5406 5部構成 分析レポート

As-of: 2026-04-06 Asia/Tokyo 会計基準: Japanese GAAP 単位: JPYm 基準株価: ¥1,860.50

1. 決算ハイライト・バリュエーション・投資ストーリー

外部入力を反映: chatgpt-output.md

直近実績 (2026Q3)

機械セグメント経常損益（代用）

11,200百万円

前四半期比 +38.3%

鉄鋼アルミ経常利益率（代用）

1.3%

前四半期比 +0.9pt

連結営業利益率

5.3%

前四半期比 +0.2pt

  • 対象企業: 神戸製鋼所 銘柄コード: 5406（東証プライム） As-of（JST）: 2026-04-06 FY期末月: 3月 会計基準: J-GAAP 通貨・単位: JPY億（市場予想の原典は百万円表記を適宜億円換算）

バリュエーション手法選定

主要手法: PBR

0.65x–0.72x

主手法はPBRとする。理由は3つある。 第1に、神戸製鋼所は鉄鋼・アルミ・機械・建機・電力を併せ持つ資産集約型かつ景気循環型の複合企業で、足元でも市場はPBR 0.63倍、自己資本比率40.2%、ROE 10.84%という資本効率と財務健全性の組み合わせで評価している。PBRはこの組み合わせをそのまま受け止めやすい。

過去レンジ: 2026-04-06時点。添付レポート: PBRコア0.65-0.72x / 外縁0.56-0.75x, PERコア7.5-8.5x

Peer比較: 2026-04-06時点。JFE/日本製鉄を下限、東京製鐵/丸一鋼管を上限アンカーとして採用

manual://5406_2026-04-06_earnings_評価_report。

クロスチェック: PER

6.5x–9.0x

クロスチェックはPERとする。現在の会社予想EPSは253.9円、予想PERは7.6倍、予想配当は80円で、赤字企業ではない。したがって「利益が出ている限り、株価がどの程度まで利益倍率を受け入れるか」を見る二次チェックとしてPERは有効である。

投資ストーリー要約

神戸製鋼所の投資ストーリーは、鋼材・電力の悪材料が株価にかなり織り込まれた一方、機械・エンジニアリングの底堅さが利益の床を作る、というものだ。 株価が再評価されるには、(1) 鉄鋼アルミの採算下げ止まり、(2) 神戸発電所3号機の正常化、(3) 機械の受注残の売上化継続、の3点が必要である。 検証KPIは、鋼材販売数量、平均販売単価、電力稼働率、機械受注残高、建機販売台数指数とする。

強気: 鉄鋼スプレッドが底打ちし、電力3号機が想定どおり再稼働し、機械/建機のH2売上化が進む。確認KPIは鋼材数量460万t超、電力稼働率80%超、機械受注残2,600億円超。

標準: 鉄鋼は低位安定、電力は再稼働するがフル寄与は遅れ、機械が全社の下支えを続ける。確認KPIは鋼材数量460万t前後、電力稼働率75-85%、機械受注残2,500億円台維持。

弱気: 鋼材スプレッド悪化が続き、電力再稼働が後ろ倒しになり、建築・建機の弱さが長引く。確認KPIは鋼材数量450万t割れ、電力稼働率70%台前半、建機台数指数100未満。

外部レポートの比較根拠を開く

自社過去レンジ表

元レポートにある historical valuation range をそのまま参照します。

指標観測期間最低25%点中央値75%点最高現在または採用候補当時の成長率当時の利益率コメント
PBR2022/03Q4-2025/12Q3 (16四半期)0.270.410.570.680.75現在0.63 / コア採用0.65-0.72 / 外縁0.56-0.75FY2025市場予想 売上-2.2%FY2025市場予想 営業利益率5.2%現在値は自社中央値を上回るが、ピア中央値0.83xには届かない
PER2022/03Q4-2025/12Q3 の正値15観測（負値外れ値除外）2.893.835.197.669.82現在7.6 / コア採用7.5-8.5 / 外縁6.5-9.0FY2025会社予想 EPS253.9円FY2025会社予想 配当80円・配当性向31.5%PERは使えるが、循環・特損影響を受けやすく主手法には不向き

ピア比較表

比較対象との成長率、利益率、再投資、マルチプル差を確認します。

企業採用理由成長率（代替：コンセンサス経常利益成長率）利益率（PBR主指標としてROEを使用）再投資指標（代替：自己資本比率）規模指標リスク指標適用マルチプル自社との差分含意
日本製鉄国内高炉最大手。規模上限アンカー経常-79.8%ROE 6.89%自己資本比率49.2%時価総額31,527億減益幅大・US Steel不確実性PBR 0.58xPBR -0.05x / ROE -3.95pt / 自己資本比率 +9.0pt規模プレミアムはあるが、ROEとイベントリスクで単純採用しない
JFE HD国内高炉2位。製鉄サイクル比較の主ピア経常-21.3%ROE 3.68%自己資本比率44.8%時価総額11,705億高炉市況感応度高いPBR 0.46xPBR -0.17x / ROE -7.16pt / 自己資本比率 +4.6pt神戸のROE優位を考えるとJFE並みまでのディスカウントは行き過ぎ
大同特殊鋼特殊鋼で高付加価値比較経常-7.2%ROE 6.68%自己資本比率54.8%時価総額4,039億自動車向けに敏感だがBS良好PBR 0.83xPBR +0.20x / ROE -4.16pt / 自己資本比率 +14.6pt高付加価値ミックスのぶんプレミアム余地を示す上限参考
東京製鐵電炉・国内市況連動。BSプレミアム比較経常-68.0%ROE 10.25%自己資本比率71.7%時価総額2,059億電炉で構造差・BS強いPBR 0.88xPBR +0.25x / ROE -0.59pt / 自己資本比率 +31.5ptBSプレミアムが大きく、神戸へのフル適用は不適切
丸一鋼管鋼管・高自己資本。財務プレミアム上限経常+28.7%ROE 7.82%自己資本比率80.9%時価総額3,675億景気感応度は低めPBR 0.96xPBR +0.33x / ROE -3.02pt / 自己資本比率 +40.7pt神戸より安定事業で高PBRは当然、上限アンカーのみ採用
神戸製鋼所起点経常-27.4%ROE 10.84%自己資本比率40.2%時価総額7,644億鉄鋼・電力・機械の複合循環PBR 0.63x基準値主手法PBRの出発点は自社現在値と自社過去中央値の間

水準調整ブリッジ

premium / discount の根拠を元レポートの並びで確認します。

調整項目比較した値（自社 vs ピア中央値 or 自社過去中央値）差分Valへの解釈調整方向調整幅（x倍 or %）根拠
成長神戸 -27.4% vs ピア中央値 -21.3%-6.1pt今期の減益率はピア中央値より弱いので近い将来のリレーティング余地を削る↓-0.03xIFISコンセンサス成長率比較
マージンROE 10.84% vs ピア中央値 6.89%+3.95ptROEはピア中央値を上回り、PBRのプレミアム要因になる↑+0.08xPBRはROEと最も連動
再投資自己資本比率 40.2% vs ピア中央値 54.8%-14.6pt財務余力は見劣りし、資本集約業種ではディスカウント要因↓-0.06xBS健全性はPBRの下限を規定
規模時価総額 7,644億 vs ピア中央値 4,039億+3,605億流動性と事業分散はプラスだが、極端なプレミアムは不要↑+0.02x規模プレミアムは限定的
リスク電力定修延長・鋼材スプレッド悪化・米国関税不確実性定性的に高い短期不確実性が高く、マルチプル上限を抑える↓-0.08x最新会社説明資料の需要/リスク前提
その他複合事業ミックス（機械で安定化、電力・鉄鋼で複雑化）混合単純高炉比較より上だが、純粋安定株より下↓-0.06xコングロマリット・ディスカウント

