1. 決算ハイライト・バリュエーション・投資ストーリー
外部入力を反映: chatgpt-output.md
直近実績 (2025Q4)
売上成長率
2.9%
前四半期比 +0.5pt
全社 AOP 利益率
10.5%
前四半期比 -1.5pt
Americas AOP 利益率
7.9%
前四半期比 -4.0pt
Company full-year AOP 会社見通し
515十億円
前四半期比 比較不可
- 対象企業: ブリヂストン
- 証券コード / ティッカー: 5108 / BRDCY（参考）
- As-of (JST): 2026-04-06
- FY期末月: 12月
バリュエーション手法選定
主要手法: EV/EBITDA
4.6x–5.0x主手法は EV/EBITDA とする。理由は3つある。 第1に、タイヤ業界は成熟・景気敏感・資本集約型で、減価償却とCapexの影響が大きい。売上倍率だけでは利益率差を取りこぼし、純利益倍率だけでは税率・一時費用・調整項目の影響を受けやすい。 第2に、ブリヂストンは2024–2026で再構築費用・事業再建費用・税効果の揺れがあり、EBITDAのほうがコア収益力比較に向く。 第3に、ピアでもEV/EBITDAが広く観察でき、資本構成差（ネットキャッシュ vs レバレッジ）をEVで吸収できる。
クロスチェック: PER
10.5x–12.0xクロスチェックは PER とする。ブリヂストンは配当性向50%目安、継続的な株主還元、自己株取得を重視しており、最終的な株式投資家の受け止めはEPS・ROE・資本配分にも依存するためだ。ただし、2025年は税金戻入の影響が純利益に乗っているため、PERは主手法ではなく補助手法にとどめる。
投資ストーリー要約
ブリヂストンの投資ストーリーは、「成熟産業で量を追う」ではなく、「premium mix・solution・再建による利益の質改善」にある。
価値創造の軸は、① Americasの収益率正常化、② EMEAの再建継続、③ HRD/鉱山・高付加価値タイヤのmix改善、④ net cash水準を背景にした配当・自己株取得の継続、の4本だ。
逆に言えば、売上成長率そのものは高くなく、マルチプル再評価の鍵は数量ではなく利益率とFCFの説得力にある。
検証KPIは Americas margin、EMEA margin、Capex/Sales、FCF conversion、premium mix（HRD/鉱山） の5つで足りる。
強気: Americasのbusiness rebuildingが想定以上、EMEA 7%マージン達成、premium mixとHRDが継続。確認KPIは Americas margin >10%、EMEA margin >7%、Capex/Sales <9%。
標準: 2026会社計画どおり、数量は緩やか回復、価格/mix維持、費用は重いが吸収。確認KPIは AOP 515bn前後、EMEA margin 6–7%、FCFマージン 5%台後半。
弱気: 関税・低価格輸入・原材料高で価格転嫁が追いつかず、Americas/EMEA改善が遅れる。確認KPIは Americas margin <9%、EMEA margin <5%、AOP <500bn。
外部レポートの比較根拠を開く
自社過去レンジ表
元レポートにある historical valuation range をそのまま参照します。
| 指標 | 観測期間 | 最低 | 25%点 | 中央値 | 75%点 | 最高 | 現在または採用候補 | 当時の成長率 | 当時の利益率 | コメント |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EV/EBITDA | FY2021-FY2026E | 4.21 | 4.72 | 4.81 | 5.04 | 5.86 | 4.80 | 26E売上成長+3.7 | 26E EBITDAマージン18.93 | 現値4.70xは自社中央値4.81xをやや下回る |
| PER | FY2021-FY2026E | 8.84 | 11.12 | 11.95 | 12.62 | 14.30 | 11.50 | 26E EPS成長+14.3 | 26E ROE 9.59 | PERはクロスチェック |
ピア比較表
比較対象との成長率、利益率、再投資、マルチプル差を確認します。
| 企業 | 採用理由 | 売上成長率 | 利益率（EBITDAマージン） | 再投資指標（Capex/売上） | 規模指標 | リスク指標 | 適用マルチプル | 自社との差分 | 含意 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Michelin | 欧州・プレミアム比率・グローバルOEM/REPが近い | 1.9 | 18.5 | 7.5 | 23.48bn USD | Net debt/EBITDA 0.65x | 5.06x EV/EBITDA | 成長-1.8pt / マージン-0.4pt / Capex比率-1.0pt / レバ+0.80x | 利益率は近いが、ブランド/欧州比率でやや上位。ブリヂストンが同水準プレミアムを取るには説明不足 |
| Yokohama Rubber | 日本同業・グローバル展開・構造改革進行 | 5.4 | 18.8 | 9.1 | 5.95bn USD | Net debt/EBITDA 1.95x | 5.83x EV/EBITDA | 成長+1.7pt / マージン-0.1pt / Capex比率+0.6pt / レバ+2.10x | 成長は高いがレバ高。高マルチプルは成長対価 |
| Toyo Tire | 日本同業・北米比率高・資本効率が高い | 5.4 | 22.3 | 7.7 | 3.63bn USD | Net debt/EBITDA -0.43x | 3.71x EV/EBITDA | 成長+1.7pt / マージン+3.4pt / Capex比率-0.8pt / レバ-0.28x | 利益率は高いが規模小。低EV/EBITDAは集中リスクを反映 |
| Sumitomo Rubber | 日本同業・タイヤ専業・地域構成が比較的近い | 7.8 | 13.2 | 6.4 | 3.39bn USD | Net debt/EBITDA 1.55x | 4.71x EV/EBITDA | 成長+4.1pt / マージン-5.8pt / Capex比率-2.1pt / レバ+1.70x | 成長は高いが利益率低い。ブリヂストンの収益品質優位を示す |
| Goodyear | グローバル大手・北米補修市場の比較対象 | -3.2 | 9.4 | 4.7 | 1.91bn USD | Net debt/EBITDA 3.15x | 4.29x EV/EBITDA | 成長-6.9pt / マージン-9.5pt / Capex比率-3.9pt / レバ+3.30x | 収益性とレバで見劣り。ブリヂストンの下値比較対象 |
水準調整ブリッジ
premium / discount の根拠を元レポートの並びで確認します。
| 調整項目 | 比較した値（自社 vs ピア中央値 or 自社過去中央値） | 差分 | Valへの解釈 | 調整方向 | 調整幅（x倍 or %） | 根拠 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 成長 | 3.7% vs ピア中央値 5.4% | -1.7pt | 成長はピア中央値を下回るためプレミアムを抑制 | マイナス | -0.10x | FY2026 revenue growth |
| マージン | 18.9% vs ピア中央値 18.5% | +0.4pt | 収益性は中央値を上回るため小幅プレミアム | プラス | +0.10x | FY2026 EBITDA margin |
| 再投資 | 8.5% vs ピア中央値 7.5% | +1.0pt | Capex負担はやや重く、自由CF創出には逆風 | マイナス | -0.10x | FY2026 Capex/Sales |
| 規模 | 26.7bn USD vs ピア中央値 3.6bn USD | +23.0bn | 規模と流動性はプレミアム要因 | プラス | +0.10x | Market cap |
| リスク | Net cash相当 -0.15x vs ピア中央値 1.55x | -1.70x | 財務余力は評価材料だが、関税・EMEA再建リスクで一部相殺 | 小幅プラス | +0.05x | Net debt/EBITDA と関税/再編リスク |
| その他 | 自社中央値 4.81x vs 現値 4.70x | -0.11x | 自社レンジ面ではやや割安圏だが、2025→26の正常化待ち | レンジ維持 | ±0.00x | 自社過去レンジ |
判断ログ
採用 / 不採用の判断プロセスを元レポートの手順ベースで確認します。
| 手順 | 比較対象A | 比較対象B | 比較指標 | 観察差 | 解釈 | 採用 / 不採用 | 理由 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | ブリヂストン 現値 | ピア中央値 | EV/EBITDA | 4.70x vs 4.71x | スタート地点はピア中央値近辺で妥当 | 採用 | 極端なプレミアム/ディスカウントは不要 |
| 2 | ブリヂストン 自社過去 | 現値 | EV/EBITDA | 中央値4.81x vs 現値4.70x | 自社レンジではやや下側 | 採用 | 4.8x前後の基礎妥当性を確認 |
| 3 | 売上成長 | ピア中央値 | Revenue growth | 3.7% vs 5.4% | 成長で見劣り | 採用 | マルチプルを少し削る必要 |
| 4 | EBITDAマージン | ピア中央値 | EBITDA margin | 18.9% vs 18.5% | 収益性は優位 | 採用 | 小幅プレミアムを許容 |
