが市場と比べてどう見えるかをまとめています。

今回の判定
ほぼ想定通り
今回の決算は市場の想定に近く、結論を大きく変える材料ではありません。
短期の株価への効き方
中立
市場予想との差と予想の鮮度は、業績そのものとは分けて、短期の株価反応を読む補助材料として扱います。
会社見通しの見え方
十分
不足がある場合は下の詳細で理由を確認できます。
補足
十分
経営コメントは 株式ストーリー に必要な水準を満たしています。

実績 / 市場予想 / 会社ガイダンスの比較

先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-06 | 取得時刻: 2026-04-23T09:49:39+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 付随収益ed report 公開 rows provide usable FY2026Q4 と 2026年度 市場予想 下支え で 売上高 と 営業-profitability, while standalone FY2026Q3 市場予想 と direct FY2026Q4 EPS quote are unavailable で preserved フリー-公開 stack. Primary-source recheck (2026-04-09) confirmed undisclosed fields remain 未開示.

市場予想との比較と先行き予想は同じ基準データを使い、ソース表記は「公開市場予想 / 更新済み公開市場予想 / 補足推定 / 会社ガイダンス」に統一しています。直接確認できない項目は補足推定または未開示で残します。

A. 直近決算の比較

指標実績市場予想事前ガイダンス実績 vs 市場予想実績 vs ガイダンス短い解釈
売上高¥35170N/AN/AN/AN/AN/A
営業利益¥6105N/AN/AN/AN/AN/A
営業利益率17.4%N/AN/AN/AN/AN/A
EPSN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FCFN/AN/AN/AN/AN/AN/A

B. 次四半期 / 通期見通しの比較

期間指標会社ガイダンス市場予想内部の標準ケースガイダンス vs 市場予想注記
2026Q4売上高¥33478¥33507内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。-0.1%N/A
2026Q4営業利益¥4017¥3930内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。2.2%N/A
2026Q4営業利益率12.0%11.7%内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。+0.3ppN/A
2026Q4EPSN/A34.62内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。N/AN/A
2026Q4FCFN/AN/A内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。N/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。
2026FY売上高¥137000¥137281内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。-0.2%N/A
2026FY営業利益¥20139¥20441内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。-1.5%N/A
2026FY営業利益率14.7%14.9%内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。-0.2ppN/A
2026FYEPSN/A180.04内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。N/AN/A
2026FYFCFN/AN/A内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。N/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。

外部レポート由来の背景説明と対応ビュー

YoY / 過去比較

直近の増益は、数量増よりも高稼働・単価・販管費コントロールで説明しやすい。会社はFY2026-H1時点で、売上68,352に対して営業利益10,063、営業利益率14.7%と、期初計画比で売上はやや未達でも営業利益は上振れたと説明している。背景は、主要顧客の技術開発投資継続、配属人数の増加、平均対価要因のプラス、そして販管費が計画比で抑制されたことにある。対して、採用環境は厳しく、中途採用目標はメイテック200→120、メイテックフィルダーズ300→250へ引き下げられた。つまり、需要は強いが人員供給が追いつかないため、利益率は維持しやすくても売上成長率は伸び切らない構図だ。

対応ビュー: CH1 / CH2

YoY / 過去比較

YoY / 過去比較

経営陣のスタンスは、2026年度 1Q時点では売上68,500 / 営業利益9,600を前提とし、H1で営業利益を20,200へ上方修正、Q3でその計画を維持したという流れである。つまり「受注は堅いが、採用・配属・転職市場の不透明感が残るため、上振れを先取りし過ぎない」スタンスだ。過去4回の更新でも、売上より利益の上方修正が先行しており、ナラティブは「供給制約のなかで採算改善」という数値と整合的である。

対応ビュー: CH1 / CH2

YoY / 過去比較

背景

売上成長は、需要（顧客の技術開発投資継続）と価格・ミックス（平均対価上昇）がプラス、供給（在籍エンジニア数の減少）と稼働時間の弱さがマイナスである。営業利益成長は、そこに販管費抑制が上乗せで効いた。2026年度-H1説明資料の売上ブリッジでは、メイテック単体の売上増2,356のうち、稼働人員数+1,759、平均対価等-218、稼働時間-379、メイテックフィルダーズでは+791、-100、-139と示されており、頭数と単価が主要因、労働時間は逆風である。

