6981 5部構成 分析レポート

As-of: 2026-04-24 Asia/Tokyo 会計基準: IFRS 単位: JPYm 基準株価: ¥4,962.00

1. 決算ハイライト・バリュエーション・投資ストーリー

外部入力を反映: chatgpt-output.md + 6981_2026-04-24_earnings_評価_report.md

直近実績 (2025Q3)

Components売上

¥295.5十億

前四半期比 比較不可

連結営業利益率

8.1%

前四半期比 -13.2pt

営業利益率

8.1%

前四半期比 -13.2pt

  • 村田製作所の評価は、Componentsの高収益回復が減損など一過性ノイズを超えて持続するかに左右される。
  • 直近の canonical actual は 2025Q3 で、売上 467500.0 JPYm、営業利益 37900.0 JPYm、営業利益率 8.1% を保存しました。
  • 会社ガイダンスは 2025FY 売上 1800000.0 JPYm、営業利益 270000.0 JPYm、営業利益率 15.0% を canonical guidance として採用します。
  • attached report の Bull / Base / Bear target table は audit trail と visible summary のために保存し、最終 target / signal は repo engine 再計算値を正本にします。

バリュエーション手法選定

主要手法: EV/EBITDA

18.0x–20.5x

主手法はEV/EBITDAとする。理由は5点ある。

クロスチェック: PER

36.0x–42.0x

クロスチェックはPERとする。村田は最終的にEPSと自己株買い・配当を通じて株主価値が見られやすい。ただし、FY2025は減損でEPSが歪むため、PERは主手法ではなく、EV/EBITDAで出した水準が過度に高いか低いかを確認する補助指標に留める。

投資ストーリー要約

村田製作所の評価は、Componentsの高収益回復が減損など一過性ノイズを超えて持続するかに左右される。 Components売上が290bn円超で維持され、営業利益率が15%前後へ戻るなら、EV/EBITDAの再評価余地はまだ残る。 一方、Devices and Modulesの弱さが長引くと、売上の増加が利益へつながらず株価は上値の重い状態が続きやすい。

強気: target 7150円、timing 2027/12、probability 25%

標準: target 5650円、timing 2027/03、probability 55%

弱気: target 4030円、timing 2026/10、probability 20%

外部レポートの比較根拠を開く

自社過去レンジ表

元レポートにある historical valuation range をそのまま参照します。

指標観測期間最低25%点中央値75%点最高現在または採用候補当時の成長率当時の利益率コメント
EV/EBITDAFY2021-2025Eの5期・期末近辺概算12.0x15.0x17.5x20.0x23.0x採用候補 18.0-20.5xFY2025E売上 +3.2%、FY2026E +6.7%FY2025E OP率15.0%、FY2026E 17.0%AIサーバー向けMLCC拡大で中央値超を許容。ただし価格下落と減損リスクで上限は抑える
PERFY2021-2025Eの5期・期末近辺概算24.0x30.0x35.0x42.0x50.0x採用候補 36.0-42.0xEPSは減損影響後に正常化想定ROICは中計で12%以上目標EV/EBITDAのクロスチェック。利益正常化局面では高めに見えやすい
EV/SFY2021-2025Eの5期・期末近辺概算2.8x3.4x4.0x4.8x5.5x採用候補 4.4-5.0xFY2027売上2兆円以上の中計と整合OP率18%以上の中計と整合売上だけでは設備投資負担を反映しにくいため主手法にはしない

ピア比較表

比較対象との成長率、利益率、再投資、マルチプル差を確認します。

企業採用理由売上成長率利益率（営業利益率 or EBITDAマージン等）再投資指標（Capex/売上等）規模指標リスク指標適用マルチプル自社との差分含意
TDK受動部品・センサー・電池を持つ日本の電子部品大手N/AOP率 約10.5%（会社予想mid）N/A売上 約2.42兆円（会社予想mid）電池比率が高く村田より事業ミックス差が大きい概算 11-14x EV/EBITDA村田はMLCC高収益でプレミアム余地TDKより利益率は高いが、電池成長の評価は直接比較しない
太陽誘電MLCCを含む受動部品の近い比較対象+4.0%OP率 5.9%N/A売上 3,540億円規模が小さく利益率の振れが大きい概算 7-10x EV/EBITDA村田は規模・利益率で大きく上回る村田に構造プレミアムを付ける根拠
Samsung Electro-MechanicsMLCC・カメラモジュール等で競合する韓国大手+10.0%OP率 8.1%N/A売上 KRW 11.3兆韓国ウォン・スマホ顧客集中リスク概算 8-12x EV/EBITDA村田は利益率・顧客分散で上回る同業比では高めの水準を許容
京セラ電子部品・デバイスを含む日本大手+2.0%（9M）OP率 4.6%（9M）N/A9M売上 1.52兆円構造改革影響が大きく比較性は限定概算 8-11x EV/EBITDA村田は収益性で上回る低収益ピアはディスカウント比較に使う
AmphenolAI・通信・産業向けコネクタで高成長の米国ピアN/A高収益、詳細はN/AN/A時価総額 約1,926億USD米国大型成長株として評価が高いPER 約48.0x参考村田より成長株評価は高い村田の上限を決める参考。米国プレミアムは全額反映しない
TE Connectivity自動車・産業向け接続部品の米国大手N/AN/AN/A時価総額 約667億USD自動車・産業景気の影響N/A安定性は高いがMLCC直接競合ではないPERクロスチェックの補助に留める