判断ログ

採用 / 不採用の判断プロセスを元レポートの手順ベースで確認します。

手順比較対象A比較対象B比較指標観察差解釈採用 / 不採用理由
1自社過去PBR中央値0.57x現在PBR0.63xPBR現在値は中央値+0.06x自社レンジ内では既に悲観一辺倒ではない採用足元ROE改善を織り込んでいるが、上位四分位0.68xには未達
2神戸PBR0.63xピア中央値0.83xPBR-0.20xディスカウント市場はBSとリスクで割り引いている採用どの程度戻せるかを調整ブリッジで検討するため
3神戸ROE10.84%ピア中央値ROE6.89%ROE+3.95ptPBRの押し上げ要因採用PBR主手法の中核比較だから
4神戸自己資本比率40.2%ピア中央値54.8%BS健全性-14.6ptROE優位を相殺するディスカウント要因採用資本集約業種でBS差は無視できない
5JFE/日本製鉄神戸PBR0.46-0.58x vs 0.63x高炉同業の下限ゾーン部分採用高炉比較は有効だが、日本製鉄は規模・イベント要因、JFEはROEが低すぎる
6東京製鐵/丸一鋼管神戸PBR0.88-0.96x vs 0.63x高BS品質プレミアム上限不採用（フル適用）BSの質と景気感応度が異なるため上限アンカーとしてのみ使用
7自社過去PER中央値5.19x現在PER7.6xPER+2.41xPERでは既に自社中央値超え採用（クロスチェック）利益が黒字で配当もあるため二次チェックには有効
8EV/EBITDAPBR指標適合性セグメント営業利益非開示・電力/在庫影響大EBITDAの安定比較が難しい不採用手法の説明力よりノイズが大きい

採用レンジの結論

  • 結論として、主手法PBRのコア採用レンジは 0.65x〜0.72x、シナリオ外縁を含めた入力レンジは 0.56x〜0.75x とする。 クロスチェックPERはコア 7.5x〜8.5x、外縁 6.5x〜9.0x とする。 ここでは株価計算は行わない。セクション5で、このレンジをそのままVal入力として使う。

外部レポートの「バリュエーション手法の選定」を反映しています。

2. 決算背景・因果チェーン・KPI定義（詳細表示/非表示）

決算数値 / 会社ガイダンス / 市場予想の対応

グラフは canonical data、補足の原表は chatgpt-output.md を参照します。

乖離サマリー

  • 直近実績 vs 市場予想: FY2025 3Q累計の売上は -3.1%、営業利益は -2.2%、営業利益率は +0.0pp（厳密には+0.05pp）。ここで使った市場予想は、通期コンセンサス 24,937.3億円 / 営業利益1,312.0億円から、4Q単独コンセンサス 6,583.5億円 / 346.2億円を差し引いた推計3Q累計コンセンサスである。経常利益では 895.1億円 vs 904.6億円で -1.1%、純利益では 843.3億円 vs 776.5億円で +8.6% だった。
  • ガイダンス(mid) vs 市場予想: FY2025-Q4会社ガイダンス逆算値は、売上 +0.6%、営業利益 +2.7%、営業利益率 +0.1pp と市場をわずかに上回る一方、経常利益では -19.1%、純利益では -35.7% とかなり保守的である。つまり会社は「営業段階までは概ね市場並み、営業外以下は慎重」という置き方をしている。
  • FY期末月: 3月 / 会計基準: J-GAAP / 通貨・単位: JPY億 出所: 会社四半期・通期資料の累計値を単四半期に分解して作成。FY2025-Q4会社値はFY2025通期ガイダンス−FY2025 3Q累計。FY2025-Q4市場予想はMonex/IFISの単独4Qコンセンサスを使用。
  • 乖離サマリー（% / pp）

A. 直近決算

実績 vs 市場予想 vs 事前ガイダンス

売上高と EPS を優先表示し、背景カードの「市場予想比 / ガイダンス比」と同じ比較軸で読みます。

売上高

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 -9.5%
実績
実績: ¥596600
市場予想
市場予想: ¥659530
事前ガイダンス
N/A

B. 次の会社ガイダンス

会社ガイダンス vs 市場予想

表示期間: 2026Q4

売上高

初期表示は差分だけを見せ、細かい数値は詳細に畳みます。

市場予想比 0.6%
会社ガイダンス
会社ガイダンス: ¥662000
市場予想
市場予想: ¥658350
詳細数値を開く

A. 直近決算の詳細数値

実績 / 市場予想 / 事前ガイダンスの canonical data をそのまま表示します。

metricactualconsensusguidedelta_consensusdelta_guideinterpretationavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateis_optional_metricrow_idcanonical_origin
売上高¥596600¥659530N/A-9.5%N/A市場予想を下回りました。available直近実績と比較対象が揃っています。partialcompleteFalselatest:売上高latest_quarter_comparison
営業利益¥31900¥32920N/A-3.1%N/A市場予想を下回りました。available直近実績と比較対象が揃っています。partialcompleteFalselatest:営業利益latest_quarter_comparison
営業利益率5.3%5.0%N/A+0.3ppN/A営業利益率は概ね市場予想線です。available直近実績と比較対象が揃っています。partialcompleteFalselatest:営業利益率latest_quarter_comparison
EPSN/AN/AN/AN/AN/AN/Aunavailable直近実績自体が未取得です。partialmissingFalselatest:EPSlatest_quarter_comparison
FCFN/AN/AN/AN/AN/AN/Aunavailable直近実績自体が未取得です。partialmissingTruelatest:FCFlatest_quarter_comparison

B. 次の会社ガイダンスの詳細数値

会社ガイダンスと市場予想の canonical data をそのまま表示します。

row_idperiodmetricguideconsensusinternal_base_casedelta_pctnotesource_summaryestimate_dateavailability_stateavailability_reasonsource_loaded_staterow_completeness_stateguide_supported_stateguide_supported_missing_metricsfreshness_notecanonical_origin
forward:2026Q4:revenue2026Q4売上高¥662000¥658350N/A0.6%N/A添付レポートの単独4Q行を採用。2026-04-03available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual import from attached reportforward_estimates
forward:2026Q4:operating_income2026Q4営業利益¥35748¥34620N/A3.3%N/A添付レポートの単独4Q行を採用。2026-04-03available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual import from attached reportforward_estimates
forward:2026Q4:operating_margin_pct2026Q4営業利益率5.4%5.3%N/A+0.1ppN/A添付レポートの単独4Q行を採用。2026-04-03available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual import from attached reportforward_estimates
forward:2026Q4:eps2026Q4EPSN/AN/AN/AN/AN/A添付レポートの単独4Q行を採用。2026-04-03available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual import from attached reportforward_estimates
forward:2026Q4:fcf2026Q4FCFN/AN/AN/AN/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。添付レポートの単独4Q行を採用。2026-04-03available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual import from attached reportforward_estimates
forward:2026FY:revenue2026FY売上高¥2440000¥2499280PBR主法の基準年として採用。-2.4%N/A添付レポート（IFIS + 会社計画行）2026-04-03available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual import from attached reportforward_estimates
forward:2026FY:operating_income2026FY営業利益¥129320¥130040PBR主法の基準年として採用。-0.6%N/A添付レポート（IFIS + 会社計画行）2026-04-03available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual import from attached reportforward_estimates
forward:2026FY:operating_margin_pct2026FY営業利益率5.3%5.2%PBR主法の基準年として採用。+0.1ppN/A添付レポート（IFIS + 会社計画行）2026-04-03available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual import from attached reportforward_estimates
forward:2026FY:eps2026FYEPS253.90253.90PBR主法の基準年として採用。0.0%N/A添付レポート（IFIS + 会社計画行）2026-04-03available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual import from attached reportforward_estimates
forward:2026FY:fcf2026FYFCFN/AN/APBR主法の基準年として採用。N/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。添付レポート（IFIS + 会社計画行）2026-04-03available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual import from attached reportforward_estimates
forward:2027FY:revenue2027FY売上高N/A¥2525000添付レポートの12Qベースケースを年換算した内部基準値。N/AN/AAttached report section 4 base forecast (annualized)2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual inference from attached reportforward_estimates
forward:2027FY:operating_income2027FY営業利益N/A¥142000添付レポートの12Qベースケースを年換算した内部基準値。N/AN/AAttached report section 4 base forecast (annualized)2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual inference from attached reportforward_estimates
forward:2027FY:operating_margin_pct2027FY営業利益率N/A5.6%添付レポートの12Qベースケースを年換算した内部基準値。N/AN/AAttached report section 4 base forecast (annualized)2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual inference from attached reportforward_estimates
forward:2027FY:eps2027FYEPSN/A268.00添付レポートの12Qベースケースを年換算した内部基準値。N/AN/AAttached report section 4 base forecast (annualized)2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual inference from attached reportforward_estimates
forward:2027FY:fcf2027FYFCFN/AN/A添付レポートの12Qベースケースを年換算した内部基準値。N/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。Attached report section 4 base forecast (annualized)2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual inference from attached reportforward_estimates
forward:2028FY:revenue2028FY売上高N/A¥2570000添付レポートの向こう3年ベースケース終点。N/AN/AAttached report section 4 base forecast (annualized)2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual inference from attached reportforward_estimates
forward:2028FY:operating_income2028FY営業利益N/A¥147000添付レポートの向こう3年ベースケース終点。N/AN/AAttached report section 4 base forecast (annualized)2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual inference from attached reportforward_estimates
forward:2028FY:operating_margin_pct2028FY営業利益率N/A5.7%添付レポートの向こう3年ベースケース終点。N/AN/AAttached report section 4 base forecast (annualized)2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual inference from attached reportforward_estimates
forward:2028FY:eps2028FYEPSN/A281.00添付レポートの向こう3年ベースケース終点。N/AN/AAttached report section 4 base forecast (annualized)2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual inference from attached reportforward_estimates
forward:2028FY:fcf2028FYFCFN/AN/A添付レポートの向こう3年ベースケース終点。N/Asample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。Attached report section 4 base forecast (annualized)2026-04-06available市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。loadedcompleteFalse[]manual inference from attached reportforward_estimates