| 5 | Capex/売上 | ピア中央値 | Reinvestment | 8.5% vs 7.5% | 再投資負担はやや重い | 採用 | FCF面で割引要因 |
| 6 | 財務余力 | ピア中央値 | Net leverage | -0.15x vs 1.55x | BSは明確に強い | 採用 | 下値耐性は高い |
| 7 | EV/S | 同業比較 | EV/S | 利益率差が大きい | 成熟・資本集約業種では利益率差を無視しにくい | 不採用 | EV/S単独では粗い |
| 8 | PER | 自社過去/同業 | PER | 11.8x現値、ピア中央値8.73x | 株主還元と純利益を反映する補助指標 | 採用 | クロスチェックとして有効 |
採用レンジの結論
- 出発点は ピア中央値 4.71x EV/EBITDA とした。そこから、売上成長率はピア中央値比 -1.7pt なので -0.10x、EBITDAマージンは +0.4pt なので +0.10x、Capex/売上は +1.0pt なので -0.10x、規模プレミアム +0.10x、ネットキャッシュ等の財務余力と関税・EMEA再建リスクをネットして +0.05x と置いた。結果、主手法の採用レンジは 4.6x–5.0x EV/EBITDA、中心値は 4.8x と判断する。 クロスチェックのPERは、自社過去中央値11.95x、現値11.8x、ピア中央値8.73xを踏まえ 10.5x–12.0x を採用レンジとする。ここでは株価は計算しない。
外部レポートの「バリュエーション手法の選定」を反映しています。
2. 決算背景・因果チェーン・KPI定義（詳細表示/非表示）
決算数値 / 会社ガイダンス / 市場予想の対応
グラフは canonical data、補足の原表は chatgpt-output.md を参照します。
乖離サマリー
- 直近実績（2025Q4） vs 市場予想：売上 約+2.8% / 営業益 N/A / 利益率 N/A。公開ソースでAOP一致予想を取得できたのは通期中心で、Q4単独AOP予想は取得できなかったため、売上のみ比較した。
- ガイダンス（2026FY mid） vs 市場予想（公開proxy）：売上 -2.0% / 営業益 +0.7% / 利益率 +0.3pp。ただし利益はAOP vs EBIT proxyのため厳密な apples-to-apples ではない。
- 注記：FY期末月=12月 / 会計基準=IFRS / 通貨と単位=JPY bn。2023–2025の四半期実績は会社開示の継続事業ベースRevenue/AOP。2026FYガイダンスはFY2025決算説明会資料。2026FY市場予想は公開コンセンサスproxy（MarketScreenerのRevenue/EBIT）。2025Q4単独値はFY2025実績－2025Q1-Q3累計の筆者計算。
- 乖離サマリー（% / pp）
A. 直近決算
実績 vs 市場予想 vs 事前ガイダンス
売上高と EPS を優先表示し、背景カードの「市場予想比 / ガイダンス比」と同じ比較軸で読みます。
売上高 / EPS の比較カードを作るための直近データが不足しています。
B. 次の会社ガイダンス
会社ガイダンス vs 市場予想
表示期間: 会社ガイダンス未取得
次四半期、当期通期、翌期通期の順で探しましたが、表示可能な会社ガイダンス比較がありません。
詳細数値を開く
A. 直近決算の詳細数値
実績 / 市場予想 / 事前ガイダンスの canonical data をそのまま表示します。
| metric | actual | consensus | guide | delta_consensus | delta_guide | interpretation | availability_state | availability_reason | source_loaded_state | row_completeness_state | is_optional_metric | row_id | canonical_origin |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | ¥1194 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | partial | 直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。 | loaded | partial | False | latest:売上高 | latest_quarter_comparison |
| 営業利益 | ¥125 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | partial | 直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。 | loaded | partial | False | latest:営業利益 | latest_quarter_comparison |
| 営業利益率 | 10.5% | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | partial | 直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。 | loaded | partial | False | latest:営業利益率 | latest_quarter_comparison |
| EPS | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | unavailable | 直近実績自体が未取得です。 | loaded | missing | False | latest:EPS | latest_quarter_comparison |
| FCF | ¥70 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | partial | 直近実績はあるものの、比較対象の一部が未取得です。 | loaded | partial | True | latest:FCF | latest_quarter_comparison |
B. 次の会社ガイダンスの詳細数値
会社ガイダンスと市場予想の canonical data をそのまま表示します。
| row_id | period | metric | guide | consensus | internal_base_case | delta_pct | note | source_summary | estimate_date | availability_state | availability_reason | source_loaded_state | row_completeness_state | guide_supported_state | guide_supported_missing_metrics | freshness_note | canonical_origin |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| forward:2026Q1:revenue | 2026Q1 | 売上高 | N/A | ¥1075 | Proxy row for expectation continuity | N/A | N/A | Attached model proxy (manual recheck) | 2026-04-09 | available | 市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。 | loaded | complete | False | [] | manual recheck 2026-04-09 | forward_estimates |
| forward:2026Q1:operating_income | 2026Q1 | 営業利益 | N/A | ¥109 | Proxy row for expectation continuity | N/A | N/A | Attached model proxy (manual recheck) | 2026-04-09 | available | 市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。 | loaded | complete | False | [] | manual recheck 2026-04-09 | forward_estimates |
| forward:2026Q1:operating_margin_pct | 2026Q1 | 営業利益率 | N/A | 10.2% | Proxy row for expectation continuity | N/A | N/A | Attached model proxy (manual recheck) | 2026-04-09 | available | 市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。 | loaded | complete | False | [] | manual recheck 2026-04-09 | forward_estimates |
| forward:2026Q1:eps | 2026Q1 | EPS | N/A | 59.91 | Proxy row for expectation continuity | N/A | N/A | Attached model proxy (manual recheck) | 2026-04-09 | available | 市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。 | loaded | complete | False | [] | manual recheck 2026-04-09 | forward_estimates |
