9744 5部構成 分析レポート

As-of: FY期末月は3月、会計基準はJ-GAAP、通貨と単位は百万円（株価・EPS・配当は円）。 会社の決算期は3月、会計基準は日本基準である。As-of時点の市場指標はIFISおよびYahoo!ファイナンスで確認した。 Asia/Tokyo 会計基準: J-GAAP 単位: JPYm 基準株価: ¥3,143.00

1. 決算ハイライト・バリュエーション・投資ストーリー

外部入力を反映: chatgpt-output.md

直近実績 (2026Q3)

営業利益

6,105百万円

前四半期比 +17.8%

稼働率

99.1%

前四半期比 比較不可

営業利益率

17.4%

前四半期比 +2.3pt

  • 注：FY期末月は3月、会計基準はJ-GAAP、通貨と単位は百万円（株価・EPS・配当は円）。
  • 会社の決算期は3月、会計基準は日本基準である。
  • As-of時点の市場指標はIFISおよびYahoo!

バリュエーション手法選定

主要手法: PER

18.0x–19.0x

主手法はPERを採用する。理由は三つある。第一に、同社はエンジニア派遣・紹介を中心とする人的資本ビジネスで、設備投資負担よりも人員稼働・単価・採用が利益を左右する。第二に、ROEが26.41%、予想配当利回りが5.51%、DOE5%下限・総還元性向100%以内という資本配分方針が明確で、株式市場でもEPS・配当・ROEのフレームで評価されやすい。第三に、足元の市場指標自体がPER18.23xを中心に織り込んでおり、実務上の説明可能性が高い。

クロスチェック: DDM

0.5%–1.0%

クロスチェック手法はDDM（株主還元ベースのDCF）を採用する。配当を分配の基本とし、DOE5%下限、総還元性向100%以内、PBR3倍割れ時には自己株取得も検討する方針が明示されているため、長期の配当成長と資本コストの組み合わせで下値・上値の整合性を確認しやすい。PERが相場の主言語、DDMが資本政策の裏付けという役割分担で使う。

投資ストーリー要約

メイテックGHDの投資ストーリーは、国内製造業の開発人材不足という構造テーマを、高稼働・高単価・高還元で収益化する点にある。需要の強さは既に確認できるので、今後の株価を分けるのは受注ではなく、在籍エンジニア数の純増回帰と新卒・中途の戦力化速度である。したがって検証KPIは、①月末エンジニア社員数、②稼働率98.5%以上の維持、③平均対価の上昇、④紹介事業売上の前年比プラス転換、の四つを置く。

強気: 2026/4/1入社の新卒502名が予定より早く配属され、中途採用も下期以降に持ち直す。確認KPIは月末エンジニア数の前年同月比プラス転換と、稼働率99%近辺の維持。

標準: 需要は強いままだが、中途採用は弱く、頭数回復は緩やか。単価改善と高稼働で増収増益を継続するが、成長率は中位にとどまる。

弱気: 景気鈍化で顧客の開発投資がやや慎重化し、紹介市場の弱さと採用難が長引く。確認KPIは月末エンジニア数の前年比マイナス継続、稼働率97%台への低下。

外部レポートの比較根拠を開く

自社過去レンジ表

元レポートにある historical valuation range をそのまま参照します。

指標観測期間最低25%点中央値75%点最高現在または採用候補当時の成長率当時の利益率コメント
PERFY2021末〜2026/04/0615.36x17.81x18.56x19.33x23.89x18.23x（足元） / 18.0x〜19.0x（採用候補）売上成長率は4.8%〜11.1%が中心営業利益率は13.8%〜14.2%が中心現在値は自社過去中央値近辺。高品質プレミアムは残るが、採用制約で過去高値帯は採りにくい

ピア比較表

比較対象との成長率、利益率、再投資、マルチプル差を確認します。

企業採用理由売上成長率利益率（営業利益率）再投資指標（配当利回り/方針）規模指標リスク指標適用マルチプル自社との差分含意
メイテックGHD基準値3.0%14.7%5.51% / DOE5%下限・総還元100%以内時価総額256,074百万円採用未達・頭数減18.23x PER-高ROE・高還元の質プレミアム
アルプス技研国内技術者派遣の純度が高い5.6%10.3%4.14%時価総額54,087百万円景気感応度・案件分散13.11x PER成長+2.6pt、利益率-4.4pt、PER-5.12xMeitecの収益性優位はプレミアム要因
アルトナー高付加価値R&D派遣の近似比較16.4%15.1%4.39%時価総額20,831百万円小型・採用依存16.69x PER成長+13.4pt、利益率+0.4pt、PER-1.54x成長は見劣るが規模・還元で一部補える
オープンアップG広義のエンジニア派遣比較-9.0%9.6%4.64%時価総額166,206百万円事業ミックスが広くM&A影響13.24x PER成長-12.0pt、利益率-5.1pt、PER-4.99x純度と収益性でMeitecが優位
ピア中央値3社中央値5.6%10.3%4.39%時価総額54,087百万円中位13.24x PER成長-2.6pt、利益率+4.4pt、PER+4.99xピア中央値を直接当てるとMeitecの質差を取り落とす