対応ビュー: 参考表示

背景

YoY / 過去比較 / 投資ストーリー

メイテックGHDの投資ストーリーは、国内製造業の開発人材不足という構造テーマを、高稼働・高単価・高還元で収益化する点にある。需要の強さは既に確認できるので、今後の株価を分けるのは受注ではなく、在籍エンジニア数の純増回帰と新卒・中途の戦力化速度である。したがって検証KPIは、①月末エンジニア社員数、②稼働率98.5%以上の維持、③平均対価の上昇、④紹介事業売上の前年比プラス転換、の四つを置く。

対応ビュー: CH1 / CH2 / 主要KPI推移

YoY / 過去比較投資ストーリー

先行き予想

次四半期 / 通期の市場予想と会社見通しを並べています。取得できない項目は、理由が分かる形で表に残します。

先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-06 | 取得時刻: 2026-04-23T09:49:39+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 付随収益ed report 公開 rows provide usable FY2026Q4 と 2026年度 市場予想 下支え で 売上高 と 営業-profitability, while standalone FY2026Q3 市場予想 と direct FY2026Q4 EPS quote are unavailable で preserved フリー-公開 stack. Primary-source recheck (2026-04-09) confirmed undisclosed fields remain 未開示.

市場予想との比較と先行き予想は同じ基準データを使い、ソース表記は「公開市場予想 / 更新済み公開市場予想 / 補足推定 / 会社ガイダンス」に統一しています。直接確認できない項目は補足推定または未開示で残します。

ソース読込状態: 読み込み済み / 予想データのそろい具合: 十分 / 経営コメントのそろい具合: 十分

不足 row: なし / 不足 metrics: なし / 任意 metrics: なし / 不足 commentary: なし

次にやること: そのまま読み進めて大丈夫です。

期間売上高予想営業利益予想営業利益率予想EPS予想FCF予想会社ガイダンス内部の標準ケースソース推定日鮮度と取得状況
2026Q4¥33507¥393011.7%34.62N/A会社ガイダンスの要点を反映しています。詳細は補足を参照してください。内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。公開市場予想2026-04-06必要な予想データは概ねそろっています。 / 読込 読み込み済み / 充足 十分
2026FY¥137281¥2044114.9%180.04N/A2026年度 company plan: 売上高 137,000 / 営業利益 20,200 / 営業利益率 14.7%.内部の標準ケースの詳細説明は補足へ回しています。公開市場予想2026-04-06必要な予想データは概ねそろっています。 / 読込 読み込み済み / 充足 十分
  • 補足: 理由: Availability は partial because 最新-四半期 standalone 市場予想 と direct Q4 EPS quote remain unverified で preserved 公開-source stack. （未開示）
  • 補足: 理由: Q4 EPS は intentionally tagged 推論 と documented as a transparent つながり 起点 FY EPS と Q4 営業利益 share. （未開示）
  • 補足: 理由: Current 価格 は anchored to 付随収益ed report reference 価格 (¥3283 at 2026-04-06 JST). （未開示）
外部レポートの実績 / ガイダンス / 市場予想対応を開く

乖離サマリー

  • 直近実績 vs 市場予想：信頼できる単独FY2026-Q3コンセンサスは取得できなかったため N/A とする。代替として、IFISのFY2026本決算コンセンサス137,281 / 20,441と、同時に明示されたQ4コンセンサス33,507 / 3,930から逆算したFY2026-9M市場予想103,774 / 16,511と比較すると、FY2026-9M実績103,522 / 16,168は、売上 -0.24%、営業利益 -2.08%、営業利益率 -0.29pp である。
  • ガイダンス(mid) vs 市場予想：FY2026-Q4ガイダンスは、売上 -0.09%、営業利益 +2.60%、営業利益率 +0.31pp。つまり、売上はほぼインライン、利益はやや保守的というより費用コントロールを織り込んだ計画である。
  • 注：FY期末月は3月、会計基準はJ-GAAP、通貨と単位は百万円（株価・EPS・配当は円）。 FY2023〜FY2026 3Qの四半期単独値は、各四半期短信・説明資料の累計値差分から再計算した。FY2026-Q4ガイダンスは通期会社計画から3Q累計実績を差し引いたインプライド値、FY2026-Q4市場予想はIFISが2026/01/28時点で明示したQ4コンセンサスを用いた。
  • 乖離サマリー（% / pp）