元レポート 1-1 四半期表

実績・ガイダンス・市場予想の原表です。

期(YYYY-Q / 会社表記)売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)
FY2022-Q4 / 2023/03 Q46,8793254.7N/AN/A
FY2023-Q1 / 2024/03 Q15,9863405.7N/AN/A
FY2023-Q2 / 2024/03 Q26,5525818.9N/AN/A
FY2023-Q3 / 2024/03 Q36,1994617.4N/AN/A
FY2023-Q4 / 2024/03 Q46,6944847.2-2.748.9
FY2024-Q1 / 2025/03 Q15,9073105.2-1.3-8.8
FY2024-Q2 / 2025/03 Q26,5784677.10.4-19.6
FY2024-Q3 / 2025/03 Q36,3554687.42.51.5
FY2024-Q4 / 2025/03 Q46,7103425.10.2-29.3
FY2025-Q1 / 2026/03 Q15,6903135.5-3.71.0
FY2025-Q2 / 2026/03 Q26,1243125.1-6.9-33.2
FY2025-Q3 / 2026/03 Q35,9663195.3-6.1-31.8
FY2025-Q4 / 2026/03 Q4（会社ガイダンス逆算）6,6203565.4-1.34.1
FY2025-Q4 / 2026/03 Q4（市場予想）6,583.5346.25.3-1.91.2

元レポート 1-2 年次表

年次 actual / guide / consensus の原表です。

FY売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)
FY2021 / 2022/03期20,8258764.2N/AN/A
FY2022 / 2023/03期24,7258633.518.7-1.5
FY2023 / 2024/03期25,4311,8667.32.9116.2
FY2024 / 2025/03期 実績25,5501,5876.20.5-15.0
FY2025 / 2026/03期 会社ガイダンス24,4001,3005.3-4.5-18.1
FY2025 / 2026/03期 市場予想24,992.81,300.45.2-2.2-18.1

外部レポートの 1-1 / 1-2 の実績・市場予想・会社ガイダンス表を参照しています。

乖離とセグメントの背景

YoY / 過去比較

YoY / 過去比較

直近のFY2025 3Q累計では、会社の経常損益ブリッジ上、前年同期比 -433億円の減益要因は、数量構成[鉄鋼] -75億円、販売・原料価格[鉄鋼] -40億円、販売・調達価格[鉄鋼以外] +25億円、コスト増減 -90億円、連子・持分法 +20億円、電力 -82億円、在庫評価影響 -95億円、その他 -96億円で説明される。要するに、鋼材ミックス悪化・コスト増・電力・在庫評価が減益の中心で、非鉄・機械の一部改善では埋め切れなかった。

対応ビュー: CH1 / CH2

YoY / 過去比較

YoY / 過去比較

このブリッジを連結売上・利益率に引き直すと、2025年度 3Q累計売上は前年同期比 -5.6%、経常利益率は 7.1% → 5.0%へ約 -2.0pp、営業利益率は 6.6% → 5.3%へ約 -1.3pp 低下した。売上面では鉄鋼アルミと電力が主な逆風、利益面では鉄鋼スプレッド・電力定修・在庫評価の3点が圧力になったと整理できる。

対応ビュー: CH1 / CH2

YoY / 過去比較

YoY / 過去比較

FY2024通期については、会社決算短信ベースで、鉄鋼アルミ +75億円、素形材 +74億円、溶接 +3億円、機械 +29億円、エンジニアリング +36億円、建設機械 +96億円の増益に対し、電力が -334億円の大幅減益となり、連結経常利益は前年差 -38億円にとどまった。つまり通期の本質は、電力の一過性利益剥落を他事業がかなり吸収した年だった。

対応ビュー: CH1 / CH2

背景

背景

素形材・溶接・エンジニアリング

対応ビュー: 参考表示

ガイダンス比YoY / 過去比較

ガイダンス比 / YoY / 過去比較

経営陣のスタンスは、売上には慎重、営業利益は中立、経常以下は慎重で一貫している。実際、FY2025売上ガイダンスは Q1 24,800億円 → Q2 24,650億円 → Q3 24,400億円へ切り下げた一方、経常利益ガイダンスは 1,100億円で据え置いた。これは、鉄鋼メタルスプレッド悪化と電力の定修延長を、機械系事業の増益や在庫評価影響の改善で埋める設計である。

対応ビュー: 市場予想との比較 / CH1 / CH2

因果チェーンと主要KPI

因果チェーンは次のように置く。 KPI → 数量 / 単価 → 売上 → 粗利率 → Opex（固定 / 変動）→ 営業利益 → 営業利益率。 神戸製鋼所では、全社の利益変動は特に 鉄鋼数量×単価、電力稼働率、機械受注残の売上化、在庫評価影響 に強く依存する。

KPI → 数量 / 単価 → 売上 → 粗利率 → Opex（固定 / 変動）→ 営業利益 → 営業利益率。

神戸製鋼所では、全社の利益変動は特に 鉄鋼数量×単価、電力稼働率、機械受注残の売上化、在庫評価影響 に強く依存する。

KPI名 なぜ重要か 目安(閾値)
鋼材販売数量 最大セグメントの数量ドライバー 460万t前後が通期の床
鋼材販売単価 メタルスプレッド・価格転嫁の代理 134千円/tを下回ると採算悪化
機械受注残高 機械売上の先行指標 2,500億円超を維持したい
電力稼働率 電力利益の最大ドライバー 80%超で正常化判断
在庫評価影響 経常利益のノイズ除去に必須 -50億円超の悪化で要警戒

KPI注記 / Inference

FY期末月: 3月 / 会計基準: J-GAAP / 通貨・単位: 各KPI定義による 出所: KPIの元開示は会社説明資料。電力稼働率は会社の定修情報をもとにモデル側で推計する。

投資判断: 様子見 / 利用状態: 参考利用可。注意点あり

標準目標株価: ¥2,208.84（現在比 +18.7%）

3. 業績推移と予測ダッシュボード (チャート)