水準調整ブリッジ

premium / discount の根拠を元レポートの並びで確認します。

調整項目比較した値（自社 vs ピア中央値 or 自社過去中央値）差分Valへの解釈調整方向調整幅（x倍 or %）根拠
成長FY2026売上成長 3.0% vs ピア中央値 5.6%-2.6pt成長面はやや見劣り引き下げ-0.4x頭数純増がまだ確認できない
マージン営業利益率 14.7% vs ピア中央値 10.3%+4.4pt高収益性はプレミアム維持要因引き上げ+0.3x高稼働と単価改善、ROE26%台
再投資配当利回り 5.51% vs ピア中央値 4.39%+1.12pt低Capex・高還元が下値を支える引き上げ+0.1xDOE5%下限、総還元100%以内
規模時価総額 256,074 vs ピア中央値 54,087+201,987百万円流動性とカバレッジの優位引き上げ+0.1x同業内で相対的に大型
リスク月末エンジニア数 12,664(25/4)→12,115(26/2)、中途目標も下方修正継続減少数量成長の不確実性を割り引く引き下げ-0.4x需要より供給制約がボトルネック
その他現値PER 18.23x vs 自社過去中央値 18.56x-0.33x足元の株価は過熱圏ではない中立0.0x既に一定のリスク織り込み

判断ログ

採用 / 不採用の判断プロセスを元レポートの手順ベースで確認します。

手順比較対象A比較対象B比較指標観察差解釈採用 / 不採用理由
1自社現在自社過去レンジPER18.23xは中央値18.56xの近辺過熱感は強くない採用自社ヒストリーを出発点に置ける
2自社ピア中央値PER18.23x vs 13.24x大幅プレミアムだが質差を含む採用ピアとの質差を可視化するため
3自社ピア中央値売上成長率3.0% vs 5.6%成長はやや弱い採用採用制約をValに反映する主要差分
4自社ピア中央値営業利益率14.7% vs 10.3%収益性は明確に上採用プレミアム維持の中核
5自社ピア中央値配当利回り/還元5.51% vs 4.39%、DOE5%下限高還元で下値耐性採用市場が高配当を評価しやすい
6会社月次KPI強気前提月末エンジニア数25/4 12,664→26/2 12,115頭数が戻らない限り再加速は限定採用リスクディスカウントが必要
7ピア中央値13.24x自社現在PERそのまま当てると大幅ディスカウント質差を無視不採用高ROE・高還元・規模優位を反映できない
8過去高値帯23.89x足元PER過去高値は再拡大局面の特殊値現時点では再現性が低い不採用採用難・頭数減が残る

採用レンジの結論

  • 採用レンジはPER 18.0x〜19.0xとする。出発点は自社過去中央値18.56xである。ここに、成長差分で-0.4x、利益率・ROE・高還元で+0.4x、規模で+0.1x、採用制約リスクで-0.4xをかけ、中心値を18.5xに置く。クロスチェックのDDMパラメータは、株主資本コスト6.3%〜6.8%、長期成長率0.5%〜1.0%を採用する。ここでは株価計算は行わず、Section 5のVal入力としてのみ使う。

外部レポートの「バリュエーション手法の選定」を反映しています。

2. 決算背景・因果チェーン・KPI定義（詳細表示/非表示）

決算数値 / 会社ガイダンス / 市場予想の対応

グラフは canonical data、補足の原表は chatgpt-output.md を参照します。

乖離サマリー

  • 直近実績 vs 市場予想：信頼できる単独FY2026-Q3コンセンサスは取得できなかったため N/A とする。代替として、IFISのFY2026本決算コンセンサス137,281 / 20,441と、同時に明示されたQ4コンセンサス33,507 / 3,930から逆算したFY2026-9M市場予想103,774 / 16,511と比較すると、FY2026-9M実績103,522 / 16,168は、売上 -0.24%、営業利益 -2.08%、営業利益率 -0.29pp である。
  • ガイダンス(mid) vs 市場予想：FY2026-Q4ガイダンスは、売上 -0.09%、営業利益 +2.60%、営業利益率 +0.31pp。つまり、売上はほぼインライン、利益はやや保守的というより費用コントロールを織り込んだ計画である。
  • 注：FY期末月は3月、会計基準はJ-GAAP、通貨と単位は百万円（株価・EPS・配当は円）。 FY2023〜FY2026 3Qの四半期単独値は、各四半期短信・説明資料の累計値差分から再計算した。FY2026-Q4ガイダンスは通期会社計画から3Q累計実績を差し引いたインプライド値、FY2026-Q4市場予想はIFISが2026/01/28時点で明示したQ4コンセンサスを用いた。
  • 乖離サマリー（% / pp）

