9983 5部構成 分析レポート

As-of: 2026-03-30 Asia/Tokyo 会計基準: IFRS 単位: JPYm 基準株価: ¥70,780.00

1. 決算ハイライト・バリュエーション・投資ストーリー

この銘柄は外部入力（*_chatgpt-output.md / references/*.md）が未提供のため、標準文面を表示しています。

直近実績 (2026Q1)

海外ユニクロ売上成長率

20.3%

前四半期比 比較不可

実績と市場予想の差

+4.1%

前四半期比 比較不可

連結事業利益率

20.0%

前四半期比 +6.3pt

希薄化後EPS

480.55

前四半期比 比較不可

  • 投資判断: 様子見
  • 利用状態: 要再検証
  • 推奨行動: 主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。
  • 標準目標株価: ¥64,040.00（現在比 -9.5%）

バリュエーション手法選定

主要手法: 株価収益率 主手法

32.0〜43.0倍

同社は赤字先行ではなく、ブランド力・既存店・海外出店・利益率改善を通じたEPS成長で株主価値が積み上がるため、PERを主手法に置きます…

クロスチェック: EV/EBIT

28.0〜33.0倍

主手法の前提と異なる角度で、目標株価の前提整合を確認します。

投資ストーリー要約

背景: ファーストリテイリングは、UNIQLO・GU・Global Brandsを軸に、企画・生産・物流・販売を一体運営するグローバルSPA企業です。

収益構造: 直営店舗とECを通じた衣料品販売収入が中心です。

今回の変化: 海外ユニクロ売上成長率は20.3%（前四半期比）、実績と市場予想の差は+4.1%（前四半期比）、連結事業利益率は20.0%（前四半期比 +6.3pt）。

今回の論点: 今回の判断では 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません を重く見ています。

次四半期の確認: 海外ユニクロ売上成長率・実績と市場予想の差・連結事業利益率が続くかを見ます。

株式会社ファーストリテイリングの海外ユニクロ売上成長率: プラス。利益率の改善が続いています。（確認指標: 海外ユニクロ売上成長率）

株式会社ファーストリテイリングの実績と市場予想の差: 上値余地と事業前提の両方を見て、今回は様子見とします。（確認指標: 実績と市場予想の差）

連結事業利益率: 連結事業利益率は前四半期比で+6.3pt。中立。いまの水準が続くかを確認します。（確認指標: 連結事業利益率）

2. 決算背景・因果チェーン・KPI定義（詳細表示/非表示）

決算数値 / 会社ガイダンス / 市場予想の対応

グラフは canonical data、補足の原表は chatgpt-output.md を参照します。

A. 直近決算

実績 vs 市場予想 vs 事前ガイダンス

売上高と EPS を優先表示し、背景カードの「市場予想比 / ガイダンス比」と同じ比較軸で読みます。

売上高

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 4.1%
実績
実績: ¥1027750
市場予想
市場予想: ¥987112
事前ガイダンス
N/A
EPS

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 21.4%
実績
実績: 480.55
市場予想
市場予想: 395.80
事前ガイダンス
N/A

B. 次の会社ガイダンス

会社ガイダンス vs 市場予想

表示期間: 2026Q2

売上高

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 0.0%
会社ガイダンス
会社ガイダンス: ¥924085
市場予想
市場予想: ¥924085
EPS

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 0.0%
会社ガイダンス
会社ガイダンス: 328.70
市場予想
市場予想: 328.70
詳細数値を開く

