ARM 5部構成 分析レポート

As-of: FYE26 Q3、つまり2025年12月31日終了四半期。FYE26 Q4決算は2026年5月6日に予定されており、As-of時点では未発表。ArmはFY末が3月31日、連結財務諸表はUS-GAAP、表示通貨はUSDと明記している。 Asia/Tokyo 会計基準: US GAAP 単位: USDm 基準株価: $201.69

1. 決算ハイライト・バリュエーション・投資ストーリー

外部入力を反映: chatgpt-output.md + ARM_2026-04-27_JST_earnings_評価_report.md

直近実績 (2026Q3)

Royalty 売上高

$737

前四半期比 +18.9%

実績と市場予想の差

+1.0%

前四半期比 比較不可

会計基準 営業利益率

14.9%

前四半期比 +0.5pt

License と other 売上高

$505

前四半期比 -1.9%

  • 対象企業：Arm Holdings plc ティッカー：ARM / Nasdaq As-of：2026-04-27 JST FY期末月：3月 会計基準：US-GAAP。
  • 会社資料では非GAAP指標も併記されるが、本レポートの実績表は原則GAAP営業利益を使う。
  • 通貨と単位：USD mn。

バリュエーション手法選定

主要手法: EV/FY2027 Sales

32.0〜58.0倍

主手法は EV/FY2027 Sales とする。

クロスチェック: DCF

20.0〜34.0倍

クロスチェックは DCF換算EV/FY2027 Sales とする。DCFでは、FY2027〜FY2031の売上成長率、FCFマージン、WACC、終価成長率を置き、そこからFY2027売上に対するEV/S倍率へ換算する。これにより、主手法のEV/Sが長期キャッシュフローと大きく矛盾していないかを確認する。

投資ストーリー要約

ARMの価値創造は、次の4点に集約できる。 1. Royaltyの単価上昇：Armv9やCSSの採用により、1チップ当たりの取り分が上がる。 2. Cloud AIへの拡張：Neoverse、Cloud AI、AGI CPUにより、スマホ中心からデータセンターCPUへ対象市場が広がる。 3. IPモデルの高利益率：自社工場を持たず、設計IPをライセンスするため、売上が伸びると利益率が上がりやすい。 4. ただし自社チップ展開は両刃：Reutersは、ArmがAGI CPUで約5年後に年$15bnの売上を見込むと報じている。これはTAM拡大要因だが、従来のライセンシーと競合するリスク、投資負担、実行リスクも増える。

ArmのRoyalty 売上高: Royalty 売上高は前四半期比で+18.9%。中立。利益率の変化はまだ小幅です。（確認指標: Royalty 売上高）

Armの実績と市場予想の差: 上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。（確認指標: 実績と市場予想の差）

会計基準 営業利益率: 会計基準 営業利益率は前四半期比で+0.5pt。中立。いまの水準が続くかを確認します。（確認指標: 会計基準 営業利益率）

外部レポートの比較根拠を開く

自社過去レンジ表

元レポートにある historical valuation range をそのまま参照します。

指標観測期間最低25%点中央値75%点最高現在または採用候補当時の成長率当時の利益率コメント
EV/FY+1 SalesIPO後〜2026/04（約10Q、公開履歴は短い）20.028.035.045.058.043〜47x売上成長率おおむね20〜34%非GAAP営業利益率おおむね39〜47%主手法。公開履歴が短く、過去レンジは参考値
EV/TTM SalesIPO後〜2026/04（約10Q）22.031.040.052.070.0約52x直近TTM売上+約25%GAAP営業利益率はSBC/R&Dで変動現在の期待値の高さを確認する補助指標
DCF換算EV/FY+1 SalesFY2027〜FY2031モデル38.041.045.049.056.043〜51x20%前後から漸減FCFマージン30%台後半へ改善クロスチェック。WACCと終価成長率に敏感

