8001 5部構成 分析レポート

As-of: 2026-04-09 Asia/Tokyo 会計基準: IFRS 単位: JPYm 基準株価: ¥1,937.50

1. 決算ハイライト・バリュエーション・投資ストーリー

この銘柄は外部入力（*_chatgpt-output.md / references/*.md）が未提供のため、標準文面を表示しています。

直近実績 (2026Q3)

売上成長率

-0.3%

前四半期比 -0.2pt

Net profit 帰属 to ITOCHU

205,017百万円

前四半期比 -5.2%

トレーディング income

172,298百万円

前四半期比 -6.1%

希薄化後EPS

29.24

前四半期比 -4.8%

  • 投資判断: 様子見
  • 利用状態: 参考利用可。注意点あり
  • 推奨行動: 主要数値の出所情報を補完した更新版で再判定するまで、自動執行を止めます。
  • 標準目標株価: ¥2,085.93（現在比 +7.7%）

バリュエーション手法選定

主要手法: 株価収益率 主手法

13.0〜20.0倍

会社の対話軸が 帰属 profit / EPS / FCF / payout に集中しているため、株価収益率 を主…

クロスチェック: EV/S

0.8〜1.2倍

主手法の前提と異なる角度で、目標株価の前提整合を確認します。

投資ストーリー要約

背景: 伊藤忠商事は、繊維、機械、金属、エネルギー・化学品、食料、住生活、ICT・金融、第8の8セグメントを持つ総合商社で、トレードと事業投資、持分法利益、資本配分を組み合わせて収益化する企業です。

収益構造: Revenuesは大きい一方、株式ストーリー上は トレーディング income、持分法損益、当社株主帰属純利益、FCF、資本還元の組み合わせで評価されやすい構造です。

今回の変化: 売上成長率は-0.3%（前四半期比 -0.2pt）、Net profit 帰属 to…は205,017百万円（前四半期比 -5.2%）、トレーディング incomeは172,298百万円（前四半期比 -6.1%）。

今回の論点: 今回の判断では 主要KPI: フリーキャッシュフロー は前四半期の 331,331百万円 から -127,292百万円 へ動き、変化率は -138.4% でした を重く見ています。

次四半期の確認: 売上成長率・Net profit 帰属…・トレーディング incomeが続くかを見ます。

ITOCHUの売上成長率: 売上成長率は前四半期比で-0.2pt。中立。利益率の変化はまだ小幅です。（確認指標: 売上成長率）

Net profit 帰属 to ITOCHU: Net profit 帰属 to ITOCHUは前四半期比で-5.2%…。（確認指標: Net profit 帰属 to…）

トレーディング income: トレーディング incomeは前四半期比で-6.1%。中立。いまの水準が続くかを確認します。（確認指標: トレーディング income）

2. 決算背景・因果チェーン・KPI定義（詳細表示/非表示）

決算数値 / 会社ガイダンス / 市場予想の対応

グラフは canonical data、補足の原表は chatgpt-output.md を参照します。

A. 直近決算

実績 vs 市場予想 vs 事前ガイダンス

売上高と EPS を優先表示し、背景カードの「市場予想比 / ガイダンス比」と同じ比較軸で読みます。

売上高 / EPS の比較カードを作るための直近データが不足しています。

B. 次の会社ガイダンス

会社ガイダンス vs 市場予想

表示期間: 2026FY

EPS

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 -0.9%
会社ガイダンス
会社ガイダンス: 127.96
市場予想
市場予想: 129.10
詳細数値を開く

A. 直近決算の詳細数値

実績 / 市場予想 / 事前ガイダンスの canonical data をそのまま表示します。

metricactualconsensusguidedelta_consensusdelta_guideinterpretationavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateis_optional_metricrow_idcanonical_origin
売上高¥3737092N/AN/AN/AN/AN/Apartial直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。partialpartialFalselatest:売上高latest_quarter_comparison
営業利益¥172298N/AN/AN/AN/AN/Apartial直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。partialpartialFalselatest:営業利益latest_quarter_comparison
営業利益率4.6%N/AN/AN/AN/AN/Apartial直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。partialpartialFalselatest:営業利益率latest_quarter_comparison
EPS29.24N/AN/AN/AN/AN/Apartial直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。partialpartialFalselatest:EPSlatest_quarter_comparison
FCF¥-127292N/AN/AN/AN/AN/Apartial直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。partialpartialTruelatest:FCFlatest_quarter_comparison