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (四半期)

横スクロールで実績と予測をまとめて確認できます。

連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (年次)

年次の実績と forward 前提のつながりを確認します。

セグメント別 売上高推移 (四半期)

会社の四半期セグメント売上が未開示のため、全社開示値のみを表示しています。

セグメント別売上高の四半期開示がないため、このチャートは全社開示値のみを表示しています（推計補完はしていません）。

セグメント別 営業利益推移 (四半期)

会社定義セグメント利益ベースで、実績と forecast を確認します。

セグメント別 売上・営業利益推移 (年次予測まで)

添付レポートの年次 actual / forecast をそのまま確認します。

連結YoYに対するセグメント別寄与度

どの事業が連結成長を押し上げ、どの事業が逆風かを確認します。

主要KPI推移 (四半期)

因果チェーンと主要KPIで定義した指標を対象に、取得済み系列は時系列で、未取得系列は注記で確認します。

表示対象KPI: 鋼材販売数量 / 鋼材販売単価 / 機械受注残高 / 電力稼働率 / 在庫評価影響

時系列表示中: 機械受注残高

未取得: 鋼材販売数量 / 鋼材販売単価 / 電力稼働率 / 在庫評価影響（時系列データ未取得。追加取得が必要です）

4. 妥当性検証・目標株価シナリオ

要素分解（発生確率 × 価格影響度のネット期待値）

外部レポートの 5-1「要素分解」表を優先して表示しています。

問題: 目標株価の計算前提に注意点あり

影響: 通常利用の条件を満たしていないため、結論は参考利用にとどめます。

対応: 過去の実績は「市場予想に対しては上振れやすい」が、会社ガイダンスは慎重という傾向が続いている。そのためBull確率を機械的には30%近く置けるが、今回は電力の物理制約と鉄鋼スプレッドの循環性を重く見て24%に抑えた。逆にBear確率は、JFEや日本製鉄のような高炉ピアの低PBRをみるともっと高く見積もれるが、神戸製鋼所には機械・エンジニアリングの下支えがあるため22%で止めた。結果としてBase 54%が最も妥当である。

シナリオ比較

外部レポートの 5-4「最終ターゲット表」は reference として保持し、この比較表では repo 内 canonical 評価モデルを表示しています。

シナリオ 目標株価 現在株価差 達成確率 達成時期 主要KPI閾値
標準 ¥2,208.84 +18.7% 54.0% 7か月後 (2026/11) 鉄鋼は低位安定、電力は再稼働するがフル寄与は遅れ、機械が全社の下支えを続ける。確認KPIは鋼材数量460万t前後、電力稼働率75-85%、機械受注残2,500億円台維持。
強気 ¥2,550.00 +37.1% 24.0% 13か月後 (2027/05) 鉄鋼スプレッドが底打ちし、電力3号機が想定どおり再稼働し、機械/建機のH2売上化が進む。確認KPIは鋼材数量460万t超、電力稼働率80%超、機械受注残2,600億円超。
弱気 ¥1,800.40 -3.2% 22.0% 4か月後 (2026/08) 鋼材スプレッド悪化が続き、電力再稼働が後ろ倒しになり、建築・建機の弱さが長引く。確認KPIは鋼材数量450万t割れ、電力稼働率70%台前半、建機台数指数100未満。

強気: 鉄鋼スプレッドが底打ちし、電力3号機が想定どおり再稼働し、機械/建機のH2売上化が進む。確認KPIは鋼材数量460万t超、電力稼働率80%超、機械受注残2,600億円超。

標準: 鉄鋼は低位安定、電力は再稼働するがフル寄与は遅れ、機械が全社の下支えを続ける。確認KPIは鋼材数量460万t前後、電力稼働率75-85%、機械受注残2,500億円台維持。

弱気: 鋼材スプレッド悪化が続き、電力再稼働が後ろ倒しになり、建築・建機の弱さが長引く。確認KPIは鋼材数量450万t割れ、電力稼働率70%台前半、建機台数指数100未満。

5. 詳細データテーブル (全生データ・予測前提含む)

提示された全数値を網羅しています。未開示項目は N/A のまま保持し、元レポートの実績表・予測表を section 5 に再掲しています。

四半期 連結詳細

1-1 と 4-1 から抽出した連結実績・予測をそのまま表示します。

期(YYYY-Q / 会社表記)売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)期営業利益率前提KPI1前提KPI2注記
FY2022-Q4 / 2023/03 Q46,8793254.7N/AN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2023-Q1 / 2024/03 Q15,9863405.7N/AN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2023-Q2 / 2024/03 Q26,5525818.9N/AN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2023-Q3 / 2024/03 Q36,1994617.4N/AN/AN/AN/AN/AN/AN/A
FY2023-Q4 / 2024/03 Q46,6944847.2-2.748.9N/AN/AN/AN/AN/A
FY2024-Q1 / 2025/03 Q15,9073105.2-1.3-8.8N/AN/AN/AN/AN/A
FY2024-Q2 / 2025/03 Q26,5784677.10.4-19.6N/AN/AN/AN/AN/A
FY2024-Q3 / 2025/03 Q36,3554687.42.51.5N/AN/AN/AN/AN/A
FY2024-Q4 / 2025/03 Q46,7103425.10.2-29.3N/AN/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1 / 2026/03 Q15,6903135.5-3.71.0N/AN/AN/AN/AN/A
FY2025-Q2 / 2026/03 Q26,1243125.1-6.9-33.2N/AN/AN/AN/AN/A
FY2025-Q3 / 2026/03 Q35,9663195.3-6.1-31.8N/AN/AN/AN/AN/A
N/A5,746300N/AN/AN/AFY2026-Q1 / 2027/03 Q15.211572ベースケース
N/A6,207315N/AN/AN/AFY2026-Q2 / 2027/03 Q25.111684ベースケース
N/A6,067330N/AN/AN/AFY2026-Q3 / 2027/03 Q35.411682ベースケース
N/A6,830415N/AN/AN/AFY2026-Q4 / 2027/03 Q46.111784ベースケース
N/A5,837310N/AN/AN/AFY2027-Q1 / 2028/03 Q15.311683ベースケース
N/A6,305330N/AN/AN/AFY2027-Q2 / 2028/03 Q25.211785ベースケース
N/A6,164345N/AN/AN/AFY2027-Q3 / 2028/03 Q35.611784ベースケース
N/A6,944435N/AN/AN/AFY2027-Q4 / 2028/03 Q46.311885ベースケース
N/A5,941320N/AN/AN/AFY2028-Q1 / 2029/03 Q15.411784ベースケース
N/A6,416340N/AN/AN/AFY2028-Q2 / 2029/03 Q25.311885ベースケース
N/A6,274355N/AN/AN/AFY2028-Q3 / 2029/03 Q35.711884ベースケース
N/A7,069455N/AN/AN/AFY2028-Q4 / 2029/03 Q46.411985ベースケース