水準調整ブリッジ

premium / discount の根拠を元レポートの並びで確認します。

調整項目比較した値（自社 vs ピア中央値 or 自社過去中央値）差分Valへの解釈調整方向調整幅（x倍 or %）根拠
成長村田 FY2026E売上 +6.7% vs ピア中央値 約+4%（概算）+2.7ptAIサーバー向けMLCCとPC周辺で中期的に上振れ余地上方+0.8xFY2027売上2兆円以上の中計、AIサーバー向けコンデンサ需要拡大
マージン村田 FY2026E OP率17.0% vs ピア中央値 約9-10%（概算）+7-8pt高付加価値MLCCの利益率を反映上方+1.0x中計OP率18%以上、FY2025Eは15.0%
再投資村田 FY2025E Capex/売上 13.9% vs ピア中央値 約8-10%（概算）+4-6pt設備投資負担とFCFの遅れを反映下方-0.8x会社FY2025E Capex 2,500億円
規模村田売上1.8兆円規模 vs 太陽誘電等を大きく上回る大調達・顧客分散・研究開発で優位上方+0.5xグローバルMLCC大手としての規模
リスクスマホ・RF部品・価格下落・SAW減損リスク中Devices and Modulesの利益変動を割り引く下方-0.8xSAWフィルタ事業で減損43.8bnを計上
その他AIサーバー向けMLCC搭載数増加・電源モジュール立ち上げ上振れ要因事業ミックス改善を一部織り込む上方+0.8xAIサーバー向けコンデンサ需要のCAGR見通し、電源モジュール受注

判断ログ

採用 / 不採用の判断プロセスを元レポートの手順ベースで確認します。

手順比較対象A比較対象B比較指標観察差解釈採用 / 不採用理由
1自社過去中央値FY2026EモデルEV/EBITDA・売上成長・OP率成長・利益率は過去中央値より改善中央値超を許容採用FY2027中計の売上2兆円以上・OP率18%以上に接続
2村田 ComponentsDevices and Modules売上YoY・利益変動Componentsが成長、DevicesはRF/スマホで弱い全社にプレミアムを付けすぎない採用Q3の営業減益はSAW減損の影響が大きい
3村田TDK・太陽誘電・Samsung EMOP率・規模村田の収益性と規模が上回るピア中央値より上のEV/EBITDAを許容採用MLCCでの規模・利益率優位
4村田Amphenol成長株評価米国成長ピアはより高い評価上限設定の参考のみ一部採用事業構成と市場評価の違いが大きい
5EV/SEV/EBITDA資本集約度EV/SはCapex負担を過小評価主手法から除外不採用村田はCapex/売上が高い
6PEREV/EBITDA一過性損益影響PERは減損後の正常化で見え方が振れるクロスチェックのみ一部採用EPSは会計損益の影響を受けやすい

採用レンジの結論

  • 出発点：自社過去中央値 17.5x
  • 成長：+0.8x
  • マージン：+1.0x
  • 再投資：-0.8x

外部レポートの「バリュエーション手法の選定」を反映しています。

2. 決算背景・因果チェーン・KPI定義（詳細表示/非表示）

決算数値 / 会社ガイダンス / 市場予想の対応

グラフは canonical data、補足の原表は chatgpt-output.md を参照します。

乖離サマリー

  • 直近実績 vs 市場予想：売上 N/A / 営業益 N/A / 利益率 N/A。理由は、FY2025Q3実績に対応する市場予想の無料公開値を確認できなかったため。
  • ガイダンス(mid) vs 市場予想：売上 -1.9% / 営業益 N/A / 利益率 N/A。計算式は (429.8 - 438.1) / 438.1 × 100 = -1.9%。
  • FY期末月：3月 / 会計基準：FY2022はUS-GAAP、FY2023以降はIFRS中心 / 通貨と単位：JPY bn。 出所：会社公式の過年度決算・直近Q3決算・会社FY2025通期予想。FY2025Q4ガイダンスは、会社のFY2025通期予想からFY2025 9M実績を差し引いた逆算値。市場予想は無料公開で確認できたYahoo Financeの四半期売上予想のみを使用し、営業利益予想は無料公開で同期間の値を確認できなかったためN/Aとした。
  • 乖離サマリー（% / pp）

A. 直近決算

実績 vs 市場予想 vs 事前ガイダンス

売上高と EPS を優先表示し、背景カードの「市場予想比 / ガイダンス比」と同じ比較軸で読みます。

売上高

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 0.0%
実績
実績: ¥467500
市場予想
市場予想: ¥467500
事前ガイダンス
事前ガイダンス: ¥429800

事前ガイダンス比 +8.8%

B. 次の会社ガイダンス

会社ガイダンス vs 市場予想

表示期間: 2025Q4

売上高

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 -1.9%
会社ガイダンス
会社ガイダンス: ¥429800
市場予想
市場予想: ¥438100
詳細数値を開く