A. 直近決算の詳細数値

実績 / 市場予想 / 事前ガイダンスの canonical data をそのまま表示します。

metricactualconsensusguidedelta_consensusdelta_guideinterpretationavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateis_optional_metricrow_idcanonical_origin
売上高¥1027750¥987112N/A4.1%N/A市場予想をしっかり上回りました。available直近実績と比較対象が揃っています。partialcompleteFalselatest:売上高latest_quarter_comparison
営業利益¥210910¥170312N/A23.8%N/A市場予想をしっかり上回りました。available直近実績と比較対象が揃っています。partialcompleteFalselatest:営業利益latest_quarter_comparison
営業利益率20.5%17.3%N/A+3.2ppN/A市場予想比で営業利益率が改善しました。available直近実績と比較対象が揃っています。partialcompleteFalselatest:営業利益率latest_quarter_comparison
EPS480.55395.80N/A21.4%N/A市場予想をしっかり上回りました。available直近実績と比較対象が揃っています。partialcompleteFalselatest:EPSlatest_quarter_comparison
FCF¥107312N/AN/AN/AN/AN/Apartial直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。partialpartialTruelatest:FCFlatest_quarter_comparison

B. 次の会社ガイダンスの詳細数値

会社ガイダンスと市場予想の canonical data をそのまま表示します。

row_idperiodmetricguideconsensusinternal_base_casedelta_pctnotesource_summaryestimate_dateavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateguide_supported_stateguide_supported_missing_metricsfreshness_notecanonical_origin
forward:2026Q2:revenue2026Q2売上高¥924085¥924085Derived from FY2026 revised guidance and 2026Q1 actuals0.0%N/AManual bridge from Fast Retailing FY2026 revised guidance (2026-01-08)2026-03-30available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]internal bridge for canonical row completenessforward_estimates
forward:2026Q2:operating_income2026Q2営業利益¥146375¥146362Derived from FY2026 revised guidance and 2026Q1 actuals0.0%N/AManual bridge from Fast Retailing FY2026 revised guidance (2026-01-08)2026-03-30available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]internal bridge for canonical row completenessforward_estimates
forward:2026Q2:operating_margin_pct2026Q2営業利益率15.8%15.8%Derived from FY2026 revised guidance and 2026Q1 actuals+0.0ppN/AManual bridge from Fast Retailing FY2026 revised guidance (2026-01-08)2026-03-30available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]internal bridge for canonical row completenessforward_estimates
forward:2026Q2:eps2026Q2EPS328.70328.70Derived from FY2026 revised guidance and 2026Q1 actuals0.0%N/AManual bridge from Fast Retailing FY2026 revised guidance (2026-01-08)2026-03-30available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]internal bridge for canonical row completenessforward_estimates
forward:2026Q2:fcf2026Q2FCFN/AN/ADerived from FY2026 revised guidance and 2026Q1 actualsN/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。Manual bridge from Fast Retailing FY2026 revised guidance (2026-01-08)2026-03-30available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]internal bridge for canonical row completenessforward_estimates
forward:2026FY:revenue2026FY売上高¥3800000N/AN/AN/AN/A先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-03-30 | 取得時刻: 2026-04-23T09:49:39+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: company 実績s/guidance は一次ソースで確認済み。次四半期はFY2026修正ガイダンスとQ1実績からの手元bridgeを補助的に追加。一方で、無料で再現可能な売り手側structured consensusは依然限定的です。2026-03-30available市場予想は未取得ですが、会社見通しの中核項目は揃っています。loadedcompleteTrue['revenue_consensus', 'eps_consensus']Q1はFY2026初期ガイダンス×FY2025季節性からの内部期待ベースライン、Q2はFY2026修正ガイダンス差分ブリッジ。いずれもsell-side exportではありません。current_price は 2026-03-27 のTSE終値。 Current price was refreshed from Manual input (2026-04-08 price table) on 2026-04-08T14:28:26+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-09 price table) on 2026-04-09T22:19:16+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-10 current prices) on 2026-04-10T15:36:57+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-13 latest prices) on 2026-04-13T10:18:52+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-14 latest prices) on 2026-04-14T09:55:14+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-16 latest prices) on 2026-04-16T23:32:03+09:00. Current price was refreshed from Google Finance (filled from N/A on 2026-04-19) on 2026-04-19T20:38:18+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-21 latest prices) on 2026-04-21T19:26:37+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-23 latest prices) on 2026-04-23T09:47:02+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-23 latest prices; N/A supplemented) on 2026-04-23T09:49:39+09:00.guidance_and_consensus
forward:2026FY:operating_income2026FY営業利益N/AN/AN/AN/AN/A先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-03-30 | 取得時刻: 2026-04-23T09:49:39+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: company 実績s/guidance は一次ソースで確認済み。次四半期はFY2026修正ガイダンスとQ1実績からの手元bridgeを補助的に追加。一方で、無料で再現可能な売り手側structured consensusは依然限定的です。2026-03-30available市場予想は未取得ですが、会社見通しの中核項目は揃っています。loadedcompleteTrue['revenue_consensus', 'eps_consensus']Q1はFY2026初期ガイダンス×FY2025季節性からの内部期待ベースライン、Q2はFY2026修正ガイダンス差分ブリッジ。いずれもsell-side exportではありません。current_price は 2026-03-27 のTSE終値。 Current price was refreshed from Manual input (2026-04-08 price table) on 2026-04-08T14:28:26+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-09 price table) on 2026-04-09T22:19:16+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-10 current prices) on 2026-04-10T15:36:57+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-13 latest prices) on 2026-04-13T10:18:52+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-14 latest prices) on 2026-04-14T09:55:14+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-16 latest prices) on 2026-04-16T23:32:03+09:00. Current price was refreshed from Google Finance (filled from N/A on 2026-04-19) on 2026-04-19T20:38:18+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-21 latest prices) on 2026-04-21T19:26:37+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-23 latest prices) on 2026-04-23T09:47:02+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-23 latest prices; N/A supplemented) on 2026-04-23T09:49:39+09:00.guidance_and_consensus