B. 次の会社ガイダンスの詳細数値

会社ガイダンスと市場予想の canonical data をそのまま表示します。

row_idperiodmetricguideconsensusinternal_base_casedelta_pctnotesource_summaryestimate_dateavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateguide_supported_stateguide_supported_missing_metricsfreshness_notecanonical_origin
forward:2026Q4:revenue2026Q4売上高N/A¥3816949Q4 EPS proxy is derived as FY2026E EPS 129.1 minus actual FY2026 Q1-Q3 cumulative EPS 100.11.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2026Q4:operating_income2026Q4営業利益N/A¥187210Q4 EPS proxy is derived as FY2026E EPS 129.1 minus actual FY2026 Q1-Q3 cumulative EPS 100.11.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2026Q4:operating_margin_pct2026Q4営業利益率N/A4.9%Q4 EPS proxy is derived as FY2026E EPS 129.1 minus actual FY2026 Q1-Q3 cumulative EPS 100.11.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2026Q4:eps2026Q4EPSN/A28.99Q4 EPS proxy is derived as FY2026E EPS 129.1 minus actual FY2026 Q1-Q3 cumulative EPS 100.11.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2026Q4:fcf2026Q4FCFN/AN/AQ4 EPS proxy is derived as FY2026E EPS 129.1 minus actual FY2026 Q1-Q3 cumulative EPS 100.11.N/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。MarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2026FY:revenue2026FY売上高N/A¥15020339FY2026 FCF proxy is annualized from actual FY2026 Q1-Q3 FCF 401,029 at 4/3.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2026FY:operating_income2026FY営業利益N/A¥699467FY2026 FCF proxy is annualized from actual FY2026 Q1-Q3 FCF 401,029 at 4/3.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2026FY:operating_margin_pct2026FY営業利益率N/A4.7%FY2026 FCF proxy is annualized from actual FY2026 Q1-Q3 FCF 401,029 at 4/3.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2026FY:eps2026FYEPS127.96129.10FY2026 FCF proxy is annualized from actual FY2026 Q1-Q3 FCF 401,029 at 4/3.-0.9%N/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2026FY:fcf2026FYFCFN/A¥534705FY2026 FCF proxy is annualized from actual FY2026 Q1-Q3 FCF 401,029 at 4/3.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2027FY:revenue2027FY売上高N/A¥15833770Directional forward anchor for next fiscal year.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2027FY:operating_income2027FY営業利益N/A¥767208Directional forward anchor for next fiscal year.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2027FY:operating_margin_pct2027FY営業利益率N/A4.8%Directional forward anchor for next fiscal year.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2027FY:eps2027FYEPSN/A136.20Directional forward anchor for next fiscal year.N/AN/AMarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates
forward:2027FY:fcf2027FYFCFN/AN/ADirectional forward anchor for next fiscal year.N/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。MarketScreener2026-03-27available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]public_consensus_medium_stale_riskforward_estimates

元レポート 1-1 四半期表

実績・ガイダンス・市場予想の原表です。

元データ表が不足しているため表示できません。

元レポート 1-2 年次表

年次 actual / guide / consensus の原表です。

元データ表が不足しているため表示できません。

乖離とセグメントの背景

この会社は何の会社か: 伊藤忠商事は、繊維、機械、金属、エネルギー・化学品、食料、住生活、ICT・金融、第8の8セグメントを持つ総合商社で、トレードと事業投資、持分法利益、資本配分を組み合わせて収益化する企業です。

どう稼ぐ会社か: Revenuesは大きい一方、株式ストーリー上は トレーディング income、持分法損益、当社株主帰属純利益、FCF、資本還元の組み合わせで評価されやすい構造です。

今回の判断で重視した論点: 今回の判断では 主要KPI: フリーキャッシュフロー は前四半期の 331,331百万円 から -127,292百万円 へ動き、変化率は -138.4% でした を重く見ています。