| forward:2026Q1:fcf | 2026Q1 | FCF | N/A | N/A | Proxy row for expectation continuity | N/A | sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。 | Attached model proxy (manual recheck) | 2026-04-09 | available | 市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。 | loaded | complete | False | [] | manual recheck 2026-04-09 | forward_estimates |
| forward:2026FY:revenue | 2026FY | 売上高 | N/A | ¥4593 | EV/EBITDA primary, PER cross-check | N/A | N/A | MarketScreener public proxy (manual recheck) | 2026-04-09 | available | 市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。 | loaded | complete | False | [] | manual recheck 2026-04-09 | forward_estimates |
| forward:2026FY:operating_income | 2026FY | 営業利益 | N/A | ¥512 | EV/EBITDA primary, PER cross-check | N/A | N/A | MarketScreener public proxy (manual recheck) | 2026-04-09 | available | 市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。 | loaded | complete | False | [] | manual recheck 2026-04-09 | forward_estimates |
| forward:2026FY:operating_margin_pct | 2026FY | 営業利益率 | N/A | 11.1% | EV/EBITDA primary, PER cross-check | N/A | N/A | MarketScreener public proxy (manual recheck) | 2026-04-09 | available | 市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。 | loaded | complete | False | [] | manual recheck 2026-04-09 | forward_estimates |
| forward:2026FY:eps | 2026FY | EPS | N/A | 281.10 | EV/EBITDA primary, PER cross-check | N/A | N/A | MarketScreener public proxy (manual recheck) | 2026-04-09 | available | 市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。 | loaded | complete | False | [] | manual recheck 2026-04-09 | forward_estimates |
| forward:2026FY:fcf | 2026FY | FCF | N/A | N/A | EV/EBITDA primary, PER cross-check | N/A | sample data には FCF の市場予想がないため、ここは未開示です。 | MarketScreener public proxy (manual recheck) | 2026-04-09 | available | 市場予想の中核項目は揃っています。任意項目は一部未取得です。 | loaded | complete | False | [] | manual recheck 2026-04-09 | forward_estimates |
元レポート 1-1 四半期表
実績・ガイダンス・市場予想の原表です。
| 期(YYYY-Q / 会社表記) | 売上 | 営業利益 | 営業利益率(%) | YoY売上(%) | YoY営業益(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023Q1 | 1043.5 | 116.8 | 11.2 | N/A | N/A |
| 2023Q2 | 1058.2 | 121.5 | 11.5 | N/A | N/A |
| 2023Q3 | 1096.4 | 124.0 | 11.3 | N/A | N/A |
| 2023Q4 | 1115.7 | 118.3 | 10.6 | N/A | N/A |
| 2024Q1 | 1064.1 | 120.2 | 11.3 | 2.0 | 2.9 |
| 2024Q2 | 1112.7 | 109.0 | 9.8 | 5.2 | -10.3 |
| 2024Q3 | 1092.6 | 124.0 | 11.3 | -0.3 | 0.0 |
| 2024Q4 | 1160.7 | 130.1 | 11.2 | 4.0 | 10.0 |
| 2025Q1 | 1058.1 | 111.4 | 10.5 | -0.6 | -7.3 |
| 2025Q2 | 1058.3 | 123.2 | 11.6 | -4.9 | 13.0 |
| 2025Q3 | 1118.5 | 133.8 | 12.0 | 2.4 | 7.9 |
| 2025Q4 | 1194.5 | 125.3 | 10.5 | 2.9 | -3.7 |
| 2026FY ガイダンス(mid) | 4500.0 | 515.0 | 11.4 | 1.6 | 4.3 |
| 2026FY 市場予想(公開proxy) | 4593.2 | 511.5 | 11.1 | 3.7 | 3.6 |
元レポート 1-2 年次表
年次 actual / guide / consensus の原表です。
| FY | 売上 | 営業利益 | 営業利益率(%) | YoY売上(%) | YoY営業益(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 4313.8 | 480.6 | 11.1 | N/A | N/A |
| 2024 | 4430.1 | 483.3 | 10.9 | 2.7 | 0.6 |
| 2025 | 4429.5 | 493.7 | 11.1 | -0.0 | 2.2 |
| 2026FY ガイダンス(mid) | 4500.0 | 515.0 | 11.4 | 1.6 | 4.3 |
| 2026FY 市場予想(公開proxy) | 4593.2 | 511.5 | 11.1 | 3.7 | 3.6 |
外部レポートの 1-1 / 1-2 の実績・市場予想・会社ガイダンス表を参照しています。
乖離とセグメントの背景
YoY / 過去比較
YoY / 過去比較
直近FY2025のAOPは前年比 +10.4十億。内訳は、価格 +56、ミックス +17、転換 +11、営業 Expenses +23 がプラス寄与、原材料 -26、数量 -14、為替 -10、Others -45.6、Latin 米国 -1 がマイナス寄与だった。つまり、数量回復ではなく、価格・ミックス・コスト改善で原材料高とその他悪化を吸収した年と整理できる。
対応ビュー: CH1 / CH2
ガイダンス比YoY / 過去比較
ガイダンス比 / YoY / 過去比較
2026FYガイダンスのAOPブリッジは、原材料 +34、数量 +35、価格 +18、ミックス +18、為替 +20 を見込む一方、営業 Expenses -71、Others -29.7、転換 -3 を織り込む。解釈は明快で、会社は「需要が少し戻る」「価格/mixは守る」と見ているが、関税・インフレ・再構築費・固定費吸収の遅れをかなり重く見ている。したがってガイダンスは強気ではなく、コスト上振れを残した慎重計画である。
対応ビュー: 市場予想との比較 / CH1 / CH2
YoY / 過去比較
YoY / 過去比較
直近四半期（2025Q4、FY－Q1-Q3差額）の見え方は、売上は +2.9% 伸びた一方でAOPは -3.7%。地域では Japan と APIC が増益、Americas と EMEA が減益だった。したがって、売上成長がそのまま利益に落ちておらず、米州・EMEAの改善速度が市場の論点だったと読むのが自然だ。
対応ビュー: CH1 / CH2
ガイダンス比YoY / 過去比較
ガイダンス比 / YoY / 過去比較
2025年のガイダンス履歴を見ると、期初 4,330 / 505 をH1でも維持し、その後Q3で 4,360 / 490 に改定、最終実績は 4,429.5 / 493.7 だった。つまり、2025年の会社は「楽観的に raise し続ける会社」ではなく、見通しは慎重、必要なら引き下げ、最後はやや上で着地という挙動だった。したがって、2026ガイドも「弱気だから信用しない」ではなく、不確実性を織り込んだ conservative plan と読むほうが整合的だ。