A. 直近決算の詳細数値

実績 / 市場予想 / 事前ガイダンスの canonical data をそのまま表示します。

metricactualconsensusguidedelta_consensusdelta_guideinterpretationavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateis_optional_metricrow_idcanonical_origin
売上高¥467500¥467500¥4298000.0%8.8%概ね市場予想線です。available直近実績と比較対象が揃っています。partialcompleteFalselatest:売上高latest_quarter_comparison
営業利益¥37900¥37900¥670490.0%-43.5%概ね市場予想線です。available直近実績と比較対象が揃っています。partialcompleteFalselatest:営業利益latest_quarter_comparison
営業利益率8.1%8.1%15.6%+0.0pp-7.5pp営業利益率は概ね市場予想線です。available直近実績と比較対象が揃っています。partialcompleteFalselatest:営業利益率latest_quarter_comparison
EPSN/AN/AN/AN/AN/AN/Aunavailable直近実績自体が未取得です。partialmissingFalselatest:EPSlatest_quarter_comparison
FCFN/AN/AN/AN/AN/AN/Aunavailable直近実績自体が未取得です。partialmissingTruelatest:FCFlatest_quarter_comparison

B. 次の会社ガイダンスの詳細数値

会社ガイダンスと市場予想の canonical data をそのまま表示します。

row_idperiodmetricguideconsensusinternal_base_casedelta_pctnotesource_summaryestimate_dateavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateguide_supported_stateguide_supported_missing_metricsfreshness_notecanonical_origin
forward:2025Q4:revenue2025Q4売上高¥429800¥438100N/A-1.9%市場予想は一部項目のみ取得できています。先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-24 | 取得時刻: 2026-04-25T15:00:00+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 公開 expectation rows are preserved only where 付随収益ed report kept reproducible 公開 references; unavailable fields remain 未開示 と are supplemented by company guidance where appropriate.2026-04-24partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialTrue['operating_income_consensus', 'operating_margin_consensus']Consensus rows are preserved from the attached 2026-04-24 report package. Current price uses manual fallback because the environment did not refresh a live quote before packaging. Current price was refreshed from Manual report fallback (2026-04-24 as_of) on 2026-04-25T15:00:00+09:00.guidance_and_consensus
forward:2025Q4:operating_income2025Q4営業利益¥67049N/AN/AN/A市場予想は一部項目のみ取得できています。先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-24 | 取得時刻: 2026-04-25T15:00:00+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 公開 expectation rows are preserved only where 付随収益ed report kept reproducible 公開 references; unavailable fields remain 未開示 と are supplemented by company guidance where appropriate.2026-04-24partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialTrue['operating_income_consensus', 'operating_margin_consensus']Consensus rows are preserved from the attached 2026-04-24 report package. Current price uses manual fallback because the environment did not refresh a live quote before packaging. Current price was refreshed from Manual report fallback (2026-04-24 as_of) on 2026-04-25T15:00:00+09:00.guidance_and_consensus
forward:2025Q4:operating_margin_pct2025Q4営業利益率15.6%N/AN/AN/A市場予想は一部項目のみ取得できています。先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-24 | 取得時刻: 2026-04-25T15:00:00+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 公開 expectation rows are preserved only where 付随収益ed report kept reproducible 公開 references; unavailable fields remain 未開示 と are supplemented by company guidance where appropriate.2026-04-24partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialTrue['operating_income_consensus', 'operating_margin_consensus']Consensus rows are preserved from the attached 2026-04-24 report package. Current price uses manual fallback because the environment did not refresh a live quote before packaging. Current price was refreshed from Manual report fallback (2026-04-24 as_of) on 2026-04-25T15:00:00+09:00.guidance_and_consensus
forward:2025Q4:eps2025Q4EPSN/AN/AN/AN/A市場予想は一部項目のみ取得できています。先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-24 | 取得時刻: 2026-04-25T15:00:00+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 公開 expectation rows are preserved only where 付随収益ed report kept reproducible 公開 references; unavailable fields remain 未開示 と are supplemented by company guidance where appropriate.2026-04-24partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialTrue['operating_income_consensus', 'operating_margin_consensus']Consensus rows are preserved from the attached 2026-04-24 report package. Current price uses manual fallback because the environment did not refresh a live quote before packaging. Current price was refreshed from Manual report fallback (2026-04-24 as_of) on 2026-04-25T15:00:00+09:00.guidance_and_consensus
forward:2025Q4:fcf2025Q4FCFN/AN/AN/AN/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-24 | 取得時刻: 2026-04-25T15:00:00+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 公開 expectation rows are preserved only where 付随収益ed report kept reproducible 公開 references; unavailable fields remain 未開示 と are supplemented by company guidance where appropriate.2026-04-24partial市場予想は一部項目のみ取得できています。loadedpartialTrue['operating_income_consensus', 'operating_margin_consensus']Consensus rows are preserved from the attached 2026-04-24 report package. Current price uses manual fallback because the environment did not refresh a live quote before packaging. Current price was refreshed from Manual report fallback (2026-04-24 as_of) on 2026-04-25T15:00:00+09:00.guidance_and_consensus
forward:2025FY:revenue2025FY売上高¥1800000N/AN/AN/AN/A先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-24 | 取得時刻: 2026-04-25T15:00:00+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 公開 expectation rows are preserved only where 付随収益ed report kept reproducible 公開 references; unavailable fields remain 未開示 と are supplemented by company guidance where appropriate.2026-04-24available市場予想は未取得ですが、会社見通しの中核項目は揃っています。loadedcompleteTrue['revenue_consensus', 'operating_income_consensus', 'operating_margin_consensus', 'eps_consensus']Consensus rows are preserved from the attached 2026-04-24 report package. Current price uses manual fallback because the environment did not refresh a live quote before packaging. Current price was refreshed from Manual report fallback (2026-04-24 as_of) on 2026-04-25T15:00:00+09:00.guidance_and_consensus
forward:2025FY:operating_income2025FY営業利益¥270000N/AN/AN/AN/A先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-24 | 取得時刻: 2026-04-25T15:00:00+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 公開 expectation rows are preserved only where 付随収益ed report kept reproducible 公開 references; unavailable fields remain 未開示 と are supplemented by company guidance where appropriate.2026-04-24available市場予想は未取得ですが、会社見通しの中核項目は揃っています。loadedcompleteTrue['revenue_consensus', 'operating_income_consensus', 'operating_margin_consensus', 'eps_consensus']Consensus rows are preserved from the attached 2026-04-24 report package. Current price uses manual fallback because the environment did not refresh a live quote before packaging. Current price was refreshed from Manual report fallback (2026-04-24 as_of) on 2026-04-25T15:00:00+09:00.guidance_and_consensus
forward:2025FY:operating_margin_pct2025FY営業利益率15.0%N/AN/AN/AN/A先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-24 | 取得時刻: 2026-04-25T15:00:00+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 公開 expectation rows are preserved only where 付随収益ed report kept reproducible 公開 references; unavailable fields remain 未開示 と are supplemented by company guidance where appropriate.2026-04-24available市場予想は未取得ですが、会社見通しの中核項目は揃っています。loadedcompleteTrue['revenue_consensus', 'operating_income_consensus', 'operating_margin_consensus', 'eps_consensus']Consensus rows are preserved from the attached 2026-04-24 report package. Current price uses manual fallback because the environment did not refresh a live quote before packaging. Current price was refreshed from Manual report fallback (2026-04-24 as_of) on 2026-04-25T15:00:00+09:00.guidance_and_consensus
forward:2025FY:eps2025FYEPS120.86N/AN/AN/AN/A先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-24 | 取得時刻: 2026-04-25T15:00:00+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 公開 expectation rows are preserved only where 付随収益ed report kept reproducible 公開 references; unavailable fields remain 未開示 と are supplemented by company guidance where appropriate.2026-04-24available市場予想は未取得ですが、会社見通しの中核項目は揃っています。loadedcompleteTrue['revenue_consensus', 'operating_income_consensus', 'operating_margin_consensus', 'eps_consensus']Consensus rows are preserved from the attached 2026-04-24 report package. Current price uses manual fallback because the environment did not refresh a live quote before packaging. Current price was refreshed from Manual report fallback (2026-04-24 as_of) on 2026-04-25T15:00:00+09:00.guidance_and_consensus
forward:2025FY:fcf2025FYFCFN/AN/AN/AN/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。先行き予想ソース: 補足推定 | 推定日: 2026-04-24 | 取得時刻: 2026-04-25T15:00:00+09:00 | 取得状況: 一部不足 | 補足: 公開 expectation rows are preserved only where 付随収益ed report kept reproducible 公開 references; unavailable fields remain 未開示 と are supplemented by company guidance where appropriate.2026-04-24available市場予想は未取得ですが、会社見通しの中核項目は揃っています。loadedcompleteTrue['revenue_consensus', 'operating_income_consensus', 'operating_margin_consensus', 'eps_consensus']Consensus rows are preserved from the attached 2026-04-24 report package. Current price uses manual fallback because the environment did not refresh a live quote before packaging. Current price was refreshed from Manual report fallback (2026-04-24 as_of) on 2026-04-25T15:00:00+09:00.guidance_and_consensus