ピア比較表

比較対象との成長率、利益率、再投資、マルチプル差を確認します。

企業採用理由売上成長率利益率（営業利益率 or EBITDAマージン等）再投資指標（Capex/売上等）規模指標リスク指標適用マルチプル自社との差分含意
NVIDIAAIデータセンターの上限アンカーFY2026 +65%GAAP粗利率71.1%Capex/売上は低〜中売上$215.9bnGPUサイクル・顧客集中・規制約24x SalesArmより規模・成長は上、ただしハード景気感応度も上ArmのAIプレミアム上限確認
BroadcomAI ASIC/ネットワークと高マージン半導体直近Q +29%調整EBITDA 68%Capex/売上は低直近年売上$60bn超M&A・顧客集中約30x SalesArmより規模大、AI ASICで近いがIP専業ではないArmの高倍率を一部支持
CadenceEDA/IPに近いソフトウェア型ピアFY2026ガイド約+12%GAAP営業利益率32%前後Capex/売上は低FY2026売上約$5.95bn設計投資サイクル約15x FY2026 SalesArmより成長率は低いが売上規模は近い純粋ソフトウェア倍率の基準
SynopsysEDA/IP大手、Ansys統合で規模拡大FY2026ガイド約+36%（M&A込み）非GAAP営業利益率37%前後Capex/売上は低FY2026売上約$9.61bn統合・中国・IP変動約10x FY2026 SalesArmより安い。M&A込みで比較注意Armのプレミアム幅を制限
MarvellカスタムAIシリコン需要の比較対象FY2026 +42%非GAAP中心で高30%台を志向Capex/売上は中FY2026売上$8.2bn案件集中・在庫サイクル約17x SalesArmよりハード寄りで利益変動が大きいAGI CPUリスク比較に有用
AMDCPU/GPU競合・AIアクセラレータ比較FY2025 +34%GAAP営業利益率約11%Capex/売上は中FY2025売上$34.6bnNVIDIA競争・規制約16x SalesArmより成長は高いが利益率が低いCPU市場の競争圧力確認
QualcommArmエコシステム大口ライセンシーFY2025 +13%程度高20%台〜30%台Capex/売上は低〜中FY2025売上$44.3bnスマホ・Apple依存約4x Sales成熟スマホ寄りでArmより低成長モバイル依存リスクの参照
NXP車載・産業半導体の成熟ピアFY2025 -3%GAAP営業利益率24.8%Capex/売上は中FY2025売上$12.27bn自動車サイクル約5x SalesArmより低成長・成熟下限倍率の参照

水準調整ブリッジ

premium / discount の根拠を元レポートの並びで確認します。

調整項目比較した値（自社 vs ピア中央値 or 自社過去中央値）差分Valへの解釈調整方向調整幅（x倍 or %）根拠
成長Arm FY2027売上+20%前後 vs 自社過去中央値20%台前半 / EDA中央値10%台前半EDA比+5〜10pt、自社過去比は同程度高成長は維持。ただし現在倍率はすでに織り込み上方+2xRoyalty +20%台、License大型契約継続を前提
マージンArm非GAAP営業利益率40%台 vs EDA高30〜40%台、GAAPはSBCで低下非GAAPでは同等以上、GAAPでは劣後キャッシュ創出力は高いがGAAP利益の見え方は割引小幅上方+2xGAAP/非GAAP差を過大評価しない
再投資IPモデルは軽いが、AGI CPU/チップレットで投資負担増従来より重くなる可能性資本軽量プレミアムを一部減額下方-2x自社チップ展開は売上機会と同時に実行リスク
規模Arm FY2027売上$5.9bn vs NVDA/AVGO/QCOMは$40bn超絶対規模は小さい標準技術の支配力は強いが、売上規模は割引下方-1x売上ベースでは大型半導体より小さい
リスク中国/Arm China、SoftBank関連、ライセンシーとの競合、License一括計上定量化しにくい不確実性が高いプレミアム倍率の上限を抑える下方-3xFY25 20-Fのリスク要因と直近戦略転換
その他CSS/Armv9/Cloud AI/AGI CPUオプション従来IPモデルよりTAMが広い長期TAM拡大をオプション価値として加算上方+7xただし5年先の$25bn計画はBaseに全額入れない

判断ログ

採用 / 不採用の判断プロセスを元レポートの手順ベースで確認します。

手順比較対象A比較対象B比較指標観察差解釈採用 / 不採用理由
1自社過去中央値現在のFY+1 EV/SEV/FY+1 Sales中央値35xに対し現在は40x台過去比では高いが、AI/Cloudの比重上昇で一部正当化採用出発点は自社過去中央値35x
2ArmEDAピア成長率・利益率Armの成長は高いがGAAP利益率はSBCで低い非GAAP利益率だけで倍率を上げすぎない採用水準調整で+2xに限定
3ArmNVDA/AVGOAI露出と規模AIテーマは近いが事業モデルが違うNVDA/AVGO倍率をそのまま転用しない不採用ハード売上とIP/ロイヤルティでは利益変動が異なる
4ArmMRVL/AMD自社チップ展開リスクAGI CPUはTAM拡大と同時に競争・投資リスクBaseには一部だけ織り込む採用Bullで大きく反映
5DCFEV/SレンジFY2027 EV/S換算DCFは43〜51xを支持主手法43〜47xと整合採用主手法の過度な乖離なし