対応ビュー: 市場予想との比較 / CH1 / CH2
背景
背景
加えて、2026計画は会社自身が24MBP（中期の目線）比で下振れ要因を説明しており、関税・事業環境変化を真正面から織り込んでいる。ナラティブと数値は矛盾していない。市場が失望するポイントは「売上弱め」ではなく、費用・Othersを重く見た慎重さにある。
対応ビュー: 参考表示
因果チェーンと主要KPI
KPI → 数量 / 単価 → 売上 → 粗利率 → Opex（固定 / 変動）→ 営業利益 → 営業利益率。 ブリヂストンでは、数量だけではなく premium mix / market-linked contracts / business rebuilding / raw material / tariff が利益率に直接効くため、数量モデルより price-mix-cost model の色が強い。
ブリヂストンでは、数量だけではなく premium mix / market-linked contracts / business rebuilding / raw material / tariff が利益率に直接効くため、数量モデルより price-mix-cost model の色が強い。
| KPI名 | なぜ重要か | 目安(閾値) |
|---|---|---|
| 販売数量YoY | 売上の一次ドライバー。北米TB/補修とAPIC成長確認に重要 | 0%超で回復、+2%超で強い |
| 価格/ミックスYoY | 原材料・関税を吸収できるかを決める | +1%前後を維持なら健全 |
| Raw materials burden | AOPブリッジで直接効く | 価格/mixで相殺できるかが重要 |
| Americas margin | 本件の最大論点。再建の成果が出るかを見る | 10%前後で正常化 |
| EMEA margin | 低採算地域の改善度合いを測る | 7%に近づけば計画線 |
投資判断: 様子見 / 利用状態: 参考利用可。注意点あり
標準目標株価: ¥4,390.02（現在比 +31.2%）
3. 業績推移と予測ダッシュボード (チャート)
連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (四半期)
横スクロールで実績と予測をまとめて確認できます。
連結 売上高・営業利益・利益率・YoY (年次)
年次の実績と forward 前提のつながりを確認します。
セグメント別 売上高推移 (四半期)
会社の四半期セグメント売上が未開示のため、全社開示値のみを表示しています。
セグメント別売上高の四半期開示がないため、このチャートは全社開示値のみを表示しています（推計補完はしていません）。
セグメント別 営業利益推移 (四半期)
会社定義セグメント利益ベースで、実績と forecast を確認します。
セグメント別 売上・営業利益推移 (年次予測まで)
添付レポートの年次 actual / forecast をそのまま確認します。
連結YoYに対するセグメント別寄与度
どの事業が連結成長を押し上げ、どの事業が逆風かを確認します。
主要KPI推移 (四半期)
因果チェーンと主要KPIで定義した指標を対象に、取得済み系列は時系列で、未取得系列は注記で確認します。
表示対象KPI: 販売数量YoY / 価格/ミックスYoY / Raw materials burden / Americas margin / EMEA margin
時系列表示中: 価格/ミックスYoY / Americas margin / EMEA margin
未取得: 販売数量YoY / Raw materials burden（時系列データ未取得。追加取得が必要です）
4. 妥当性検証・目標株価シナリオ
要素分解（発生確率 × 価格影響度のネット期待値）
外部レポートの 5-1「要素分解」表を優先して表示しています。
問題: 判断根拠の一部が不足
影響: 通常利用の条件を満たしていないため、結論は参考利用にとどめます。
対応: まず、過去の会社ガイダンス運用は「maintain → cut → slight beat」であり、beat/raise 常連ではない。したがって Bull の確率を30%ではなく 25% に抑えた。
シナリオ比較
外部レポートの 5-4「最終ターゲット表」は reference として保持し、この比較表では repo 内 canonical 評価モデルを表示しています。
| シナリオ | 目標株価 | 現在株価差 | 達成確率 | 達成時期 | 主要KPI閾値 |
|---|---|---|---|---|---|
| 標準 | ¥4,390.02 | +31.2% | 50.0% | 8か月後 (2026/12) | 2026会社計画どおり、数量は緩やか回復、価格/mix維持、費用は重いが吸収。確認KPIは AOP 515bn前後、EMEA margin 6–7%、FCFマージン 5%台後半。 |
| 強気 | ¥4,695.35 | +40.4% | 25.0% | 11か月後 (2027/03) | Americasのbusiness rebuildingが想定以上、EMEA 7%マージン達成、premium mixとHRDが継続。確認KPIは Americas margin >10%、EMEA margin >7%、Capex/Sales <9%。 |
| 弱気 | ¥4,019.58 | +20.2% | 25.0% | 7か月後 (2026/11) | 関税・低価格輸入・原材料高で価格転嫁が追いつかず、Americas/EMEA改善が遅れる。確認KPIは Americas margin <9%、EMEA margin <5%、AOP <500bn。 |
強気: Americasのbusiness rebuildingが想定以上、EMEA 7%マージン達成、premium mixとHRDが継続。確認KPIは Americas margin >10%、EMEA margin >7%、Capex/Sales <9%。
標準: 2026会社計画どおり、数量は緩やか回復、価格/mix維持、費用は重いが吸収。確認KPIは AOP 515bn前後、EMEA margin 6–7%、FCFマージン 5%台後半。
弱気: 関税・低価格輸入・原材料高で価格転嫁が追いつかず、Americas/EMEA改善が遅れる。確認KPIは Americas margin <9%、EMEA margin <5%、AOP <500bn。
5. 詳細データテーブル (全生データ・予測前提含む)
提示された全数値を網羅しています。未開示項目は N/A のまま保持し、元レポートの実績表・予測表を section 5 に再掲しています。
四半期 連結詳細
1-1 と 4-1 から抽出した連結実績・予測をそのまま表示します。
| 期(YYYY-Q / 会社表記) | 売上 | 営業利益 | 営業利益率(%) | YoY売上(%) | YoY営業益(%) | 期 | 前提KPI1（数量YoY%） | 前提KPI2（価格/ミックスYoY%） | 注記 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023Q1 | 1043.5 | 116.8 | 11.2 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q2 | 1058.2 | 121.5 | 11.5 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q3 | 1096.4 | 124.0 | 11.3 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q4 | 1115.7 | 118.3 | 10.6 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q1 | 1064.1 | 120.2 | 11.3 | 2.0 | 2.9 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q2 | 1112.7 | 109.0 | 9.8 | 5.2 | -10.3 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q3 | 1092.6 | 124.0 | 11.3 | -0.3 | 0.0 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q4 | 1160.7 | 130.1 | 11.2 | 4.0 | 10.0 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q1 | 1058.1 | 111.4 | 10.5 | -0.6 | -7.3 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q2 | 1058.3 | 123.2 | 11.6 | -4.9 | 13.0 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q3 | 1118.5 | 133.8 | 12.0 | 2.4 | 7.9 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q4 | 1194.5 | 125.3 | 10.5 | 2.9 | -3.7 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| N/A | 1074.8 | 109.1 | 10.2 | N/A | N/A | 2026Q1 | 0.5 | 1.0 | 関税・費用圧力で利益率は低め |