forward:2026FY:operating_margin_pct2026FY営業利益率N/AN/AN/AN/AN/A先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-03-30 | 取得時刻: 2026-04-23T09:49:39+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: company 実績s/guidance は一次ソースで確認済み。次四半期はFY2026修正ガイダンスとQ1実績からの手元bridgeを補助的に追加。一方で、無料で再現可能な売り手側structured consensusは依然限定的です。2026-03-30available市場予想は未取得ですが、会社見通しの中核項目は揃っています。loadedcompleteTrue['revenue_consensus', 'eps_consensus']Q1はFY2026初期ガイダンス×FY2025季節性からの内部期待ベースライン、Q2はFY2026修正ガイダンス差分ブリッジ。いずれもsell-side exportではありません。current_price は 2026-03-27 のTSE終値。 Current price was refreshed from Manual input (2026-04-08 price table) on 2026-04-08T14:28:26+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-09 price table) on 2026-04-09T22:19:16+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-10 current prices) on 2026-04-10T15:36:57+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-13 latest prices) on 2026-04-13T10:18:52+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-14 latest prices) on 2026-04-14T09:55:14+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-16 latest prices) on 2026-04-16T23:32:03+09:00. Current price was refreshed from Google Finance (filled from N/A on 2026-04-19) on 2026-04-19T20:38:18+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-21 latest prices) on 2026-04-21T19:26:37+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-23 latest prices) on 2026-04-23T09:47:02+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-23 latest prices; N/A supplemented) on 2026-04-23T09:49:39+09:00.guidance_and_consensus
forward:2026FY:eps2026FYEPS1466.64N/AN/AN/AN/A先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-03-30 | 取得時刻: 2026-04-23T09:49:39+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: company 実績s/guidance は一次ソースで確認済み。次四半期はFY2026修正ガイダンスとQ1実績からの手元bridgeを補助的に追加。一方で、無料で再現可能な売り手側structured consensusは依然限定的です。2026-03-30available市場予想は未取得ですが、会社見通しの中核項目は揃っています。loadedcompleteTrue['revenue_consensus', 'eps_consensus']Q1はFY2026初期ガイダンス×FY2025季節性からの内部期待ベースライン、Q2はFY2026修正ガイダンス差分ブリッジ。いずれもsell-side exportではありません。current_price は 2026-03-27 のTSE終値。 Current price was refreshed from Manual input (2026-04-08 price table) on 2026-04-08T14:28:26+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-09 price table) on 2026-04-09T22:19:16+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-10 current prices) on 2026-04-10T15:36:57+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-13 latest prices) on 2026-04-13T10:18:52+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-14 latest prices) on 2026-04-14T09:55:14+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-16 latest prices) on 2026-04-16T23:32:03+09:00. Current price was refreshed from Google Finance (filled from N/A on 2026-04-19) on 2026-04-19T20:38:18+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-21 latest prices) on 2026-04-21T19:26:37+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-23 latest prices) on 2026-04-23T09:47:02+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-23 latest prices; N/A supplemented) on 2026-04-23T09:49:39+09:00.guidance_and_consensus
forward:2026FY:fcf2026FYFCFN/AN/AN/AN/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-03-30 | 取得時刻: 2026-04-23T09:49:39+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: company 実績s/guidance は一次ソースで確認済み。次四半期はFY2026修正ガイダンスとQ1実績からの手元bridgeを補助的に追加。一方で、無料で再現可能な売り手側structured consensusは依然限定的です。2026-03-30available市場予想は未取得ですが、会社見通しの中核項目は揃っています。loadedcompleteTrue['revenue_consensus', 'eps_consensus']Q1はFY2026初期ガイダンス×FY2025季節性からの内部期待ベースライン、Q2はFY2026修正ガイダンス差分ブリッジ。いずれもsell-side exportではありません。current_price は 2026-03-27 のTSE終値。 Current price was refreshed from Manual input (2026-04-08 price table) on 2026-04-08T14:28:26+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-09 price table) on 2026-04-09T22:19:16+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-10 current prices) on 2026-04-10T15:36:57+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-13 latest prices) on 2026-04-13T10:18:52+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-14 latest prices) on 2026-04-14T09:55:14+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-16 latest prices) on 2026-04-16T23:32:03+09:00. Current price was refreshed from Google Finance (filled from N/A on 2026-04-19) on 2026-04-19T20:38:18+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-21 latest prices) on 2026-04-21T19:26:37+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-23 latest prices) on 2026-04-23T09:47:02+09:00. Current price was refreshed from Manual input (2026-04-23 latest prices; N/A supplemented) on 2026-04-23T09:49:39+09:00.guidance_and_consensus