元レポート 1-1 四半期表

実績・ガイダンス・市場予想の原表です。

期売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)
2022-Q4 / FY2022Q4347.619.25.5N/AN/A
2023-Q1 / FY2023Q1367.750.113.6N/AN/A
2023-Q2 / FY2023Q2442.788.820.1N/AN/A
2023-Q3 / FY2023Q3439.476.217.3N/AN/A
2023-Q4 / FY2023Q4390.40.30.112.3-98.3
2024-Q1 / FY2024Q1421.766.415.714.732.5
2024-Q2 / FY2024Q2461.891.819.94.33.4
2024-Q3 / FY2024Q344876.017.02.0-0.3
2024-Q4 / FY2024Q4411.945.511.15.5大幅増
2025-Q1 / FY2025Q1416.261.614.8-1.3-7.2
2025-Q2 / FY2025Q2486.6103.521.35.412.8
2025-Q3 / FY2025Q3467.537.98.14.3-50.2
2025-Q4 / FY2025Q4 ガイダンス(mid, 会社通期予想から逆算)429.867.015.64.347.1
2025-Q4 / FY2025Q4 市場予想438.1N/AN/A6.4N/A

元レポート 1-2 年次表

年次 actual / guide / consensus の原表です。

FY売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)
FY2021 / 2022-031,812.5424.123.4N/AN/A
FY2022 / 2023-031,686.8297.917.7-6.9-29.8
FY2023 / 2024-031,640.2215.413.1-2.8-27.7
FY2024 / 2025-031,743.4279.716.06.329.8
FY2025E / 2026-03 ガイダンス1,800.0270.015.03.2-3.5
FY2025E / 2026-03 市場予想N/AN/AN/AN/AN/A