因果チェーンと主要KPI

前四半期比 -0.4pt。中立。利益率の変化はまだ小幅です。

買い・様子見・売りの境界に対する現在位置です。。上値余地はあるものの、買い基準には届いていません。

前回比の詳細は定点観測パックで確認してください。。中立。いまの水準が続くかを確認します。

KPI名 なぜ重要か 目安(閾値)
Net profit 帰属 to ITOCHU 会社の 会社見通し と市場評価の中心線だからです。 use repo default
トレーディング income repo の 営業 補助指標 line として財務ブリッジに直結するためです。 use repo default
フリーキャッシュフロー 還元・投資・財務規律を同時に支える原資だからです。 use repo default
中核 profit 純利益の質と通期進捗の確認に使えるためです。 use repo default
Equity で 決算 商社モデル固有の収益源で、事業群 収益化 の成否が出るためです。 use repo default
ROE 資本効率の持続性と 倍率 の下支えを確認するためです。 use repo default

投資判断: 様子見 / 利用状態: 参考利用可。注意点あり

標準目標株価: ¥2,085.93（現在比 +7.7%）

3. 業績推移と予測ダッシュボード (チャート)

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (四半期)

横スクロールで実績と予測をまとめて確認できます。

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (年次)

年次の実績と forward 前提のつながりを確認します。

セグメント別 売上高推移 (四半期)

会社の四半期セグメント売上が未開示のため、全社開示値のみを表示しています。

セグメント別売上高の四半期開示がないため、このチャートは全社開示値のみを表示しています（推計補完はしていません）。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

セグメント別 営業利益推移 (四半期)

地域別営業利益は非開示のため、連結営業利益を地域売上構成比で按分した参考系列を表示します。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

このグラフの営業利益は参考値です（連結営業利益を地域売上比で按分）。

セグメント別 売上・営業利益推移 (年次予測まで)

添付レポートの年次 actual / forecast をそのまま確認します。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

連結YoYに対するセグメント別寄与度

どの事業が連結成長を押し上げ、どの事業が逆風かを確認します。

営業益寄与の棒は参考値です（連結営業利益を地域売上比で按分）。

主要KPI推移 (四半期)

因果チェーンと主要KPIで定義した指標を対象に、取得済み系列は時系列で、未取得系列は注記で確認します。

表示対象KPI: Net profit 帰属 to ITOCHU / トレーディング income / フリーキャッシュフロー / 中核 profit / Equity で 決算 / ROE

時系列表示中: Net profit 帰属 to ITOCHU / トレーディング income / フリーキャッシュフロー

未取得: 中核 profit / Equity で 決算 / ROE（時系列データ未取得。追加取得が必要です）

4. 妥当性検証・目標株価シナリオ

要素分解（発生確率 × 価格影響度のネット期待値）

外部レポートの 5-1 表がないため、この要素分解は repo 内評価モデルの factor rows を表示しています。ユーザー入力の表をそのまま再現したものではありません。

問題: 判断根拠の一部が不足

影響: 通常利用の条件を満たしていないため、結論は参考利用にとどめます。

対応: 不足している先行き予想、KPI、経営コメントを補完してから再判定してください。

シナリオ比較

外部レポートの 5-4 表がないため、このシナリオ比較は repo 内評価モデルから再構成しています。ユーザー入力の表の逐語再現ではありません。

シナリオ 目標株価 現在株価差 達成確率 達成時期 主要KPI閾値
標準 ¥2,085.93 +7.7% 60.0% 12か月後 (2027/04) 営業利益率 4.7% 前後
強気 ¥2,783.05 +43.6% 20.0% 12か月後 (2027/04) 営業利益率 5.3%
弱気 ¥1,537.21 -20.7% 20.0% 12か月後 (2027/04) 営業利益率 <= 3.9%

強気: 非資源収益と持分法寄与が同時に改善し、1株あたり 積み上がり が強まるケース。

崩れる条件: 需要、構成比、利益率 のうち複数が上振れず、強気の世界観が成立しない場合。

標準: 2026年度 会社見通し 線で着地し、非資源優位と還元実行を維持する中心ケース。

崩れる条件: 需要、利益率、評価の置き方という中心前提のうち 2 つ以上が外れる場合。

弱気: 資源 下値余地 と持分法未達が重なり、利益の質と還元余力に疑義が出るケース。

崩れる条件: 想定より需要と利益率が回復し、弱気前提が崩れる場合。

5. 詳細データテーブル (全生データ・予測前提含む)

提示された全数値を網羅しています。未開示項目は N/A のまま保持し、元レポートの実績表・予測表を section 5 に再掲しています。

詳細データテーブルの元ソースが不足しているため表示できません。