元レポート 1-1 四半期表

実績・ガイダンス・市場予想の原表です。

元データ表が不足しているため表示できません。

元レポート 1-2 年次表

年次 actual / guide / consensus の原表です。

元データ表が不足しているため表示できません。

乖離とセグメントの背景

この会社は何の会社か: ファーストリテイリングは、UNIQLO・GU・Global Brandsを軸に、企画・生産・物流・販売を一体運営するグローバルSPA企業です。

どう稼ぐ会社か: 直営店舗とECを通じた衣料品販売収入が中心です。

今回の判断で重視した論点: 今回の判断では 変化: 前回比で大きな悪化はまだ確認されていません を重く見ています。

因果チェーンと主要KPI

前四半期比 +6.1pt。プラス。利益率の改善が続いています。

買い・様子見・売りの境界に対する現在位置です。。上値余地と事業前提の両方を見て、今回は様子見とします。

前回比の詳細は定点観測パックで確認してください。。中立。いまの水準が続くかを確認します。

KPI名 なぜ重要か 目安(閾値)
海外ユニクロ売上成長率 連結成長の中心が海外ユニクロであり、需要拡大の継続性を直接検証できるためです。 前年比 +10% を継続
連結事業利益率 値引き率抑制・在庫最適化・販管費レバレッジが収益化に繋がっているかを確認できるためです。 FY2025通期16.2%を継続的に下回らない
国内ユニクロ既存店売上高前年比 国内基盤事業の需要健全性と利益下支えの持続性を確認するためです。 0%超を維持
海外ユニクロ店舗数 新規出店と地域展開の実行度が中期の売上成長余地を規定するためです。 純増継続