A. 直近決算

実績 vs 市場予想 vs 事前ガイダンス

売上高と EPS を優先表示し、背景カードの「市場予想比 / ガイダンス比」と同じ比較軸で読みます。

売上高 / EPS の比較カードを作るための直近データが不足しています。

B. 次の会社ガイダンス

会社ガイダンス vs 市場予想

表示期間: 2026Q4

売上高

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 -0.1%
会社ガイダンス
会社ガイダンス: ¥33478
市場予想
市場予想: ¥33507
詳細数値を開く

A. 直近決算の詳細数値

実績 / 市場予想 / 事前ガイダンスの canonical data をそのまま表示します。

metricactualconsensusguidedelta_consensusdelta_guideinterpretationavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateis_optional_metricrow_idcanonical_origin
売上高¥35170N/AN/AN/AN/AN/Apartial直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。partialpartialFalselatest:売上高latest_quarter_comparison
営業利益¥6105N/AN/AN/AN/AN/Apartial直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。partialpartialFalselatest:営業利益latest_quarter_comparison
営業利益率17.4%N/AN/AN/AN/AN/Apartial直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。partialpartialFalselatest:営業利益率latest_quarter_comparison
EPSN/AN/AN/AN/AN/AN/Aunavailable直近実績自体が未取得です。partialmissingFalselatest:EPSlatest_quarter_comparison
FCFN/AN/AN/AN/AN/AN/Aunavailable直近実績自体が未取得です。partialmissingTruelatest:FCFlatest_quarter_comparison

B. 次の会社ガイダンスの詳細数値

会社ガイダンスと市場予想の canonical data をそのまま表示します。

row_idperiodmetricguideconsensusinternal_base_casedelta_pctnotesource_summaryestimate_dateavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateguide_supported_stateguide_supported_missing_metricsfreshness_notecanonical_origin
forward:2026Q4:revenue2026Q4売上高¥33478¥33507Use attached report IFIS Q4 rows for expectation checks; EPS 34.62 is an inference bridge from FY2026 EPS and operating-income share.-0.1%N/AIFIS quarter rows via attached report + transparent EPS inference2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]Manual import from attached report (as_of 2026-04-06 JST)forward_estimates
forward:2026Q4:operating_income2026Q4営業利益¥4017¥3930Use attached report IFIS Q4 rows for expectation checks; EPS 34.62 is an inference bridge from FY2026 EPS and operating-income share.2.2%N/AIFIS quarter rows via attached report + transparent EPS inference2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]Manual import from attached report (as_of 2026-04-06 JST)forward_estimates
forward:2026Q4:operating_margin_pct2026Q4営業利益率12.0%11.7%Use attached report IFIS Q4 rows for expectation checks; EPS 34.62 is an inference bridge from FY2026 EPS and operating-income share.+0.3ppN/AIFIS quarter rows via attached report + transparent EPS inference2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]Manual import from attached report (as_of 2026-04-06 JST)forward_estimates
forward:2026Q4:eps2026Q4EPSN/A34.62Use attached report IFIS Q4 rows for expectation checks; EPS 34.62 is an inference bridge from FY2026 EPS and operating-income share.N/AN/AIFIS quarter rows via attached report + transparent EPS inference2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]Manual import from attached report (as_of 2026-04-06 JST)forward_estimates
forward:2026Q4:fcf2026Q4FCFN/AN/AUse attached report IFIS Q4 rows for expectation checks; EPS 34.62 is an inference bridge from FY2026 EPS and operating-income share.N/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。IFIS quarter rows via attached report + transparent EPS inference2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]Manual import from attached report (as_of 2026-04-06 JST)forward_estimates
forward:2026FY:revenue2026FY売上高¥137000¥137281Attached report FY2026 expectation plane; valuation anchor in thesis uses FY2026 EPS 180.04 with PER branching.-0.2%N/AIFIS full-year rows and attached report market indicators2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]Manual import from attached report (as_of 2026-04-06 JST)forward_estimates
forward:2026FY:operating_income2026FY営業利益¥20139¥20441Attached report FY2026 expectation plane; valuation anchor in thesis uses FY2026 EPS 180.04 with PER branching.-1.5%N/AIFIS full-year rows and attached report market indicators2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]Manual import from attached report (as_of 2026-04-06 JST)forward_estimates
forward:2026FY:operating_margin_pct2026FY営業利益率14.7%14.9%Attached report FY2026 expectation plane; valuation anchor in thesis uses FY2026 EPS 180.04 with PER branching.-0.2ppN/AIFIS full-year rows and attached report market indicators2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]Manual import from attached report (as_of 2026-04-06 JST)forward_estimates
forward:2026FY:eps2026FYEPSN/A180.04Attached report FY2026 expectation plane; valuation anchor in thesis uses FY2026 EPS 180.04 with PER branching.N/AN/AIFIS full-year rows and attached report market indicators2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]Manual import from attached report (as_of 2026-04-06 JST)forward_estimates
forward:2026FY:fcf2026FYFCFN/AN/AAttached report FY2026 expectation plane; valuation anchor in thesis uses FY2026 EPS 180.04 with PER branching.N/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。IFIS full-year rows and attached report market indicators2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]Manual import from attached report (as_of 2026-04-06 JST)forward_estimates