採用レンジの結論

  • 主手法：EV/FY2027 Sales
  • Base採用レンジ：43〜47x
  • Bullレンジ：55〜60x
  • Bearレンジ：30〜35x

外部レポートの「バリュエーション手法の選定」を反映しています。

2. 決算背景・因果チェーン・KPI定義（詳細表示/非表示）

決算数値 / 会社ガイダンス / 市場予想の対応

グラフは canonical data、補足の原表は chatgpt-output.md を参照します。

乖離サマリー

  • 直近実績 vs 市場予想：売上 +1.0%。計算式は (1,242 − 1,230) / 1,230 × 100。営業利益と利益率は、GAAP営業利益の市場予想を同一基準で確認できないためN/A。調整後EPSは $0.43 で市場予想 $0.41 を上回った。
  • ガイダンス(mid) vs 市場予想：売上 +2.1%。計算式は (1,470 − 1,440) / 1,440 × 100。営業利益と利益率は、会社がGAAP営業利益ガイダンスを出していないためN/A。
  • 注記：FY期末月 3月 / US-GAAP / USD mn。FYE24 Q1はFYE24 Q2累計値からQ2単独値を差し引いて算出。FYE26 Q4ガイダンスは会社開示の売上レンジ $1.420bn〜$1.520bn のミッドポイント。会社はFYE26 Q4についてGAAP営業利益ガイダンスを開示していないため、営業利益はN/Aとした。FYE26 Q4市場予想はReutersが引用したLSEG推定の売上$1.44bnを採用した。
  • 乖離サマリー（% / pp）

A. 直近決算

実績 vs 市場予想 vs 事前ガイダンス

売上高と EPS を優先表示し、背景カードの「市場予想比 / ガイダンス比」と同じ比較軸で読みます。

売上高

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 1.0%
実績
実績: $1242
市場予想
市場予想: $1230
事前ガイダンス
N/A

B. 次の会社ガイダンス

会社ガイダンス vs 市場予想

表示期間: 2026Q4

売上高

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 2.1%
会社ガイダンス
会社ガイダンス: $1470
市場予想
市場予想: $1440
詳細数値を開く

A. 直近決算の詳細数値

実績 / 市場予想 / 事前ガイダンスの canonical data をそのまま表示します。

metricactualconsensusguidedelta_consensusdelta_guideinterpretationavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateis_optional_metricrow_idcanonical_origin
売上高$1242$1230N/A1.0%N/A概ね市場予想線です。available直近実績と比較対象が揃っています。partialcompleteFalselatest:売上高latest_quarter_comparison
営業利益$185N/AN/AN/AN/AN/Apartial直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。partialpartialFalselatest:営業利益latest_quarter_comparison
営業利益率14.9%N/AN/AN/AN/AN/Apartial直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。partialpartialFalselatest:営業利益率latest_quarter_comparison
EPSN/A0.41N/AN/AN/AN/Aunavailable直近実績自体が未取得です。partialmissingFalselatest:EPSlatest_quarter_comparison
FCFN/AN/AN/AN/AN/AN/Aunavailable直近実績自体が未取得です。partialmissingTruelatest:FCFlatest_quarter_comparison