投資判断: 様子見 / 利用状態: 要再検証

標準目標株価: ¥64,040.00（現在比 -9.5%）

3. 業績推移と予測ダッシュボード (チャート)

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (四半期)

横スクロールで実績と予測をまとめて確認できます。

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (年次)

年次実績の伸びと収益性の整合を確認します。

連結年次データが不足しているため表示できません。

セグメント別 売上高推移 (四半期)

会社の四半期セグメント売上が未開示のため、全社開示値のみを表示しています。

セグメント別売上高の四半期開示がないため、このチャートは全社開示値のみを表示しています（推計補完はしていません）。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

セグメント別 営業利益推移 (四半期)

地域別営業利益は非開示のため、連結営業利益を地域売上構成比で按分した参考系列を表示します。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

このグラフの営業利益は参考値です（連結営業利益を地域売上比で按分）。

セグメント別 売上・営業利益推移 (年次)

添付レポートの年次実績をそのまま確認します。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

連結YoYに対するセグメント別寄与度

どの事業が連結成長を押し上げ、どの事業が逆風かを確認します。

営業益寄与の棒は参考値です（連結営業利益を地域売上比で按分）。

主要KPI推移 (四半期)

因果チェーンと主要KPIで定義した指標を対象に、取得済み系列は時系列で、未取得系列は注記で確認します。

表示対象KPI: 海外ユニクロ売上成長率 / 連結事業利益率 / 国内ユニクロ既存店売上高前年比 / 海外ユニクロ店舗数

時系列表示中: 海外ユニクロ売上成長率 / 連結事業利益率 / 国内ユニクロ既存店売上高前年比 / 海外ユニクロ店舗数

4. 妥当性検証・目標株価シナリオ

要素分解（発生確率 × 価格影響度のネット期待値）

外部レポートの 5-1 表がないため、この要素分解は repo 内評価モデルの factor rows を表示しています。ユーザー入力の表をそのまま再現したものではありません。

問題: 海外出店のROI低下

影響: この前提次第で、様子見から買い寄りまたは売り寄りに変わります。

対応: 通常どおり継続観測し、次回更新では中国向け売上、顧客の自社開発チップ、在庫の変化を上書き確認します。

シナリオ比較

外部レポートの 5-4 表がないため、このシナリオ比較は repo 内評価モデルから再構成しています。ユーザー入力の表の逐語再現ではありません。

シナリオ 目標株価 現在株価差 達成確率 達成時期 主要KPI閾値
標準 ¥64,040.00 -9.5% 50.0% 7か月後 (2026/10) 需要、利益率、評価の置き方という中心前提のうち 2 つ以上が外れる場合。 / 営業利益率 17.3%
強気 ¥74,625.81 +5.4% 25.0% 10か月後 (2027/01) 営業利益率 18.2%
弱気 ¥44,008.29 -37.8% 25.0% 4か月後 (2026/07) 営業利益率 <= 16.3%

強気: 北米・欧州の新店寄与と利益率改善が同時進行し、FY2027利益が上振れるケース。

崩れる条件: 需要、構成比、利益率 のうち複数が上振れず、強気の世界観が成立しない場合。

標準: 国内の安定収益と海外成長、17%台の営業利益率定着を織り込む中心ケース。

崩れる条件: 需要、利益率、評価の置き方という中心前提のうち 2 つ以上が外れる場合。

弱気: 中国・関税・季節要因の逆風が重なり、利益成長が鈍化するケース。

崩れる条件: 想定より需要と利益率が回復し、弱気前提が崩れる場合。

5. 詳細データテーブル (全生データ・予測前提含む)

提示された全数値を網羅しています。未開示項目は N/A のまま保持し、元レポートの実績表・予測表を section 5 に再掲しています。

詳細データテーブルの元ソースが不足しているため表示できません。