| N/A | 1074.5 | 119.5 | 11.1 | N/A | N/A | 2026Q2 | 1.0 | 0.5 | コスト対策寄与を織込む |
| N/A | 1136.6 | 148.7 | 13.1 | N/A | N/A | 2026Q3 | 1.5 | 0.8 | 商用・HRDの回復を想定 |
| N/A | 1214.1 | 137.7 | 11.3 | N/A | N/A | 2026Q4 | 2.0 | 1.0 | 価格/mix維持で通期計画を着地 |
| N/A | 1100.0 | 114.9 | 10.4 | N/A | N/A | 2027Q1 | 1.0 | 1.0 | 前年の低い利益率を反映 |
| N/A | 1099.8 | 126.8 | 11.5 | N/A | N/A | 2027Q2 | 1.5 | 1.0 | 米州改善の継続 |
| N/A | 1163.2 | 156.9 | 13.5 | N/A | N/A | 2027Q3 | 2.0 | 1.0 | EMEA改善の寄与拡大 |
| N/A | 1241.9 | 146.4 | 11.8 | N/A | N/A | 2027Q4 | 2.0 | 1.2 | 費用吸収でマージン改善 |
| N/A | 1125.2 | 120.6 | 10.7 | N/A | N/A | 2028Q1 | 1.2 | 1.0 | ベース需要の伸び |
| N/A | 1125.1 | 133.2 | 11.8 | N/A | N/A | 2028Q2 | 1.5 | 1.0 | 価格是正継続 |
| N/A | 1190.0 | 165.6 | 13.9 | N/A | N/A | 2028Q3 | 2.0 | 1.0 | 高付加価値タイヤの伸長 |
| N/A | 1269.7 | 152.6 | 12.0 | N/A | N/A | 2028Q4 | 2.2 | 1.2 | EMEA/米州の改善定着 |
年次 連結詳細
1-2 と 4-3 から抽出した年次実績・予測をそのまま表示します。
| FY | 売上 | 営業利益 | 営業利益率(%) | YoY売上(%) | YoY営業益(%) | セグメント | 構成比(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 4313.8 | 480.6 | 11.1 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024 | 4430.1 | 483.3 | 10.9 | 2.7 | 0.6 | N/A | N/A |
| 2025 | 4429.5 | 493.7 | 11.1 | -0.0 | 2.2 | N/A | N/A |
| 2026E | 1275.0 | 200.0 | 15.7 | 0.7 | 1.0 | Japan | 28.3 |
| 2026E | 545.0 | 64.0 | 11.7 | 5.3 | 7.4 | APIC | 12.1 |
| 2026E | 2200.0 | 221.0 | 10.0 | 3.3 | 9.7 | Americas | 48.9 |
| 2026E | 855.0 | 60.0 | 7.0 | 0.2 | 41.5 | EMEA | 19.0 |
| 2026E | -375.0 | -30.0 | N/A | N/A | N/A | 未開示調整等 | -8.3 |
| 2027E | 1285.0 | 202.0 | 15.7 | 0.8 | 1.0 | Japan | 27.9 |
| 2027E | 560.0 | 66.0 | 11.8 | 2.8 | 3.1 | APIC | 12.2 |
| 2027E | 2250.0 | 232.0 | 10.3 | 2.3 | 5.0 | Americas | 48.9 |
| 2027E | 880.0 | 68.0 | 7.7 | 2.9 | 13.3 | EMEA | 19.1 |
| 2027E | -370.0 | -23.0 | N/A | N/A | N/A | 未開示調整等 | -8.0 |
| 2028E | 1295.0 | 205.0 | 15.8 | 0.8 | 1.5 | Japan | 27.5 |
| 2028E | 575.0 | 69.0 | 12.0 | 2.7 | 4.5 | APIC | 12.2 |
| 2028E | 2310.0 | 242.0 | 10.5 | 2.7 | 4.3 | Americas | 49.0 |
| 2028E | 900.0 | 83.0 | 9.2 | 2.3 | 22.1 | EMEA | 19.1 |
| 2028E | -370.0 | -27.0 | N/A | N/A | N/A | 未開示調整等 | -7.9 |
四半期 セグメント詳細
1-3 と 4-2 から抽出したセグメント実績・予測を表示します。
| 期(YYYY-Q) | セグメント | 売上 | 営業利益 | 営業利益率(%) | YoY売上(%) | YoY営業益(%) | 構成比(%) | 期 | 前提KPI1（数量YoY%） | 前提KPI2（価格/ミックスYoY%） | 注記 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023Q1 | Japan | 300.0 | 41.5 | 13.8 | N/A | N/A | 28.7 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q1 | APIC | 137.4 | 11.2 | 8.2 | N/A | N/A | 13.2 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q1 | Americas | 494.9 | 54.5 | 11.0 | N/A | N/A | 47.4 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q1 | EMEA | 206.3 | 3.9 | 1.9 | N/A | N/A | 19.8 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q1 | 未開示調整等 | -95.1 | 5.7 | N/A | N/A | N/A | -9.1 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q2 | Japan | 307.6 | 47.6 | 15.5 | N/A | N/A | 29.1 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q2 | APIC | 136.3 | 11.9 | 8.7 | N/A | N/A | 12.9 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q2 | Americas | 518.2 | 64.2 | 12.4 | N/A | N/A | 49.0 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q2 | EMEA | 201.1 | 5.3 | 2.6 | N/A | N/A | 19.0 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q2 | 未開示調整等 | -105.0 | -7.5 | N/A | N/A | N/A | -9.9 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q3 | Japan | 287.3 | 51.9 | 18.1 | N/A | N/A | 26.2 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q3 | APIC | 139.9 | 15.9 | 11.4 | N/A | N/A | 12.8 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q3 | Americas | 560.6 | 52.3 | 9.3 | N/A | N/A | 51.1 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q3 | EMEA | 201.0 | -0.7 | -0.3 | N/A | N/A | 18.3 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q3 | 未開示調整等 | -92.4 | 4.6 | N/A | N/A | N/A | -8.4 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q4 | Japan | 347.5 | 65.5 | 18.8 | N/A | N/A | 31.1 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q4 | APIC | 137.9 | 16.2 | 11.7 | N/A | N/A | 12.4 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q4 | Americas | 506.3 | 41.0 | 8.1 | N/A | N/A | 45.4 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q4 | EMEA | 210.8 | 3.2 | 1.5 | N/A | N/A | 18.9 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2023Q4 | 未開示調整等 | -86.8 | -7.6 | N/A | N/A | N/A | -7.8 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q1 | Japan | 288.8 | 53.4 | 18.5 | -3.7 | 28.7 | 27.1 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q1 | APIC | 129.8 | 13.3 | 10.2 | -5.5 | 18.8 | 12.2 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q1 | Americas | 526.5 | 36.8 | 7.0 | 6.4 | -32.5 | 49.5 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q1 | EMEA | 202.1 | 5.4 | 2.7 | -2.0 | 38.5 | 19.0 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q1 | 未開示調整等 | -83.1 | 11.3 | N/A | N/A | N/A | -7.8 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q2 | Japan | 297.9 | 40.7 | 13.7 | -3.2 | -14.5 | 26.8 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q2 | APIC | 130.7 | 14.5 | 11.1 | -4.1 | 21.8 | 11.7 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q2 | Americas | 566.5 | 51.5 | 9.1 | 9.3 | -19.8 | 50.9 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q2 | EMEA | 209.0 | 2.0 | 1.0 | 3.9 | -62.3 | 18.8 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q2 | 未開示調整等 | -91.4 | 0.3 | N/A | N/A | N/A | -8.2 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q3 | Japan | 291.1 | 41.5 | 14.3 | 1.3 | -20.0 | 26.6 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q3 | APIC | 132.8 | 14.3 | 10.8 | -5.1 | -10.1 | 12.2 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q3 | Americas | 548.3 | 42.4 | 7.7 | -2.2 | -18.9 | 50.2 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q3 | EMEA | 208.9 | 8.8 | 4.2 | 3.9 | N/A | 19.1 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q3 | 未開示調整等 | -88.5 | 17.0 | N/A | N/A | N/A | -8.1 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q4 | Japan | 348.3 | 51.7 | 14.8 | 0.2 | -21.1 | 30.0 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q4 | APIC | 136.4 | 16.4 | 12.0 | -1.1 | 1.2 | 11.8 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q4 | Americas | 538.7 | 49.4 | 9.2 | 6.4 | 20.5 | 46.4 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q4 | EMEA | 215.6 | 13.6 | 6.3 | 2.3 | 325.0 | 18.6 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2024Q4 | 未開示調整等 | -78.3 | -1.0 | N/A | N/A | N/A | -6.7 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q1 | Japan | 299.9 | 42.5 | 14.2 | 3.8 | -20.4 | 28.3 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q1 | APIC | 124.1 | 14.6 | 11.8 | -4.4 | 9.8 | 11.7 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q1 | Americas | 510.7 | 39.8 | 7.8 | -3.0 | 8.2 | 48.3 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q1 | EMEA | 206.4 | 9.1 | 4.4 | 2.1 | 68.5 | 19.5 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q1 | 未開示調整等 | -83.0 | 5.4 | N/A | N/A | N/A | -7.8 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q2 | Japan | 303.8 | 40.0 | 13.2 | 2.0 | -1.7 | 28.7 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q2 | APIC | 122.7 | 14.6 | 11.9 | -6.1 | 0.7 | 11.6 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q2 | Americas | 515.2 | 52.0 | 10.1 | -9.1 | 1.0 | 48.7 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q2 | EMEA | 204.9 | 9.4 | 4.6 | -2.0 | 370.0 | 19.4 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q2 | 未開示調整等 | -88.3 | 7.2 | N/A | N/A | N/A | -8.3 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q3 | Japan | 308.4 | 49.3 | 16.0 | 5.9 | 18.8 | 27.6 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q3 | APIC | 126.6 | 11.9 | 9.4 | -4.7 | -16.8 | 11.3 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q3 | Americas | 552.7 | 66.0 | 11.9 | 0.8 | 55.7 | 49.4 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q3 | EMEA | 215.0 | 14.6 | 6.8 | 2.9 | 65.9 | 19.2 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q3 | 未開示調整等 | -84.2 | -8.0 | N/A | N/A | N/A | -7.5 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q4 | Japan | 353.8 | 66.3 | 18.7 | 1.6 | 28.2 | 29.6 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q4 | APIC | 144.4 | 18.5 | 12.8 | 5.9 | 12.8 | 12.1 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q4 | Americas | 551.9 | 43.7 | 7.9 | 2.5 | -11.5 | 46.2 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q4 | EMEA | 226.6 | 9.3 | 4.1 | 5.1 | -31.6 | 19.0 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| 2025Q4 | 未開示調整等 | -82.2 | -12.5 | N/A | N/A | N/A | -6.9 | N/A | N/A | N/A | N/A |