外部レポートの 1-1 / 1-2 の実績・市場予想・会社ガイダンス表を参照しています。

乖離とセグメントの背景

YoY / 過去比較

YoY / 過去比較

村田製作所の評価は、Componentsの高収益回復が減損など一過性ノイズを超えて持続するかに左右される。 Components売上が290bn円超で維持され、営業利益率が15%前後へ戻るなら、企業価値EBITDA倍率の再評価余地はまだ残る。 一方、Devices と Modulesの弱さが長引くと、売上の増加が利益へつながらず株価は上値の重い状態が続きやすい。

対応ビュー: CH1 / CH2

因果チェーンと主要KPI

主要需要KPI → 売上成長 / ミックス → 営業利益率 → valuation anchor → Bull / Base / Bear target

KPI名 なぜ重要か 目安(閾値)
Components売上YoY MLCC中心の成長力を示す +5%以上なら中期ストーリー維持
連結営業利益率 価格下落とミックス改善の勝敗を示す 17%以上で中計達成に近づく
Capex/売上 再投資負担とFCF転換の遅れを示す 15%超は重い
AIサーバー向け需要指数 AIサーバー向けMLCCの中期成長を測る FY2027に150以上
Devices and Modules売上YoY RF・通信モジュールの下げ止まりを確認 0%以上なら底打ち

投資判断: 様子見 / 利用状態: 参考利用可。注意点あり

標準目標株価: ¥5,618.10（現在比 +13.2%）

3. 業績推移と予測ダッシュボード (チャート)

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (四半期)

横スクロールで実績と予測をまとめて確認できます。

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (年次)

年次実績の伸びと収益性の整合を確認します。

セグメント別 売上高推移 (四半期)

会社の四半期セグメント売上が未開示のため、全社開示値のみを表示しています。

セグメント別売上高の四半期開示がないため、このチャートは全社開示値のみを表示しています（推計補完はしていません）。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

セグメント別 営業利益推移 (四半期)

開示四半期のみ値を表示し、未開示四半期は N/A として扱います。

未開示四半期は N/A として表示しています（2022Q4 / 2023Q1 / 2023Q2 / 2023Q3 / 2023Q4 / 2024Q1 など）。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

セグメント別 売上・営業利益推移 (年次予測まで)

添付レポートの年次 actual / forecast をそのまま確認します。

会社開示の四半期セグメントは 1 系列のみです。ここで 1 系列になるのは欠損ではなく、開示範囲によるものです。年次の地域補足開示がある場合は別カードで確認します。

連結YoYに対するセグメント別寄与度

どの事業が連結成長を押し上げ、どの事業が逆風かを確認します。

主要KPI推移 (四半期)

因果チェーンと主要KPIで定義した指標を対象に、取得済み系列は時系列で、未取得系列は注記で確認します。

表示対象KPI: Components売上YoY / 連結営業利益率 / Capex/売上 / AIサーバー向け需要指数 / Devices and Modules売上YoY

時系列表示中: Components売上YoY / 連結営業利益率 / Devices and Modules売上YoY

未取得: Capex/売上 / AIサーバー向け需要指数（時系列データ未取得。追加取得が必要です）

4. 妥当性検証・目標株価シナリオ

要素分解（発生確率 × 価格影響度のネット期待値）

外部レポートの 5-1「要素分解」表を優先して表示しています。

問題: 先行き予想の行が一部不足

影響: 通常利用の条件を満たしていないため、結論は参考利用にとどめます。

対応: 市況に敏感な先行き予想と、構成比・利益率の確認材料を補完後に再判定します。

シナリオ比較

外部レポートの 5-4「最終ターゲット表」は reference として保持し、この比較表では repo 内 canonical 評価モデルを表示しています。

シナリオ 目標株価 現在株価差 達成確率 達成時期 主要KPI閾値
標準 ¥5,618.10 +13.2% 55.0% 11か月後 (2027/03) target 5650円、timing 2027/03、probability 55%
強気 ¥7,115.82 +43.4% 25.0% 20か月後 (2027/12) target 7150円、timing 2027/12、probability 25%
弱気 ¥4,009.69 -19.2% 20.0% 6か月後 (2026/10) target 4030円、timing 2026/10、probability 20%

強気: target 7150円、timing 2027/12、probability 25%

標準: target 5650円、timing 2027/03、probability 55%

弱気: target 4030円、timing 2026/10、probability 20%

5. 詳細データテーブル (全生データ・予測前提含む)