四半期（過去3年＋直近決算・ガイダンス・市場予想）

元レポートの 1-1 をそのまま再掲します。

期(YYYY-Q / 会社表記)売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)
FY2023-Q128,6323,72513N/AN/A
FY2023-Q229,3973,85913.1N/AN/A
FY2023-Q330,6674,80115.7N/AN/A
FY2023-Q430,3734,07713.4N/AN/A
FY2024-Q131,3024,23813.59.313.8
FY2024-Q231,2514,382146.313.6
FY2024-Q332,9445,70717.37.418.9
FY2024-Q431,4793,33310.63.6-18.2
FY2025-Q132,9104,76714.55.112.5
FY2025-Q232,9274,25312.95.4-2.9
FY2025-Q334,5616,19217.94.98.5
FY2025-Q432,6703,61811.13.88.6
FY2026-Q134,0844,87914.33.62.3
FY2026-Q234,2685,18415.14.121.9
FY2026-Q335,1706,10517.41.8-1.4
FY2026-Q4 ガイダンス(通期差分)33,4784,032122.511.4
FY2026-Q4 市場予想(IFIS, 2026/1/28)33,5073,93011.72.68.6

年次（過去3年＋直近期・ガイダンス・市場予想）

元レポートの 1-2 をそのまま再掲します。

FY売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)
FY2022107,14012,81712N/AN/A
FY2023119,06916,46213.811.128.4
FY2024126,97617,66013.96.67.3
FY2025133,06818,83014.24.86.6
FY2026 Guidance137,00020,20014.73.07.3
FY2026 Market136,85320,29514.82.87.8

外部レポートの 1-1 / 1-2 の実績・市場予想・会社ガイダンス表を参照しています。

判定材料が不足している場合の補足

ソース読込状態: 読み込み済み

予想データのそろい具合: 十分

経営コメントのそろい具合: 十分

不足している行: なし

不足している指標: なし

補足

会社概要

初見の人向けに、事業内容と収益モデルを後ろから参照できるようにまとめています。

会社名メイテックグループホールディングス
ティッカー9744
取引所TSE
国Japan
セクター / 業種Industrials / Engineering Staffing / Technical Talent サービス
収益構造の特徴matching_platform_with_staffing
株価を動かす主因高付加価値化
値付けの主軸EPS・FCF中心の評価
値付けの細分類未開示
特殊状態特殊事情なし
利益率欄の意味会計基準営業利益率
旧ストーリータグ高付加価値化
FY 期末月3月
会計基準J-会計基準
通貨 / 単位JPY / 百万円
カバレッジ開始日2026-04-07

事業概要: メイテックグループホールディングスは、常用型エンジニア派遣と技術者紹介を中核に、製造業の研究開発投資を人材供給で支える技術者人材サービス企業です。投資判断では、受注ではなく在籍エンジニア数の回復、稼働率、単価改善が売上と営業利益へ転写されるかを主論点に置きます。

どう稼ぐ会社か: 在籍エンジニア数、稼働率、稼働時間、平均対価の積で売上が決まり、営業利益は高稼働と販管費コントロールで変動します。評価は 株価収益率 を主軸に、還元方針と配当持続性を定性クロスチェックします。

営業利益率欄の読み方: 通常の営業利益 / 売上高を使う前提です。

主要製品 / セグメント: Engineering Solutions, Engineer Introduction, Other / Elimination

重点KPI: 営業利益, 稼働率, 営業利益率, 月末エンジニア社員数

今回の更新で使ったソース: 2026年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）, 2026年3月期 第2四半期 決算説明資料, 2026年3月期 第1四半期 決算説明資料, 2025年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結）, Primary source recheck で revalidation batch, Primary source recheck で warning-clearance strict batch (2026-04-09), 2026年度 会社計画（売上137,000 / 営業利益20,200）, IFIS FY2026コンセンサス（取得 2026-04-06）, Yahoo!ファイナンス 9744 参考株価（2026-04-06）, Guidance と 市場予想 source recheck, Guidance/市場予想 source recheck で warning-clearance strict batch (2026-04-09), 未開示, IFIS 公開 rows via 付随収益ed report, 市場予想:local_manual_consensus