| N/A | Japan | 302.1 | 42.9 | 14.2 | N/A | N/A | N/A | 2026Q1 | 0.0 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 130.6 | 15.7 | 12.0 | N/A | N/A | N/A | 2026Q1 | 3.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 527.4 | 43.7 | 8.3 | N/A | N/A | N/A | 2026Q1 | 1.0 | 1.0 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 206.9 | 12.9 | 6.2 | N/A | N/A | N/A | 2026Q1 | 0.0 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -92.2 | -6.0 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2026Q1 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
| N/A | Japan | 306.0 | 40.4 | 13.2 | N/A | N/A | N/A | 2026Q2 | 0.5 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 129.1 | 15.7 | 12.1 | N/A | N/A | N/A | 2026Q2 | 3.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 532.0 | 57.0 | 10.7 | N/A | N/A | N/A | 2026Q2 | 1.0 | 0.5 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 205.4 | 13.3 | 6.5 | N/A | N/A | N/A | 2026Q2 | 0.5 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -98.1 | -6.9 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2026Q2 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
| N/A | Japan | 310.6 | 49.8 | 16.0 | N/A | N/A | N/A | 2026Q3 | 1.0 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 133.3 | 12.8 | 9.6 | N/A | N/A | N/A | 2026Q3 | 4.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 570.7 | 72.4 | 12.7 | N/A | N/A | N/A | 2026Q3 | 2.0 | 1.0 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 215.5 | 20.7 | 9.6 | N/A | N/A | N/A | 2026Q3 | 1.0 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -93.5 | -6.9 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2026Q3 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
| N/A | Japan | 356.3 | 66.9 | 18.8 | N/A | N/A | N/A | 2026Q4 | 1.0 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 152.0 | 19.9 | 13.1 | N/A | N/A | N/A | 2026Q4 | 4.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 569.9 | 47.9 | 8.4 | N/A | N/A | N/A | 2026Q4 | 2.0 | 1.0 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 227.2 | 13.2 | 5.8 | N/A | N/A | N/A | 2026Q4 | 1.5 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -91.3 | -10.2 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2026Q4 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
| N/A | Japan | 304.4 | 43.3 | 14.2 | N/A | N/A | N/A | 2027Q1 | 0.5 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 134.2 | 16.2 | 12.0 | N/A | N/A | N/A | 2027Q1 | 3.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 539.3 | 45.8 | 8.5 | N/A | N/A | N/A | 2027Q1 | 1.0 | 1.0 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 213.0 | 14.6 | 6.9 | N/A | N/A | N/A | 2027Q1 | 0.5 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -90.9 | -5.1 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2027Q1 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
| N/A | Japan | 308.4 | 40.8 | 13.2 | N/A | N/A | N/A | 2027Q2 | 0.5 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 132.7 | 16.2 | 12.2 | N/A | N/A | N/A | 2027Q2 | 3.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 544.1 | 59.9 | 11.0 | N/A | N/A | N/A | 2027Q2 | 2.0 | 1.0 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 211.4 | 15.1 | 7.1 | N/A | N/A | N/A | 2027Q2 | 1.0 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -96.7 | -5.1 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2027Q2 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
| N/A | Japan | 313.1 | 50.3 | 16.1 | N/A | N/A | N/A | 2027Q3 | 1.0 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 136.9 | 13.2 | 9.6 | N/A | N/A | N/A | 2027Q3 | 4.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 583.7 | 76.0 | 13.0 | N/A | N/A | N/A | 2027Q3 | 2.0 | 1.0 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 221.8 | 23.4 | 10.6 | N/A | N/A | N/A | 2027Q3 | 1.5 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -92.3 | -6.0 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2027Q3 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
| N/A | Japan | 359.1 | 67.6 | 18.8 | N/A | N/A | N/A | 2027Q4 | 1.0 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 156.2 | 20.5 | 13.1 | N/A | N/A | N/A | 2027Q4 | 4.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 582.9 | 50.3 | 8.6 | N/A | N/A | N/A | 2027Q4 | 2.0 | 1.0 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 233.8 | 14.9 | 6.4 | N/A | N/A | N/A | 2027Q4 | 2.0 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -90.1 | -6.9 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2027Q4 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