元レポート 1-1 四半期表

実績・ガイダンス・市場予想の原表です。

期(YYYY-Q / 会社表記)売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)
FY2023-Q128,6323,72513N/AN/A
FY2023-Q229,3973,85913.1N/AN/A
FY2023-Q330,6674,80115.7N/AN/A
FY2023-Q430,3734,07713.4N/AN/A
FY2024-Q131,3024,23813.59.313.8
FY2024-Q231,2514,382146.313.6
FY2024-Q332,9445,70717.37.418.9
FY2024-Q431,4793,33310.63.6-18.2
FY2025-Q132,9104,76714.55.112.5
FY2025-Q232,9274,25312.95.4-2.9
FY2025-Q334,5616,19217.94.98.5
FY2025-Q432,6703,61811.13.88.6
FY2026-Q134,0844,87914.33.62.3
FY2026-Q234,2685,18415.14.121.9
FY2026-Q335,1706,10517.41.8-1.4
FY2026-Q4 ガイダンス(通期差分)33,4784,032122.511.4
FY2026-Q4 市場予想(IFIS, 2026/1/28)33,5073,93011.72.68.6

元レポート 1-2 年次表

年次 actual / guide / consensus の原表です。

FY売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)
FY2022107,14012,81712N/AN/A
FY2023119,06916,46213.811.128.4
FY2024126,97617,66013.96.67.3
FY2025133,06818,83014.24.86.6
FY2026 Guidance137,00020,20014.73.07.3
FY2026 Market136,85320,29514.82.87.8

外部レポートの 1-1 / 1-2 の実績・市場予想・会社ガイダンス表を参照しています。

乖離とセグメントの背景

YoY / 過去比較

YoY / 過去比較

直近の増益は、数量増よりも高稼働・単価・販管費コントロールで説明しやすい。会社はFY2026-H1時点で、売上68,352に対して営業利益10,063、営業利益率14.7%と、期初計画比で売上はやや未達でも営業利益は上振れたと説明している。背景は、主要顧客の技術開発投資継続、配属人数の増加、平均対価要因のプラス、そして販管費が計画比で抑制されたことにある。対して、採用環境は厳しく、中途採用目標はメイテック200→120、メイテックフィルダーズ300→250へ引き下げられた。つまり、需要は強いが人員供給が追いつかないため、利益率は維持しやすくても売上成長率は伸び切らない構図だ。

対応ビュー: CH1 / CH2

YoY / 過去比較

YoY / 過去比較

経営陣のスタンスは、2026年度 1Q時点では売上68,500 / 営業利益9,600を前提とし、H1で営業利益を20,200へ上方修正、Q3でその計画を維持したという流れである。つまり「受注は堅いが、採用・配属・転職市場の不透明感が残るため、上振れを先取りし過ぎない」スタンスだ。過去4回の更新でも、売上より利益の上方修正が先行しており、ナラティブは「供給制約のなかで採算改善」という数値と整合的である。

対応ビュー: CH1 / CH2

背景

背景

売上成長は、需要（顧客の技術開発投資継続）と価格・ミックス（平均対価上昇）がプラス、供給（在籍エンジニア数の減少）と稼働時間の弱さがマイナスである。営業利益成長は、そこに販管費抑制が上乗せで効いた。2026年度-H1説明資料の売上ブリッジでは、メイテック単体の売上増2,356のうち、稼働人員数+1,759、平均対価等-218、稼働時間-379、メイテックフィルダーズでは+791、-100、-139と示されており、頭数と単価が主要因、労働時間は逆風である。