B. 次の会社ガイダンスの詳細数値

会社ガイダンスと市場予想の canonical data をそのまま表示します。

row_idperiodmetricguideconsensusinternal_base_casedelta_pctnotesource_summaryestimate_dateavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateguide_supported_stateguide_supported_missing_metricsfreshness_notecanonical_origin
forward:2026Q4:revenue2026Q4売上高$1470$1440N/A2.1%市場予想は一部項目のみ取得できています。Attached ARM report market estimate2026-04-27partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialFalse[]manual importforward_estimates
forward:2026Q4:operating_income2026Q4営業利益N/AN/AN/AN/A市場予想は一部項目のみ取得できています。Attached ARM report market estimate2026-04-27partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialFalse[]manual importforward_estimates
forward:2026Q4:operating_margin_pct2026Q4営業利益率N/AN/AN/AN/A市場予想は一部項目のみ取得できています。Attached ARM report market estimate2026-04-27partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialFalse[]manual importforward_estimates
forward:2026Q4:eps2026Q4EPSN/AN/AN/AN/A市場予想は一部項目のみ取得できています。Attached ARM report market estimate2026-04-27partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialFalse[]manual importforward_estimates
forward:2026Q4:fcf2026Q4FCFN/AN/AN/AN/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。Attached ARM report market estimate2026-04-27partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialFalse[]manual importforward_estimates
forward:2026FY:revenue2026FY売上高N/A$4910N/AN/A市場予想は一部項目のみ取得できています。Attached ARM report market estimate2026-04-27partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialFalse[]manual importforward_estimates
forward:2026FY:operating_income2026FY営業利益N/AN/AN/AN/A市場予想は一部項目のみ取得できています。Attached ARM report market estimate2026-04-27partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialFalse[]manual importforward_estimates
forward:2026FY:operating_margin_pct2026FY営業利益率N/AN/AN/AN/A市場予想は一部項目のみ取得できています。Attached ARM report market estimate2026-04-27partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialFalse[]manual importforward_estimates
forward:2026FY:eps2026FYEPSN/AN/AN/AN/A市場予想は一部項目のみ取得できています。Attached ARM report market estimate2026-04-27partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialFalse[]manual importforward_estimates
forward:2026FY:fcf2026FYFCFN/AN/AN/AN/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。Attached ARM report market estimate2026-04-27partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialFalse[]manual importforward_estimates

元レポート 1-1 四半期表

実績・ガイダンス・市場予想の原表です。

期(YYYY-Q / 会社表記)売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)
2023-Q4 / FYE23 Q4633-50-7.9N/AN/A
2024-Q1 / FYE24 Q167511116.4N/AN/A
2024-Q2 / FYE24 Q2806-156-19.428.0-185.2
2024-Q3 / FYE24 Q382413416.314.0-45.1
2024-Q4 / FYE24 Q4928222.446.6N/A
2025-Q1 / FYE25 Q193918219.439.164.0
2025-Q2 / FYE25 Q2844647.64.7N/A
2025-Q3 / FYE25 Q398317517.819.330.6
2025-Q4 / FYE25 Q41,24141033.033.71763.6
2026-Q1 / FYE26 Q11,05311410.812.1-37.4
2026-Q2 / FYE26 Q21,13516314.434.5154.7
2026-Q3 / FYE26 Q31,24218514.926.35.7
2026-Q4 / FYE26 Q4 ガイダンス(mid)1,470N/AN/A18.5N/A
2026-Q4 / FYE26 Q4 市場予想1,440N/AN/A16.0N/A

元レポート 1-2 年次表

年次 actual / guide / consensus の原表です。

FY売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)
FY20232,67967125.0N/AN/A
FY20243,2331113.420.7-83.5
FY2025 実績4,00783120.723.9648.6
FY2026 ガイダンス(mid)4,900N/AN/A22.3N/A
FY2026 市場予想4,910N/AN/A22.5N/A

外部レポートの 1-1 / 1-2 の実績・市場予想・会社ガイダンス表を参照しています。

乖離とセグメントの背景

YoY / 過去比較

YoY / 過去比較

FYE26 Q3は売上が$1,242mn、前年同期比 +26%。内訳はLicense と otherが$505mn、前年同期比 +25%、Royaltyが$737mn、前年同期比 +27%。会社はRoyaltyの伸びについて、AI、汎用データセンター、スマホ、Physical AI、Edge AIの複数市場でArmベースのチップ採用が進んだことを理由としている。

対応ビュー: CH1 / CH2

背景

背景

要因分解は以下の通り。

対応ビュー: 参考表示

YoY / 過去比較

YoY / 過去比較

解釈：売上の質はよい。特にRoyaltyが伸びている点は、単発Licenseより持続性が高い。一方、会計基準営業利益の伸びは前年同期比 +5.7%にとどまり、R&D投資とSBCが利益の見え方を抑えている。

対応ビュー: CH1 / CH2

ガイダンス比YoY / 過去比較

ガイダンス比 / YoY / 過去比較

FYE26 Q4売上ガイダンスmidは$1.470bnで、Reutersが引用したLSEG予想$1.44bnを上回る。会社はQ4の非会計基準 Opexを約$745mn、非会計基準 EPSを$0.58±$0.04と示しているが、会計基準営業利益への定量ブリッジは開示していない。