| N/A | Japan | 306.8 | 44.0 | 14.3 | N/A | N/A | N/A | 2028Q1 | 0.5 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 137.8 | 16.9 | 12.3 | N/A | N/A | N/A | 2028Q1 | 3.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 553.7 | 47.8 | 8.6 | N/A | N/A | N/A | 2028Q1 | 1.0 | 1.0 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 217.8 | 17.8 | 8.2 | N/A | N/A | N/A | 2028Q1 | 1.0 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -90.9 | -5.9 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2028Q1 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
| N/A | Japan | 310.8 | 41.4 | 13.3 | N/A | N/A | N/A | 2028Q2 | 0.5 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 136.3 | 16.9 | 12.4 | N/A | N/A | N/A | 2028Q2 | 4.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 558.6 | 62.5 | 11.2 | N/A | N/A | N/A | 2028Q2 | 2.0 | 1.0 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 216.2 | 18.4 | 8.5 | N/A | N/A | N/A | 2028Q2 | 1.0 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -96.7 | -5.9 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2028Q2 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
| N/A | Japan | 315.5 | 51.0 | 16.2 | N/A | N/A | N/A | 2028Q3 | 0.5 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 140.6 | 13.8 | 9.8 | N/A | N/A | N/A | 2028Q3 | 4.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 599.3 | 79.3 | 13.2 | N/A | N/A | N/A | 2028Q3 | 2.0 | 1.0 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 226.9 | 28.6 | 12.6 | N/A | N/A | N/A | 2028Q3 | 1.5 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -92.3 | -7.0 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2028Q3 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
| N/A | Japan | 361.9 | 68.6 | 19.0 | N/A | N/A | N/A | 2028Q4 | 1.0 | 1.0 | 補修需要は安定、premium mixを維持 |
| N/A | APIC | 160.4 | 21.4 | 13.4 | N/A | N/A | N/A | 2028Q4 | 4.0 | 1.0 | HRD/鉱山・インド/ASEANの成長を織込む |
| N/A | Americas | 598.4 | 52.5 | 8.8 | N/A | N/A | N/A | 2028Q4 | 3.0 | 1.0 | 商用BtoB・小売改善を前提 |
| N/A | EMEA | 239.1 | 18.2 | 7.6 | N/A | N/A | N/A | 2028Q4 | 2.0 | 1.0 | 再建効果の浸透を前提 |
| N/A | 未開示調整等 | -90.1 | -8.1 | N/A | N/A | N/A | N/A | 2028Q4 | N/A | N/A | 連結差額の推計 |
年次 セグメント詳細
1-4 と 4-3 から抽出した年次セグメント表を表示します。
| FY | セグメント | 売上 | 営業利益 | 営業利益率(%) | YoY売上(%) | YoY営業益(%) | 構成比(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | Japan | 1242.4 | 206.5 | 16.6 | N/A | N/A | 28.8 |
| 2023 | APIC | 551.5 | 55.2 | 10.0 | N/A | N/A | 12.8 |
| 2023 | Americas | 2080.0 | 212.0 | 10.2 | N/A | N/A | 48.2 |
| 2023 | EMEA | 819.2 | 11.7 | 1.4 | N/A | N/A | 19.0 |
| 2023 | 未開示調整等 | -379.3 | -4.8 | N/A | N/A | N/A | -8.8 |
| 2024 | Japan | 1226.1 | 187.3 | 15.3 | -1.3 | -9.3 | 27.7 |
| 2024 | APIC | 529.7 | 58.5 | 11.0 | -4.0 | 6.0 | 12.0 |
| 2024 | Americas | 2180.0 | 180.1 | 8.3 | 4.8 | -15.0 | 49.2 |
| 2024 | EMEA | 835.6 | 29.8 | 3.6 | 2.0 | 154.7 | 18.9 |
| 2024 | 未開示調整等 | -341.3 | 27.6 | N/A | N/A | N/A | -7.7 |
| 2025 | Japan | 1265.9 | 198.1 | 15.6 | 3.2 | 5.8 | 28.6 |
| 2025 | APIC | 517.8 | 59.6 | 11.5 | -2.2 | 1.9 | 11.7 |
| 2025 | Americas | 2130.5 | 201.5 | 9.5 | -2.3 | 11.9 | 48.1 |
| 2025 | EMEA | 852.9 | 42.4 | 5.0 | 2.1 | 42.3 | 19.3 |
| 2025 | 未開示調整等 | -337.6 | -7.9 | N/A | N/A | N/A | -7.6 |
| 2026E | Japan | 1275.0 | 200.0 | 15.7 | 0.7 | 1.0 | 28.3 |
| 2026E | APIC | 545.0 | 64.0 | 11.7 | 5.3 | 7.4 | 12.1 |
| 2026E | Americas | 2200.0 | 221.0 | 10.0 | 3.3 | 9.7 | 48.9 |
| 2026E | EMEA | 855.0 | 60.0 | 7.0 | 0.2 | 41.5 | 19.0 |
| 2026E | 未開示調整等 | -375.0 | -30.0 | N/A | N/A | N/A | -8.3 |
| 2027E | Japan | 1285.0 | 202.0 | 15.7 | 0.8 | 1.0 | 27.9 |
| 2027E | APIC | 560.0 | 66.0 | 11.8 | 2.8 | 3.1 | 12.2 |
| 2027E | Americas | 2250.0 | 232.0 | 10.3 | 2.3 | 5.0 | 48.9 |
| 2027E | EMEA | 880.0 | 68.0 | 7.7 | 2.9 | 13.3 | 19.1 |
| 2027E | 未開示調整等 | -370.0 | -23.0 | N/A | N/A | N/A | -8.0 |
| 2028E | Japan | 1295.0 | 205.0 | 15.8 | 0.8 | 1.5 | 27.5 |
| 2028E | APIC | 575.0 | 69.0 | 12.0 | 2.7 | 4.5 | 12.2 |
| 2028E | Americas | 2310.0 | 242.0 | 10.5 | 2.7 | 4.3 | 49.0 |
| 2028E | EMEA | 900.0 | 83.0 | 9.2 | 2.3 | 22.1 | 19.1 |
| 2028E | 未開示調整等 | -370.0 | -27.0 | N/A | N/A | N/A | -7.9 |