対応ビュー: 参考表示

YoY / 過去比較投資ストーリー

YoY / 過去比較 / 投資ストーリー

メイテックGHDの投資ストーリーは、国内製造業の開発人材不足という構造テーマを、高稼働・高単価・高還元で収益化する点にある。需要の強さは既に確認できるので、今後の株価を分けるのは受注ではなく、在籍エンジニア数の純増回帰と新卒・中途の戦力化速度である。したがって検証KPIは、①月末エンジニア社員数、②稼働率98.5%以上の維持、③平均対価の上昇、④紹介事業売上の前年比プラス転換、の四つを置く。

対応ビュー: CH1 / CH2 / 主要KPI推移

因果チェーンと主要KPI

因果チェーンは、KPI（在籍エンジニア数・稼働率・稼働時間・平均対価） → 数量 / 単価 → 売上 → 売上総利益率 → Opex（採用費・本社費） → 営業利益 → 営業利益率で置く。会社資料でも、売上増減を稼働人員数・平均対価・稼働時間に分解しており、モデル化の方向性は会社の管理指標と一致している。

KPI名 なぜ重要か 目安(閾値)
月末エンジニア社員数 売上の母数そのもの。純増転換しない限り成長率再加速は難しい 前年同月比プラス
稼働率 需要と配属の強さを直撃で示す 98.5%以上で強い
稼働時間 単価以外の売上成長要因。時間外抑制は売上逆風 8.2時間前後を維持
平均対価 単価改善が利益率維持の主因 前年比プラス
紹介成約・紹介売上 小規模だが高利益率で景況感の先行指標 前年同期比プラス

KPI注記 / Inference

注：FY期末月は3月、会計基準はJ-GAAP、通貨と単位は百万円（株価・EPS・配当は円）。 KPI定義と算出方法は会社の月次稼働率ページおよび決算説明資料の記載に基づく。

投資判断: 様子見 / 利用状態: 参考利用可。注意点あり

標準目標株価: ¥3,450.65（現在比 +9.8%）

3. 業績推移と予測ダッシュボード (チャート)

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (四半期)

横スクロールで実績と予測をまとめて確認できます。

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (年次)

年次の実績と forward 前提のつながりを確認します。

セグメント別 売上高予測 (四半期12Q)

実績3Q累計と単四半期 forecast を混在させないため、四半期 chart は予測12Qのみを表示しています。

実績3Q累計と単四半期 forecast を混在させないため、この四半期チャートは予測12Qだけを表示しています。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

セグメント別 営業利益予測 (四半期12Q)

実績3Q累計と単四半期 forecast を混在させないため、四半期 chart は予測12Qのみを表示しています。

実績3Q累計と単四半期 forecast を混在させないため、この四半期チャートは予測12Qだけを表示しています。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

セグメント別 売上・営業利益推移 (年次予測まで)

添付レポートの年次 actual / forecast をそのまま確認します。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

連結YoYに対するセグメント別寄与度

どの事業が連結成長を押し上げ、どの事業が逆風かを確認します。

主要KPI推移 (四半期)

因果チェーンと主要KPIで定義した指標を対象に、取得済み系列は時系列で、未取得系列は注記で確認します。

表示対象KPI: 月末エンジニア社員数 / 稼働率 / 稼働時間 / 平均対価 / 紹介成約・紹介売上

時系列表示中: 月末エンジニア社員数 / 稼働率

未取得: 稼働時間 / 平均対価 / 紹介成約・紹介売上（時系列データ未取得。追加取得が必要です）

4. 妥当性検証・目標株価シナリオ

要素分解（発生確率 × 価格影響度のネット期待値）

外部レポートの 5-1「要素分解」表を優先して表示しています。

問題: 判断根拠の一部が不足

影響: 通常利用の条件を満たしていないため、結論は参考利用にとどめます。

対応: みんかぶのアナリスト平均目標株価は3,390円、アナリスト判断は中立である。したがって、本レポートのBase 3,450円はセルサイド平均をわずかに上回る程度で、過度に強気ではない。逆にBull 3,820円は、在籍数の純増転換と紹介市場の回復が必要なため、現時点では平均ターゲットからかなり上にある。Bear 2,890円は、高配当の下支えがある分だけ深いが、採用難と景気鈍化が同時に起きた場合のレンジとしては現実的である。したがって、25% / 50% / 25% の確率配分は維持し、5-4表を最終版とする。