対応ビュー: 市場予想との比較 / CH1 / CH2

YoY / 過去比較

YoY / 過去比較

過去4四半期を見ると、売上はQ4 FYE25からFYE26 Q3まで4四半期連続で$1bn超となった。これは「Licenseの一時的な大型契約だけ」ではなく、Royalty側も伸びていることを示す。

対応ビュー: CH1 / CH2

因果チェーンと主要KPI

ARMのモデルは次の因果で見る。

KPI → 数量 / 単価 → 売上 → 粗利率 → Opex → 営業利益 → 営業利益率

Royalty：Armベースチップ出荷数量 × 1チップ当たりRoyalty単価

License：新規契約数 × 契約単価 × 収益認識タイミング

KPI名 なぜ重要か 目安(閾値)
Royalty revenue growth 持続的な収益成長の中核 YoY +20%以上なら強い
License and other revenue 将来Royaltyの先行指標 年次で+10%以上なら良好
ACV Licenseの将来売上を示す YoY +20%以上
RPO 将来売上の見える化 増加基調
非GAAP営業利益率 SBC等を除く基礎収益力 40%以上
R&D / 売上 先行投資の重さを見る 上昇しすぎると利益圧迫

投資判断: 様子見 / 利用状態: 参考利用可。注意点あり

標準目標株価: $256.00（現在比 +26.9%）

3. 業績推移と予測ダッシュボード (チャート)

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (四半期)

横スクロールで実績と予測をまとめて確認できます。

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (年次)

年次の実績と forward 前提のつながりを確認します。

セグメント別 売上高推移 (四半期)

会社の四半期セグメント売上が未開示のため、全社開示値のみを表示しています。

セグメント別売上高の四半期開示がないため、このチャートは全社開示値のみを表示しています（推計補完はしていません）。

セグメント別 営業利益推移 (四半期)

地域別営業利益は非開示のため、連結営業利益を地域売上構成比で按分した参考系列を表示します。

このグラフの営業利益は参考値です（連結営業利益を地域売上比で按分）。

セグメント別 売上・営業利益推移 (年次予測まで)

添付レポートの年次 actual / forecast をそのまま確認します。

連結YoYに対するセグメント別寄与度

どの事業が連結成長を押し上げ、どの事業が逆風かを確認します。

営業益寄与の棒は参考値です（連結営業利益を地域売上比で按分）。

主要KPI推移 (四半期)

因果チェーンと主要KPIで定義した指標を対象に、取得済み系列は時系列で、未取得系列は注記で確認します。

表示対象KPI: Royalty revenue growth / License and other revenue / ACV / RPO / 非GAAP営業利益率 / R&D / 売上

時系列表示中: License and other revenue / 非GAAP営業利益率

未取得: Royalty revenue growth / ACV / RPO / R&D / 売上（時系列データ未取得。追加取得が必要です）

4. 妥当性検証・目標株価シナリオ

要素分解（発生確率 × 価格影響度のネット期待値）

外部レポートの 5-1「要素分解」表を優先して表示しています。

問題: 先行き予想の行が一部不足

影響: 通常利用の条件を満たしていないため、結論は参考利用にとどめます。

対応: 再調整後の結論：5-4の最終ターゲットは維持する。現在値がすでに高い水準にあるため、Baseの期待リターンは大きくない。一方で、AGI CPU / Cloud AI / CSSが同時に進むBullでは、まだ上振れ余地が残る。投資判断としては、新規大きめ購入より、Q4/FY26とFYE27 Q1のRoyalty成長率・License継続・非GAAP営業利益率を確認してから段階的に判断する方が安全だと見る。

シナリオ比較

外部レポートの 5-4「最終ターゲット表」は reference として保持し、この比較表では repo 内 canonical 評価モデルを表示しています。

シナリオ 目標株価 現在株価差 達成確率 達成時期 主要KPI閾値
標準 $256.00 +26.9% 52.0% 2027/03 FY2027売上$5.8〜6.0bn、非GAAP営業利益率40%以上
強気 $345.00 +71.1% 22.0% 2027/06 Q4/FY26売上$1.47bn以上、Royalty YoY+25%以上、非GAAP営業利益率40%台
弱気 $165.00 -18.2% 26.0% 2026/11 Royalty YoY+15%未満、売上ガイダンス未達、非GAAP営業利益率40%割れ