提示された全数値を網羅しています。未開示項目は N/A のまま保持し、元レポートの実績表・予測表を section 5 に再掲しています。

四半期 連結詳細

1-1 と 4-1 から抽出した連結実績・予測をそのまま表示します。

期売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)前提KPI1前提KPI2注記
2022-Q4 / FY2022Q4347.619.25.5N/AN/AN/AN/AN/A
2023-Q1 / FY2023Q1367.750.113.6N/AN/AN/AN/AN/A
2023-Q2 / FY2023Q2442.788.820.1N/AN/AN/AN/AN/A
2023-Q3 / FY2023Q3439.476.217.3N/AN/AN/AN/AN/A
2023-Q4 / FY2023Q4390.40.30.112.3-98.3N/AN/AN/A
2024-Q1 / FY2024Q1421.766.415.714.732.5N/AN/AN/A
2024-Q2 / FY2024Q2461.891.819.94.33.4N/AN/AN/A
2024-Q3 / FY2024Q344876.017.02.0-0.3N/AN/AN/A
2024-Q4 / FY2024Q4411.945.511.15.5大幅増N/AN/AN/A
2025-Q1 / FY2025Q1416.261.614.8-1.3-7.2N/AN/AN/A
2025-Q2 / FY2025Q2486.6103.521.35.412.8N/AN/AN/A
2025-Q3 / FY2025Q3467.537.98.14.3-50.2N/AN/AN/A
FY2025Q4E / 2026-03429.86715.6N/AN/A115150会社通期予想から逆算。減損後の正常化を一部反映
FY2026Q1E / 2026-064487216.1N/AN/A122148AIサーバー・PC周辺向けMLCCの伸長を想定
FY2026Q2E / 2026-095189318N/AN/A128147スマホ季節性と稼働率改善
FY2026Q3E / 2026-124928216.7N/AN/A134146高周波モジュールは横ばい、Components主導
FY2026Q4E / 2027-034627917.1N/AN/A140145価格下落をコスト改善で相殺
FY2027Q1E / 2027-064788217.2N/AN/A148145AIサーバー向け需要の継続
FY2027Q2E / 2027-0954810419N/AN/A156145スマホ高機能品の寄与を想定
FY2027Q3E / 2027-125269518.1N/AN/A164145中期目標の営業利益率18%以上に整合
FY2027Q4E / 2028-034988817.7N/AN/A172145在庫調整なしの通常サイクル
FY2028Q1E / 2028-065109218N/AN/A180144サーバー向け比率上昇
FY2028Q2E / 2028-0958011019N/AN/A188144高付加価値ミックスを想定
FY2028Q3E / 2028-1256010418.6N/AN/A196144価格下落は緩やかに継続
FY2028Q4E / 2029-035309718.3N/AN/A204144正常化後の利益率を維持

年次 連結詳細

1-2 と 4-3 から抽出した年次実績・予測をそのまま表示します。

FY売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)セグメント構成比(%)
FY2021 / 2022-031,812.5424.123.4N/AN/AN/AN/A
FY2022 / 2023-031,686.8297.917.7-6.9-29.8N/AN/A
FY2023 / 2024-031,640.2215.413.1-2.8-27.7N/AN/A
FY2024 / 2025-031,743.4279.716.06.329.8N/AN/A
FY2026E / 2027-031,260.0296.323.59.5N/AComponents65.6
FY2026E / 2027-03641.044.87.01.2N/ADevices and Modules33.4
FY2026E / 2027-0319.000.021.8N/AOthers1
FY2026E / 2027-030.0-15.1N/AN/AN/ACorporate / Elimination0
FY2027E / 2028-031,328.0325.624.55.49.9Components64.8
FY2027E / 2028-03702.056.48.09.525.9Devices and Modules34.2
FY2027E / 2028-0320.000.05.3N/AOthers1
FY2027E / 2028-030.0-13N/AN/A-14.1Corporate / Elimination0
FY2028E / 2029-031,410.0359.825.56.210.5Components64.7
FY2028E / 2029-03750.065.48.76.816.0Devices and Modules34.4
FY2028E / 2029-0320.000.00.0N/AOthers0.9
FY2028E / 2029-030.0-22.2N/AN/A70.9Corporate / Elimination0