シナリオ比較

外部レポートの 5-4「最終ターゲット表」は reference として保持し、この比較表では repo 内 canonical 評価モデルを表示しています。

シナリオ 目標株価 現在株価差 達成確率 達成時期 主要KPI閾値
標準 ¥3,450.65 +9.8% 50.0% 2027/02 需要は強いままだが、中途採用は弱く、頭数回復は緩やか。単価改善と高稼働で増収増益を継続するが、成長率は中位にとどまる。
強気 ¥3,819.73 +21.5% 25.0% 2027/05 2026/4/1入社の新卒502名が予定より早く配属され、中途採用も下期以降に持ち直す。確認KPIは月末エンジニア数の前年同月比プラス転換と、稼働率99%近辺の維持。
弱気 ¥2,890.45 -8.0% 25.0% 2026/11 景気鈍化で顧客の開発投資がやや慎重化し、紹介市場の弱さと採用難が長引く。確認KPIは月末エンジニア数の前年比マイナス継続、稼働率97%台への低下。

強気: 2026/4/1入社の新卒502名が予定より早く配属され、中途採用も下期以降に持ち直す。確認KPIは月末エンジニア数の前年同月比プラス転換と、稼働率99%近辺の維持。

標準: 需要は強いままだが、中途採用は弱く、頭数回復は緩やか。単価改善と高稼働で増収増益を継続するが、成長率は中位にとどまる。

弱気: 景気鈍化で顧客の開発投資がやや慎重化し、紹介市場の弱さと採用難が長引く。確認KPIは月末エンジニア数の前年比マイナス継続、稼働率97%台への低下。

5. 詳細データテーブル (全生データ・予測前提含む)

提示された全数値を網羅しています。未開示項目は N/A のまま保持し、元レポートの実績表・予測表を section 5 に再掲しています。

四半期 連結詳細

1-1 と 4-1 から抽出した連結実績・予測をそのまま表示します。

期(YYYY-Q / 会社表記)売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)期前提KPI1（平均エンジニア数, 人）前提KPI2（稼働率, %）注記
FY2023-Q128,6323,72513N/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2023-Q229,3973,85913.1N/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2023-Q330,6674,80115.7N/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2023-Q430,3734,07713.4N/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2024-Q131,3024,23813.59.313.8N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q231,2514,382146.313.6N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q332,9445,70717.37.418.9N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q431,4793,33310.63.6-18.2N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q132,9104,76714.55.112.5N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q232,9274,25312.95.4-2.9N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q334,5616,19217.94.98.5N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q432,6703,61811.13.88.6N/AN/AN/AN/A
FY2026-Q134,0844,87914.33.62.3N/AN/AN/AN/A
FY2026-Q234,2685,18415.14.121.9N/AN/AN/AN/A
FY2026-Q335,1706,10517.41.8-1.4N/AN/AN/AN/A
N/A34,8005,00014.4N/AN/AFY2027-Q112,44095.8単価改善と高稼働を前提
N/A35,0005,20014.9N/AN/AFY2027-Q212,48098.3単価改善と高稼働を前提
N/A36,2006,25017.3N/AN/AFY2027-Q312,52099.1単価改善と高稼働を前提
N/A35,2004,45012.6N/AN/AFY2027-Q412,56098.6単価改善と高稼働を前提
N/A36,1005,15014.3N/AN/AFY2028-Q112,63095.9単価改善と高稼働を前提
N/A36,4005,35014.7N/AN/AFY2028-Q212,70098.4単価改善と高稼働を前提
N/A37,7006,50017.2N/AN/AFY2028-Q312,78099.1単価改善と高稼働を前提
N/A36,5004,86013.3N/AN/AFY2028-Q412,86098.7単価改善と高稼働を前提
N/A37,6005,35014.2N/AN/AFY2029-Q112,94096単価改善と高稼働を前提
N/A37,9005,60014.8N/AN/AFY2029-Q213,02098.4単価改善と高稼働を前提
N/A39,2006,85017.5N/AN/AFY2029-Q313,10099.1単価改善と高稼働を前提
N/A38,0005,11013.4N/AN/AFY2029-Q413,18098.7単価改善と高稼働を前提

年次 連結詳細

1-2 と 4-3 から抽出した年次実績・予測をそのまま表示します。

FY売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)セグメント構成比(%)
FY2022107,14012,81712N/AN/AN/AN/A
FY2023119,06916,46213.811.128.4N/AN/A
FY2024126,97617,66013.96.67.3N/AN/A
FY2025133,06818,83014.24.86.6N/AN/A
FY2026 Market136,85320,29514.82.87.8N/AN/A
FY2027139,60020,45014.6N/AN/AEngineering Solutions98.9
FY20271,65052031.5N/AN/AEngineer Introduction1.2
FY202710,5008,250N/AN/AN/AOther7.4
FY2027-10,550-8,320N/AN/AN/AElimination-7.5
FY2028145,00021,38014.73.94.5Engineering Solutions98.8
FY20281,70054031.83.03.8Engineer Introduction1.2
FY202810,7008,400N/A1.91.8Other7.3
FY2028-10,700-8,460N/A1.41.7Elimination-7.3
FY2029150,80022,42014.94.04.9Engineering Solutions98.8
FY20291,75056032.02.93.7Engineer Introduction1.1
FY202910,9008,550N/A1.91.8Other7.1
FY2029-10,750-8,620N/A0.51.9Elimination-7