強気: 利用基盤の収益化が想定以上に進み、同じ利用量でも売上と利益が上振れする世界です。

崩れる条件: Q4/FY26売上$1.47bn以上、Royalty 前年同期比+25%以上、非会計基準営業利益率40%台

標準: 利用基盤は安定し、収益化の改善が緩やかに進む中心シナリオです。

崩れる条件: FY2027売上$5.8〜6.0十億、非会計基準営業利益率40%以上

弱気: 利用基盤は維持しても収益化の改善が止まり、利益率も伸びない世界です。

崩れる条件: Royalty 前年同期比+15%未満、売上ガイダンス未達、非会計基準営業利益率40%割れ

5. 詳細データテーブル (全生データ・予測前提含む)

提示された全数値を網羅しています。未開示項目は N/A のまま保持し、元レポートの実績表・予測表を section 5 に再掲しています。

四半期 連結詳細

1-1 と 4-1 から抽出した連結実績・予測をそのまま表示します。

期(YYYY-Q / 会社表記)売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)期前提KPI1前提KPI2注記
2023-Q4 / FYE23 Q4633-50-7.9N/AN/AN/AN/AN/AN/A
2024-Q1 / FYE24 Q167511116.4N/AN/AN/AN/AN/AN/A
2024-Q2 / FYE24 Q2806-156-19.428.0-185.2N/AN/AN/AN/A
2024-Q3 / FYE24 Q382413416.314.0-45.1N/AN/AN/AN/A
2024-Q4 / FYE24 Q4928222.446.6N/AN/AN/AN/AN/A
2025-Q1 / FYE25 Q193918219.439.164.0N/AN/AN/AN/A
2025-Q2 / FYE25 Q2844647.64.7N/AN/AN/AN/AN/A
2025-Q3 / FYE25 Q398317517.819.330.6N/AN/AN/AN/A
2025-Q4 / FYE25 Q41,24141033.033.71763.6N/AN/AN/AN/A
2026-Q1 / FYE26 Q11,05311410.812.1-37.4N/AN/AN/AN/A
2026-Q2 / FYE26 Q21,13516314.434.5154.7N/AN/AN/AN/A
2026-Q3 / FYE26 Q31,24218514.926.35.7N/AN/AN/AN/A
N/A1,47036524.8N/AN/A2026-Q4 / FYE26 Q4780690会社売上ガイダンスmid、内訳は筆者推定
N/A1,25022518.0N/AN/A2027-Q1 / FYE27 Q1740510Q1は季節的に低め
N/A1,35027020.0N/AN/A2027-Q2 / FYE27 Q2780570License案件の平準化を仮定
N/A1,48532722.0N/AN/A2027-Q3 / FYE27 Q3875610Royaltyの伸長が主因
N/A1,79546726.0N/AN/A2027-Q4 / FYE27 Q4955840Q4偏重を維持
N/A1,48032622.0N/AN/A2028-Q1 / FYE28 Q1870610FY27比でRoyalty寄与拡大
N/A1,59038224.0N/AN/A2028-Q2 / FYE28 Q2930660CSS/Armv9寄与を継続
N/A1,76044025.0N/AN/A2028-Q3 / FYE28 Q31,060700データセンターRoyaltyが上振れ要因
N/A2,10859028.0N/AN/A2028-Q4 / FYE28 Q41,208900大型License継続を仮定
N/A1,72041324.0N/AN/A2029-Q1 / FYE29 Q11,020700AGI CPUの初期売上は限定的に反映
N/A1,85048126.0N/AN/A2029-Q2 / FYE29 Q21,090760Royalty成長継続
N/A2,05055427.0N/AN/A2029-Q3 / FYE29 Q31,230820Cloud AI寄与拡大を想定

年次 連結詳細

1-2 と 4-3 から抽出した年次実績・予測をそのまま表示します。

FY売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)セグメント構成比(%)
FY20232,67967125.0N/AN/AN/AN/A
FY20243,2331113.420.7-83.5N/AN/A
FY2025 実績4,00783120.723.9648.6N/AN/A
FY20272,530N/AN/A16.2N/ALicense and other43.0
FY20273,350N/AN/A23.1N/ARoyalty57.0
FY20270N/AN/AN/AN/AElimination0.0
FY20282,870N/AN/A13.4N/ALicense and other41.4
FY20284,068N/AN/A21.4N/ARoyalty58.6
FY20280N/AN/AN/AN/AElimination0.0
FY20293,180N/AN/A10.8N/ALicense and other39.5
FY20294,868N/AN/A19.7N/ARoyalty60.5
FY20290N/AN/AN/AN/AElimination0.0
FY営業利益営業利益率(%)N/AN/AN/A売上N/A
-----:--:N/AN/AN/A--:N/A
FY20271,28921.9N/AN/AN/A5,880N/A
FY20281,73825.1N/AN/AN/A6,938N/A
FY20292,17327.0N/AN/AN/A8,048N/A