年次 連結詳細

1-2 と 4-3 から抽出した年次実績・予測をそのまま表示します。

FY売上営業利益営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)セグメント営業利益（代用：セグメント経常損益）構成比(%)
FY2021 / 2022/03期20,8258764.2N/AN/AN/AN/AN/A
FY2022 / 2023/03期24,7258633.518.7-1.5N/AN/AN/A
FY2023 / 2024/03期25,4311,8667.32.9116.2N/AN/AN/A
FY2024 / 2025/03期 実績25,5501,5876.20.5-15.0N/AN/AN/A
FY2026 / 2027/03期10,050N/A0.60.9N/A鉄鋼アルミ6040.4
FY2026 / 2027/03期3,380N/A1.91.88.3素形材6513.6
FY2026 / 2027/03期980N/A6.13.29.1溶接603.9
FY2026 / 2027/03期3,050N/A14.16.64.9機械43012.3
FY2026 / 2027/03期1,980N/A6.62.6-3.7エンジニアリング1308.0
FY2026 / 2027/03期4,050N/A2.83.8-8.0建設機械11516.3
FY2026 / 2027/03期2,220N/A15.38.39.7電力3408.9
FY2026 / 2027/03期60N/A83.30.0-9.1その他500.2
FY2026 / 2027/03期-920N/A4.346.0-20.0調整額-40-3.7
FY2027 / 2028/03期10,180N/A1.21.3100.0鉄鋼アルミ12040.3
FY2027 / 2028/03期3,450N/A2.32.123.1素形材8013.7
FY2027 / 2028/03期1,000N/A6.52.08.3溶接654.0
FY2027 / 2028/03期3,150N/A14.03.32.3機械44012.5
FY2027 / 2028/03期2,010N/A6.21.5-3.8エンジニアリング1258.0
FY2027 / 2028/03期4,100N/A2.91.24.3建設機械12016.2
FY2027 / 2028/03期2,250N/A14.41.4-4.4電力3258.9
FY2027 / 2028/03期60N/A83.30.00.0その他500.2
FY2027 / 2028/03期-950N/A4.73.312.5調整額-45-3.8
FY2028 / 2029/03期10,350N/A1.41.725.0鉄鋼アルミ15040.3
FY2028 / 2029/03期3,520N/A2.62.012.5素形材9013.7
FY2028 / 2029/03期1,020N/A6.92.07.7溶接704.0
FY2028 / 2029/03期3,230N/A13.92.52.3機械45012.6
FY2028 / 2029/03期2,050N/A6.32.04.0エンジニアリング1308.0
FY2028 / 2029/03期4,150N/A3.01.24.2建設機械12516.1
FY2028 / 2029/03期2,280N/A14.01.3-1.5電力3208.9
FY2028 / 2029/03期60N/A83.30.00.0その他500.2
FY2028 / 2029/03期-960N/A4.71.1-0.0調整額-45-3.7