四半期 セグメント詳細

1-3 と 4-2 から抽出したセグメント実績・予測を表示します。

期(YYYY-Q)セグメント売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)構成比(%)期前提KPI1前提KPI2注記
FY2025-Q1Engineering Solutions32,5704,71414.5N/AN/A99.0N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1Engineer Introduction34511934.5N/AN/A1.0N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1Other7,6797,450N/AN/AN/A23.3N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1Elimination-7,684-7,517N/AN/AN/A-23.3N/AN/AN/AN/A
FY2025-H1Engineering Solutions65,1628,84913.6N/AN/A99.0N/AN/AN/AN/A
FY2025-H1Engineer Introduction68124135.4N/AN/A1.0N/AN/AN/AN/A
FY2025-H1OtherN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2025-H1EliminationN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2025-9MEngineering Solutions99,40314,95315.0N/AN/A99.0N/AN/AN/AN/A
FY2025-9MEngineer Introduction1,00434334.2N/AN/A1.0N/AN/AN/AN/A
FY2025-9MOther7,6797,109N/AN/AN/A7.6N/AN/AN/AN/A
FY2025-9MElimination-7,687-7,192N/AN/AN/A-7.7N/AN/AN/AN/A
FY2026-Q1Engineering Solutions33,7294,86314.43.63.299.0N/AN/AN/AN/A
FY2026-Q1Engineer Introduction35413137.02.610.11.0N/AN/AN/AN/A
FY2026-Q1Other13,38613,163N/A74.376.739.3N/AN/AN/AN/A
FY2026-Q1Elimination-13,387-13,280N/A74.276.7-39.3N/AN/AN/AN/A
FY2026-H1Engineering Solutions67,6899,99714.83.913.099.0N/AN/AN/AN/A
FY2026-H1Engineer Introduction66423234.9-2.5-3.71.0N/AN/AN/AN/A
FY2026-H1OtherN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2026-H1EliminationN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2026-9MEngineering Solutions102,56016,05815.73.27.499.1N/AN/AN/AN/A
FY2026-9MEngineer Introduction96533134.3-3.9-3.50.9N/AN/AN/AN/A
FY2026-9MOther13,38612,845N/A74.380.712.9N/AN/AN/AN/A
FY2026-9MElimination-13,390-13,067N/A74.281.7-12.9N/AN/AN/AN/A
N/AEngineering Solutions34,3504,92014.3N/AN/AN/AFY2027-Q1平均在籍 12,330人稼働率 95.8%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction40013032.5N/AN/AN/AFY2027-Q1成約件数 260件平均手数料 1.54転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,6002,050N/AN/AN/AN/AFY2027-Q1N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,550-2,100N/AN/AN/AN/AFY2027-Q1N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AEngineering Solutions34,5505,09014.7N/AN/AN/AFY2027-Q2平均在籍 12,370人稼働率 98.3%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction41013031.7N/AN/AN/AFY2027-Q2成約件数 265件平均手数料 1.55転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,6502,060N/AN/AN/AN/AFY2027-Q2N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,610-2,080N/AN/AN/AN/AFY2027-Q2N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AEngineering Solutions35,8006,09017.0N/AN/AN/AFY2027-Q3平均在籍 12,420人稼働率 99.1%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction42013031.0N/AN/AN/AFY2027-Q3成約件数 270件平均手数料 1.56転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,6502,070N/AN/AN/AN/AFY2027-Q3N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,670-2,040N/AN/AN/AN/AFY2027-Q3N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AEngineering Solutions34,9004,35012.5N/AN/AN/AFY2027-Q4平均在籍 12,460人稼働率 98.6%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction42013031.0N/AN/AN/AFY2027-Q4成約件数 270件平均手数料 1.56転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,6002,070N/AN/AN/AN/AFY2027-Q4N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,720-2,100N/AN/AN/AN/AFY2027-Q4N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AEngineering Solutions35,7005,06014.2N/AN/AN/AFY2028-Q1平均在籍 12,530人稼働率 95.9%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction42013031.0N/AN/AN/AFY2028-Q1成約件数 272件平均手数料 1.54転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,6502,100N/AN/AN/AN/AFY2028-Q1N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,670-2,140N/AN/AN/AN/AFY2028-Q1N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AEngineering Solutions35,9505,23014.5N/AN/AN/AFY2028-Q2平均在籍 12,600人稼働率 98.4%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction42013031.0N/AN/AN/AFY2028-Q2成約件数 276件平均手数料 1.52転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,7002,100N/AN/AN/AN/AFY2028-Q2N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,670-2,110N/AN/AN/AN/AFY2028-Q2N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AEngineering Solutions37,2506,24016.8N/AN/AN/AFY2028-Q3平均在籍 12,680人稼働率 99.1%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction43014032.6N/AN/AN/AFY2028-Q3成約件数 282件平均手数料 1.52転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,7002,100N/AN/AN/AN/AFY2028-Q3N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,680-1,980N/AN/AN/AN/AFY2028-Q3N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AEngineering Solutions36,1004,85013.4N/AN/AN/AFY2028-Q4平均在籍 12,760人稼働率 98.7%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction43014032.6N/AN/AN/AFY2028-Q4成約件数 285件平均手数料 1.52転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,6502,100N/AN/AN/AN/AFY2028-Q4N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,680-2,230N/AN/AN/AN/AFY2028-Q4N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AEngineering Solutions37,1505,25014.1N/AN/AN/AFY2029-Q1平均在籍 12,840人稼働率 96.0%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction43013531.4N/AN/AN/AFY2029-Q1成約件数 288件平均手数料 1.49転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,7002,140N/AN/AN/AN/AFY2029-Q1N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,680-2,175N/AN/AN/AN/AFY2029-Q1N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AEngineering Solutions37,4505,48014.6N/AN/AN/AFY2029-Q2平均在籍 12,920人稼働率 98.4%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction43013531.4N/AN/AN/AFY2029-Q2成約件数 292件平均手数料 1.47転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,7002,140N/AN/AN/AN/AFY2029-Q2N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,680-2,155N/AN/AN/AN/AFY2029-Q2N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AEngineering Solutions38,8506,57016.9N/AN/AN/AFY2029-Q3平均在籍 13,000人稼働率 99.1%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction44014533.0N/AN/AN/AFY2029-Q3成約件数 298件平均手数料 1.48転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,7502,140N/AN/AN/AN/AFY2029-Q3N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,840-2,005N/AN/AN/AN/AFY2029-Q3N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AEngineering Solutions37,3505,12013.7N/AN/AN/AFY2029-Q4平均在籍 13,080人稼働率 98.7%在籍数回復と単価改善を前提
N/AEngineer Introduction45014532.2N/AN/AN/AFY2029-Q4成約件数 302件平均手数料 1.49転職市場は緩やかに回復
N/AOther2,7502,130N/AN/AN/AN/AFY2029-Q4N/AN/A内部管理収益/連結消去
N/AElimination-2,550-2,285N/AN/AN/AN/AFY2029-Q4N/AN/A内部管理収益/連結消去