横断テーマ: 未開示

横断コンテキスト: 追加の共通コンテキストはありません。

関連リサーチ: 未開示

補足

判断が変わった理由

前回から何が変わって今回の結論になったのかを、数字と理由の両方でひと目で追えるようにまとめています。

前回 → 今回
様子見 → 様子見
前回レポート版比
標準シナリオの目標株価の変化
¥3,450.65 → ¥3,450.65
差分 +¥0.00
最大の要因
直接改定は限定的
詳細は下の参考欄
注意点
判断根拠の一部が不足
警告理由を確認しつつ使い、主因を解消できたら通常公開へ戻せます。

ひと目でいうと

結論は前回の 様子見 を維持しました。

  • 結論は前回の 様子見 を維持しました。比較軸は 前回レポート版比 です。
  • 標準シナリオの目標株価は ¥3,450.65 から ¥3,450.65 へ +¥0.00 動きました。
  • 投資仮説の見方自体は維持しました。

今回の変化の主因

  • 今回は目標株価に直接効いた改定要因は大きくありませんでした。
  • 売上見通しの見直し は変化していますが、今回は参考情報として扱いました。
  • 注意点は「判断根拠の一部が不足」です。

次にやること: 警告理由を確認しつつ使い、主因を解消できたら通常公開へ戻せます。

詳細内訳を見る

内部メモと判定状態

前回の結論

様子見

比較軸

前回レポート版比

内部モデルの結論

様子見

読者向け表示

様子見

利用状態

参考利用可。注意点あり

仮説スコア帯

45

ロジック見直し

投資仮説の見方自体は維持しました。

整合性チェック

整合しています

合計一致

¥3,450.65 + +¥0.00 = ¥3,450.65 (delta 0.0)

致命フラグ

なし

利用状態の理由: 判断根拠の一部が不足

補足理由: 9744では 利益率と現金創出 を支える証拠が一部不足しています。

モデル要約: 目標株価と結論は判断面でのみ更新し、市場予想との比較は時期と確信度を補う材料として扱います。

  • N1: 市場期待ではなく、最重要KPIの伸びそのものを見ます。
  • N2: 売上とKPIのつながりから、収益化が進んでいるかを確認します。
  • N3: 営業利益率の改善と、利益がEPSやFCFへつながっているかを見ます。
  • N4: 市場予想との比較は別枠で持ちつつ、時間軸とデータ充足度を評価します。

目標株価に直接効いた要因

ここには目標株価の改定額へ直接効いた要因だけを残します。0寄与のものは下の参考欄へ分けています。

出所: 外部レポートの 5-1「要素分解」表を優先表示しています。

id要素種別寄与額関連 node状態説明
N/A

参考情報

id要素種別寄与額関連 node状態説明
DL1 売上見通し改定 売上見通しの見直し ¥0.00 R4, N2 中立 見通し売上高の変化による寄与です。
DL2 EPS・現金創出見通し改定 EPS / キャッシュ見通しの見直し ¥0.00 P4, C1, C2, N3 中立 EPS、営業利益、現金創出の見通し変化による寄与です。
DL3 評価の置き方の見直し 評価の置き方の見直し ¥0.00 N4 中立 評価倍率、補助確認とのズレ、評価前提の変化による寄与です。
DL4 時期とリスクの調整 時期とリスクの見直し ¥0.00 N4 中立 時期の置き方と市場反応リスクの調整です。
DL5 希薄化・財務体質の調整 希薄化・財務条件の見直し ¥0.00 C2 中立 希薄化と財務体質の調整です。現行の簡易版では 0 のまま維持しています。