四半期 セグメント詳細

1-3 と 4-2 から抽出したセグメント実績・予測を表示します。

期(YYYY-Q)セグメント売上営業利益（代用：セグメント経常損益）営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)構成比(%)期KPI1KPI2注記
FY2022-Q4 / 2023/03 Q4鉄鋼アルミ2,78690.3N/AN/A40.5N/AN/AN/AN/A
FY2022-Q4 / 2023/03 Q4素形材740101.4N/AN/A10.8N/AN/AN/AN/A
FY2022-Q4 / 2023/03 Q4溶接237135.5N/AN/A3.4N/AN/AN/AN/A
FY2022-Q4 / 2023/03 Q4機械5866010.2N/AN/A8.5N/AN/AN/AN/A
FY2022-Q4 / 2023/03 Q4エンジニアリング467153.2N/AN/A6.8N/AN/AN/AN/A
FY2022-Q4 / 2023/03 Q4建設機械1,013161.6N/AN/A14.7N/AN/AN/AN/A
FY2022-Q4 / 2023/03 Q4電力1,11218116.3N/AN/A16.2N/AN/AN/AN/A
FY2022-Q4 / 2023/03 Q4その他1073129.0N/AN/A1.6N/AN/AN/AN/A
FY2022-Q4 / 2023/03 Q4調整額-169-158.9N/AN/A-2.5N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q1 / 2024/03 Q1鉄鋼アルミ2,684853.2N/AN/A44.8N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q1 / 2024/03 Q1素形材69281.2N/AN/A11.6N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q1 / 2024/03 Q1溶接22952.2N/AN/A3.8N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q1 / 2024/03 Q1機械500438.6N/AN/A8.4N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q1 / 2024/03 Q1エンジニアリング349154.3N/AN/A5.8N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q1 / 2024/03 Q1建設機械883141.6N/AN/A14.8N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q1 / 2024/03 Q1電力78117322.2N/AN/A13.0N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q1 / 2024/03 Q1その他241354.2N/AN/A0.4N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q1 / 2024/03 Q1調整額-1563-1.9N/AN/A-2.6N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q2 / 2024/03 Q2鉄鋼アルミ2,8051224.3N/AN/A42.8N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q2 / 2024/03 Q2素形材726-8-1.1N/AN/A11.1N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q2 / 2024/03 Q2溶接235104.3N/AN/A3.6N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q2 / 2024/03 Q2機械5326011.3N/AN/A8.1N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q2 / 2024/03 Q2エンジニアリング4024711.7N/AN/A6.1N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q2 / 2024/03 Q2建設機械1,043363.5N/AN/A15.9N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q2 / 2024/03 Q2電力94630131.8N/AN/A14.4N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q2 / 2024/03 Q2その他21419.0N/AN/A0.3N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q2 / 2024/03 Q2調整額-158-159.5N/AN/A-2.4N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q3 / 2024/03 Q3鉄鋼アルミ2,639592.2N/AN/A42.6N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q3 / 2024/03 Q3素形材76660.8N/AN/A12.4N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q3 / 2024/03 Q3溶接237187.6N/AN/A3.8N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q3 / 2024/03 Q3機械5387814.5N/AN/A8.7N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q3 / 2024/03 Q3エンジニアリング4275412.6N/AN/A6.9N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q3 / 2024/03 Q3建設機械1,118454.0N/AN/A18.0N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q3 / 2024/03 Q3電力61216126.3N/AN/A9.9N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q3 / 2024/03 Q3その他271244.4N/AN/A0.4N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q3 / 2024/03 Q3調整額-165-106.1N/AN/A-2.7N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q4 / 2024/03 Q4鉄鋼アルミ2,699-105-3.9-3.1-1266.740.3N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q4 / 2024/03 Q4素形材797263.37.7160.011.9N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q4 / 2024/03 Q4溶接234166.8-1.323.13.5N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q4 / 2024/03 Q4機械77511514.832.391.711.6N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q4 / 2024/03 Q4エンジニアリング52881.513.1-46.77.9N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q4 / 2024/03 Q4建設機械996-4-0.4-1.7-125.014.9N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q4 / 2024/03 Q4電力82022227.1-26.322.712.2N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q4 / 2024/03 Q4その他361952.8-66.4-38.70.5N/AN/AN/AN/A
FY2023-Q4 / 2024/03 Q4調整額-191-2714.113.080.0-2.9N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q1 / 2025/03 Q1鉄鋼アルミ2,7271084.01.627.146.2N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q1 / 2025/03 Q1素形材761101.310.025.012.9N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q1 / 2025/03 Q1溶接231104.30.9100.03.9N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q1 / 2025/03 Q1機械5806210.716.044.29.8N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q1 / 2025/03 Q1エンジニアリング277145.1-20.6-6.74.7N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q1 / 2025/03 Q1建設機械929171.85.221.415.7N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q1 / 2025/03 Q1電力54612022.0-30.1-30.69.2N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q1 / 2025/03 Q1その他151280.0-37.5-7.70.3N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q1 / 2025/03 Q1調整額-159-31.91.9-200.0-2.7N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q2 / 2025/03 Q2鉄鋼アルミ2,877361.32.6-70.543.7N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q2 / 2025/03 Q2素形材768131.75.8-262.511.7N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q2 / 2025/03 Q2溶接237114.60.910.03.6N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q2 / 2025/03 Q2機械620619.816.51.79.4N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q2 / 2025/03 Q2エンジニアリング376328.5-6.5-31.95.7N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q2 / 2025/03 Q2建設機械1,046444.20.322.215.9N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q2 / 2025/03 Q2電力79017221.8-16.5-42.912.0N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q2 / 2025/03 Q2その他22836.44.8100.00.3N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q2 / 2025/03 Q2調整額-158-1811.4-0.020.0-2.4N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q3 / 2025/03 Q3鉄鋼アルミ2,8531204.28.1103.444.9N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q3 / 2025/03 Q3素形材808536.65.5783.312.7N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q3 / 2025/03 Q3溶接231104.3-2.5-44.43.6N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q3 / 2025/03 Q3機械6089515.613.021.89.6N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q3 / 2025/03 Q3エンジニアリング4599320.37.572.27.2N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q3 / 2025/03 Q3建設機械96415516.1-13.8244.415.2N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q3 / 2025/03 Q3電力5728915.6-6.5-44.79.0N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q3 / 2025/03 Q3その他281242.93.70.00.4N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q3 / 2025/03 Q3調整額-168-84.81.8-20.0-2.6N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q4 / 2025/03 Q4鉄鋼アルミ2,704-28-1.00.2-73.340.3N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q4 / 2025/03 Q4素形材834313.74.619.212.4N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q4 / 2025/03 Q4溶接240218.82.631.23.6N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q4 / 2025/03 Q4機械84310712.78.8-7.012.6N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q4 / 2025/03 Q4エンジニアリング636223.520.5175.09.5N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q4 / 2025/03 Q4建設機械941-29-3.1-5.5625.014.0N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q4 / 2025/03 Q4電力68014220.9-17.1-36.010.1N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q4 / 2025/03 Q4その他24625.0-33.3-68.40.4N/AN/AN/AN/A
FY2024-Q4 / 2025/03 Q4調整額-192-2915.10.57.4-2.9N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1 / 2026/03 Q1鉄鋼アルミ2,578542.1-5.5-50.045.3N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1 / 2026/03 Q1素形材75900.0-0.3-100.013.3N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1 / 2026/03 Q1溶接22694.0-2.2-10.04.0N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1 / 2026/03 Q1機械66110515.914.069.411.6N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1 / 2026/03 Q1エンジニアリング323113.416.6-21.45.7N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1 / 2026/03 Q1建設機械835121.4-10.1-29.414.7N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1 / 2026/03 Q1電力4588518.6-16.1-29.28.0N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1 / 2026/03 Q1その他14214.3-6.7-83.30.2N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q1 / 2026/03 Q1調整額-1649-5.53.1-400.0-2.9N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q2 / 2026/03 Q2鉄鋼アルミ2,482110.4-13.7-69.440.5N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q2 / 2026/03 Q2素形材78481.02.1-38.512.8N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q2 / 2026/03 Q2溶接235114.7-0.80.03.8N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q2 / 2026/03 Q2機械6298112.91.532.810.3N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q2 / 2026/03 Q2エンジニアリング416184.310.6-43.86.8N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q2 / 2026/03 Q2建設機械1,045242.3-0.1-45.517.1N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q2 / 2026/03 Q2電力67615022.2-14.4-12.811.0N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q2 / 2026/03 Q2その他1111100.0-50.037.50.2N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q2 / 2026/03 Q2調整額-154-2516.2-2.538.9-2.5N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q3 / 2026/03 Q3 実績鉄鋼アルミ2,458311.3-13.8-74.241.2N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q3 / 2026/03 Q3 実績素形材83450.63.2-90.614.0N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q3 / 2026/03 Q3 実績溶接245156.16.150.04.1N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q3 / 2026/03 Q3 実績機械64811217.36.617.910.9N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q3 / 2026/03 Q3 実績エンジニアリング4916212.67.0-33.38.2N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q3 / 2026/03 Q3 実績建設機械992333.32.9-78.716.6N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q3 / 2026/03 Q3 実績電力4416414.5-22.9-28.17.4N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q3 / 2026/03 Q3 実績その他181266.7-35.70.00.3N/AN/AN/AN/A