四半期 セグメント詳細

1-3 と 4-2 から抽出したセグメント実績・予測を表示します。

期(YYYY-Q)セグメント売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)構成比(%)期前提KPI1前提KPI2注記
2022-Q4 / FY2022Q4Components196.3N/AN/AN/AN/A56.5N/AN/AN/AN/A
2022-Q4 / FY2022Q4Devices and Modules148.6N/AN/AN/AN/A42.7N/AN/AN/AN/A
2022-Q4 / FY2022Q4Others2.7N/AN/AN/AN/A0.8N/AN/AN/AN/A
2022-Q4 / FY2022Q4Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2023-Q1 / FY2023Q1Components208.3N/AN/AN/AN/A56.7N/AN/AN/AN/A
2023-Q1 / FY2023Q1Devices and Modules156.8N/AN/AN/AN/A42.7N/AN/AN/AN/A
2023-Q1 / FY2023Q1Others2.5N/AN/AN/AN/A0.7N/AN/AN/AN/A
2023-Q1 / FY2023Q1Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2023-Q2 / FY2023Q2Components245.4N/AN/AN/AN/A55.4N/AN/AN/AN/A
2023-Q2 / FY2023Q2Devices and Modules194.4N/AN/AN/AN/A43.9N/AN/AN/AN/A
2023-Q2 / FY2023Q2Others2.9N/AN/AN/AN/A0.6N/AN/AN/AN/A
2023-Q2 / FY2023Q2Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2023-Q3 / FY2023Q3Components246.2N/AN/AN/AN/A56.0N/AN/AN/AN/A
2023-Q3 / FY2023Q3Devices and Modules190.3N/AN/AN/AN/A43.3N/AN/AN/AN/A
2023-Q3 / FY2023Q3Others2.9N/AN/AN/AN/A0.7N/AN/AN/AN/A
2023-Q3 / FY2023Q3Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2023-Q4 / FY2023Q4Components233.8N/AN/A19.1N/A59.9N/AN/AN/AN/A
2023-Q4 / FY2023Q4Devices and Modules153.7N/AN/A3.5N/A39.4N/AN/AN/AN/A
2023-Q4 / FY2023Q4Others2.9N/AN/A5.8N/A0.7N/AN/AN/AN/A
2023-Q4 / FY2023Q4Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2024-Q1 / FY2024Q1Components251.6N/AN/A20.8N/A59.7N/AN/AN/AN/A
2024-Q1 / FY2024Q1Devices and Modules167.2N/AN/A6.6N/A39.6N/AN/AN/AN/A
2024-Q1 / FY2024Q1Others2.9N/AN/A17.1N/A0.7N/AN/AN/AN/A
2024-Q1 / FY2024Q1Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2024-Q2 / FY2024Q2Components266.8N/AN/A8.7N/A57.8N/AN/AN/AN/A
2024-Q2 / FY2024Q2Devices and Modules191.4N/AN/A-1.5N/A41.5N/AN/AN/AN/A
2024-Q2 / FY2024Q2Others3.6N/AN/A24.6N/A0.8N/AN/AN/AN/A
2024-Q2 / FY2024Q2Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2024-Q3 / FY2024Q3Components264.6N/AN/A7.5N/A59.1N/AN/AN/AN/A
2024-Q3 / FY2024Q3Devices and Modules180.1N/AN/A-5.4N/A40.2N/AN/AN/AN/A
2024-Q3 / FY2024Q3Others3.4N/AN/A16.4N/A0.8N/AN/AN/AN/A
2024-Q3 / FY2024Q3Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2024-Q4 / FY2024Q4Components250.2N/AN/A7.0N/A60.7N/AN/AN/AN/A
2024-Q4 / FY2024Q4Devices and Modules158.5N/AN/A3.1N/A38.5N/AN/AN/AN/A
2024-Q4 / FY2024Q4Others3.2N/AN/A10.7N/A0.8N/AN/AN/AN/A
2024-Q4 / FY2024Q4Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2025-Q1 / FY2025Q1Components269.8N/AN/A7.2N/A64.8N/AN/AN/AN/A
2025-Q1 / FY2025Q1Devices and Modules142.6N/AN/A-14.7N/A34.3N/AN/AN/AN/A
2025-Q1 / FY2025Q1Others3.7N/AN/A26.0N/A0.9N/AN/AN/AN/A
2025-Q1 / FY2025Q1Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2025-Q2 / FY2025Q2Components295.8N/AN/A10.9N/A60.8N/AN/AN/AN/A
2025-Q2 / FY2025Q2Devices and Modules187.1N/AN/A-2.2N/A38.5N/AN/AN/AN/A
2025-Q2 / FY2025Q2Others3.7N/AN/A2.2N/A0.8N/AN/AN/AN/A
2025-Q2 / FY2025Q2Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
2025-Q3 / FY2025Q3Components295.5N/AN/A11.7N/A63.2N/AN/AN/AN/A
2025-Q3 / FY2025Q3Devices and Modules168.2N/AN/A-6.6N/A36.0N/AN/AN/AN/A
2025-Q3 / FY2025Q3Others3.7N/AN/A10.3N/A0.8N/AN/AN/AN/A
2025-Q3 / FY2025Q3Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0N/AN/AN/AN/A
N/AComponents289.766.623.0N/AN/AN/AFY2025Q4E / 2026-03115150会社通期予想逆算
N/ADevices and Modules135.66.85.0N/AN/AN/AFY2025Q4E / 2026-03115150会社通期予想逆算
N/AOthers4.500.0N/AN/AN/AFY2025Q4E / 2026-03115150会社通期予想逆算
N/ACorporate / Elimination0-6.4N/AN/AN/AN/AFY2025Q4E / 2026-03115150連結OPへの調整項目
N/AComponents3006923.0N/AN/AN/AFY2026Q1E / 2026-06122148Components主導
N/ADevices and Modules1447.95.5N/AN/AN/AFY2026Q1E / 2026-06122148Components主導
N/AOthers400.0N/AN/AN/AFY2026Q1E / 2026-06122148Components主導
N/ACorporate / Elimination0-4.9N/AN/AN/AN/AFY2026Q1E / 2026-06122148連結OPへの調整項目
N/AComponents33881.124.0N/AN/AN/AFY2026Q2E / 2026-09128147スマホ季節性
N/ADevices and Modules17512.27.0N/AN/AN/AFY2026Q2E / 2026-09128147スマホ季節性
N/AOthers500.0N/AN/AN/AFY2026Q2E / 2026-09128147スマホ季節性
N/ACorporate / Elimination0-0.4N/AN/AN/AN/AFY2026Q2E / 2026-09128147連結OPへの調整項目
N/AComponents32676.623.5N/AN/AN/AFY2026Q3E / 2026-12134146サーバー需要継続
N/ADevices and Modules16110.56.5N/AN/AN/AFY2026Q3E / 2026-12134146サーバー需要継続
N/AOthers500.0N/AN/AN/AFY2026Q3E / 2026-12134146サーバー需要継続
N/ACorporate / Elimination0-5.1N/AN/AN/AN/AFY2026Q3E / 2026-12134146連結OPへの調整項目
N/AComponents29669.623.5N/AN/AN/AFY2026Q4E / 2027-03140145ミックス改善
N/ADevices and Modules16114.28.8N/AN/AN/AFY2026Q4E / 2027-03140145ミックス改善
N/AOthers500.0N/AN/AN/AFY2026Q4E / 2027-03140145ミックス改善
N/ACorporate / Elimination0-4.7N/AN/AN/AN/AFY2026Q4E / 2027-03140145連結OPへの調整項目
N/AComponents31475.424.0N/AN/AN/AFY2027Q1E / 2027-06148145中期目標に向け改善
N/ADevices and Modules15911.17.0N/AN/AN/AFY2027Q1E / 2027-06148145中期目標に向け改善
N/AOthers500.0N/AN/AN/AFY2027Q1E / 2027-06148145中期目標に向け改善
N/ACorporate / Elimination0-4.5N/AN/AN/AN/AFY2027Q1E / 2027-06148145連結OPへの調整項目
N/AComponents35789.225.0N/AN/AN/AFY2027Q2E / 2027-09156145高機能品寄与
N/ADevices and Modules18615.88.5N/AN/AN/AFY2027Q2E / 2027-09156145高機能品寄与
N/AOthers500.0N/AN/AN/AFY2027Q2E / 2027-09156145高機能品寄与
N/ACorporate / Elimination0-1.1N/AN/AN/AN/AFY2027Q2E / 2027-09156145連結OPへの調整項目
N/AComponents34283.824.5N/AN/AN/AFY2027Q3E / 2027-12164145利益率18%超
N/ADevices and Modules17915.28.5N/AN/AN/AFY2027Q3E / 2027-12164145利益率18%超
N/AOthers500.0N/AN/AN/AFY2027Q3E / 2027-12164145利益率18%超
N/ACorporate / Elimination0-4N/AN/AN/AN/AFY2027Q3E / 2027-12164145連結OPへの調整項目
N/AComponents31577.224.5N/AN/AN/AFY2027Q4E / 2028-03172145通常サイクル
N/ADevices and Modules17814.28.0N/AN/AN/AFY2027Q4E / 2028-03172145通常サイクル
N/AOthers500.0N/AN/AN/AFY2027Q4E / 2028-03172145通常サイクル
N/ACorporate / Elimination0-3.4N/AN/AN/AN/AFY2027Q4E / 2028-03172145連結OPへの調整項目
N/AComponents3328325.0N/AN/AN/AFY2028Q1E / 2028-06180144AIサーバー比率上昇
N/ADevices and Modules17313.88.0N/AN/AN/AFY2028Q1E / 2028-06180144AIサーバー比率上昇
N/AOthers500.0N/AN/AN/AFY2028Q1E / 2028-06180144AIサーバー比率上昇
N/ACorporate / Elimination0-4.8N/AN/AN/AN/AFY2028Q1E / 2028-06180144連結OPへの調整項目
N/AComponents37898.326.0N/AN/AN/AFY2028Q2E / 2028-09188144高付加価値ミックス
N/ADevices and Modules19717.79.0N/AN/AN/AFY2028Q2E / 2028-09188144高付加価値ミックス
N/AOthers500.0N/AN/AN/AFY2028Q2E / 2028-09188144高付加価値ミックス
N/ACorporate / Elimination0-6N/AN/AN/AN/AFY2028Q2E / 2028-09188144連結OPへの調整項目
N/AComponents36492.825.5N/AN/AN/AFY2028Q3E / 2028-12196144価格下落を吸収
N/ADevices and Modules19117.29.0N/AN/AN/AFY2028Q3E / 2028-12196144価格下落を吸収
N/AOthers500.0N/AN/AN/AFY2028Q3E / 2028-12196144価格下落を吸収
N/ACorporate / Elimination0-6N/AN/AN/AN/AFY2028Q3E / 2028-12196144連結OPへの調整項目
N/AComponents33685.725.5N/AN/AN/AFY2028Q4E / 2029-03204144正常化後水準
N/ADevices and Modules18916.68.8N/AN/AN/AFY2028Q4E / 2029-03204144正常化後水準
N/AOthers500.0N/AN/AN/AFY2028Q4E / 2029-03204144正常化後水準
N/ACorporate / Elimination0-5.3N/AN/AN/AN/AFY2028Q4E / 2029-03204144連結OPへの調整項目