四半期 セグメント詳細

1-3 と 4-2 から抽出したセグメント実績・予測を表示します。

期(YYYY-Q)セグメント売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)構成比(%)期前提KPI1前提KPI2注記
2023-Q4 / FYE23 Q4License and other259N/AN/AN/AN/A40.9N/AN/AN/AN/A
2023-Q4 / FYE23 Q4Royalty374N/AN/AN/AN/A59.1N/AN/AN/AN/A
2023-Q4 / FYE23 Q4Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2024-Q1 / FYE24 Q1License and other275N/AN/AN/AN/A40.7N/AN/AN/AN/A
2024-Q1 / FYE24 Q1Royalty400N/AN/AN/AN/A59.3N/AN/AN/AN/A
2024-Q1 / FYE24 Q1Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2024-Q2 / FYE24 Q2License and other388N/AN/A106.0N/A48.1N/AN/AN/AN/A
2024-Q2 / FYE24 Q2Royalty418N/AN/A-5.0N/A51.9N/AN/AN/AN/A
2024-Q2 / FYE24 Q2Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2024-Q3 / FYE24 Q3License and other354N/AN/A18.0N/A43.0N/AN/AN/AN/A
2024-Q3 / FYE24 Q3Royalty470N/AN/A11.0N/A57.0N/AN/AN/AN/A
2024-Q3 / FYE24 Q3Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2024-Q4 / FYE24 Q4License and other414N/AN/A59.8N/A44.6N/AN/AN/AN/A
2024-Q4 / FYE24 Q4Royalty514N/AN/A37.4N/A55.4N/AN/AN/AN/A
2024-Q4 / FYE24 Q4Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2025-Q1 / FYE25 Q1License and other472N/AN/A71.6N/A50.3N/AN/AN/AN/A
2025-Q1 / FYE25 Q1Royalty467N/AN/A16.8N/A49.7N/AN/AN/AN/A
2025-Q1 / FYE25 Q1Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2025-Q2 / FYE25 Q2License and other330N/AN/A-14.9N/A39.1N/AN/AN/AN/A
2025-Q2 / FYE25 Q2Royalty514N/AN/A23.0N/A60.9N/AN/AN/AN/A
2025-Q2 / FYE25 Q2Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2025-Q3 / FYE25 Q3License and other403N/AN/A13.8N/A41.0N/AN/AN/AN/A
2025-Q3 / FYE25 Q3Royalty580N/AN/A23.4N/A59.0N/AN/AN/AN/A
2025-Q3 / FYE25 Q3Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2025-Q4 / FYE25 Q4License and other634N/AN/A53.1N/A51.1N/AN/AN/AN/A
2025-Q4 / FYE25 Q4Royalty607N/AN/A18.1N/A48.9N/AN/AN/AN/A
2025-Q4 / FYE25 Q4Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2026-Q1 / FYE26 Q1License and other468N/AN/A-0.8N/A44.4N/AN/AN/AN/A
2026-Q1 / FYE26 Q1Royalty585N/AN/A25.3N/A55.6N/AN/AN/AN/A
2026-Q1 / FYE26 Q1Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2026-Q2 / FYE26 Q2License and other515N/AN/A56.1N/A45.4N/AN/AN/AN/A
2026-Q2 / FYE26 Q2Royalty620N/AN/A20.6N/A54.6N/AN/AN/AN/A
2026-Q2 / FYE26 Q2Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2026-Q3 / FYE26 Q3License and other505N/AN/A25.3N/A40.7N/AN/AN/AN/A
2026-Q3 / FYE26 Q3Royalty737N/AN/A27.1N/A59.3N/AN/AN/AN/A
2026-Q3 / FYE26 Q3Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
N/ALicense and other690N/AN/AN/AN/AN/A2026-Q4 / FYE26 Q4690N/A会社売上ガイダンスmid、内訳は筆者推定
N/ARoyalty780N/AN/AN/AN/AN/A2026-Q4 / FYE26 Q4780N/A会社売上ガイダンスmid、内訳は筆者推定
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2026-Q4 / FYE26 Q40N/A消去なし
N/ALicense and other510N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q1 / FYE27 Q1510N/AQ1は季節的に低め
N/ARoyalty740N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q1 / FYE27 Q1740N/AQ1は季節的に低め
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q1 / FYE27 Q10N/A消去なし
N/ALicense and other570N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q2 / FYE27 Q2570N/ALicense案件の平準化を仮定
N/ARoyalty780N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q2 / FYE27 Q2780N/ALicense案件の平準化を仮定
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q2 / FYE27 Q20N/A消去なし
N/ALicense and other610N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q3 / FYE27 Q3610N/ARoyaltyの伸長が主因
N/ARoyalty875N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q3 / FYE27 Q3875N/ARoyaltyの伸長が主因
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q3 / FYE27 Q30N/A消去なし
N/ALicense and other840N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q4 / FYE27 Q4840N/AQ4偏重を維持
N/ARoyalty955N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q4 / FYE27 Q4955N/AQ4偏重を維持
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2027-Q4 / FYE27 Q40N/A消去なし
N/ALicense and other610N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q1 / FYE28 Q1610N/AFY27比でRoyalty寄与拡大
N/ARoyalty870N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q1 / FYE28 Q1870N/AFY27比でRoyalty寄与拡大
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q1 / FYE28 Q10N/A消去なし
N/ALicense and other660N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q2 / FYE28 Q2660N/ACSS/Armv9寄与を継続
N/ARoyalty930N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q2 / FYE28 Q2930N/ACSS/Armv9寄与を継続
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q2 / FYE28 Q20N/A消去なし
N/ALicense and other700N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q3 / FYE28 Q3700N/AデータセンターRoyaltyが上振れ要因
N/ARoyalty1,060N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q3 / FYE28 Q31,060N/AデータセンターRoyaltyが上振れ要因
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q3 / FYE28 Q30N/A消去なし
N/ALicense and other900N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q4 / FYE28 Q4900N/A大型License継続を仮定
N/ARoyalty1,208N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q4 / FYE28 Q41,208N/A大型License継続を仮定
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2028-Q4 / FYE28 Q40N/A消去なし
N/ALicense and other700N/AN/AN/AN/AN/A2029-Q1 / FYE29 Q1700N/AAGI CPUの初期売上は限定的に反映
N/ARoyalty1,020N/AN/AN/AN/AN/A2029-Q1 / FYE29 Q11,020N/AAGI CPUの初期売上は限定的に反映
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2029-Q1 / FYE29 Q10N/A消去なし
N/ALicense and other760N/AN/AN/AN/AN/A2029-Q2 / FYE29 Q2760N/ARoyalty成長継続
N/ARoyalty1,090N/AN/AN/AN/AN/A2029-Q2 / FYE29 Q21,090N/ARoyalty成長継続
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2029-Q2 / FYE29 Q20N/A消去なし
N/ALicense and other820N/AN/AN/AN/AN/A2029-Q3 / FYE29 Q3820N/ACloud AI寄与拡大を想定
N/ARoyalty1,230N/AN/AN/AN/AN/A2029-Q3 / FYE29 Q31,230N/ACloud AI寄与拡大を想定
N/AElimination0N/AN/AN/AN/AN/A2029-Q3 / FYE29 Q30N/A消去なし