FY2025-Q3 / 2026/03 Q3 実績調整額-161-159.3-4.287.5-2.7N/AN/AN/AN/A
N/A鉄鋼アルミ2,56390.4N/AN/AN/AFY2026-Q1 / 2027/03 Q1鋼材数量 115万t単価 134.5千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材77760.8N/AN/AN/AFY2026-Q1 / 2027/03 Q1数量指数 101価格指数 96FY2025=100指数ベース
N/A溶接235114.6N/AN/AN/AFY2026-Q1 / 2027/03 Q1海外販売指数 101価格指数 98FY2025=100指数ベース
N/A機械6719514.1N/AN/AN/AFY2026-Q1 / 2027/03 Q1受注残 2550億円サービス比率 32%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング337164.6N/AN/AN/AFY2026-Q1 / 2027/03 Q1受注残 4500億円進捗指数 98FY2025=100指数ベース
N/A建設機械891141.5N/AN/AN/AFY2026-Q1 / 2027/03 Q1台数指数 99補償金除外利益率 2.5%FY2025=100指数ベース
N/A電力4886112.5N/AN/AN/AFY2026-Q1 / 2027/03 Q1稼働率 72%販売電力量指数 96FY2025=100指数ベース
N/Aその他14536.2N/AN/AN/AFY2026-Q1 / 2027/03 Q1N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-230-83.5N/AN/AN/AFY2026-Q1 / 2027/03 Q1N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A鉄鋼アルミ2,49290.4N/AN/AN/AFY2026-Q2 / 2027/03 Q2鋼材数量 116万t単価 135.0千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材811131.6N/AN/AN/AFY2026-Q2 / 2027/03 Q2数量指数 102価格指数 97FY2025=100指数ベース
N/A溶接245135.4N/AN/AN/AFY2026-Q2 / 2027/03 Q2海外販売指数 102価格指数 98FY2025=100指数ベース
N/A機械7028612.3N/AN/AN/AFY2026-Q2 / 2027/03 Q2受注残 2580億円サービス比率 32%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング416235.6N/AN/AN/AFY2026-Q2 / 2027/03 Q2受注残 4550億円進捗指数 100FY2025=100指数ベース
N/A建設機械1,094211.9N/AN/AN/AFY2026-Q2 / 2027/03 Q2台数指数 100補償金除外利益率 2.8%FY2025=100指数ベース
N/A電力66610916.3N/AN/AN/AFY2026-Q2 / 2027/03 Q2稼働率 84%販売電力量指数 104FY2025=100指数ベース
N/Aその他111087.7N/AN/AN/AFY2026-Q2 / 2027/03 Q2N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-230-125.2N/AN/AN/AFY2026-Q2 / 2027/03 Q2N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A鉄鋼アルミ2,482150.6N/AN/AN/AFY2026-Q3 / 2027/03 Q3鋼材数量 116万t単価 136.0千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材845161.9N/AN/AN/AFY2026-Q3 / 2027/03 Q3数量指数 103価格指数 98FY2025=100指数ベース
N/A溶接245166.4N/AN/AN/AFY2026-Q3 / 2027/03 Q3海外販売指数 103価格指数 99FY2025=100指数ベース
N/A機械70211616.6N/AN/AN/AFY2026-Q3 / 2027/03 Q3受注残 2610億円サービス比率 33%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング495469.2N/AN/AN/AFY2026-Q3 / 2027/03 Q3受注残 4600億円進捗指数 102FY2025=100指数ベース
N/A建設機械1,012343.4N/AN/AN/AFY2026-Q3 / 2027/03 Q3台数指数 101補償金除外利益率 3.0%FY2025=100指数ベース
N/A電力4886813.9N/AN/AN/AFY2026-Q3 / 2027/03 Q3稼働率 82%販売電力量指数 100FY2025=100指数ベース
N/Aその他181269.4N/AN/AN/AFY2026-Q3 / 2027/03 Q3N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-221-83.6N/AN/AN/AFY2026-Q3 / 2027/03 Q3N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A鉄鋼アルミ2,512271.1N/AN/AN/AFY2026-Q4 / 2027/03 Q4鋼材数量 117万t単価 136.5千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材946293.1N/AN/AN/AFY2026-Q4 / 2027/03 Q4数量指数 104価格指数 99FY2025=100指数ベース
N/A溶接255208.0N/AN/AN/AFY2026-Q4 / 2027/03 Q4海外販売指数 104価格指数 99FY2025=100指数ベース
N/A機械97613313.7N/AN/AN/AFY2026-Q4 / 2027/03 Q4受注残 2650億円サービス比率 33%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング733466.2N/AN/AN/AFY2026-Q4 / 2027/03 Q4受注残 4700億円進捗指数 105FY2025=100指数ベース
N/A建設機械1,053464.4N/AN/AN/AFY2026-Q4 / 2027/03 Q4台数指数 102補償金除外利益率 3.2%FY2025=100指数ベース
N/A電力57710217.7N/AN/AN/AFY2026-Q4 / 2027/03 Q4稼働率 84%販売電力量指数 102FY2025=100指数ベース
N/Aその他1722133.9N/AN/AN/AFY2026-Q4 / 2027/03 Q4N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-239-125.0N/AN/AN/AFY2026-Q4 / 2027/03 Q4N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A鉄鋼アルミ2,596180.7N/AN/AN/AFY2027-Q1 / 2028/03 Q1鋼材数量 116万t単価 135.0千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材79481.0N/AN/AN/AFY2027-Q1 / 2028/03 Q1数量指数 103価格指数 97FY2025=100指数ベース
N/A溶接240124.9N/AN/AN/AFY2027-Q1 / 2028/03 Q1海外販売指数 102価格指数 98FY2025=100指数ベース
N/A機械6939714.0N/AN/AN/AFY2027-Q1 / 2028/03 Q1受注残 2660億円サービス比率 33%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング342154.4N/AN/AN/AFY2027-Q1 / 2028/03 Q1受注残 4720億円進捗指数 99FY2025=100指数ベース
N/A建設機械902141.6N/AN/AN/AFY2027-Q1 / 2028/03 Q1台数指数 100補償金除外利益率 2.8%FY2025=100指数ベース
N/A電力4955811.8N/AN/AN/AFY2027-Q1 / 2028/03 Q1稼働率 83%販売電力量指数 101FY2025=100指数ベース
N/Aその他14536.2N/AN/AN/AFY2027-Q1 / 2028/03 Q1N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-238-93.8N/AN/AN/AFY2027-Q1 / 2028/03 Q1N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A鉄鋼アルミ2,525180.7N/AN/AN/AFY2027-Q2 / 2028/03 Q2鋼材数量 117万t単価 136.0千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材828161.9N/AN/AN/AFY2027-Q2 / 2028/03 Q2数量指数 104価格指数 98FY2025=100指数ベース
N/A溶接250145.7N/AN/AN/AFY2027-Q2 / 2028/03 Q2海外販売指数 103価格指数 99FY2025=100指数ベース
N/A機械7248812.1N/AN/AN/AFY2027-Q2 / 2028/03 Q2受注残 2680億円サービス比率 33%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング422225.3N/AN/AN/AFY2027-Q2 / 2028/03 Q2受注残 4760億円進捗指数 101FY2025=100指数ベース
N/A建設機械1,107222.0N/AN/AN/AFY2027-Q2 / 2028/03 Q2台数指数 101補償金除外利益率 3.0%FY2025=100指数ベース
N/A電力67510415.4N/AN/AN/AFY2027-Q2 / 2028/03 Q2稼働率 85%販売電力量指数 103FY2025=100指数ベース
N/Aその他111087.7N/AN/AN/AFY2027-Q2 / 2028/03 Q2N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-238-145.7N/AN/AN/AFY2027-Q2 / 2028/03 Q2N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A鉄鋼アルミ2,514301.2N/AN/AN/AFY2027-Q3 / 2028/03 Q3鋼材数量 117万t単価 136.5千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材862202.3N/AN/AN/AFY2027-Q3 / 2028/03 Q3数量指数 105価格指数 99FY2025=100指数ベース
N/A溶接250176.8N/AN/AN/AFY2027-Q3 / 2028/03 Q3海外販売指数 104価格指数 99FY2025=100指数ベース
N/A機械72411916.4N/AN/AN/AFY2027-Q3 / 2028/03 Q3受注残 2710億円サービス比率 34%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング502448.7N/AN/AN/AFY2027-Q3 / 2028/03 Q3受注残 4800億円進捗指数 103FY2025=100指数ベース
N/A建設機械1,025363.5N/AN/AN/AFY2027-Q3 / 2028/03 Q3台数指数 102補償金除外利益率 3.1%FY2025=100指数ベース
N/A電力4956513.1N/AN/AN/AFY2027-Q3 / 2028/03 Q3稼働率 84%販売電力量指数 102FY2025=100指数ベース
N/Aその他181269.4N/AN/AN/AFY2027-Q3 / 2028/03 Q3N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-228-93.9N/AN/AN/AFY2027-Q3 / 2028/03 Q3N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A鉄鋼アルミ2,545542.1N/AN/AN/AFY2027-Q4 / 2028/03 Q4鋼材数量 118万t単価 137.0千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材966363.7N/AN/AN/AFY2027-Q4 / 2028/03 Q4数量指数 106価格指数 100FY2025=100指数ベース
N/A溶接260228.5N/AN/AN/AFY2027-Q4 / 2028/03 Q4海外販売指数 105価格指数 100FY2025=100指数ベース
N/A機械1,00813613.5N/AN/AN/AFY2027-Q4 / 2028/03 Q4受注残 2750億円サービス比率 34%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング744445.9N/AN/AN/AFY2027-Q4 / 2028/03 Q4受注残 4850億円進捗指数 105FY2025=100指数ベース
N/A建設機械1,066484.5N/AN/AN/AFY2027-Q4 / 2028/03 Q4台数指数 103補償金除外利益率 3.3%FY2025=100指数ベース
N/A電力5859816.7N/AN/AN/AFY2027-Q4 / 2028/03 Q4稼働率 85%販売電力量指数 103FY2025=100指数ベース
N/Aその他1722133.9N/AN/AN/AFY2027-Q4 / 2028/03 Q4N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-247-145.5N/AN/AN/AFY2027-Q4 / 2028/03 Q4N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A鉄鋼アルミ2,639220.9N/AN/AN/AFY2028-Q1 / 2029/03 Q1鋼材数量 117万t単価 136.0千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材81091.1N/AN/AN/AFY2028-Q1 / 2029/03 Q1数量指数 104価格指数 98FY2025=100指数ベース
N/A溶接245135.1N/AN/AN/AFY2028-Q1 / 2029/03 Q1海外販売指数 103価格指数 99FY2025=100指数ベース
N/A機械7119913.9N/AN/AN/AFY2028-Q1 / 2029/03 Q1受注残 2760億円サービス比率 34%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング348164.5N/AN/AN/AFY2028-Q1 / 2029/03 Q1受注残 4870億円進捗指数 100FY2025=100指数ベース
N/A建設機械913151.6N/AN/AN/AFY2028-Q1 / 2029/03 Q1台数指数 101補償金除外利益率 3.0%FY2025=100指数ベース
N/A電力5025811.5N/AN/AN/AFY2028-Q1 / 2029/03 Q1稼働率 84%販売電力量指数 102FY2025=100指数ベース
N/Aその他14536.2N/AN/AN/AFY2028-Q1 / 2029/03 Q1N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-240-93.8N/AN/AN/AFY2028-Q1 / 2029/03 Q1N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A鉄鋼アルミ2,567220.9N/AN/AN/AFY2028-Q2 / 2029/03 Q2鋼材数量 118万t単価 137.0千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材845182.1N/AN/AN/AFY2028-Q2 / 2029/03 Q2数量指数 105価格指数 99FY2025=100指数ベース
N/A溶接255156.0N/AN/AN/AFY2028-Q2 / 2029/03 Q2海外販売指数 104価格指数 99FY2025=100指数ベース
N/A機械7439012.1N/AN/AN/AFY2028-Q2 / 2029/03 Q2受注残 2780億円サービス比率 34%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング430235.4N/AN/AN/AFY2028-Q2 / 2029/03 Q2受注残 4900億円進捗指数 101FY2025=100指数ベース
N/A建設機械1,120222.0N/AN/AN/AFY2028-Q2 / 2029/03 Q2台数指数 102補償金除外利益率 3.1%FY2025=100指数ベース
N/A電力68410215.0N/AN/AN/AFY2028-Q2 / 2029/03 Q2稼働率 85%販売電力量指数 103FY2025=100指数ベース
N/Aその他111087.7N/AN/AN/AFY2028-Q2 / 2029/03 Q2N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-240-145.6N/AN/AN/AFY2028-Q2 / 2029/03 Q2N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A鉄鋼アルミ2,556381.5N/AN/AN/AFY2028-Q3 / 2029/03 Q3鋼材数量 118万t単価 137.5千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材880222.6N/AN/AN/AFY2028-Q3 / 2029/03 Q3数量指数 106価格指数 100FY2025=100指数ベース
N/A溶接255187.1N/AN/AN/AFY2028-Q3 / 2029/03 Q3海外販売指数 105価格指数 100FY2025=100指数ベース
N/A機械74312216.4N/AN/AN/AFY2028-Q3 / 2029/03 Q3受注残 2810億円サービス比率 35%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング512468.9N/AN/AN/AFY2028-Q3 / 2029/03 Q3受注残 4940億円進捗指数 103FY2025=100指数ベース
N/A建設機械1,038383.6N/AN/AN/AFY2028-Q3 / 2029/03 Q3台数指数 103補償金除外利益率 3.2%FY2025=100指数ベース
N/A電力5026412.8N/AN/AN/AFY2028-Q3 / 2029/03 Q3稼働率 84%販売電力量指数 102FY2025=100指数ベース
N/Aその他181269.4N/AN/AN/AFY2028-Q3 / 2029/03 Q3N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-230-93.9N/AN/AN/AFY2028-Q3 / 2029/03 Q3N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A鉄鋼アルミ2,588682.6N/AN/AN/AFY2028-Q4 / 2029/03 Q4鋼材数量 119万t単価 138.0千円/tFY2025=100指数ベース
N/A素形材986404.1N/AN/AN/AFY2028-Q4 / 2029/03 Q4数量指数 107価格指数 101FY2025=100指数ベース
N/A溶接265249.0N/AN/AN/AFY2028-Q4 / 2029/03 Q4海外販売指数 106価格指数 100FY2025=100指数ベース
N/A機械1,03414013.5N/AN/AN/AFY2028-Q4 / 2029/03 Q4受注残 2850億円サービス比率 35%FY2025=100指数ベース
N/Aエンジニアリング758466.0N/AN/AN/AFY2028-Q4 / 2029/03 Q4受注残 4980億円進捗指数 105FY2025=100指数ベース
N/A建設機械1,079504.6N/AN/AN/AFY2028-Q4 / 2029/03 Q4台数指数 104補償金除外利益率 3.3%FY2025=100指数ベース
N/A電力5939616.2N/AN/AN/AFY2028-Q4 / 2029/03 Q4稼働率 85%販売電力量指数 103FY2025=100指数ベース
N/Aその他1722133.9N/AN/AN/AFY2028-Q4 / 2029/03 Q4N/AN/AFY2025=100指数ベース
N/A調整額-250-145.4N/AN/AN/AFY2028-Q4 / 2029/03 Q4N/AN/AFY2025=100指数ベース