年次 セグメント詳細

1-4 と 4-3 から抽出した年次セグメント表を表示します。

FYセグメント売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)構成比(%)
FY2023Engineering Solutions117,45615,91513.5N/AN/A98.6
FY2023Engineer Introduction1,68154732.5N/AN/A1.4
FY2023Other00N/AN/AN/A0.0
FY2023Elimination-680N/AN/AN/A-0.1
FY2024Engineering Solutions125,61017,13913.66.97.798.9
FY2024Engineer Introduction1,39845832.8-16.8-16.31.1
FY2024Other2,5262,210N/AN/AN/A2.0
FY2024Elimination-2,560-2,148N/AN/AN/A-2.0
FY2025Engineering Solutions131,61218,31613.94.86.998.9
FY2025Engineer Introduction1,46556838.84.824.01.1
FY2025Other7,6796,976N/A204.0215.75.8
FY2025Elimination-7,688-7,030N/AN/A227.3-5.8
FY2026 MarketEngineering SolutionsN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2026 MarketEngineer IntroductionN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2026 MarketOtherN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2026 MarketEliminationN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2027Engineering Solutions139,60020,45014.6N/AN/A98.9
FY2027Engineer Introduction1,65052031.5N/AN/A1.2
FY2027Other10,5008,250N/AN/AN/A7.4
FY2027Elimination-10,550-8,320N/AN/AN/A-7.5
FY2028Engineering Solutions145,00021,38014.73.94.598.8
FY2028Engineer Introduction1,70054031.83.03.81.2
FY2028Other10,7008,400N/A1.91.87.3
FY2028Elimination-10,700-8,460N/A1.41.7-7.3
FY2029Engineering Solutions150,80022,42014.94.04.998.8
FY2029Engineer Introduction1,75056032.02.93.71.1
FY2029Other10,9008,550N/A1.91.87.1
FY2029Elimination-10,750-8,620N/A0.51.9-7