補足

補助情報の補遺

ここには主経路から下げた補助情報だけをまとめています。必要なときだけ開いて確認するための補足です。

補助証拠と不足データを見る

ソース階層の反映状況

Policy version: 2026-04-20-source-hierarchy-v1

Canonical input 件数: 6 / 制限付き input 件数: 6

vendor 証跡あり: 1 / vendor 証跡なし: 6

区分ラベルTierallowed_action扱い
fact2026年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）1base_target対象会社の公式開示として canonical input に使えます。
fact2026年3月期 第2四半期 決算説明資料1base_target対象会社の公式開示として canonical input に使えます。
fact2026年3月期 第1四半期 決算説明資料1base_target対象会社の公式開示として canonical input に使えます。
fact2025年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結）1base_target対象会社の公式開示として canonical input に使えます。
guidance2026年度 会社計画（売上137,000 / 営業利益20,200）1base_target対象会社の公式開示として canonical input に使えます。
consensus市場予想:local_manual_consensus3probability_multiple保存証跡がある proprietary data なので、補助根拠としてのみ使えます。
factPrimary source recheck で revalidation batch3probability_multiple再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
factPrimary source recheck で warning-clearance strict batch (2026-04-09)3probability_multiple再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
guidanceIFIS FY2026コンセンサス（取得 2026-04-06）3probability_multiple再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
guidanceYahoo!ファイナンス 9744 参考株価（2026-04-06）3probability_multiple再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
guidanceGuidance と 市場予想 source recheck3probability_multiple再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。
guidanceGuidance/市場予想 source recheck で warning-clearance strict batch (2026-04-09)3probability_multiple再現性やライセンス依存があるため、確率や倍率の補助に留めます。

補助証拠

ID補助指標分類なぜ補助扱いか参考メモ
R1数量需要方向性を補助する補助証拠として扱います。最優先で見る指標を数量の補助指標として扱います。
R4売上需要方向性を補助する補助証拠として扱います。売上自体は実績です。上流の数量 / 価格 / 構成比は補助指標のため、ここでは厳密な足し上げではなく方向感を見ています。

外部ヒューリスティック

ID外部ヒューリスティック分類説明
X1市場需要需要外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。
X2供給制約capacity_supply外生要因の補助判断で、一次事実ではありません。