年次 セグメント詳細

1-4 と 4-3 から抽出した年次セグメント表を表示します。

FYセグメント売上営業利益（代用：セグメント経常損益）営業利益率(%)YoY売上(%)YoY営業益(%)構成比(%)
FY2021 / 2022/03期鉄鋼アルミ9,1493754.1N/AN/A43.9
FY2021 / 2022/03期素形材3,332511.5N/AN/A16.0
FY2021 / 2022/03期溶接769273.5N/AN/A3.7
FY2021 / 2022/03期機械1,6681257.5N/AN/A8.0
FY2021 / 2022/03期エンジニアリング1,356775.7N/AN/A6.5
FY2021 / 2022/03期建設機械3,7161203.2N/AN/A17.8
FY2021 / 2022/03期電力1,09813212.0N/AN/A5.3
FY2021 / 2022/03期その他2887024.3N/AN/A1.4
FY2021 / 2022/03期調整額-553-498.9N/AN/A-2.7
FY2022 / 2023/03期鉄鋼アルミ11,0514193.820.811.744.7
FY2022 / 2023/03期素形材2,77790.3-16.7-82.411.2
FY2022 / 2023/03期溶接884283.215.03.73.6
FY2022 / 2023/03期機械1,8691437.712.114.47.6
FY2022 / 2023/03期エンジニアリング1,452412.87.1-46.85.9
FY2022 / 2023/03期建設機械3,8171233.22.72.515.4
FY2022 / 2023/03期電力3,2432457.6195.485.613.1
FY2022 / 2023/03期その他2756322.9-4.5-10.01.1
FY2022 / 2023/03期調整額-646-71.116.8-85.7-2.6
FY2023 / 2024/03期鉄鋼アルミ10,8271611.5-2.0-61.642.6
FY2023 / 2024/03期素形材2,981321.17.3255.611.7
FY2023 / 2024/03期溶接935495.25.875.03.7
FY2023 / 2024/03期機械2,34529612.625.5107.09.2
FY2023 / 2024/03期エンジニアリング1,7061247.317.5202.46.7
FY2023 / 2024/03期建設機械4,040912.35.8-26.015.9
FY2023 / 2024/03期電力3,15985727.1-2.6249.812.4
FY2023 / 2024/03期その他1084844.4-60.7-23.80.4
FY2023 / 2024/03期調整額-671-517.63.9628.6-2.6
FY2024 / 2025/03期 実績鉄鋼アルミ11,1612362.13.146.643.7
FY2024 / 2025/03期 実績素形材3,1711073.46.4234.412.4
FY2024 / 2025/03期 実績溶接939525.50.46.13.7
FY2024 / 2025/03期 実績機械2,65132512.313.09.810.4
FY2024 / 2025/03期 実績エンジニアリング1,7481619.22.529.86.8
FY2024 / 2025/03期 実績建設機械3,8801874.8-4.0105.515.2
FY2024 / 2025/03期 実績電力2,58852320.2-18.1-39.010.1
FY2024 / 2025/03期 実績その他893842.7-17.6-20.80.3
FY2024 / 2025/03期 実績調整額-679-608.81.217.6-2.7
FY2026 / 2027/03期鉄鋼アルミ10,050600.60.9N/A40.4
FY2026 / 2027/03期素形材3,380651.91.88.313.6
FY2026 / 2027/03期溶接980606.13.29.13.9
FY2026 / 2027/03期機械3,05043014.16.64.912.3
FY2026 / 2027/03期エンジニアリング1,9801306.62.6-3.78.0
FY2026 / 2027/03期建設機械4,0501152.83.8-8.016.3
FY2026 / 2027/03期電力2,22034015.38.39.78.9
FY2026 / 2027/03期その他605083.30.0-9.10.2
FY2026 / 2027/03期調整額-920-404.346.0-20.0-3.7
FY2027 / 2028/03期鉄鋼アルミ10,1801201.21.3100.040.3
FY2027 / 2028/03期素形材3,450802.32.123.113.7
FY2027 / 2028/03期溶接1,000656.52.08.34.0
FY2027 / 2028/03期機械3,15044014.03.32.312.5
FY2027 / 2028/03期エンジニアリング2,0101256.21.5-3.88.0
FY2027 / 2028/03期建設機械4,1001202.91.24.316.2
FY2027 / 2028/03期電力2,25032514.41.4-4.48.9
FY2027 / 2028/03期その他605083.30.00.00.2
FY2027 / 2028/03期調整額-950-454.73.312.5-3.8
FY2028 / 2029/03期鉄鋼アルミ10,3501501.41.725.040.3
FY2028 / 2029/03期素形材3,520902.62.012.513.7
FY2028 / 2029/03期溶接1,020706.92.07.74.0
FY2028 / 2029/03期機械3,23045013.92.52.312.6
FY2028 / 2029/03期エンジニアリング2,0501306.32.04.08.0
FY2028 / 2029/03期建設機械4,1501253.01.24.216.1
FY2028 / 2029/03期電力2,28032014.01.3-1.58.9
FY2028 / 2029/03期その他605083.30.00.00.2
FY2028 / 2029/03期調整額-960-454.71.1-0.0-3.7