年次 セグメント詳細

1-4 と 4-3 から抽出した年次セグメント表を表示します。

FYセグメント売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)構成比(%)
FY2023License and other1,004N/AN/AN/AN/A37.5
FY2023Royalty1,675N/AN/AN/AN/A62.5
FY2023Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0
FY2024License and other1,431N/AN/A42.5N/A44.3
FY2024Royalty1,802N/AN/A7.6N/A55.7
FY2024Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0
FY2025 実績License and other1,839N/AN/A28.5N/A45.9
FY2025 実績Royalty2,168N/AN/A20.3N/A54.1
FY2025 実績Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0
FY2027License and other2,530N/AN/A16.2N/A43.0
FY2027Royalty3,350N/AN/A23.1N/A57.0
FY2027Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0
FY2028License and other2,870N/AN/A13.4N/A41.4
FY2028Royalty4,068N/AN/A21.4N/A58.6
FY2028Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0
FY2029License and other3,180N/AN/A10.8N/A39.5
FY2029Royalty4,868N/AN/A19.7N/A60.5
FY2029Elimination0N/AN/AN/AN/A0.0
FY売上営業利益営業利益率(%)N/AN/AN/AN/A
-----:--:--:N/AN/AN/AN/A
FY20275,8801,28921.9N/AN/AN/AN/A
FY20286,9381,73825.1N/AN/AN/AN/A
FY20298,0482,17327.0N/AN/AN/AN/A