非加法の bridge 注記

ID注記説明
非加法の bridge 注記はありません。

表示を抑えた項目

ID指標扱い
表示を抑えた node はありません。

予想データ不足の詳細

ソース読込状態: 読み込み済み

予想データのそろい具合: 十分

経営コメントのそろい具合: 十分

不足 row: なし

不足 metrics: なし

監査

監査補遺

自動判定の注意点と内部 review の結果を、必要なときだけ後ろから確認できるようにしています。

監査メモと内部 review を開く
公開制約の理由
判断根拠の一部が不足
主因コード: coverage_partial
この銘柄での意味: 9744では 利益率と現金創出 を支える証拠が一部不足しています。特に 主要な先行き予想 の確認が残っており、確認材料を厚くしたうえで通常利用へ戻すべき状態です。
副因: 目標株価の計算前提はおおむね通っていますが、注意点があります。, 補助証拠を使っており、実績中心の判断ではありません。
必要な証拠の一部が不足しています。 証拠の充足: 一部不足 / 予想データのそろい具合: 十分 / 評価前提の整合性: 警告 評価前提の主な注意点: bear: multiple valuation metrics are outside preferred bands but within outer rail: implied EV/S 1.70x vs preferred 3.00-10.00x (outer 1.00-12.00x); implied P/E 16.50x vs preferred 18.00-36.00x (outer 10.00-40.00x) / base: implied EV/S 1.96x is outside preferred band 3.00-10.00x but within outer rail 1.00-12.00x 補助証拠を 1 件使っています。
発火 gate: coverage_sufficiency_gate, valuation_sanity_gate
対応: 警告理由を確認しつつ使い、主因を解消できたら通常公開へ戻せます。
availability の意味分離
ソース=loaded / 行=complete / commentary=complete
ソース読込状態: 読み込み済み
行充足度: 十分
commentary 充足度: 十分
不足 row: なし
不足 metrics: なし
任意 metrics: なし
incomplete cells: なし
不足 commentary: なし
proxy の降格
5 nodes
補助ブリッジや補助効率指標は、参考情報として補助レールに分けています。
reviewstatuslow severity residuals
Architecture ReviewPASSなし
Investment Usefulness ReviewPASSなし
Math and Rendering ReviewPASSなし
Coherence ReviewPASSなし
Coverage Sufficiency ReviewPASSなし
Valuation Sanity ReviewPASSなし
Plain Japanese Lint ReviewPASSなし
Fact Lock ReviewPASSなし
Reader QA ReviewPASSなし
Red-Team Contradiction ReviewPASSなし
Render Consistency ReviewPASSなし
Section Canonicality ReviewPASSなし
Contribution Semantics ReviewPASSなし
Story-Type Coverage ReviewPASSなし
Red-Team Render ReviewPASSなし
Final Render Consistency ReviewPASSなし
Canonical Rows ReviewPASSなし
Contribution Display ReviewPASSなし
Red-Team HTML ReviewPASSなし
Publish Reason ReviewPASSなし
Publish Reason Hierarchy ReviewPASSなし
Availability Reconciliation ReviewPASSなし
Availability Semantics ReviewPASSなし
Availability Semantics Extension ReviewPASSなし
Proxy Demotion ReviewPASSなし
Proxy Appendix Split ReviewPASSなし
Proxy Wiring ReviewPASSなし
Story-Type Publish Reason ReviewPASSなし
Red-Team Publish Clarity ReviewPASSなし
Red-Team Reader Clarity ReviewPASSなし
Red-Team Final Reader ReviewPASSなし
Reader-First ReviewPASSなし
First-Time Reader ReviewPASSなし
Terminology Definition ReviewPASSなし
Duplicate Section ReviewPASSなし
Reason Chain ReviewPASSなし
Plain Japanese ReviewPASSなし
Low-Information Card ReviewPASSなし
Reader Flow ReviewPASSなし
Signal vs Publish State ReviewPASSなし
Section Purpose ReviewPASSなし
Segment Clarity ReviewPASSなし
Segment KPI Coverage ReviewPASSなし
Scenario Readability ReviewPASSなし
Time-Series Retention ReviewPASSなし
Accessibility ReviewPASSなし
Red-Team Reader ReviewPASSなし
Valuation Method Fit ReviewPASSなし
Multiple Type Safety ReviewPASSなし
Scenario Divergence ReviewPASSなし
Red-Team Scenario ReviewPASSなし

主要数値の source ledger

field-level source ledger が未定義のため、主要数値のフィールド監査ができません。

metricbasisperiodvalueprovidersource URLretrieved_atconfidencenote
field-level source ledger は未設定です。

目標株価の計算ブリッジ（標準シナリオ）

標準シナリオの目標株価を、P/E主手法で再計算できる順で展開しています。

stepformularesult
1) 業績前提operating_income_proxy = revenue × operating_margin_pct¥137,000.0 × 14.7% = ¥20,139.0
2) P/E主手法primary_target = forecast_eps × P/E multiple186.52 × 18.50 = ¥3,450.65
3) 手法合成target_before_timing = primary_target¥3,450.65 = ¥3,450.65
4) 時間調整target_price = target_before_timing × (1 + timing_adjustment_pct)¥3,450.65 × (1 + 0.0%) = ¥3,450.65
  • net_cash_or_debt は EV から equity 価値 に落とすときに符号つきで加算しています（負値は純有利子負債）。

Run History（運用向け）

同一内容の再生成回数を含む実行ログです。投資家向けの履歴には表示しません。

report_version_idquartersignalbase_targetpublish_statusrepeat_countsummary
2026-04-08T14:33:18+09:002026Q3売り¥3,450.65通常利用可3KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。
2026-04-09T17:12:40+09:002026Q3売り¥3,450.65通常利用可1KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。
2026-04-21T14:54:24+09:002026Q3様子見¥3,450.65通常利用可21KPIの強さが売上転化を押し上げ、売上の改善が利益率の改善につながり、その利益率の改善が最終の投資判断更新に向けたバリュエーション更新へつながりました。

High / Critical は audit gate 前に解消し、ここでは unresolved low severity のみ残します。

生成ファイルと内部メモ
正本 HTMLartifacts/9744/reports/latest.html
Debug Markdownartifacts/9744/reports/latest.md
PDF未生成
Snapshotartifacts/9744/snapshots/decision_snapshot.json
退避した前回 snapshotartifacts/9744/snapshots/history/report_versions/2026Q3__2026-04-21T14-54-24+09-00.json
ソースモード手動投入データ
利用状態参考利用可。注意点あり