年次 セグメント詳細

1-4 と 4-3 から抽出した年次セグメント表を表示します。

FYセグメント売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)構成比(%)
FY2022 / 2023-03Components914.2N/AN/A-7.1N/A54.2
FY2022 / 2023-03Devices and Modules761.0N/AN/A-6.6N/A45.1
FY2022 / 2023-03Others11.7N/AN/A-11.4N/A0.7
FY2022 / 2023-03Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0
FY2023 / 2024-03Components933.8N/AN/A2.1N/A56.9
FY2023 / 2024-03Devices and Modules695.2N/AN/A-8.6N/A42.4
FY2023 / 2024-03Others11.2N/AN/A-4.3N/A0.7
FY2023 / 2024-03Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0
FY2024 / 2025-03Components1,033.1N/AN/A10.6N/A59.3
FY2024 / 2025-03Devices and Modules697.2N/AN/A0.3N/A40.0
FY2024 / 2025-03Others13.1N/AN/A17.0N/A0.8
FY2024 / 2025-03Elimination0.0N/AN/AN/AN/A0.0
FY2026E / 2027-03Components1,260.0296.323.59.5N/A65.6
FY2026E / 2027-03Devices and Modules641.044.87.01.2N/A33.4
FY2026E / 2027-03Others19.000.021.8N/A1
FY2026E / 2027-03Corporate / Elimination0.0-15.1N/AN/AN/A0
FY2027E / 2028-03Components1,328.0325.624.55.49.964.8
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